馮鑫再也沒(méi)法玩搖滾了。

7月28日晚間，據(jù)深交所網(wǎng)站消息，暴風(fēng)集團(tuán)發(fā)布公告稱，該公司實(shí)際控制人馮鑫因涉嫌犯罪被公安機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施，相關(guān)事項(xiàng)尚待公安機(jī)關(guān)進(jìn)一步調(diào)查。公告稱，公司目前經(jīng)營(yíng)情況正常，公司管理層將加強(qiáng)管理，確保公司的穩(wěn)定和業(yè)務(wù)正常進(jìn)行。同時(shí)，公告還提醒廣大投資者理性投資，注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

《中國(guó)企業(yè)家》了解到，馮鑫在上周就已經(jīng)被公安機(jī)關(guān)采取了強(qiáng)制措施，而他或是因“MPS收購(gòu)案”引發(fā)的連鎖反應(yīng)，被蒙受了巨額損失的某金融機(jī)構(gòu)報(bào)案。

繼遣散員工、被列入失信被執(zhí)行人名單、被曝出有退市風(fēng)險(xiǎn)之后，馮鑫本人終于身陷囹圄，而在此之前，他就“放棄了治療，沉迷搖滾，機(jī)構(gòu)們找他都避而不見(jiàn)”。

曾經(jīng)圍繞著他的資本們，不但紛紛撤離，并最終向他索要代價(jià)。

MPS案中案

所謂“MPS收購(gòu)案”，是在2016年5月23日，暴風(fēng)集團(tuán)與光大證券旗下全資子公司光大資本合作，要用52億元的杠桿完成對(duì)國(guó)際體育版權(quán)代理巨頭MPS 65%股權(quán)的收購(gòu)。MPS公司的全稱是MP&Silva，曾經(jīng)是全球體育版權(quán)市場(chǎng)的霸主之一，擁有過(guò)2016年歐洲足球錦標(biāo)賽、意甲聯(lián)賽等頂級(jí)賽事資源，2016年估值14億美元。

從MPS的市值來(lái)看，暴風(fēng)集團(tuán)的出價(jià)實(shí)屬正常。但彼時(shí)暴風(fēng)集團(tuán)并沒(méi)有那么多資金，為了順利收購(gòu)MPS，暴風(fēng)集團(tuán)聯(lián)合光大資本、群暢金融成立一支總規(guī)模52億元的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金“浸鑫基金”，同時(shí)設(shè)計(jì)了一個(gè)復(fù)雜的優(yōu)先-夾層-劣后的結(jié)構(gòu)：優(yōu)先級(jí)32億，夾層10億，劣后級(jí)10億。其中劣后級(jí)的10億人民幣由馮鑫自行募集，馮鑫也并未真實(shí)拿出10億，其中暴風(fēng)集團(tuán)和光大資本分別出資了2億元和6000萬(wàn)元。

而在優(yōu)先級(jí)方面，招商基金旗下的招商財(cái)富出資最大，達(dá)28億元，其余4億元由愛(ài)建信托出資。但招商財(cái)富和愛(ài)建信托只是通道，背后真實(shí)的LP是招商銀行以及華瑞銀行。《中國(guó)企業(yè)家》獲悉，本次報(bào)案的或就是優(yōu)先級(jí)的真實(shí)出資者。

同時(shí)，暴風(fēng)集團(tuán)、馮鑫及光大浸輝簽署了一份意向性協(xié)議《關(guān)于收購(gòu)MP&Silva Holding S.A.股權(quán)的回購(gòu)協(xié)議》。這份協(xié)議的簽訂就意味著，馮鑫為光大資本的投資兜底，承諾MPS收購(gòu)后注入上市公司。

