如果銀行不改變，我們就改變銀行——馬云。

一、互聯(lián)網(wǎng)財富管理行業(yè)的高光時(shí)刻

2007年6月，P2P網(wǎng)絡(luò )借貸平臺“拍拍貸”成立，標志著(zhù)中國互聯(lián)網(wǎng)財富管理行業(yè)登上歷史舞臺，自此，中國投資者在銀行存款、銀行理財、股票投資、基金理財、信托理財等傳統金融產(chǎn)品之外，又多了一種投資選擇。

2015年，P2P行業(yè)迎來(lái)最高光時(shí)刻，當年新增P2P平臺3335家，平均每天超過(guò)9家平臺上線(xiàn);而且P2P平臺剛上線(xiàn)，業(yè)務(wù)剛剛起步，動(dòng)輒就能獲得數千萬(wàn)元甚至數億元的投資;上市公司只要與P2P有一絲一縷的關(guān)系，就會(huì )被冠以“互金概念股”的稱(chēng)號，股價(jià)就會(huì )一飛沖天，最為典型的是上市公司多倫股份，為了蹭互金熱點(diǎn)，將公司名改為匹凸匹，竟然在一個(gè)月內股價(jià)暴漲超過(guò)100%;當年的互聯(lián)網(wǎng)或者金融圈人士，開(kāi)口不談P2P好像就落后了整個(gè)時(shí)代。

2011年5月，央行向27家第三方支付公司正式發(fā)放支付牌照，用戶(hù)通過(guò)快捷支付的形式就能實(shí)現金融產(chǎn)品的購買(mǎi)，無(wú)需再去銀行網(wǎng)點(diǎn)購買(mǎi)，極大的提升了用戶(hù)體驗。自此，互聯(lián)網(wǎng)財富管理行業(yè)開(kāi)始脫離銀行支付能力的掣肘，邁入了飛速發(fā)展的快車(chē)道;同時(shí)，支付公司牌照水漲船高，至2016年已無(wú)實(shí)際業(yè)務(wù)的支付牌照殼公司，也能估值逾2億。

2013年6月，余額寶橫空出世，其貨幣基金隨時(shí)存取的特性類(lèi)似銀行活期存款，恰逢彼時(shí)剛好市場(chǎng)資金短缺，貨幣基金利率持續走高，最高接近8%的年化收益率秒殺銀行存款。故在短短一年內，余額寶規模便達到驚人的5741億元，直接幫助天弘基金超過(guò)了連年位居首位的老牌基金公司華夏基金，坐上了基金管理規模第一的寶座;然而更讓人意想不到的是，余額寶規模在2018年第一季度末達到了驚人的1.69萬(wàn)億元，徹底吹響了互聯(lián)網(wǎng)基金銷(xiāo)售完勝傳統渠道基金銷(xiāo)售的勝利號角。

2014年2月，保監會(huì )出臺《關(guān)于加強和改進(jìn)保險資金運用比例監管的通知》，對保險資金投資股權和不動(dòng)產(chǎn)的比例進(jìn)行了提升，保險公司投資股權和非標資產(chǎn)有了更高的自主權，使得其通過(guò)萬(wàn)能險、投連險博得較高的收益率成為可能。

就萬(wàn)能險而言，一般提供3%左右的保證收益率，實(shí)際提供4-6%的收益率，雖然遠低于P2P產(chǎn)品的收益率，但勝在是持牌保險發(fā)行的產(chǎn)品被廣大的投資者誤認為是無(wú)風(fēng)險的，受到京東金融、騰訊理財通、蘇寧金融等諸多大型互聯(lián)網(wǎng)理財平臺的青睞，很長(cháng)一段時(shí)間內都是其平臺中固收類(lèi)理財產(chǎn)品的主流品種;一些激進(jìn)的中小型保險公司如弘康人壽、光大永明人壽也把萬(wàn)能險視作“市場(chǎng)逆襲”的利器，通過(guò)較高收益率水平(5%以上)和靈活的退出政策(1年內免費退保)等方式，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)理財平臺實(shí)現了保險規模的迅猛增長(cháng);更有前海人壽、安邦人壽等保險公司在資本市場(chǎng)上長(cháng)袖善舞，大肆收購優(yōu)質(zhì)上市公司如萬(wàn)科、格力股權，一時(shí)間風(fēng)光無(wú)兩。截至2016年10月，萬(wàn)能險保費規模超過(guò)1萬(wàn)億元，相較2014年底提升了150%。

