2018年8月9日，品途商業(yè)評論(ID：pintu360)在四季酒店舉辦了文娛產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新論壇，在主題為《內容大爆發(fā)下的文娛產(chǎn)業(yè)升級》的論壇中，洪泰基金董事總經(jīng)理金城發(fā)表了題為《當文娛逐漸冷靜，資本的錢(qián)會(huì )投向誰(shuí)》的主題演講，他認為：投資需要認清楚大勢，經(jīng)濟學(xué)規律和中國特色產(chǎn)業(yè)政策是我們投資的時(shí)候非常關(guān)注的方面，在文娛方面，還強調文化自信和多元融合。

以下為金城演講實(shí)錄整理：

文娛產(chǎn)業(yè)正處于爆發(fā)前的黎明

各位嘉賓，大家下午好!感謝主辦方邀請，能有機會(huì )在這里跟大家做分享。

首先，說(shuō)一下投資，投資的定義非常廣泛，我們只談風(fēng)險投資。風(fēng)險投資是用合理的價(jià)格將資本投入到一個(gè)企業(yè)里，換取一部分股份，以期待企業(yè)的發(fā)展能夠給這部分的資本帶來(lái)紅利。投資與投機不同，其背后是有一套邏輯的，對于一個(gè)企業(yè)而言，背后行業(yè)要有紅利，要認清楚大勢。

從去年開(kāi)始，我們堅定的認為，這個(gè)行業(yè)正處在爆發(fā)前的黎明，目前很多人提到現在文娛行業(yè)冷卻了，但我可以很負責任的說(shuō)，投資是很反人性的，當文娛逐漸冷卻的時(shí)候，我們更應該堅定的投向文娛。

從經(jīng)濟學(xué)規律來(lái)說(shuō)，通過(guò)比較美、日、韓、中四國的人均GDP和用于文化娛樂(lè )精神消費的支出比例過(guò)去將近50年的變化，可看出，隨著(zhù)人均GDP的增長(cháng)，用于文化娛樂(lè )精神消費的支出比例也會(huì )逐步提高。

除客觀(guān)經(jīng)濟學(xué)規律之外，當人均GDP達到8000美金時(shí)，相應的國家政策也會(huì )出臺，比如美國新自由主義促進(jìn)文化行業(yè)，日本有文化輸出策略、韓國的文化立國戰略，其實(shí)現在文化輸出已經(jīng)占韓國出口品類(lèi)里面的第二，僅次于汽車(chē)。因此我們才會(huì )看到美國的好萊塢、百老匯，日本的漫畫(huà)、游戲，韓國的韓劇、音樂(lè )，不僅滿(mǎn)足了國內的消費者對于文化娛樂(lè )精神消費的需求，而且還出口全世界，實(shí)現軟實(shí)力輸出。

2016年，中國提出來(lái)新時(shí)代文化強國的政策?，F在政府的目標是2040年中國人均GDP上升至3萬(wàn)美金，屆時(shí)用于文化娛樂(lè )精神消費的支出比例會(huì )從現在的4%漲到10%，這是一個(gè)非常大的增量。人均GDP增長(cháng)帶來(lái)的消費結構變化和用于文化娛樂(lè )精神消費支出的增長(cháng)，這是我們看到的結構性行業(yè)紅利。還有中國的政策，當人均GDP達到特定數字的時(shí)候，政府會(huì )出臺相應的政策，中國也不例外，從十九大開(kāi)始，提到社會(huì )發(fā)展主要矛盾的變化、美好生活以及文化行業(yè)，包括《十九大報告》里也6次提到了文化自信。

文化自信和多元融合

這兩部分是我們重點(diǎn)關(guān)注的。

首先是結合文化自信，自信是給別人看的，是要走出去的。我一直認為故事是沒(méi)有國界的，這個(gè)世界上無(wú)論任何民族、國家、宗教，其實(shí)對真善美的東西都是歡迎的。

而很多好的故事，也是以這個(gè)作為核心，只是說(shuō)敘事方法和產(chǎn)品質(zhì)量不一樣。我覺(jué)得這可能是未來(lái)文娛的一個(gè)大方向，雖然互聯(lián)網(wǎng)的承載量是無(wú)上限的，但是大部分平臺只需要幾個(gè)頭部的聚集和綜藝就決定了大部分的流量，所以未來(lái)的產(chǎn)品一定是走精品化路線(xiàn)。

比如我們投資的企業(yè)花了7年時(shí)間創(chuàng )作一部動(dòng)畫(huà)電影，在今年戛納電影節的版權交易市場(chǎng)里賣(mài)出了3000萬(wàn)美金，成為有記錄以來(lái)所有中國電影在海外版權銷(xiāo)售中最貴的一部。而我們更看重則是它代表著(zhù)一個(gè)新的品類(lèi)，即高附加值的文化創(chuàng )意產(chǎn)品輸出。

其次是多元融合，文娛行業(yè)由于天生內容創(chuàng )作的屬性，在目前的階段，大部分模式都會(huì )遇到創(chuàng )作天花板。這個(gè)天花板會(huì )隨著(zhù)工業(yè)化生產(chǎn)的發(fā)展逐步提高，但目前國內在內容生產(chǎn)工業(yè)化上離世界先進(jìn)水平還有不小的差距。

所以我們投資的時(shí)候會(huì )找一些文娛或內容作為前端流量或品牌，與科技和其他場(chǎng)景結合的模式。如設計行業(yè)，設計是一個(gè)純人力密集型的產(chǎn)業(yè)，但當它與人工智能結合就有可能產(chǎn)生規模效應。如我們投資的ARK Design，屬于高端人力密集型企業(yè)，旗下孵化的人工智能設計工具ARKie則是去人力化的一種嘗試。

另外我們最近領(lǐng)投的言幾又書(shū)店，看似書(shū)店但遠不止書(shū)店。我們在思考未來(lái)有沒(méi)有一種場(chǎng)景，讓人花更多的時(shí)間和金錢(qián)，作為一家文化創(chuàng )意生活空間運營(yíng)公司的言幾又便是代表。與其說(shuō)言幾又是一個(gè)書(shū)店，我更認為是一家設計公司，與AI類(lèi)似，需要結合某個(gè)場(chǎng)景才能落地。這都是一些比較新的商業(yè)模式，但是背后都是代表我們對大勢的判斷，希望我們是正確的。

文娛這個(gè)行業(yè)從人類(lèi)誕生伊始一直存在，因為人對于信息和娛樂(lè )的需求是僅次于衣食住行的強需，所以這個(gè)行業(yè)也絕對不會(huì )消亡。當現在資本市場(chǎng)的部分聲音對這個(gè)行業(yè)存在質(zhì)疑的時(shí)候，希望大家能夠更加堅定的看好這個(gè)行業(yè)，留在這個(gè)行業(yè)里，無(wú)論你是處在這個(gè)行業(yè)的哪個(gè)細分鏈條。

大家要知道，中國作為世界第二大經(jīng)濟體，在很多領(lǐng)域都有世界級的公司，金融、能源、通訊、互聯(lián)網(wǎng)，但是在文娛行業(yè)里面暫時(shí)還沒(méi)有，沒(méi)有就代表著(zhù)機會(huì )。我相信在我們有生之年，中國一定會(huì )誕生世界級的文娛集團，所以感謝各位，謝謝!