非洲創(chuàng )投，怎么就火熱起來(lái)了？

人口近13億的非洲大陸被“盯上了”。

“我在2016年就去了非洲，但也是從去年才發(fā)現身邊的中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)者多了起來(lái)。”一位在非洲打拼三年的創(chuàng )業(yè)者向投資界（ID：pedaily2012）感慨。

其實(shí)，不少中國VC/PE也開(kāi)始將目光投向這片大陸。今年年初，清流資本組團到非洲當地進(jìn)行兩周的考察，試圖盡早抓住這場(chǎng)非洲紅利。此前，凱輝基金、戈壁創(chuàng )投等也曾到非洲做過(guò)大量的研究。去非洲，似乎開(kāi)始成為中國創(chuàng )投圈的一股潮流。

盡管非洲在世界經(jīng)濟體中依舊處于比較邊緣的位置，但關(guān)于其經(jīng)濟發(fā)展的樂(lè )觀(guān)預測，可以說(shuō)從來(lái)沒(méi)有停止過(guò)。非洲創(chuàng )投，怎么就火熱起來(lái)了？

非洲創(chuàng )業(yè)真相：

大部分互聯(lián)網(wǎng)項目都是賠錢(qián)的

2016年，林北大三休學(xué)，跟著(zhù)見(jiàn)過(guò)不到三次面的徐文去非洲創(chuàng )業(yè)。

他們最初的項目，是要在非洲賣(mài)手機，但有傳音擋在面前，初來(lái)乍到的新手根本無(wú)法占領(lǐng)市場(chǎng)，項目就擱置了。此后，徐文轉頭去做了旅游項目，如今已經(jīng)掌握了很多高端精品旅游熱門(mén)線(xiàn)路，林北則和在非洲結識的其他中國朋友，做了一本面向當地華人群體的中文雜志，后來(lái)這本雜志成為了他的副業(yè)。

“那個(gè)時(shí)候，非洲絕對沒(méi)有現在這么熱。”林北對投資界（微信ID：pedaily2012）說(shuō)。他們是這一輪“非洲熱”中，較早一批去非洲大陸尋找機會(huì )的年輕人，直到2018年回國畢業(yè)、之后又返回他在非洲工作的現任公司，林北突然發(fā)現，越來(lái)越多的人走入非洲大地創(chuàng )業(yè)，他的朋友圈里，開(kāi)始出現越來(lái)越多的非洲創(chuàng )業(yè)者。

“非洲創(chuàng )業(yè)者”是個(gè)統稱(chēng)，它包括從非洲以外遠渡重洋而來(lái)的國際創(chuàng )業(yè)者，其中中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)者和投資人很多；還包括早前以及現如今依舊去非洲淘金的開(kāi)工廠(chǎng)、做傳統企業(yè)、政府合作項目的人；當然還有非洲當地留學(xué)歸來(lái)的海歸。這些人形成了一個(gè)基本的非洲創(chuàng )業(yè)生態(tài)。

工作生活在那里的人都會(huì )感受到，整個(gè)非洲就是一個(gè)大型的“北京折疊”，層級劃分明顯。從北向南，非洲經(jīng)濟狀況基本上由好變差，當然最南端的南非除外；但從經(jīng)濟增速上來(lái)說(shuō)，東非增速全球領(lǐng)先，北非增速較快，西非顯著(zhù)好轉，南非停滯。在非洲，國與國之間，地域與地域之間，甚至即便是同一個(gè)城市的市區與農村地區之間，收入水平都極其不平衡。

這也直接導致了，互聯(lián)網(wǎng)項目想要大面積鋪開(kāi)市場(chǎng)會(huì )遇到的初步困難——基建不發(fā)達，收入不達標，地域差異明顯，難以統一推廣鋪開(kāi)。

林北最直觀(guān)的感受是，大部分出海來(lái)非洲的互聯(lián)網(wǎng)項目都是賠錢(qián)的。“因為窮人真的非常窮，有購買(mǎi)能力的人非常少，非洲有的國家的整體消費水平，可能也就相當于中國的一個(gè)四五線(xiàn)小城市。”

“這里網(wǎng)購非常貴。”他觀(guān)察到的賠錢(qián)的公司，還是以電商、移動(dòng)支付等居多，大部分在咬牙堅持，靠著(zhù)融資支撐。同在非洲創(chuàng )業(yè)的高唯也認同“大部分互聯(lián)網(wǎng)項目都在咬牙堅持”的說(shuō)法：“手機差，網(wǎng)絡(luò )差，物流配送成本高，而且當地人更多需要剛需品，電商生存基礎很薄弱的。”