2014年2月，國金證券與騰訊合作的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品“傭金寶”上線(xiàn)，以萬(wàn)二傭金率的超優(yōu)惠定價(jià)，首次祭起了傭金戰的大旗，加上手機端5分鐘就能實(shí)現開(kāi)戶(hù)，在短短半個(gè)月的時(shí)間內就獲取了超過(guò)25萬(wàn)名用戶(hù)，證券行業(yè)這一潭深水迅速被攪動(dòng)起來(lái);4月9日，華泰證券與網(wǎng)易實(shí)現戰略合作，為廣大投資者量身定制的新一代移動(dòng)理財服務(wù)終端“漲樂(lè )財富通”也正式上線(xiàn)，自此券商向互聯(lián)網(wǎng)財富管理行業(yè)轉型的角逐之戰就此拉開(kāi)帷幕。

2015年6月，中融信托旗下的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺中融金服上線(xiàn)，給投資者提供安全邊際更高的理財產(chǎn)品的同時(shí)，也兼顧解決高端理財產(chǎn)品的流動(dòng)性問(wèn)題，迅速成為信托公司官方與互聯(lián)網(wǎng)金融合作的首個(gè)案例;2016年9月，中信信托與螞蟻金服合作推出一款消費信托理財產(chǎn)品——樂(lè )買(mǎi)寶，最高收益高達15%，依靠“邊消費邊賺錢(qián)”的宣傳口號迅速走紅，上線(xiàn)3個(gè)月時(shí)間便吸引了超過(guò)46萬(wàn)用戶(hù)參與;要知道此前信托全行業(yè)經(jīng)營(yíng)二十余年，也就積累了不到60萬(wàn)用戶(hù)。

值得注意的是，為了促進(jìn)國有資產(chǎn)轉讓?zhuān)P(pán)活不良資產(chǎn)和存量資產(chǎn)，2010年起，各省市人民政府或金融辦紛紛批設金交所/金交中心;為滿(mǎn)足金融市場(chǎng)日益增長(cháng)的投融資需求，金交所推出的定向融資工具、收益權轉讓、理財計劃等產(chǎn)品，逐漸成為了企業(yè)實(shí)現融資的一種重要途徑;2014年起，包括螞蟻金服、百度理財、陸金所、京東金融、蘇寧金融等大型互聯(lián)網(wǎng)金融平臺紛紛與地方金交所建立起合作，甚至股權聯(lián)姻，至2018年，各地“金交所”發(fā)行的各類(lèi)型理財產(chǎn)品累計規模已超過(guò)萬(wàn)億元，成為了互聯(lián)網(wǎng)財富管理行業(yè)不容小視的一股力量。

這個(gè)時(shí)期的互聯(lián)網(wǎng)金融就像一個(gè)烏托邦，任由你攻城掠地、占山為王！

二、互聯(lián)網(wǎng)財富管理行業(yè)的灰暗時(shí)代

雖然這幾年，支付寶對金融產(chǎn)生了沖擊，但從未想過(guò)要顛覆金融機構——馬云

P2P行業(yè)的好運氣并沒(méi)有持續很久，2016年8月，銀監會(huì )、工業(yè)和信息化部、公安部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室聯(lián)合發(fā)布《網(wǎng)絡(luò )借貸信息中介機構業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，標志著(zhù)網(wǎng)貸行業(yè)結束了野蠻生長(cháng)的“無(wú)監管”時(shí)代。

