這家曾與華為齊名，“手握百億地產(chǎn)”的手機公司，為何在過(guò)去幾年踩的每一步都是錯的。

2019年1月11日，當酷派前CEO蔣超被新股東深圳地產(chǎn)大亨京基家族罷免之后，為這家公司打下江山的“老人”們已經(jīng)基本消失殆盡。

蔣超離開(kāi)酷派之時(shí)，在微信朋友圈里寫(xiě)下：“整個(gè)青春年華，曾經(jīng)做到300億年銷(xiāo)售，也無(wú)遺憾了。”

蔣超或許沒(méi)有遺憾，但酷派可不一定。

作為曾經(jīng)國內知名的手機企業(yè)，在這次大股東易手之后，酷派賣(mài)地求生，全面轉型地產(chǎn)業(yè)務(wù)趨勢已成定局。

一位酷派的高級管理人員對界面新聞?dòng)浾哒f(shuō)，雖然酷派在美國的運營(yíng)商手機業(yè)務(wù)還在正常運作，但在負責人蔣超離開(kāi)之后，未來(lái)的發(fā)展方向已經(jīng)不好說(shuō)了。

酷派的財報顯示，酷派的營(yíng)業(yè)收入已經(jīng)從2014年249億港元下降到了2017年的33億港元，下降幅度將近10倍。利潤方面，酷派2016年虧損44億港元，2017年虧損20億港元。

從這些數字很難想象，曾經(jīng)的酷派還是有著(zhù)上萬(wàn)項的優(yōu)質(zhì)專(zhuān)利的“國產(chǎn)機皇”，是中國用戶(hù)最熟悉的“雙卡雙待”的發(fā)明者，甚至一度和華為齊名。

過(guò)去一段時(shí)間，酷派退市，破產(chǎn)的號角已經(jīng)響起。

最慘淡的時(shí)候，酷派還接連被銀行和供應商提前索債，2018年12月，停牌超過(guò)20個(gè)月的酷派延遲一年才發(fā)布2017年的財報。

即便如此，仍然有一些人在覬覦酷派。在手機業(yè)務(wù)大幅度衰敗的情況下，酷派的土地和物業(yè)資產(chǎn)卻仍然價(jià)值不菲，吸引了碧桂園、星河地產(chǎn)、京基地產(chǎn)等公司的爭奪。

就在2018年5月，京基家族在入股酷派前，火速向其借款5個(gè)億，甚至還提出了無(wú)需抵押或擔保這樣優(yōu)渥的條件。

酷派最終選擇將未來(lái)交給地產(chǎn)公司，看似是為拯救公司所走出的不得已之舉。

但實(shí)際上，最早一批的酷派人心里應該都明白，從五年前酷派創(chuàng )始人郭德英覬覦地產(chǎn)業(yè)務(wù)，最后卻高位套現離開(kāi)的時(shí)候，酷派的結局就已定下。

酷派的地產(chǎn)野心

可以說(shuō)，酷派的命運是跟隨著(zhù)深圳的房?jì)r(jià)而變化的。

酷派前員工們清晰地記得，2014年，他們所工作的地方深圳酷派信息港已經(jīng)有了施工隊的進(jìn)駐。

在這片占地3萬(wàn)平方米的土地上，當時(shí)的酷派正在施行一項大計劃：拆樓、改建、收租。

諸多的媒體報道稱(chēng)，2008年，郭德英在全球經(jīng)濟危機下的情況下地價(jià)購入了諸多土地，除了深圳之外，還有東莞、河源、西安、鄭州等城市的黃金地段。

也許郭德英自己都未曾想過(guò)，當時(shí)投資的這筆地產(chǎn)后來(lái)對酷派意味著(zhù)什么。驚喜則在2012年之后開(kāi)始到來(lái)。

當時(shí)的深圳市南山區被稱(chēng)為了中國硅谷，一度炙手可熱，越來(lái)越多的公司和人才聚集到了這個(gè)地方，租金和地價(jià)也在水漲船高。

酷派信息港位于深圳高新產(chǎn)業(yè)聚集地南山科技園內，為酷派總部所在地，地理位置其佳。2012年，酷派信息港舊改項目被列入《2012年深圳市城市更新單元計劃第二批計劃》，2014年的7月18日，項目正式奠基。

郭德英在當時(shí)的奠基儀式上說(shuō)，這片園區要與國際一流品牌谷歌、微軟、蘋(píng)果等媲美。

但郭德英內心真正想媲美的，或許不是美國科技公司，而是像萬(wàn)科、恒大、碧桂園一類(lèi)的專(zhuān)業(yè)地產(chǎn)巨頭。

因為收租賺錢(qián)可比賣(mài)手機要容易多了。按照公開(kāi)的建設規劃，酷派信息港項目總拆除用地面積為3.29萬(wàn)平方米，規劃容積率提升到7.2，總建筑面積大幅提升到了20.14萬(wàn)平方米，相比之前提升了幾倍。

