一份數月前發(fā)布的養老金研究報告，近日再次引發(fā)民眾焦慮。

報告內容經(jīng)多家媒體引述，標題頗為吸睛：“養老金結余將在2035年耗盡”“80后恐無(wú)養老金可領(lǐng)”。

盡管相關(guān)部門(mén)多次回應，稱(chēng)社?；疬\行總體平穩，能夠確保按時(shí)足額支付。但時(shí)隔不久，焦慮便一個(gè)“回馬槍”，攻下輿論熱席。

審視大家的焦慮點(diǎn)，兜兜轉轉不過(guò)幾個(gè)問(wèn)題：養老金會(huì )耗盡嗎?為了不“油盡燈枯”，相關(guān)部門(mén)做了什么?措施有用嗎?

在今天的文章中，長(cháng)期關(guān)注社保改革、財稅理論與政策的學(xué)者，中國社會(huì )科學(xué)院財經(jīng)戰略研究院研究員汪德華，將從學(xué)理和實(shí)際結合的角度出發(fā)，就前述問(wèn)題做出解答。

承壓

中國的基本養老保險，可以分為居民養老保險和城鎮職工養老保險兩大類(lèi)。

輿論反復關(guān)注的是1997年發(fā)布文件、1998年正式建立的、全國統一的企業(yè)職工基本養老保險制度。

養老金可持續性，可以用不同的指標來(lái)衡量，在世界各國都是政策分析和學(xué)術(shù)研究的焦點(diǎn)。

中國社科院世界社保研究中心的“養老金結余將在2035年耗盡”精算結果，事實(shí)上早已有相關(guān)研究者從其他角度有類(lèi)似表述。

筆者在2010年的一個(gè)研究中也提出，在一定假設下，我國職工養老保險年度繳費資金缺口(不包含財政補貼)將在2015年前后出現，其后還將不斷擴大。

2012年，曹遠征、馬駿牽頭的研究團隊，采用將每年資金缺口貼現到2013年的方法，估算我國養老金缺口有18.3萬(wàn)億元。

事實(shí)上，不管是結余耗盡、年度繳費資金缺口、資金缺口貼現值，都是從不同角度警示我國養老金可持續性存在的風(fēng)險。

綜合各個(gè)研究的結論來(lái)看，應當客觀(guān)承認，我國的養老金可持續性確實(shí)壓力不小。

原因

養老金持續性承壓的背后，原因有很多。

老齡化速度過(guò)快應是首要原因。以15-59歲人口與60歲及以上人口之間的比率反映整體養老供養關(guān)系，按照聯(lián)合國的人口預測，我國2010年是5.51位年輕人供養1位老人，至2050年將下降到1.73：1。

企業(yè)職工養老保險體系中的供養形勢可能更為嚴峻。

2017年已是2.73個(gè)繳費的在職職工，對應1個(gè)領(lǐng)取養老金的離退休人員。老齡化導致養老金缺口巨大，進(jìn)而倒逼改革，這一幕正在發(fā)達國家發(fā)生，中國也不會(huì )例外。

相較發(fā)達國家，中國的老齡化更具有迅速變老、未富先老的特點(diǎn)。

如沒(méi)有相應的制度改革，必然意味著(zhù)在現收現付式的養老保險體系中，繳費人數比例不斷下降，領(lǐng)取養老金人數比例不斷上升。

在繳費率不宜提升的情況下，養老金會(huì )出現較大的資金缺口，可持續性存在壓力。

除老齡化外，歷史欠賬的影響也不容忽視。

1998年全國統一職工養老保險模式運行之時(shí)，留下的結余僅682億元，而當年即需領(lǐng)取養老金的離退休人員數量已達2727萬(wàn)人，當年養老金支出1511.6億元。

與之對比，美國政府管理的養老保險自1935年開(kāi)始運行，兩年后才有第一個(gè)人領(lǐng)取養老金。

另外，為彌補離退休企業(yè)職工在職時(shí)工資過(guò)低的影響，我國從2005年開(kāi)始已連續15年上調養老金，其中前12年都是10%的調整幅度，今年也在5%左右。