P2P行業(yè)經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，已成為個(gè)人借貸、投資的重要渠道，逐步被人們接受，然而資金池、期限錯配幾乎是P2P行業(yè)標配，搶食銀行的業(yè)務(wù)卻沒(méi)有建立起完善而有效的風(fēng)控體系，已然脫離了最初的信息中介平臺的定位。

P2P平臺涉嫌自融或者風(fēng)控審核不嚴格，導致平臺暴雷的現象層出不窮，僅僅2018年6月-9月就有511多家平臺爆雷(提現困難、失聯(lián)、經(jīng)偵介入等)。網(wǎng)貸行業(yè)的暴力催收、裸貸風(fēng)波不時(shí)登上頭條引起全民關(guān)注，更有e租寶、錢(qián)寶網(wǎng)、大大集團、泛亞等平臺因涉及龐氏騙局而暴雷，數十萬(wàn)投資者血本無(wú)歸。據網(wǎng)貸之家統計，累計成立的6449家平臺中，正常運營(yíng)的平臺僅余1039家，不足累計成立數量的1/5，很多中小型的平臺雖然沒(méi)有暴雷但也受到監管指導決定停業(yè)或者轉型以實(shí)現良性退出。

2018年8月，網(wǎng)貸整治辦下發(fā)《關(guān)于開(kāi)展P2P 網(wǎng)絡(luò )借貸機構合規檢查工作的通知》，將P2P備案工作大致分為三步：歷經(jīng)自查、自律檢查和行政核查等三輪核查;至此，網(wǎng)貸行業(yè)備案無(wú)果，希望茫然。終于在2019年1月等來(lái)了《關(guān)于做好網(wǎng)貸機構分類(lèi)處置和風(fēng)險防范工作的意見(jiàn)》(175號文)，然而遍閱全文，通篇隱含八個(gè)字：能退盡退，應關(guān)盡關(guān)。

目前，僅有碩果僅存的P2P大平臺仍能存活，但能否實(shí)現備案仍然是影響2019年P(guān)2P行業(yè)走向的最大不確定性。

2018年6月，證監會(huì )與中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規范貨幣市場(chǎng)基金互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售、贖回相關(guān)服務(wù)的指導意見(jiàn)》，明確只有持牌金融機構(主要是基金公司和基金銷(xiāo)售公司等)才可作為銷(xiāo)售主體，設定T+0快速贖回限額不高于1萬(wàn)元，且只能由具有基金銷(xiāo)售牌照的銀行進(jìn)行墊資;此舉導致基金公司與互金平臺合作貨幣基金的難度增大，很多沒(méi)有基金銷(xiāo)售牌照的互金理財平臺只能以技術(shù)服務(wù)的形式為持牌基金銷(xiāo)售公司導流，依賴(lài)于貨幣基金搭建底層賬戶(hù)體系、做優(yōu)支付體驗的念想就此幻滅，做大理財規模仍將任重而道遠;擁有基金銷(xiāo)售牌照的互金理財平臺雖然可以繼續銷(xiāo)售基金，但是市場(chǎng)早已經(jīng)培育起來(lái)的隨存隨取且不受額度限制的用戶(hù)體驗卻是回撤了好幾年。強大如天弘余額寶，其規模也從2018年3月份的峰值1.69萬(wàn)億，降低到2018年底的1.13萬(wàn)億，跌幅高達33%。

保險行業(yè)涉足互聯(lián)網(wǎng)財富管理的好光景持續了不到三年，在2016年12月被證監會(huì )主席劉士余點(diǎn)名“興風(fēng)作浪的妖精”，用來(lái)路不正的錢(qián)，從門(mén)口的野蠻人變成了行業(yè)的強盜。不久之后，保監會(huì )官就網(wǎng)通報了對前海人壽的處罰，并對時(shí)任前海人壽董事長(cháng)姚振華給予撤銷(xiāo)任職資格并禁入保險業(yè)10年的處罰。