在林北的眼里，投資非洲的更多是個(gè)人投資者，比如一些企業(yè)家賺了錢(qián)，想要投資一些小項目。他所接觸到的規?；膭?chuàng )投產(chǎn)業(yè)比較少。

但實(shí)際上，來(lái)自中國的創(chuàng )投勢力早已經(jīng)大舉進(jìn)入非洲大陸。

中國VC來(lái)了

“PE在非洲活躍的時(shí)間比較長(cháng)，差不多有近15年的時(shí)間，主要集中在金融服務(wù)、基建等行業(yè)。VC活躍起來(lái)則是最近。”凱輝創(chuàng )新基金合伙人杜凱向投資界（ID：pedaily2012）介紹。

他認為，最近幾年，隨著(zhù)非洲通信網(wǎng)絡(luò )的發(fā)展，加之智能手機、功能機等在非洲的使用和普及，以及各種社交軟件的快速發(fā)展，人們有更多機會(huì )互相接觸和連接。技術(shù)的突破以及數字經(jīng)濟的發(fā)展，對VC來(lái)說(shuō)都意味著(zhù)更多更好的投資機會(huì )。

今年4月，凱輝基金與AfricInvest宣布聯(lián)合成立凱輝非洲創(chuàng )新基金，專(zhuān)注于非洲市場(chǎng)，AfricInvest是非洲最具投資經(jīng)驗的私募股權投資基金之一。

風(fēng)投是活躍的，但分地域。“肯尼亞、尼日利亞、埃及、南非等地比較活躍，與此同時(shí)，加納、突尼斯、摩洛哥和科特迪瓦等國家吸引的投資金額也在顯著(zhù)增加。”杜凱如是說(shuō)。而在同樣密切關(guān)注非洲市場(chǎng)的清流資本看來(lái)，西非的尼日利亞、東非的烏干達、肯尼亞，是非洲3個(gè)最具代表性的市場(chǎng)。

大批VC/PE被這片大陸吸引。2019年初，清流資本的投資總監陳耘和分析師陶凱帶領(lǐng)的團隊，在非洲進(jìn)行了為期兩周的考察工作。“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)作為新興產(chǎn)業(yè)，正在那片大陸上崛起。”他們覺(jué)得自己正在投資于未來(lái)。

“非洲有人口紅利，2050年將超過(guò)25億，期間世界約50%新生人口將由非洲貢獻，人口結構年輕化。”考察后，清流資本團隊對非洲的人口、產(chǎn)業(yè)結構、基建、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等的發(fā)展有了深度的認知，他們也介紹了當地的資本情況——

據Disrupt Africa報告，2018年共有210家非洲科技企業(yè)融資3.35億美金，同比融資額增長(cháng)71.5%，完成融資初創(chuàng )企業(yè)數量增長(cháng)32.1%，創(chuàng )業(yè)氛圍逐步熱烈。

更重要的是：“2018年，210家非洲初創(chuàng )企業(yè)平均融資額僅為159萬(wàn)美金，除去歐美后期私募基金的成熟期并購項目，非洲資本供給在創(chuàng )企成長(cháng)期面臨真空缺口，為攜帶資金和互聯(lián)網(wǎng)know how的中國資方出海提供機會(huì )。”清流資本介紹。

隨著(zhù)中國資本這兩年逐步認可并發(fā)掘Boomplay、賣(mài)到非洲網(wǎng)、Kepay等中國優(yōu)秀非洲出海團隊， 2019年年中開(kāi)始，也將有大量基金進(jìn)入非洲實(shí)地調研。

戈壁創(chuàng )投也在尋找非洲投資機會(huì )，其投資總監涂知悅對投資界（ID：pedaily2012）說(shuō)：“非?？春梅侵奘袌?chǎng)，與其他地域相比，非洲整體的市場(chǎng)競爭相相對緩和，新的創(chuàng )業(yè)強者進(jìn)來(lái)，成為某個(gè)領(lǐng)域巨頭的可能性很高，而這種機會(huì )在中國、印度其實(shí)已經(jīng)不多了。”

“我到非洲去，看到他們零售業(yè)態(tài)十分原始，本地有非常多的這種路邊攤，衣服亂堆在地上，各家之間也沒(méi)有產(chǎn)品區別，估計都是從義烏批發(fā)過(guò)來(lái)的。但是本地的需求非常大，供給少、性?xún)r(jià)比低，也出現了很多電商平臺。”她介紹。

