2018年8月9日，品途商業(yè)評(píng)論(ID：pintu360)在四季酒店舉辦了文娛產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新論壇，在主題為《內(nèi)容大爆發(fā)下的文娛產(chǎn)業(yè)升級(jí)》的論壇中，洪泰基金董事總經(jīng)理金城發(fā)表了題為《當(dāng)文娛逐漸冷靜，資本的錢會(huì)投向誰》的主題演講，他認(rèn)為：投資需要認(rèn)清楚大勢，經(jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律和中國特色產(chǎn)業(yè)政策是我們投資的時(shí)候非常關(guān)注的方面，在文娛方面，還強(qiáng)調(diào)文化自信和多元融合。

以下為金城演講實(shí)錄整理：

文娛產(chǎn)業(yè)正處于爆發(fā)前的黎明

各位嘉賓，大家下午好!感謝主辦方邀請(qǐng)，能有機(jī)會(huì)在這里跟大家做分享。

首先，說一下投資，投資的定義非常廣泛，我們只談風(fēng)險(xiǎn)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資是用合理的價(jià)格將資本投入到一個(gè)企業(yè)里，換取一部分股份，以期待企業(yè)的發(fā)展能夠給這部分的資本帶來紅利。投資與投機(jī)不同，其背后是有一套邏輯的，對(duì)于一個(gè)企業(yè)而言，背后行業(yè)要有紅利，要認(rèn)清楚大勢。

從去年開始，我們堅(jiān)定的認(rèn)為，這個(gè)行業(yè)正處在爆發(fā)前的黎明，目前很多人提到現(xiàn)在文娛行業(yè)冷卻了，但我可以很負(fù)責(zé)任的說，投資是很反人性的，當(dāng)文娛逐漸冷卻的時(shí)候，我們更應(yīng)該堅(jiān)定的投向文娛。

從經(jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律來說，通過比較美、日、韓、中四國的人均GDP和用于文化娛樂精神消費(fèi)的支出比例過去將近50年的變化，可看出，隨著人均GDP的增長，用于文化娛樂精神消費(fèi)的支出比例也會(huì)逐步提高。

除客觀經(jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律之外，當(dāng)人均GDP達(dá)到8000美金時(shí)，相應(yīng)的國家政策也會(huì)出臺(tái)，比如美國新自由主義促進(jìn)文化行業(yè)，日本有文化輸出策略、韓國的文化立國戰(zhàn)略，其實(shí)現(xiàn)在文化輸出已經(jīng)占韓國出口品類里面的第二，僅次于汽車。因此我們才會(huì)看到美國的好萊塢、百老匯，日本的漫畫、游戲，韓國的韓劇、音樂，不僅滿足了國內(nèi)的消費(fèi)者對(duì)于文化娛樂精神消費(fèi)的需求，而且還出口全世界，實(shí)現(xiàn)軟實(shí)力輸出。

2016年，中國提出來新時(shí)代文化強(qiáng)國的政策?，F(xiàn)在政府的目標(biāo)是2040年中國人均GDP上升至3萬美金，屆時(shí)用于文化娛樂精神消費(fèi)的支出比例會(huì)從現(xiàn)在的4%漲到10%，這是一個(gè)非常大的增量。人均GDP增長帶來的消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化和用于文化娛樂精神消費(fèi)支出的增長，這是我們看到的結(jié)構(gòu)性行業(yè)紅利。還有中國的政策，當(dāng)人均GDP達(dá)到特定數(shù)字的時(shí)候，政府會(huì)出臺(tái)相應(yīng)的政策，中國也不例外，從十九大開始，提到社會(huì)發(fā)展主要矛盾的變化、美好生活以及文化行業(yè)，包括《十九大報(bào)告》里也6次提到了文化自信。

文化自信和多元融合

這兩部分是我們重點(diǎn)關(guān)注的。

首先是結(jié)合文化自信，自信是給別人看的，是要走出去的。我一直認(rèn)為故事是沒有國界的，這個(gè)世界上無論任何民族、國家、宗教，其實(shí)對(duì)真善美的東西都是歡迎的。

而很多好的故事，也是以這個(gè)作為核心，只是說敘事方法和產(chǎn)品質(zhì)量不一樣。我覺得這可能是未來文娛的一個(gè)大方向，雖然互聯(lián)網(wǎng)的承載量是無上限的，但是大部分平臺(tái)只需要幾個(gè)頭部的聚集和綜藝就決定了大部分的流量，所以未來的產(chǎn)品一定是走精品化路線。

比如我們投資的企業(yè)花了7年時(shí)間創(chuàng)作一部動(dòng)畫電影，在今年戛納電影節(jié)的版權(quán)交易市場里賣出了3000萬美金，成為有記錄以來所有中國電影在海外版權(quán)銷售中最貴的一部。而我們更看重則是它代表著一個(gè)新的品類，即高附加值的文化創(chuàng)意產(chǎn)品輸出。

其次是多元融合，文娛行業(yè)由于天生內(nèi)容創(chuàng)作的屬性，在目前的階段，大部分模式都會(huì)遇到創(chuàng)作天花板。這個(gè)天花板會(huì)隨著工業(yè)化生產(chǎn)的發(fā)展逐步提高，但目前國內(nèi)在內(nèi)容生產(chǎn)工業(yè)化上離世界先進(jìn)水平還有不小的差距。

所以我們投資的時(shí)候會(huì)找一些文娛或內(nèi)容作為前端流量或品牌，與科技和其他場景結(jié)合的模式。如設(shè)計(jì)行業(yè)，設(shè)計(jì)是一個(gè)純?nèi)肆γ芗偷漠a(chǎn)業(yè)，但當(dāng)它與人工智能結(jié)合就有可能產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)。如我們投資的ARK Design，屬于高端人力密集型企業(yè)，旗下孵化的人工智能設(shè)計(jì)工具ARKie則是去人力化的一種嘗試。

另外我們最近領(lǐng)投的言幾又書店，看似書店但遠(yuǎn)不止書店。我們?cè)谒伎嘉磥碛袥]有一種場景，讓人花更多的時(shí)間和金錢，作為一家文化創(chuàng)意生活空間運(yùn)營公司的言幾又便是代表。與其說言幾又是一個(gè)書店，我更認(rèn)為是一家設(shè)計(jì)公司，與AI類似，需要結(jié)合某個(gè)場景才能落地。這都是一些比較新的商業(yè)模式，但是背后都是代表我們對(duì)大勢的判斷，希望我們是正確的。

文娛這個(gè)行業(yè)從人類誕生伊始一直存在，因?yàn)槿藢?duì)于信息和娛樂的需求是僅次于衣食住行的強(qiáng)需，所以這個(gè)行業(yè)也絕對(duì)不會(huì)消亡。當(dāng)現(xiàn)在資本市場的部分聲音對(duì)這個(gè)行業(yè)存在質(zhì)疑的時(shí)候，希望大家能夠更加堅(jiān)定的看好這個(gè)行業(yè)，留在這個(gè)行業(yè)里，無論你是處在這個(gè)行業(yè)的哪個(gè)細(xì)分鏈條。

大家要知道，中國作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，在很多領(lǐng)域都有世界級(jí)的公司，金融、能源、通訊、互聯(lián)網(wǎng)，但是在文娛行業(yè)里面暫時(shí)還沒有，沒有就代表著機(jī)會(huì)。我相信在我們有生之年，中國一定會(huì)誕生世界級(jí)的文娛集團(tuán)，所以感謝各位，謝謝!