養老金根據物價(jià)和經(jīng)濟發(fā)展水平等因素，按一定規則上調是國際慣例。但我國無(wú)論是10%還是5%的上調幅度，在國際上是罕見(jiàn)的,且連續實(shí)施了15年。

這對于提高離退休人員的生活水平，作用很大。但需要注意的是，彌補歷史欠賬的資金來(lái)源，主要是公共財政。

財政補貼有多大規模?簡(jiǎn)單加總，1998年至2019年，公共財政對企業(yè)職工基本養老保險的補貼已超過(guò)4萬(wàn)億元。對財政而言是不小的壓力。

除此之外，還有一些因素不可忽視：

人均預期壽命不斷增加，但退休年齡制度未相應調整。一段時(shí)期內養老保險體系內提前退休現象比較嚴重，導致實(shí)際退休年齡過(guò)低。

一些地方政府為緩解社會(huì )矛盾，允許一些特定群體通過(guò)補繳的方式進(jìn)入養老保險體系，但補繳的資金不夠充足等等。

此外，制度運行管理中的一些做法，也會(huì )加大資金壓力。

例如，2017年企業(yè)加個(gè)人法定繳費率為28%，但以社會(huì )平均工資為分母計算的實(shí)際繳費率僅為15%左右。2019年企業(yè)繳費率下降為不超過(guò)16%，這可能會(huì )進(jìn)一步增加資金壓力。

以上這些問(wèn)題的原因很復雜，不過(guò)出發(fā)點(diǎn)都是為了提升低收入群體的養老保障水平。

只是有些情況是制度設計之初未曾預期到的，實(shí)際運行中將養老保險的收入再分配和強制儲蓄功能沒(méi)有區分開(kāi)，這額外增加了養老金可持續性的壓力。

崩盤(pán)?

不過(guò)，養老金可持續性存在一定壓力，是否就意味著(zhù)無(wú)養老金可領(lǐng)，或者說(shuō)養老保險體系要崩盤(pán)呢?顯然不是這樣。

從理論上看，中國的企業(yè)職工養老保險是事實(shí)上的現收現付制，即在職職工繳費為上一代人支付養老金，自己的養老金則由下一代人支付，本就不存在結余。

因此，結余是否耗盡，與養老金能否保證發(fā)放沒(méi)有關(guān)系。

當然，考慮到未來(lái)供養比可能會(huì )不斷惡化，各國現收現付制養老保險在人口形勢較好時(shí)都會(huì )存在一定的結余，我國也是如此。

人力資源和社會(huì )保障部數據顯示，2018年末城鎮職工基本養老保險基金累計結存5.09萬(wàn)億元，再創(chuàng )新高。

而從實(shí)踐上看，養老金按既定政策發(fā)放，是以國家信用作為擔保的。我們關(guān)心養老金可持續性，實(shí)質(zhì)上是關(guān)心政府的責任和壓力。

政府管理養老保險項目，既有其特定政策目標，如強制儲蓄避免老無(wú)可養、提升低收入群體年老時(shí)收入水平;又是一個(gè)財務(wù)管理者，在制度設計上需重視精算平衡，需要承擔確保養老金可持續的責任。

而政府如何提升養老金可持續性呢?無(wú)非是在正常繳費之外建立戰略?xún)滟Y金，推進(jìn)改革。

儲備

對于今天養老金可持續性壓力頗大這種局面，早在1998年建立全國統一的企業(yè)職工基本養老保險制度之初，國家就已經(jīng)有所準備。

主要措施是2000年建立作為戰略?xún)滟Y金的全國社會(huì )保障基金，通過(guò)資本運轉，實(shí)現保值增值。

在過(guò)去19年間，全國社?；鹄硎聲?huì )管理的資產(chǎn)規模，從最初的幾百億，增長(cháng)到超過(guò)2萬(wàn)億，年化收益率達約7.82%。

要知道，假如社?；鹄硎聲?huì )能實(shí)現7%以上的年化投資收益，這些本金十年便會(huì )翻一番。預期到未來(lái)資金缺口，更要盡早加大儲備力度，做好準備。

2017年11月，社?；鹩瓉?lái)更大動(dòng)作。

《劃轉部分國有資本充實(shí)社?；饘?shí)施方案》的頒布，提出將中央和地方國有及國有控股大中型企業(yè)、金融機構的股權，按照10%的比例劃歸社?；鸺捌渌薪又黧w。社?；鹱鳛樨攧?wù)投資者分享其利潤。

劃轉將為全國社?；鸺捌渌薪又黧w帶來(lái)多少資金呢?