募投管退也在逐步完善，2019年3月14日，非洲第一大電商Jumia赴美IPO，歷史融資超8億美金；2018年2月，尼日利亞電商巨頭Konga于被本土硬件制造企業(yè)Zinox收購，歷史融資1.08億美金VC/PE退出渠道逐步明晰。

“Jumia當然用過(guò)，我在上面買(mǎi)了一個(gè)吹風(fēng)機，貨到付款，配送費大概是7塊錢(qián)人民幣，兩天半就送到了。拿到手發(fā)現，購買(mǎi)選擇和外包裝盒上都是藍色，打開(kāi)卻是粉色的，令人窒息。”林北沒(méi)有直接評價(jià)Jumia，只講了這么一個(gè)例子。

“非洲創(chuàng )投才剛剛開(kāi)始”

不少去非洲考察過(guò)，或者曾在當地工作生活過(guò)的人，都曾試圖為“非洲淘金熱”潑來(lái)一盆冷水，起碼想要糾正“非洲經(jīng)濟正在超高速發(fā)展”這樣的定位。

杜凱卻認為，“非洲創(chuàng )投才剛剛開(kāi)始，各有優(yōu)劣吧，但也有實(shí)現跳躍式發(fā)展的機會(huì )，有許多成熟的、可借鑒的經(jīng)驗。”

據調查，到2020年，60%的20至24歲非洲青年將接受中等教育（目前是42%），這些趨勢將推動(dòng)更高的商品和服務(wù)消費需求的出現，因此，凱輝認為非洲的互聯(lián)網(wǎng)項目也不會(huì )都“難過(guò)”。“比如2007年就在肯尼亞成立的電子支付公司M-Pesa，目前已實(shí)現在6個(gè)國家開(kāi)展業(yè)務(wù)。”

“越來(lái)越多的國際創(chuàng )業(yè)者在非洲創(chuàng )業(yè)，這和中國的情況很不一樣，只要是好項目我們都感興趣。當地的創(chuàng )業(yè)者當然也在選擇范圍內，這些人通常都受過(guò)良好的教育，又很了解當地的情況，是基礎比較好的創(chuàng )業(yè)團隊。”杜凱說(shuō)。凱輝非洲創(chuàng )新基金則更加關(guān)注非洲法語(yǔ)區國家的投資，多集中在B輪項目。

盡管有著(zhù)人口紅利，高唯卻認為，追求快速的輕商業(yè)模式并不適合非洲，“也不是不能做，只不過(guò)會(huì )過(guò)的比較慘。因為一旦有巨頭進(jìn)入，或者大量資本催生起一個(gè)競爭對手，你一個(gè)孤立無(wú)援的項目肯定會(huì )被迅速撲死掉。”

一個(gè)案例是，非洲的“滴滴打摩托車(chē)”的項目，遇到了昆侖萬(wàn)維周亞輝一夜之間鋪設10萬(wàn)量摩托車(chē)做的類(lèi)似項目，只有千余萬(wàn)余摩托的小公司，頃刻間就面臨了覆滅。

巨頭的獵殺能力，將讓創(chuàng )業(yè)者倍感壓力。高唯介紹：在非洲，被來(lái)自中國的一些央企或者國際巨頭所壟斷的礦業(yè)，或者資本型的大的制造業(yè)，如水泥、石油化工，以及被印度人占領(lǐng)的電信、銀行等行業(yè)，都過(guò)得比較好。據說(shuō)非洲的首富就是做水泥廠(chǎng)這種在中國已經(jīng)極度飽的行業(yè)。這些項目的共同點(diǎn)是，根基深厚，巨頭公司的擁有者十幾年如一日的盯住一個(gè)行業(yè)，建立起自己絕對的壁壘。

他覺(jué)得：“如果還想找別的機會(huì )，可以選擇做渠道，要付出更多的艱辛，中國或者歐洲的巨頭也不會(huì )選擇這么苦的方式，所以能夠突圍出來(lái)。”

考察過(guò)后，清流資本則認為配合基建升級下的“水、電、煤”將成為互聯(lián)網(wǎng)落地的First Wave，其中移動(dòng)支付、出行、物流是他們所看好的方向。而投資創(chuàng )企團隊背景，也將逐步由中國出海團隊為主向當地本地化團隊為主轉變。

56個(gè)國家，人口接近13億的非洲非常分散，并不能簡(jiǎn)單當成一個(gè)整體來(lái)看待，但整個(gè)非洲大陸都將感受到中國以至全球資本的“熱情”。

應被訪(fǎng)者要求，文中林北、高唯、徐文為化名

本文來(lái)源于投資界，作者：李拜天