2018年3月銀監會(huì )和保監會(huì )合并，“保險姓保”的理念開(kāi)始實(shí)質(zhì)性下沉貫徹，互聯(lián)網(wǎng)渠道的萬(wàn)能險產(chǎn)品逐步減少，至今已難覓蹤跡;甚至，連真正意義的凈值型投連險第三方平臺的網(wǎng)銷(xiāo)備案的窗口也已關(guān)閉，互聯(lián)網(wǎng)保險理財至此進(jìn)入灰暗時(shí)代。

2018年5月，《關(guān)于規范證券公司借助第三方平臺開(kāi)展網(wǎng)上開(kāi)戶(hù)交易及相關(guān)活動(dòng)的指導意見(jiàn)》開(kāi)始在券商業(yè)界征求意見(jiàn)，文中明確第三方機構僅限于提供網(wǎng)絡(luò )空間經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所，信息發(fā)布平臺、鏈接跳轉等技術(shù)服務(wù)，不得介入證券公司向客戶(hù)提供證券業(yè)務(wù)相關(guān)服務(wù)的任何環(huán)節，包括但不限于開(kāi)戶(hù)、客戶(hù)招徠、客戶(hù)適當性管理等操作;第三方機構不得以自身名義從事任何與網(wǎng)上證券業(yè)務(wù)相關(guān)的宣傳推介活動(dòng)。如果嚴格按照該指導意見(jiàn)執行，基本上是將證券業(yè)務(wù)關(guān)在券商行業(yè)內部，券商與互聯(lián)網(wǎng)平臺合作拓展客戶(hù)、開(kāi)展證券交易及資管產(chǎn)品銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)合作的路徑將直接被堵死。

信托行業(yè)觸網(wǎng)，可以說(shuō)是曇花一現，中融金服運營(yíng)還不到兩年，該平臺即宣告關(guān)閉，中融信托表示，停止中融金服業(yè)務(wù)，是因為業(yè)務(wù)模式的調整;而不知何時(shí)起，螞蟻金服樂(lè )買(mǎi)寶也已悄悄下線(xiàn)，支付寶上再難覓蹤跡;畢竟無(wú)論是《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》還是2018年新頒布的資管新規，都不支持信托產(chǎn)品降低投資門(mén)檻，信托計劃作為“高端”、“貴族”理財產(chǎn)品面向互聯(lián)網(wǎng)的長(cháng)尾用戶(hù)發(fā)售仍面臨不可逾越的鴻溝。

地方金交所本來(lái)寄希望于先涉足資管業(yè)務(wù)，做大做強后再要個(gè)“金融機構”的名分，然而事與愿違，2018年4月初，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專(zhuān)項整治工作領(lǐng)導小組辦公室下發(fā)整治辦函[2018]29號文明確了，依托互聯(lián)網(wǎng)以發(fā)行銷(xiāo)售各類(lèi)資產(chǎn)管理產(chǎn)品(包括但不限于“定向委托計劃”“定向融資計劃”“理財計劃”“資產(chǎn)管理計劃”“收益權轉讓”)等方式公開(kāi)募集資金的行為，應當明確為非法金融活動(dòng)，互聯(lián)網(wǎng)資管模式需要立即停止，存量業(yè)務(wù)最遲于2018年6月底壓縮為零。此文直接宣告了地方金交所理財產(chǎn)品缺少合法依據，并間接剝奪了地方人民政府、金融辦批復資管機構資管產(chǎn)品的權利;配合著(zhù)后來(lái)出臺的資管新規，資管機構的監管權明確收歸于一行兩會(huì )體系內;自此，地方金交所開(kāi)始了長(cháng)時(shí)間的整改期，不僅業(yè)務(wù)難以為繼，而且前期做大的規模也要整改和清退，正印證了一句話(huà)：“出來(lái)混，遲早要還的。”