在深圳南山科技園的租金巔峰之際，寫(xiě)字樓的價(jià)格可以達到6萬(wàn)元/平方米，照此價(jià)格測算，酷派信息港的總貨值可達120億——這可是賣(mài)多少臺手機都趕不上的收入。

當時(shí)，酷派為了這份地產(chǎn)藍圖高歌猛進(jìn)?？崤傻呢攬箫@示，在2014年和2015年，酷派的資本開(kāi)支一項（包括添置物業(yè)、廠(chǎng)房及設備、無(wú)形資產(chǎn)以及預付土地租金付款）翻了一倍，從2013年的2.1億港元陡增到了2014年的4.7億港元和2015年的4.8億港元。

與之同時(shí)增長(cháng)的還有借款。2014年，酷派的計息銀行借款達到了21億港元，同比2013年的6億港元增長(cháng)了250%。

要知道，酷派在2013年的凈利潤才3.4億港元，研發(fā)投入僅為八千多萬(wàn)港元，地產(chǎn)類(lèi)投入是研發(fā)類(lèi)的三倍。換句話(huà)說(shuō)，酷派當時(shí)將公司大塊現金流都押注于地產(chǎn)業(yè)務(wù)上面。

2014年之前的酷派，現金流運轉尚屬健康?？崤尚畔⒏壑熬陀幸徊糠直粚ν獬鲎?，多年來(lái)也一直有相當一部分收入來(lái)自各地園區租金收入。2013年，酷派的租金收入還有三千萬(wàn)港元。

但深圳市房地產(chǎn)市場(chǎng)在2015年進(jìn)入瘋漲。按年度計算，深圳市2015年房?jì)r(jià)比2014年平均增長(cháng)43.1%，2016年又比2015年增長(cháng)60%，其中2016年5月全市新房平均價(jià)格達到55871元/平方米，同比增長(cháng)96%。

這可能是導致酷派利益熏心的主要原因，也許在酷派管理層當時(shí)的商業(yè)信條里只有一個(gè)：樓蓋得越多，賺得便會(huì )越多。

一位專(zhuān)注深圳城市研究的人士也對此評價(jià)：“酷派信息港是2008年才建好的新樓。拆建之舉完全是為了搞房地產(chǎn)增收。”

失衡的天平

酷派傾注于地產(chǎn)本也無(wú)可厚非，在保證手機業(yè)務(wù)正常運轉的情況下，如果能多一筆巨額的地產(chǎn)收入，兩駕馬車(chē)下的酷派也能所向披靡。

但2014年開(kāi)始，手機時(shí)代的風(fēng)云變幻悄然來(lái)臨，這也是酷派大混亂的開(kāi)始。

酷派創(chuàng )始人郭德英曾經(jīng)被手機圈稱(chēng)為“拼命三郎”，酷派當時(shí)在市場(chǎng)上的殺手锏是：提前儲備技術(shù)和產(chǎn)品，搶在對手前頭。

在智能手機剛剛到來(lái)的時(shí)候，酷派這招屢試不爽。

2003年，酷派推出中國第一部智能手機，2005年又推出全球首款雙卡雙待手機，累計超過(guò)6000多項的專(zhuān)利技術(shù)，當時(shí)在蠻荒的中國手機行業(yè)基本無(wú)出其右。

也正是在這個(gè)階段，酷派實(shí)現了和中國最強勢的運營(yíng)商渠道合作，一代機皇冉冉升起，酷派與中興、華為、聯(lián)想并稱(chēng)“中華酷聯(lián)”。

3G時(shí)代是酷派的巔峰?？崤赏ㄟ^(guò)提前兩年進(jìn)行TD研發(fā)，在2008年3G牌照發(fā)放時(shí)得到了市場(chǎng)準入資格。到2012年，酷派已經(jīng)在中國3G國產(chǎn)手機的第一陣營(yíng)中排在了前列。

但在4G時(shí)代，這招卻失靈了。

2013年，酷派想在4G時(shí)代延續此前的“卡時(shí)間點(diǎn)”的策略，于是也在4G來(lái)臨之前大量提前備貨。

但問(wèn)題在于，從2013年到2015年，4G牌照發(fā)放一波三折。從首批牌照發(fā)放到最后牌照發(fā)放結束，間隔了超過(guò)一年的時(shí)間。

