題圖來(lái)自東方IC，本文來(lái)自微信公眾號：財看見(jiàn)-騰訊新聞（ID：tmoneyplus），作者：MM

因為成功投資了阿里巴巴、雅虎等知名企業(yè)，許多人對孫正義并不陌生。對于未來(lái)的發(fā)展，為了能夠更好地抓住未來(lái)的機遇，孫正義成立了具有1000億美元規模的愿景基金。最近在日本東京舉行的論壇上，孫正義也透漏成立愿景基金的另一個(gè)因素：當年因為資金不足，而錯失對亞馬遜的投資。

孫正義詳細講述了愿景基金如何成功從沙特阿拉伯王儲那里融資450億美元的，同時(shí)回顧了自己失敗和再次興起的過(guò)程，以及錯失對亞馬遜投資的機會(huì )。

孫正義是一個(gè)絕頂聰明之人。

根據彭博社新聞最新的報道顯示，作為孫正義的龐大財團軟銀集團正在商談給愿景基金增加150億美元。愿景基金這個(gè)風(fēng)投基金高達1000億美元，到目前為止，該基金投到科技公司的資金已經(jīng)超過(guò)700億美元。

這1000億美元都歸孫正義管理。孫正義對科技公司的投資如此激進(jìn)，除了是為了押注尋找下一個(gè)類(lèi)似于Uber這樣的獨角獸外，還有就是為了實(shí)現愿景基金快速增長(cháng)，獲取更豐厚的利潤回報。

替代性投資的管理費用基本上占到愿景基金資產(chǎn)管理服務(wù)費用的43%，與10年前相比增長(cháng)了17%左右。

根據約定，孫正義的軟銀會(huì )向愿景基金的投資者收取0.7%到1.3%的管理費用，按照愿景基金1000億美元的規模，這意味著(zhù)孫正義一年可以輕輕松松獲取10億美元的收入。

軟銀愿景基金一期成立于2016年，目標規模1000億美元，由軟銀集團發(fā)起設立，由軟銀集團負責管理。

愿景基金由拉杰夫·米斯拉(Rajeev Misra)領(lǐng)導。米斯拉曾在德意志銀行和瑞銀集團供職。愿景基金的管理合伙人包括另外一位德意志銀行元老薩利赫·羅密賀(Saleh Romeih)、高盛前銀行家邁克爾·榮恩(Michael Ronen)以及曾在谷歌、領(lǐng)英供職的迪普·尼沙爾(Deep Nishar)。

愿景基金用龐大規模的資金作為壁壘，投資各個(gè)領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，它不是傳統VC，因為它的體量是諸多基金的總和；它也不是PE基金，因為孫正義不會(huì )像PE那樣重組管理層，這種新玩法正在攪動(dòng)VC行業(yè)，把很多規模不夠大或知名度不夠高的VC擠出獨角獸的投資名錄。

投資主要圍繞人工智能、機器人以及物聯(lián)網(wǎng)，并以互聯(lián)網(wǎng)基礎設施領(lǐng)域和消費級互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域兩大方向貫穿投資邏輯。

據2018年3月軟銀的財報顯示，愿景基金的投資組合為25家，包括Uber、今日頭條、GPU廠(chǎng)商英偉達、聯(lián)合辦公平臺Wework、衛星互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)企業(yè)OneWeb 、美國地圖服務(wù)提供商Mapbox和歐洲最大二手車(chē)交易平臺Auto.1等。

愿景基金從投資者那里獲取的收入已經(jīng)超過(guò)了黑石（Black Rock）的職能風(fēng)險ETF獲得的收入。孫正義一年獲取的收入基本上相當于一個(gè)獨角獸。而孫正義所作的只不過(guò)是把一個(gè)以自己為中心的愿景基金賣(mài)給投資者而已。孫正義也從來(lái)沒(méi)有尋找新的追隨者的困難。

孫正義看起來(lái)像個(gè)金融家，但是目前軟銀的投資操作模式仍然存在一定的風(fēng)險。作為一家上市公司要成功，軟銀需要向外界展示它對獨角獸公司的掌控數量和力度，以及投資獲得的回報。因此軟銀需要一個(gè)活躍上漲的美國股市，目前較大的公司IPO仍然會(huì )選擇美國股市。

去年軟銀集團在日本東京上市的公司與納斯達克綜合指數都已經(jīng)上漲至互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)的水平，這也說(shuō)明軟銀已經(jīng)從一家通信運營(yíng)商蛻變?yōu)橐患绎L(fēng)投巨頭。

為了維護和保持以往的名聲，軟銀需要持續不斷的推動(dòng)所投資的公司進(jìn)行IPO。但是現實(shí)的情況是，雖然美股依然處于牛市階段，但是美股的實(shí)際情況并沒(méi)有看起來(lái)那么有活力。最近在美國上市的公司并不多，自20世紀末以來(lái)，在美國上市的公司數量基本上就處于萎縮的狀態(tài)。即使最近幾年數量有所回升，但是數量仍然不大。孫正義手握1000億美元投資科技公司，無(wú)疑會(huì )改變投資環(huán)境，延遲一些科技公司上市的時(shí)間。

一個(gè)股市如果沒(méi)有新的公司通過(guò)IPO進(jìn)入，那么股市就會(huì )變?yōu)橐粋€(gè)靜止的死水。軟銀的規模和在融資方面的成功是對自身未來(lái)繁榮的最大威脅之一。

因為那些買(mǎi)入孫正義基金的投資者對收益都有很高的要求。過(guò)去10年間，標普500指數的年華收益率為15.8%，你可以通過(guò)支付低于0.1%的費用購買(mǎi)相關(guān)指數ETF。根據Bernstein Research的觀(guān)點(diǎn)，投資者尋找替代標普指數基金的投資標的時(shí)會(huì )要求目標標的的年化收益率達到25%。

美國第二大打車(chē)軟件Lyft上市會(huì )讓孫正義的投資者不會(huì )忘記，當時(shí)卡爾-伊坎（Carl Icahn)出售Lyft時(shí)獲得的10倍回報。這給孫正義的投資回報樹(shù)立了更高的標桿。