正如沃倫·巴菲特的名言：“當潮水退去，才知道誰(shuí)在裸泳。”

三、互聯(lián)網(wǎng)財富管理行業(yè)的掙扎和突圍

今天會(huì )很殘酷，明天會(huì )更殘酷，后天會(huì )很美好，但大部分人會(huì )死在明天晚上——馬云

中國的財富管理市場(chǎng)容量巨大，不完全統計銀行存款、銀行理財、公私募基金、信托產(chǎn)品的存量規模，便已超過(guò)136萬(wàn)億元;這個(gè)行業(yè)足夠的大、潛在收益足夠的誘人，以至于傳統金融機構、互聯(lián)網(wǎng)金融機構都想在互聯(lián)網(wǎng)+的大時(shí)代背景下，爭奪互聯(lián)網(wǎng)財富管理這塊大蛋糕。盡管監管趨嚴，但業(yè)界各類(lèi)機構也都在不斷的探索和創(chuàng )新，希望能夠突圍出一條康莊大道。

2019年初網(wǎng)貸175號文之后，P2P已承載不起互聯(lián)網(wǎng)財富管理行業(yè)的希望，碩果僅存的網(wǎng)貸大平臺，也沒(méi)有實(shí)現曾經(jīng)喊過(guò)的普惠金融的口號，更沒(méi)有降低社會(huì )融資成本，所謂的智能風(fēng)控、科技金融淪落為平臺攫取高額收益的工具;這樣的網(wǎng)貸平臺不是投資者、監管者所需要的，甚至不是貸款者所需要的。如果某家網(wǎng)貸平臺更注重建立起長(cháng)效機制，借款端構建起真實(shí)的消費場(chǎng)景，投資端提高起購門(mén)檻做好KYC，以科技能力幫助降低融資成本，切實(shí)履行信息中介而非信用中介的職能，或許能走出一條更寬更廣的路，然而現在這種環(huán)境下，還有哪家網(wǎng)貸平臺有這樣的視野和決心嗎?

在互聯(lián)網(wǎng)基金銷(xiāo)售領(lǐng)域，持牌銷(xiāo)售成為行業(yè)共識，雖然2016年以后基金銷(xiāo)售牌照發(fā)放極度收緊，騰訊和百度還是拿到了唯二的入場(chǎng)券;然而很多互金平臺并不具備騰訊和百度的資本和技術(shù)實(shí)力，多數只能退而求其次，與銀行合作引導用戶(hù)跳轉至銀行網(wǎng)站開(kāi)立銀行二類(lèi)戶(hù)并通過(guò)銀行銷(xiāo)售基金;為了規避快提1萬(wàn)的限額，互金平臺不得不同時(shí)上線(xiàn)多只貨基，并引導用戶(hù)分散投資，這些舉措增加了較多的投資者教育成本甚至較大程度犧牲了用戶(hù)體驗，但也純屬夾縫中求生存的無(wú)奈之舉。

日前，證監會(huì )發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金銷(xiāo)售機構監督管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》及相關(guān)配套規則公開(kāi)征求意見(jiàn)，基金銷(xiāo)售行業(yè)迎來(lái)系統化嚴監管時(shí)代，獨立基金銷(xiāo)售機構持續經(jīng)營(yíng)的要求變得更高，從業(yè)機構只有遵從監管規則、遵從適當性管理原則，打消投機、賺快錢(qián)的念頭，踏踏實(shí)實(shí)做大公募基金市場(chǎng)幫助建立良性的市場(chǎng)秩序才是未來(lái)的生存之道。

以萬(wàn)能險為主的固定收益保險理財產(chǎn)品變相提高了市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險收益率，正在逐步退出歷史舞臺，而互聯(lián)網(wǎng)金融大平臺仍在孜孜不倦地探索與保險公司合作更符合監管意愿的投資型保險產(chǎn)品。但矯枉往往過(guò)正，現在凈值型的投連險產(chǎn)品的網(wǎng)銷(xiāo)備案也難以獲得監管通過(guò)，況且凈值化、投資者風(fēng)險自擔的產(chǎn)品與公募基金已無(wú)二致，其產(chǎn)品存在的必要性大大減弱，預計在未來(lái)的幾年內，互聯(lián)網(wǎng)保險理財再難輝煌。

