馮鑫再也沒(méi)法玩搖滾了。

7月28日晚間，據深交所網(wǎng)站消息，暴風(fēng)集團發(fā)布公告稱(chēng)，該公司實(shí)際控制人馮鑫因涉嫌犯罪被公安機關(guān)采取強制措施，相關(guān)事項尚待公安機關(guān)進(jìn)一步調查。公告稱(chēng)，公司目前經(jīng)營(yíng)情況正常，公司管理層將加強管理，確保公司的穩定和業(yè)務(wù)正常進(jìn)行。同時(shí)，公告還提醒廣大投資者理性投資，注意投資風(fēng)險。

《中國企業(yè)家》了解到，馮鑫在上周就已經(jīng)被公安機關(guān)采取了強制措施，而他或是因“MPS收購案”引發(fā)的連鎖反應，被蒙受了巨額損失的某金融機構報案。

繼遣散員工、被列入失信被執行人名單、被曝出有退市風(fēng)險之后，馮鑫本人終于身陷囹圄，而在此之前，他就“放棄了治療，沉迷搖滾，機構們找他都避而不見(jiàn)”。

曾經(jīng)圍繞著(zhù)他的資本們，不但紛紛撤離，并最終向他索要代價(jià)。

MPS案中案

所謂“MPS收購案”，是在2016年5月23日，暴風(fēng)集團與光大證券旗下全資子公司光大資本合作，要用52億元的杠桿完成對國際體育版權代理巨頭MPS 65%股權的收購。MPS公司的全稱(chēng)是MP&Silva，曾經(jīng)是全球體育版權市場(chǎng)的霸主之一，擁有過(guò)2016年歐洲足球錦標賽、意甲聯(lián)賽等頂級賽事資源，2016年估值14億美元。

從MPS的市值來(lái)看，暴風(fēng)集團的出價(jià)實(shí)屬正常。但彼時(shí)暴風(fēng)集團并沒(méi)有那么多資金，為了順利收購MPS，暴風(fēng)集團聯(lián)合光大資本、群暢金融成立一支總規模52億元的產(chǎn)業(yè)并購基金“浸鑫基金”，同時(shí)設計了一個(gè)復雜的優(yōu)先-夾層-劣后的結構：優(yōu)先級32億，夾層10億，劣后級10億。其中劣后級的10億人民幣由馮鑫自行募集，馮鑫也并未真實(shí)拿出10億，其中暴風(fēng)集團和光大資本分別出資了2億元和6000萬(wàn)元。

而在優(yōu)先級方面，招商基金旗下的招商財富出資最大，達28億元，其余4億元由愛(ài)建信托出資。但招商財富和愛(ài)建信托只是通道，背后真實(shí)的LP是招商銀行以及華瑞銀行?！吨袊髽I(yè)家》獲悉，本次報案的或就是優(yōu)先級的真實(shí)出資者。

同時(shí)，暴風(fēng)集團、馮鑫及光大浸輝簽署了一份意向性協(xié)議《關(guān)于收購MP&Silva Holding S.A.股權的回購協(xié)議》。這份協(xié)議的簽訂就意味著(zhù)，馮鑫為光大資本的投資兜底，承諾MPS收購后注入上市公司。

各路資金加持下，2016年年5月，浸鑫基金如愿完成收購。

但令人意想不到的是，MPS這家公司被收購后，卻持續走下坡路，2018年10月17日，經(jīng)FFT申請，英國高等法院下令將MPS進(jìn)行破產(chǎn)清算，這距離MPS被收購還不到2年半的時(shí)間。

接近此案的知情人士介紹，暴風(fēng)集團以及馮鑫疑似遭受了MPS公司原高管層的“欺詐”。這一說(shuō)法在此前媒體報道上也得到了驗證：在被浸鑫基金收購后，2017年前后，MPS集團手里的很多體育賽事直播版權即將到期，如德甲直播版權在2018年到期。但MPS原管理層無(wú)動(dòng)于衷，以至于2017年10月，MPS接連丟掉了意甲、法甲的直播版權，并因無(wú)法支付保全費被告上法庭，其他重要國際體育賽事版權也被其它媒體平臺簽約。

短短一年間，MPS就成了一個(gè)價(jià)值14億美元的公司變成了空殼。

離奇的是，在被浸鑫基金收購時(shí)，收購方并沒(méi)有和MPS原管理層簽訂競業(yè)限制協(xié)議，以至于MPS三大創(chuàng )始人拿到大量現金后集體離職。這令人目瞪口呆的操作，另上述知情人士都覺(jué)得難以理解：“MPS最值錢(qián)的是版權和運營(yíng)版權的人，怎么會(huì )在收購協(xié)議里沒(méi)有相關(guān)限制條款呢?”