各路資金加持下，2016年年5月，浸鑫基金如愿完成收購(gòu)。

但令人意想不到的是，MPS這家公司被收購(gòu)后，卻持續(xù)走下坡路，2018年10月17日，經(jīng)FFT申請(qǐng)，英國(guó)高等法院下令將MPS進(jìn)行破產(chǎn)清算，這距離MPS被收購(gòu)還不到2年半的時(shí)間。

接近此案的知情人士介紹，暴風(fēng)集團(tuán)以及馮鑫疑似遭受了MPS公司原高管層的“欺詐”。這一說(shuō)法在此前媒體報(bào)道上也得到了驗(yàn)證：在被浸鑫基金收購(gòu)后，2017年前后，MPS集團(tuán)手里的很多體育賽事直播版權(quán)即將到期，如德甲直播版權(quán)在2018年到期。但MPS原管理層無(wú)動(dòng)于衷，以至于2017年10月，MPS接連丟掉了意甲、法甲的直播版權(quán)，并因無(wú)法支付保全費(fèi)被告上法庭，其他重要國(guó)際體育賽事版權(quán)也被其它媒體平臺(tái)簽約。

短短一年間，MPS就成了一個(gè)價(jià)值14億美元的公司變成了空殼。

離奇的是，在被浸鑫基金收購(gòu)時(shí)，收購(gòu)方并沒(méi)有和MPS原管理層簽訂競(jìng)業(yè)限制協(xié)議，以至于MPS三大創(chuàng)始人拿到大量現(xiàn)金后集體離職。這令人目瞪口呆的操作，另上述知情人士都覺(jué)得難以理解：“MPS最值錢(qián)的是版權(quán)和運(yùn)營(yíng)版權(quán)的人，怎么會(huì)在收購(gòu)協(xié)議里沒(méi)有相關(guān)限制條款呢?”

由于浸鑫基金各方并沒(méi)有多少跨國(guó)收購(gòu)經(jīng)驗(yàn)，所以暴風(fēng)集團(tuán)和光大資本專門(mén)重金聘請(qǐng)了業(yè)界頂尖中介機(jī)構(gòu)來(lái)協(xié)助完成此次交易，其中中金公司擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問(wèn)，美國(guó)一家在并購(gòu)業(yè)務(wù)方面排名靠前的知名律所等機(jī)構(gòu)組成了豪華中介顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)。

但這個(gè)中介團(tuán)隊(duì)顯然并沒(méi)有完成應(yīng)有的職責(zé)，某種程度上導(dǎo)致了收購(gòu)事實(shí)上的失敗。在MPS收購(gòu)案逐漸暴露出風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，當(dāng)時(shí)中金方面負(fù)責(zé)此事的主管于2017年12月就跳槽到了今日頭條。

曾經(jīng)被寄予厚望的交易最后一地雞毛，而根據(jù)協(xié)議，馮鑫必須承擔(dān)最終的責(zé)任。

分崩離析

當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露時(shí)，人們才驚訝發(fā)現(xiàn)，這個(gè)52億規(guī)模的并購(gòu)基金杠桿是如此之高。

在MPS的收購(gòu)交易里，光大資本、馮鑫兩個(gè)發(fā)起方出資都不多，卻依靠劣后-夾層-優(yōu)先的結(jié)構(gòu)撬動(dòng)了50億資金。光大資本一開(kāi)始成為此次事件的兜底方，光大證券因此計(jì)提15.21億元資產(chǎn)減值損失，直接導(dǎo)致光大證券2018年的凈利潤(rùn)同比下降96.57%，成為券商行業(yè)虧損之最。另一當(dāng)事方暴風(fēng)集團(tuán)則計(jì)提了1.9億元的資產(chǎn)減值損失。

隨后，光大證券將暴風(fēng)集團(tuán)和馮鑫告上法庭，請(qǐng)求法院判令公司向光大浸輝、上海浸鑫支付因不履行回購(gòu)義務(wù)而導(dǎo)致的部分損失6.88億元及該等損失的遲延支付利息6330.66萬(wàn)元，合計(jì)為7.5億元。