券商與互聯(lián)網(wǎng)平臺合作財富管理的路徑?jīng)]有取得理想的成效，但券商行業(yè)并沒(méi)有坐以待斃，開(kāi)始以前所未有的決心進(jìn)行自我革新。

2018年末起，一些老牌券商高調的向財富管理轉型：中信證券將經(jīng)紀業(yè)務(wù)發(fā)展與管理委員會(huì )更名為財富管理委員會(huì )，對組織架構和激勵機制進(jìn)行大刀闊斧的改革，幾乎與此同時(shí)，銀河證券、興業(yè)證券先后宣布將經(jīng)紀業(yè)務(wù)總部變更為財富管理總部。券商行業(yè)觸網(wǎng)較早，多年前已經(jīng)形成的全線(xiàn)上的交易體系，但卻沒(méi)有打破二十多年來(lái)建立起來(lái)的經(jīng)紀業(yè)務(wù)路徑依賴(lài)，后續想在互聯(lián)網(wǎng)財富管理行業(yè)占據有利地位，需要克服人性中的短視和冒進(jìn)，切實(shí)依據行業(yè)的優(yōu)勢設計和管理資管產(chǎn)品，在產(chǎn)品設計和管理能力尚構建自己的壁壘，并不斷做大其證券交易客戶(hù)端的客戶(hù)數量，也只有這樣才能與銀行、基金、信托行業(yè)正面競爭。

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺及信托行業(yè)多次試錯但仍未找好信托產(chǎn)品互聯(lián)網(wǎng)化的路徑，畢竟互聯(lián)網(wǎng)金融平臺獲取的大多數都是“屌絲”用戶(hù)，跟信托產(chǎn)品百萬(wàn)門(mén)檻格格不入。

即使如此，客戶(hù)基數較大的平臺仍然在做探索性的努力，如騰訊理財通、陸金所等，這些平臺為信托公司提供引流和信息技術(shù)服務(wù)，進(jìn)行信托產(chǎn)品直銷(xiāo)合作，向平臺高值用戶(hù)定向展示百萬(wàn)起購的信托產(chǎn)品。然而，信托產(chǎn)品的私募屬性，以及合格投資者驗證的難度較大成本較高，注定了這種合作模式僅能小范圍試點(diǎn)，難以獲得規模性增長(cháng)。

日前，市場(chǎng)傳言監管部門(mén)正在制定政策擬推出1萬(wàn)元投資起點(diǎn)的“公募信托產(chǎn)品”，監管將從行業(yè)評級“A”里選擇2~3家試點(diǎn)實(shí)施，預計2019年底落地。將公募信托產(chǎn)品的認購起點(diǎn)降低至與銀行理財投資門(mén)檻一致，是對信托業(yè)務(wù)的極大利好，但目前市場(chǎng)流出的銀保監會(huì )信托函[2019]16號文件，仍建將信托公司通過(guò)第三方互聯(lián)網(wǎng)機構引流至資金信托產(chǎn)品的行為定性為違規推介，由此可見(jiàn)互聯(lián)網(wǎng)信托行業(yè)仍然前路漫漫不可期。

在其他領(lǐng)域遭遇寒冬之時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺與銀行得合作迎來(lái)了新的春天。