“在2014年和2015年，酷派因為提前備貨而導致庫存激增，在4G牌照發(fā)放的節點(diǎn)上，拖累了酷派的現金流。”一名跟酷派深度接觸的半導體行業(yè)人士對界面記者說(shuō)。

財報顯示，酷派在2013年的包括存貨在內的流動(dòng)資產(chǎn)激增到了88億，2014年更是增長(cháng)到了112億，這些存貨直到2016年才陸續被低價(jià)清空。

酷派財報指出，截止2016年12月31日，酷派毛利率同比下滑6.4%。毛利率下降的主要原因是2016年4G手機競爭激烈，以及集團加強股份管理并加速清理庫存導致。

2014年到2015年間，是酷派開(kāi)始走下坡路的關(guān)鍵年份。

在那兩年的時(shí)間里，酷派長(cháng)期以來(lái)依賴(lài)的運營(yíng)商渠道也停止了補貼，酷派可以說(shuō)失去了最為重要的衣食父母。

這次斷糧不但減少了收入，而且酷派在電子商務(wù)和公開(kāi)渠道上幾乎沒(méi)有多少積累，轉型之路突如其來(lái)。

競爭對手們也在悄然而至。電子商務(wù)渠道的小米手機快速崛起，而OPPO和vivo則在公開(kāi)渠道中攻城拔地，華為和旗下的榮耀也在不久后到達了戰場(chǎng)。

2015年，酷派的收入從2014年的249億港元突然劇烈下滑到146億港元，下滑幅度為44.1%。毛利率為10.8%，比2014年的12.1%下滑了1.3個(gè)百分點(diǎn)。

地產(chǎn)“門(mén)外漢”

手機業(yè)務(wù)失衡，也讓酷派的地產(chǎn)業(yè)務(wù)墜入深淵。

諸多房地產(chǎn)圈的人士分析，在手機業(yè)務(wù)遭遇滯銷(xiāo)之后，酷派吃緊的現金流并不足以支撐其獨立完成項目的開(kāi)發(fā)和運作。另一方面，酷派作為一家科技公司，對地產(chǎn)運營(yíng)并不專(zhuān)業(yè)，也不具備房產(chǎn)開(kāi)發(fā)租售的能力。

以深圳酷派信息港為例，其所在的南山高新北區用地權屬較為分散，園區內企業(yè)產(chǎn)業(yè)結構層次低、交通承載力嚴重不足，公共服務(wù)配套落后、開(kāi)發(fā)難度很大。

比如，雖然酷派信息港所在的科技園北區毗鄰騰訊等大公司，但配套非常不完善?？崤尚畔⒏垌椖恐苓厓H有公交站，最近的地鐵站在幾公里之外。實(shí)力更強的部分科技類(lèi)和金融類(lèi)企業(yè)，往往選擇片區氛圍更好、設施更加完善寫(xiě)字樓，租金很難有質(zhì)的飛躍。

除此之外，酷派信息港大部分地屬于產(chǎn)業(yè)研發(fā)用地，可銷(xiāo)售部分較少，物業(yè)需要長(cháng)期持有經(jīng)營(yíng)，所以項目變現周期極長(cháng)，很吃現金流。

《每日經(jīng)濟新聞》曾經(jīng)報道，在開(kāi)工了三年之后的2017年，深圳酷派信息港一期仍為停工狀態(tài)，西安酷派信息港一期工程過(guò)程工地上已經(jīng)雜草叢生。

2017年，酷派信息港的項目宣布跟深圳地產(chǎn)公司星河進(jìn)行合作，租金四六分成。這項合作預計可節省酷派不少的資本開(kāi)支。但這個(gè)項目在宣布之后便沒(méi)有了音訊。

作為門(mén)外漢，酷派把地產(chǎn)這項業(yè)務(wù)想得太簡(jiǎn)單，酷派獨立運作地產(chǎn)和物業(yè)，風(fēng)險頗大。以至于酷派期待已久的租金收入，遲遲沒(méi)有回報，甚至還出現了大幅下滑。

一邊是大量的滯銷(xiāo)手機庫存，另一邊是深不見(jiàn)底的地產(chǎn)，此時(shí)的酷派，可以說(shuō)連騰挪的空間都沒(méi)有了。

離場(chǎng)

2015年的酷派，雖然還有殘存的價(jià)值，但已經(jīng)沒(méi)有了靈魂。

郭德英的地產(chǎn)計劃在這個(gè)時(shí)候宣告了失敗。但作為公司的創(chuàng )始人，郭德英的解決之道并不是讓酷派脫離困境，而是在酷派尚存一絲價(jià)值之際套現離場(chǎng)。