僅僅一個(gè)月后，光大證券被招商銀行起訴，原告變被告。招商銀行要求光大資本履行相關(guān)差額補(bǔ)足義務(wù)，訴訟金額約為人民幣34.89億元。

在馮鑫被采取強(qiáng)制措施之前，暴風(fēng)系已經(jīng)開(kāi)始分崩離析。

7月25日，據(jù)《財(cái)經(jīng)天下》周刊報(bào)道稱，北京市海淀區(qū)人民法院通過(guò)財(cái)產(chǎn)調(diào)查系統(tǒng)對(duì)暴風(fēng)集團(tuán)股份有限公司的銀行存款、車輛、房產(chǎn)、股權(quán)及其他財(cái)產(chǎn)進(jìn)行調(diào)查，未發(fā)現(xiàn)暴風(fēng)集團(tuán)有其他可供執(zhí)行財(cái)產(chǎn)。法院決定將暴風(fēng)集團(tuán)納入失信被執(zhí)行人名單，對(duì)其進(jìn)行信用懲戒。

而此前，暴風(fēng)此前已多次被列入失信被執(zhí)行人名單。

據(jù)天眼查，此前暴風(fēng)集團(tuán)被列為被執(zhí)行人80次，被上海、北京等地法院列為失信被執(zhí)行人(俗稱“老賴”)6次，股權(quán)凍結(jié)1次。天眼查數(shù)據(jù)顯示，暴風(fēng)集團(tuán)股份有限公司法定代表人、最終受益人、董事長(zhǎng)及經(jīng)理職位均為馮鑫，馮鑫旗下目前有46家公司，擔(dān)任法定代表人18家，擔(dān)任股東13家，擔(dān)任高管42家。

早在今年4月，就有媒體爆出暴風(fēng)TV解散工作群的消息，同時(shí)多家媒體報(bào)道稱暴風(fēng)TV疑似因拖欠員工薪資，被員工拉橫幅追債。同時(shí)也因資金流問(wèn)題，有暴風(fēng)TV員工曝料稱，暴風(fēng)TV還違反三包規(guī)定，實(shí)行保內(nèi)付費(fèi)售后，涉及上千名經(jīng)銷商。

不過(guò)對(duì)于以上負(fù)面消息，暴風(fēng)集團(tuán)方面均予以否認(rèn)。在回應(yīng)中，暴風(fēng)集團(tuán)稱，“暴風(fēng)智能業(yè)務(wù)仍在正常經(jīng)營(yíng)，為優(yōu)化結(jié)構(gòu)、控制成本，暴風(fēng)智能對(duì)行政、線下銷售等部門(mén)進(jìn)行了調(diào)整，技術(shù)、產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)等核心部門(mén)不受影響。”

6月13日，暴風(fēng)集團(tuán)再度發(fā)布聲明，表示暴風(fēng)集團(tuán)和暴風(fēng)TV是兩家獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的企業(yè)，各自擁有獨(dú)立的業(yè)務(wù)、獨(dú)立的法人，是完全不同的法律主體。暴風(fēng)集團(tuán)旗下目前的核心業(yè)務(wù)為暴風(fēng)TV。

7月28日晚些時(shí)候，據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》報(bào)道，暴風(fēng)TVCMO蘆勝波表示：“和馮鑫沒(méi)有直接的業(yè)務(wù)聯(lián)系，并不知曉馮鑫的動(dòng)態(tài)。”蘆勝波稱，暴風(fēng)TV確實(shí)資金鏈緊張，目前正在尋求新的融資。

暴風(fēng)集團(tuán)披露2019年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2019年上半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損：2.3億元–2.35億元。2018年度公司歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)0.24億元，公司存在2019年上半年歸屬上市公司股東凈資產(chǎn)為負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)。