理論上說(shuō)，納入劃轉范圍的國有控股大中型企業(yè)、金融機構每年利潤的10%，國有股權應分享的部分最終都將歸結到全國社?；鹳~戶(hù)。而2018國有企業(yè)利潤總額達3.39萬(wàn)億，國有金融企業(yè)利潤也有上萬(wàn)億。

雖然企業(yè)的股權分紅不會(huì )將當年利潤都分掉，但留在企業(yè)增值最終都將轉化為利潤。雖然無(wú)法準確計算每年全國社?；鹉軌颢@得多少股權分紅資金，但簡(jiǎn)單匡算其力度會(huì )超過(guò)過(guò)去20年的財政性資金凈撥入。

到了2035，養老金結余可能會(huì )耗盡，但十幾萬(wàn)億的戰略?xún)滟Y金想必也已經(jīng)準備好了。

遠慮

可以說(shuō)，應對未來(lái)養老金缺口的戰略?xún)滟Y金已有較完整的制度設計。不過(guò)，制度的設計和執行中存在的若干弊端，依舊需要加快改革予以完善。

對此，2013年召開(kāi)的十八屆三中全會(huì )報告上寫(xiě)道：

“堅持社會(huì )統籌和個(gè)人賬戶(hù)相結合的基本養老保險制度，完善個(gè)人賬戶(hù)制度，健全多繳多得激勵機制，確保參保人權益，實(shí)現基礎養老金全國統籌，堅持精算平衡原則。”

到目前為止，養老保險改革整體性的操作方案雖尚未公布，筆者無(wú)法深入討論。

但結合中國的現實(shí)國情，以下幾個(gè)方面可能是需要推進(jìn)的方向：

一是要調整養老保險體系內的供養關(guān)系到一個(gè)穩態(tài)比例。

如果養老保險繳費人數比例不斷下降甚至快速下降，要么提高繳費水平，要么降低待遇水平，否則收支缺口只能是不斷擴大，處于擴散狀態(tài)。

收支都不宜動(dòng)，放緩繳費人數比例下降速度乃至到一個(gè)穩態(tài)是現實(shí)選擇。

有哪些招?進(jìn)一步擴大覆蓋面，增加繳費人數;進(jìn)一步限制不正常的提前退休，設計激勵制度推行可選擇的漸進(jìn)式延遲退休計劃，都是可以探討嘗試的辦法。

二是建立規范化的養老金正常調整增長(cháng)機制。

連續十余年的10%養老金增長(cháng)，是在特定背景下的政策選擇。但從長(cháng)期看，這是難以持續的。

為此，需要學(xué)習發(fā)達國家經(jīng)驗，綜合考慮經(jīng)濟發(fā)展水平、居民收入增長(cháng)、物價(jià)水平等因素，建立一個(gè)公式化的養老金調整增長(cháng)機制。

養老金改革是涉及千家萬(wàn)戶(hù)的復雜工程，更是經(jīng)濟轉軌過(guò)程中的保護網(wǎng)。它要承擔起兩方面責任，一是強制儲蓄以平滑居民全生命周期的收入，二是兼顧效率和公平，起到一定的收入再分配功能。

面對春風(fēng)吹又生的民眾焦慮，相關(guān)部門(mén)需要回應民眾關(guān)切，給出清晰的時(shí)間表和路徑圖。還應充分協(xié)調當前利益和長(cháng)遠利益，將代際平衡充分納入考量，穩步推進(jìn)改革。

如是，則鰥寡、孤、獨、廢疾者皆有所養，方能更好實(shí)現。

來(lái)源：俠客島