2016年，酷派和當時(shí)的接盤(pán)者樂(lè )視有了第二次交易，樂(lè )視在獲取郭德英家族的減持的股份后升為第一大股東，當時(shí)每股股份作價(jià)1.9元，較前收市價(jià)有24%溢價(jià)。

關(guān)于當時(shí)的酷派為什么還會(huì )有溢價(jià)，也有不同的說(shuō)法。有人說(shuō)樂(lè )視迫切需要一個(gè)穩定的手機供應鏈作為后盾，也有人說(shuō)賈躍亭更多看中的是酷派的地產(chǎn)資源。

有許多細節可以佐證賈躍亭也是一位對地產(chǎn)非常有偏好的商人。比如賈躍亭在危難之際，地產(chǎn)商孫宏斌巨虧165億斷頭錢(qián)拼死相救，而就在不久前，恒大的許家印還準備斥下幾十億準備入股賈躍亭的車(chē)廠(chǎng)。

但這些都不是公益行為，剝開(kāi)賈躍亭的資產(chǎn)細節，會(huì )發(fā)現這位精明的商人有著(zhù)充足的土地儲備。

公開(kāi)資料顯示，樂(lè )視在北京、上海、天津、重慶、德清、臨汾、?？?、深圳、張家口及貴陽(yáng)等多地有直接拿地或以產(chǎn)業(yè)投資等方式低價(jià)拿下土地。

2015年到2016年之間，郭德英與賈躍亭，一個(gè)以引入互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的理由，一個(gè)以需要手機供應鏈的理由，就這樣禮貌地交換了籌碼。

隨后郭德英便以身體不適為由，迅速離開(kāi)了混亂的酷派。

關(guān)于郭德英為何如此快速卸任酷派董事長(cháng)，業(yè)界也流傳著(zhù)不同的說(shuō)法。比如《第一財經(jīng)日報》的報道提到，郭德英的身體其實(shí)沒(méi)有什么大問(wèn)題，只是有點(diǎn)喉嚨發(fā)炎。也有公開(kāi)資料顯示，酷派正卷入了深圳南山官員的貪腐案，這可能是郭德英著(zhù)急離開(kāi)酷派的原因。

經(jīng)過(guò)股權轉讓?zhuān)掠⒓易宀粌H手握數十億元現金，也不用再在10%左右低毛利的業(yè)務(wù)上投注太多精力。一石多鳥(niǎo)，郭德英在當時(shí)被稱(chēng)為“精致的利已主義者”。

郭德英離開(kāi)酷派后便杳無(wú)音訊，在酷派最為艱難的時(shí)候，曾經(jīng)有人猜測郭德英將會(huì )用回購的方式拯救酷派。

但不久后，一張郭德英在河源地產(chǎn)項目開(kāi)工剪彩的圖片在網(wǎng)絡(luò )上流傳。這位手機圈的“拼命三郎”早已醉心于觀(guān)光旅游、小鎮度假的地產(chǎn)生意。

他看起來(lái)身體好多了。

接盤(pán)與救火

郭德英拿到了現金，酷派卻迎接了一位“瘟神”。

賈躍亭沒(méi)有給酷派帶來(lái)好運，反而由于樂(lè )視的資金斷裂拖累了酷派，2016年，酷派開(kāi)始被供應商和銀行們頻頻追債。

曾任酷派CEO的劉江峰過(guò)去公開(kāi)表示，酷派已經(jīng)設計出多款產(chǎn)品，但苦于資金壓力，一直也沒(méi)有進(jìn)行生產(chǎn)。

而在蔣超接任CEO之后，他為了節約開(kāi)支，干脆將中國的業(yè)務(wù)全部砍掉，大規模裁員，只保留了美國的業(yè)務(wù)。

一名國內手機公司高層評價(jià)，手機公司采購供應商可以賒賬3-6個(gè)月，而賣(mài)出手機則是現金迅速到賬，所以正常的手機運營(yíng)現金流不會(huì )特別緊張，除非是備貨實(shí)在太多，或者需要現金流的需求非常急迫。

劉江峰表示，酷派有幾個(gè)億就可以實(shí)現產(chǎn)能爬坡，手握100億的房地產(chǎn)，酷派中間有無(wú)數機會(huì )可以拿到資金。但股東董事會(huì )過(guò)不了。

酷派即便危機重重，但比起樂(lè )視來(lái)說(shuō)，還算是個(gè)資產(chǎn)相對靠譜的標的。除了地產(chǎn)資源之外，酷派在2015年的負債率僅為36%，2016年達到了50%，2017年上升了64%，并不是沒(méi)有生還的可能。