在涉事多方均陷入訴訟糾紛后，加之暴風(fēng)集團(tuán)面臨2019年全年財(cái)務(wù)報(bào)表凈資產(chǎn)為負(fù)風(fēng)險(xiǎn)。這也意味著，暴風(fēng)集團(tuán)或?qū)⒁虼硕粫和Ｉ鲜?。截至發(fā)稿時(shí)，暴風(fēng)集團(tuán)股價(jià)報(bào)6.30元，總市值20.76億元。

不過(guò)此前曾有投資者問(wèn)到了公司退市問(wèn)題，馮鑫表示，目前尚未觸及退市條件。

一語(yǔ)成讖

馮鑫為什么會(huì)走到這步?

表面上看，他曾經(jīng)有錢(qián)過(guò)。2015年3月，暴風(fēng)集團(tuán)在深圳創(chuàng)業(yè)板上市。最初發(fā)行價(jià)為7.24元，上市后股價(jià)瘋漲，曾創(chuàng)40天36個(gè)漲停的記錄。在2015年5月末股價(jià)達(dá)到327.01元，漲了44倍，創(chuàng)下A股漲停紀(jì)錄，市值最高的時(shí)候一度超過(guò)400億元，被市場(chǎng)稱為“妖股”。

當(dāng)時(shí)，有媒體稱，暴風(fēng)內(nèi)部因此誕生了10個(gè)億萬(wàn)富翁、31個(gè)千萬(wàn)富翁、66個(gè)百萬(wàn)富翁，暴風(fēng)集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO馮鑫本人賬面身家也超過(guò)百億，那是暴風(fēng)集團(tuán)和馮鑫高光的時(shí)刻。

馮鑫坦言，盡管他在暴風(fēng)股價(jià)最高的時(shí)候算過(guò)自己的身價(jià)，但并沒(méi)有為自己消費(fèi)。

因?yàn)槟嵌际羌埫娴呢?cái)富，并沒(méi)有真正落袋為安。早在暴風(fēng)集團(tuán)上市時(shí)，它過(guò)于依賴PC端播放器業(yè)務(wù)，同時(shí)面臨版權(quán)價(jià)格的水漲船高。為了在資本市場(chǎng)有新的話題，他先后借助資本的力量，進(jìn)軍VR等產(chǎn)業(yè)，并試圖將VR與體育結(jié)合。“浸鑫基金”的“浸”也即“沉浸式體驗(yàn)”的意思。

彼時(shí)，正是VR和體育產(chǎn)業(yè)概念備受追捧的時(shí)候。資本市場(chǎng)上概念橫行，可以比較的是，另一家互聯(lián)網(wǎng)公司樂(lè)視其旗下的樂(lè)視體育以27億元的價(jià)格豪購(gòu)2016、2017兩年中超聯(lián)賽的新媒體轉(zhuǎn)播版權(quán)，同時(shí)推出了手機(jī)、汽車等諸多硬件，號(hào)稱打造互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)。馮鑫的VR+體育路線某種程度上也是模仿樂(lè)視的打法，當(dāng)時(shí)就被游資稱為“小樂(lè)視”。

然而，接近馮鑫的人士對(duì)他的評(píng)價(jià)是，“他并不真正懂，并且聽(tīng)不進(jìn)別人的勸。”在MPS收購(gòu)中，公司內(nèi)部也有反對(duì)意見(jiàn)，但馮鑫還是決定實(shí)施，并在交易中沒(méi)有注意到簽訂關(guān)鍵的交易條款。

盡管馮鑫不喜歡外界將暴風(fēng)比喻為下一個(gè)樂(lè)視，但他似乎在步其后塵。

2016年4月，在接受采訪時(shí)，馮鑫曾表示，“這個(gè)世界是荒誕的，本質(zhì)上是偶然的，成功也是，要隨時(shí)做好什么都沒(méi)有的準(zhǔn)備。”

一語(yǔ)成讖。

本文來(lái)源：中國(guó)企業(yè)家雜志