由于浸鑫基金各方并沒(méi)有多少跨國收購經(jīng)驗，所以暴風(fēng)集團和光大資本專(zhuān)門(mén)重金聘請了業(yè)界頂尖中介機構來(lái)協(xié)助完成此次交易，其中中金公司擔任財務(wù)顧問(wèn)，美國一家在并購業(yè)務(wù)方面排名靠前的知名律所等機構組成了豪華中介顧問(wèn)團隊。

但這個(gè)中介團隊顯然并沒(méi)有完成應有的職責，某種程度上導致了收購事實(shí)上的失敗。在MPS收購案逐漸暴露出風(fēng)險時(shí)，當時(shí)中金方面負責此事的主管于2017年12月就跳槽到了今日頭條。

曾經(jīng)被寄予厚望的交易最后一地雞毛，而根據協(xié)議，馮鑫必須承擔最終的責任。

分崩離析

當風(fēng)險逐漸暴露時(shí)，人們才驚訝發(fā)現，這個(gè)52億規模的并購基金杠桿是如此之高。

在MPS的收購交易里，光大資本、馮鑫兩個(gè)發(fā)起方出資都不多，卻依靠劣后-夾層-優(yōu)先的結構撬動(dòng)了50億資金。光大資本一開(kāi)始成為此次事件的兜底方，光大證券因此計提15.21億元資產(chǎn)減值損失，直接導致光大證券2018年的凈利潤同比下降96.57%，成為券商行業(yè)虧損之最。另一當事方暴風(fēng)集團則計提了1.9億元的資產(chǎn)減值損失。

隨后，光大證券將暴風(fēng)集團和馮鑫告上法庭，請求法院判令公司向光大浸輝、上海浸鑫支付因不履行回購義務(wù)而導致的部分損失6.88億元及該等損失的遲延支付利息6330.66萬(wàn)元，合計為7.5億元。

僅僅一個(gè)月后，光大證券被招商銀行起訴，原告變被告。招商銀行要求光大資本履行相關(guān)差額補足義務(wù)，訴訟金額約為人民幣34.89億元。

在馮鑫被采取強制措施之前，暴風(fēng)系已經(jīng)開(kāi)始分崩離析。

7月25日，據《財經(jīng)天下》周刊報道稱(chēng)，北京市海淀區人民法院通過(guò)財產(chǎn)調查系統對暴風(fēng)集團股份有限公司的銀行存款、車(chē)輛、房產(chǎn)、股權及其他財產(chǎn)進(jìn)行調查，未發(fā)現暴風(fēng)集團有其他可供執行財產(chǎn)。法院決定將暴風(fēng)集團納入失信被執行人名單，對其進(jìn)行信用懲戒。

而此前，暴風(fēng)此前已多次被列入失信被執行人名單。

據天眼查，此前暴風(fēng)集團被列為被執行人80次，被上海、北京等地法院列為失信被執行人(俗稱(chēng)“老賴(lài)”)6次，股權凍結1次。天眼查數據顯示，暴風(fēng)集團股份有限公司法定代表人、最終受益人、董事長(cháng)及經(jīng)理職位均為馮鑫，馮鑫旗下目前有46家公司，擔任法定代表人18家，擔任股東13家，擔任高管42家。

早在今年4月，就有媒體爆出暴風(fēng)TV解散工作群的消息，同時(shí)多家媒體報道稱(chēng)暴風(fēng)TV疑似因拖欠員工薪資，被員工拉橫幅追債。同時(shí)也因資金流問(wèn)題，有暴風(fēng)TV員工曝料稱(chēng)，暴風(fēng)TV還違反三包規定，實(shí)行保內付費售后，涉及上千名經(jīng)銷(xiāo)商。

不過(guò)對于以上負面消息，暴風(fēng)集團方面均予以否認。在回應中，暴風(fēng)集團稱(chēng)，“暴風(fēng)智能業(yè)務(wù)仍在正常經(jīng)營(yíng)，為優(yōu)化結構、控制成本，暴風(fēng)智能對行政、線(xiàn)下銷(xiāo)售等部門(mén)進(jìn)行了調整，技術(shù)、產(chǎn)品運營(yíng)等核心部門(mén)不受影響。”

6月13日，暴風(fēng)集團再度發(fā)布聲明，表示暴風(fēng)集團和暴風(fēng)TV是兩家獨立運營(yíng)的企業(yè)，各自擁有獨立的業(yè)務(wù)、獨立的法人，是完全不同的法律主體。暴風(fēng)集團旗下目前的核心業(yè)務(wù)為暴風(fēng)TV。