有地產(chǎn)界人士的說(shuō)法是，許多資方擔心賈躍亭將投資的資金挪走，所以沒(méi)有人直接入股。最后想以聯(lián)合開(kāi)發(fā)的形式，每年收取租金，這樣才能防范賈躍亭。這可能是酷派一直沒(méi)有在最佳時(shí)機賣(mài)地求生的原因。

在郭德英走后，老酷派人也無(wú)心戀戰，幾乎在各個(gè)產(chǎn)品線(xiàn)中“陣亡”。

郭德英離開(kāi)前給曾經(jīng)一起打下的江山的兄弟們指明了三條方向：運營(yíng)商渠道的酷派、公開(kāi)市場(chǎng)渠道的ivvi、電子商務(wù)的奇酷。

“酷派的高層們其實(shí)對郭德英都有許多不滿(mǎn)，因為酷派本質(zhì)上是一個(gè)家族企業(yè)，一起奮戰的兄弟們都沒(méi)有分到什么錢(qián)。”上述深度接觸酷派的人士評價(jià)，這可能也是酷派人失去了斗志的原因。

后期酷派高管們紛紛出走，不過(guò)也許是手機行業(yè)變化太快，他們在新公司也沒(méi)能力挽狂瀾。曾任酷派常務(wù)副總裁李旺在進(jìn)入了360運營(yíng)奇酷手機之后，很快就被明升暗降?？崤沙?wù)副總裁李斌在運營(yíng)ivvi一年的時(shí)間后，則被打包賣(mài)給超多維。

而曾經(jīng)的CFO蔣超，不久前也在京基家族入股不久之后便被罷免了。令人感到不解的是，就在罷免公告發(fā)出的幾天前，蔣超還在接受媒體采訪(fǎng)給酷派描繪著(zhù)美好的未來(lái)。

截止發(fā)稿前，蔣超并沒(méi)有對罷免的原因予以回復。

機皇的未來(lái)

“土地是良性資產(chǎn)，但酷派對現金流沒(méi)有管理好。”劉江峰對界面新聞?dòng)浾弑硎尽?/p>

2017年的財報顯示，酷派的營(yíng)業(yè)收入只為33億港元，比在2014年相差了接近10倍。

從2008年擁有土地到最終找到京基家族盤(pán)活土地，酷派花了超過(guò)10年的時(shí)間，犧牲了下滑10倍的收入、巨額的虧損、創(chuàng )始人的離場(chǎng)、超過(guò)三任的CEO、以及酷派的幾乎所有元老級人物離開(kāi)。

這片3萬(wàn)平方米的土地，著(zhù)實(shí)價(jià)值連城。

酷派想要在手機市場(chǎng)上重頭再來(lái)，目前已經(jīng)幾乎沒(méi)有可能。在強者愈強，弱者愈弱的國產(chǎn)手機市場(chǎng)上，誰(shuí)手頭的現金流充足，可以投入研發(fā)，誰(shuí)的市場(chǎng)份額就可以增大?？崤?，早在處理內部危機時(shí)，就被手機市場(chǎng)邊緣化了。

深圳市人大代表，專(zhuān)注實(shí)業(yè)與地產(chǎn)研究的金心異向界面新聞?dòng)浾叻治?，靠地產(chǎn)轉型的科技企業(yè)分成幾類(lèi)：一種是主業(yè)已經(jīng)做不好了，還有塊地和樓改做“包租公”；另一種是主業(yè)還好，借著(zhù)主業(yè)的名義去各地拿地做房地產(chǎn)，賺快錢(qián)；還有一種是主業(yè)繼續發(fā)展，同時(shí)進(jìn)入專(zhuān)業(yè)的房地產(chǎn)業(yè)，多元發(fā)展。

雖然京基家族是深圳本土的地產(chǎn)巨頭，但要想重拾手機舊業(yè)，目前來(lái)看這家公司從專(zhuān)業(yè)度和主動(dòng)性上都沒(méi)有必要性。物業(yè)和酷派本身作為上市公司的殼價(jià)值才算得上是他們覬覦的目標。

多位接受采訪(fǎng)的手機行業(yè)人士表示，土地和物業(yè)對酷派這家公司功不可沒(méi)，這些資產(chǎn)避免了它的直接破產(chǎn)。

但從另外一個(gè)角度上來(lái)說(shuō)，如果沒(méi)有這些令人產(chǎn)生幻想的土地，酷派也許在今天還在跟華為、三星、蘋(píng)果們較著(zhù)勁。

本文來(lái)自界面新聞，作者：林騰，編輯：方園婧。