京東金融搭建了銀行+板塊，與一眾中小型銀行如振興銀行、華瑞銀行、億聯(lián)銀行等合作銀行存款類(lèi)產(chǎn)品，一方面中小型銀行通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的便捷性無(wú)需設立實(shí)物網(wǎng)點(diǎn)便解決了吸儲難題，另一方面京東金融也通過(guò)此模式給廣大用戶(hù)群體提供了低風(fēng)險的理財產(chǎn)品留住了用戶(hù)，短期內達到了雙贏(yíng);陸金所、度小滿(mǎn)金服、螞蟻金服、蘇寧金融等互金大平臺紛紛效仿，該模式已大有蔓延之勢。

在中小型銀行還在為吸儲而發(fā)愁時(shí)，國有大行再一次在資質(zhì)準入方面拔得頭籌，2018年12月以來(lái)，銀保監會(huì )先后批準建設銀行、中國銀行、農業(yè)銀行、交通銀行設立理財子公司的申請，并頒布《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》，允許理財子公司發(fā)行的公募理財產(chǎn)品直接投資股票;不再設置理財產(chǎn)品銷(xiāo)售起點(diǎn)金額;僅要求非標債權類(lèi)資產(chǎn)投資余額不得超過(guò)理財產(chǎn)品凈資產(chǎn)的35%;在銷(xiāo)售渠道上“大放松”，既可以通過(guò)銀行代銷(xiāo)，還可以通過(guò)銀保監會(huì )認可的其他機構代銷(xiāo)……這一系列BUG級的設置，奠定了銀行理財子公司“嫡孫”的地位，幾乎可以“左踢公募，右打信托”?？梢灶A期未來(lái)五年甚至十年內，銀行特別是國有大行和股份制商業(yè)銀行的理財子公司將成為中國金融行業(yè)最亮眼的星星，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(或許需要先獲得基金銷(xiāo)售資質(zhì)或者銀行理財子公司理財產(chǎn)品代銷(xiāo)資質(zhì))將成為銀行理財產(chǎn)品最大的分銷(xiāo)商;部分銀行可能將優(yōu)質(zhì)的理財產(chǎn)品僅放給自有APP以增加活躍、留存客戶(hù)。大部分的城商行、農商行將不得不淪為銀行理財子公司理財產(chǎn)品的線(xiàn)下分銷(xiāo)渠道。

市場(chǎng)就在那里，當一波潮水退去，另一波潮水正在涌來(lái)。

四、互聯(lián)網(wǎng)財富管理行業(yè)的前景預期

知其雄，守其雌，為天下溪;為天下溪，恒德不離——《道德經(jīng)》

互聯(lián)網(wǎng)財富管理行業(yè)，歸根結底是財富管理行業(yè)的線(xiàn)上延伸，但終將超過(guò)線(xiàn)下實(shí)體渠道成為財富管理行業(yè)的中流砥柱?；ヂ?lián)網(wǎng)財富管理行業(yè)將運用大數據技術(shù)優(yōu)化合格投資者認定并將合適的產(chǎn)品銷(xiāo)售給合適的投資者，運用人工智能技術(shù)降低觸達用戶(hù)、服務(wù)用戶(hù)的成本，運用區塊鏈技術(shù)存儲信息和協(xié)議，最終將為降低社會(huì )投融資成本、提高社會(huì )資源配置而服務(wù);負責任的傳統金融機構及互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，都在朝這個(gè)方向而不懈努力。

如果把未來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)財富管理行業(yè)比作一只艦隊，那互聯(lián)網(wǎng)化的銀行理財(包括存款類(lèi)產(chǎn)品和銀行子公司理財)必將是艦隊的航空母艦，互聯(lián)網(wǎng)基金銷(xiāo)售和券商財富管理(包括股票、資管產(chǎn)品銷(xiāo)售等)則是艦隊的驅逐艦和巡洋艦，互聯(lián)網(wǎng)保險理財、互聯(lián)網(wǎng)信托理財、P2P理財則分別構成護衛艦、潛艇、補給艦。

無(wú)論你是否承認或接受，這都將是最終的格局。

本文來(lái)源于看懂經(jīng)濟(原“央行觀(guān)察”，ID：YANGHANGGUANCHA)，作者：曉曉升。