7月28日晚些時(shí)候，據《中國經(jīng)營(yíng)報》報道，暴風(fēng)TVCMO蘆勝波表示：“和馮鑫沒(méi)有直接的業(yè)務(wù)聯(lián)系，并不知曉馮鑫的動(dòng)態(tài)。”蘆勝波稱(chēng)，暴風(fēng)TV確實(shí)資金鏈緊張，目前正在尋求新的融資。

暴風(fēng)集團披露2019年半年度業(yè)績(jì)預告顯示，2019年上半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損：2.3億元–2.35億元。2018年度公司歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)0.24億元，公司存在2019年上半年歸屬上市公司股東凈資產(chǎn)為負的風(fēng)險。

在涉事多方均陷入訴訟糾紛后，加之暴風(fēng)集團面臨2019年全年財務(wù)報表凈資產(chǎn)為負風(fēng)險。這也意味著(zhù)，暴風(fēng)集團或將因此而被暫停上市。截至發(fā)稿時(shí)，暴風(fēng)集團股價(jià)報6.30元，總市值20.76億元。

不過(guò)此前曾有投資者問(wèn)到了公司退市問(wèn)題，馮鑫表示，目前尚未觸及退市條件。

一語(yǔ)成讖

馮鑫為什么會(huì )走到這步?

表面上看，他曾經(jīng)有錢(qián)過(guò)。2015年3月，暴風(fēng)集團在深圳創(chuàng )業(yè)板上市。最初發(fā)行價(jià)為7.24元，上市后股價(jià)瘋漲，曾創(chuàng )40天36個(gè)漲停的記錄。在2015年5月末股價(jià)達到327.01元，漲了44倍，創(chuàng )下A股漲停紀錄，市值最高的時(shí)候一度超過(guò)400億元，被市場(chǎng)稱(chēng)為“妖股”。

當時(shí)，有媒體稱(chēng)，暴風(fēng)內部因此誕生了10個(gè)億萬(wàn)富翁、31個(gè)千萬(wàn)富翁、66個(gè)百萬(wàn)富翁，暴風(fēng)集團創(chuàng )始人、董事長(cháng)兼CEO馮鑫本人賬面身家也超過(guò)百億，那是暴風(fēng)集團和馮鑫高光的時(shí)刻。

馮鑫坦言，盡管他在暴風(fēng)股價(jià)最高的時(shí)候算過(guò)自己的身價(jià)，但并沒(méi)有為自己消費。

因為那都是紙面的財富，并沒(méi)有真正落袋為安。早在暴風(fēng)集團上市時(shí)，它過(guò)于依賴(lài)PC端播放器業(yè)務(wù)，同時(shí)面臨版權價(jià)格的水漲船高。為了在資本市場(chǎng)有新的話(huà)題，他先后借助資本的力量，進(jìn)軍VR等產(chǎn)業(yè)，并試圖將VR與體育結合。“浸鑫基金”的“浸”也即“沉浸式體驗”的意思。

彼時(shí)，正是VR和體育產(chǎn)業(yè)概念備受追捧的時(shí)候。資本市場(chǎng)上概念橫行，可以比較的是，另一家互聯(lián)網(wǎng)公司樂(lè )視其旗下的樂(lè )視體育以27億元的價(jià)格豪購2016、2017兩年中超聯(lián)賽的新媒體轉播版權，同時(shí)推出了手機、汽車(chē)等諸多硬件，號稱(chēng)打造互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)。馮鑫的VR+體育路線(xiàn)某種程度上也是模仿樂(lè )視的打法，當時(shí)就被游資稱(chēng)為“小樂(lè )視”。

然而，接近馮鑫的人士對他的評價(jià)是，“他并不真正懂，并且聽(tīng)不進(jìn)別人的勸。”在MPS收購中，公司內部也有反對意見(jiàn)，但馮鑫還是決定實(shí)施，并在交易中沒(méi)有注意到簽訂關(guān)鍵的交易條款。

盡管馮鑫不喜歡外界將暴風(fēng)比喻為下一個(gè)樂(lè )視，但他似乎在步其后塵。

2016年4月，在接受采訪(fǎng)時(shí)，馮鑫曾表示，“這個(gè)世界是荒誕的，本質(zhì)上是偶然的，成功也是，要隨時(shí)做好什么都沒(méi)有的準備。”

一語(yǔ)成讖。

本文來(lái)源：中國企業(yè)家雜志