北京時(shí)間8月21日，新電商平臺拼多多（NASDAQ：PDD）發(fā)布了2019年第二季度財報。

截至2019年6月30日的12個(gè)月期間，平臺GMV達7091億元，較去年同期的2621億元同比增長(cháng)171%；

二季度，拼多多實(shí)現營(yíng)收72.90億元，較去年同期的27.09億元同比增長(cháng)169%，較今年一季度的45.452億元，環(huán)比增長(cháng)60%；

截至今年6月底，平臺年活躍買(mǎi)家數達4.832億，較去年同期的3.436億同比增長(cháng)41%，凈增1.396億，較一季度單季增長(cháng)3990萬(wàn)活躍買(mǎi)家。

二季度，拼多多APP平均月活用戶(hù)數達3.66億，較去年同期的1.95億同比增長(cháng)88%，較一季度的2.897億單季凈增7630萬(wàn)；

二季度，拼多多歸屬于普通股股東的凈虧損為10.033億元，較去年同期的64.939億元大幅收窄；非通用會(huì )計準則下，歸屬于普通股股東的凈虧損為4.113億元，較一季度13.791億環(huán)比下降70%。

▲拼多多2019年Q2財報顯示，平臺各項核心數據保持強勁增長(cháng)。

月活用戶(hù)增長(cháng)創(chuàng )歷史新高

覆蓋半數以上中國網(wǎng)購人群

財報顯示，截至2019年6月30日的12個(gè)月期間，拼多多GMV達7091億元，較去年同期的2621億元同比增長(cháng)171%。

國家統計局數據顯示，2019年上半年，全國網(wǎng)上零售總額同比增長(cháng)17.8%。上述數據表明，拼多多的增速依舊接近10倍于行業(yè)平均增速，成為推動(dòng)新一輪經(jīng)濟增長(cháng)的引擎之一。

平臺GMV的增長(cháng)主要源自用戶(hù)規模的大幅增長(cháng)和平均消費額的全面提升。

截至6月底，拼多多平臺年活躍買(mǎi)家數達4.832億，較去年同期的3.436億同比增長(cháng)41%，凈增1.396億，較一季度單季增長(cháng)3990萬(wàn)活躍買(mǎi)家。經(jīng)過(guò)近4年發(fā)展，全國網(wǎng)購人群中已有超過(guò)一半成為拼多多用戶(hù)。

二季度，拼多多移動(dòng)客戶(hù)端平均月活用戶(hù)達3.66億，較去年同期的1.95億同比增長(cháng)88%，較一季度的2.897億單季凈增7630萬(wàn)，單季凈增規模創(chuàng )歷史新高。該項數據僅統計拼多多APP入口月活用戶(hù)，未包括通過(guò)社交網(wǎng)絡(luò )和其他接入口訪(fǎng)問(wèn)拼多多平臺的用戶(hù)。

基于創(chuàng )新的交互方式和“多實(shí)惠、多樂(lè )趣”的購物體驗，拼多多平臺用戶(hù)粘性持續攀升，APP月活用戶(hù)/年度活躍買(mǎi)家數比例創(chuàng )歷史新高，全家一起“拼多多”，已經(jīng)成為中國家庭消費的普遍場(chǎng)景。

在此推動(dòng)下，2019年上半年，拼多多平臺訂單量突破70億單。據國家郵政局信息顯示，2019年上半年，全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計完成277.6億件，該項數據表明，拼多多平臺包裹占全國快遞業(yè)的比重已攀升至四分之一。

作為中國物流行業(yè)的主要增量來(lái)源，拼多多有效推動(dòng)了物流行業(yè)的優(yōu)化升級。為滿(mǎn)足平臺業(yè)務(wù)需求，各大快遞公司均持續加強下沉市場(chǎng)的物流體系建設，推動(dòng)鄉村尤其是邊遠地區的現代化物流水平不斷提升。

▲截至2019年6月底，拼多多平臺年活躍買(mǎi)家數達4.832億，同比增長(cháng)41%；移動(dòng)客戶(hù)端平均月活用戶(hù)達3.66億，同比增長(cháng)88%；數據顯示拼多多成618獲客王，進(jìn)入新的用戶(hù)爆發(fā)周期開(kāi)始。

增長(cháng)優(yōu)勢進(jìn)一步擴大

用戶(hù)平均消費額同比翻倍

2019年上半年，拼多多進(jìn)一步擴大全域用戶(hù)規模增長(cháng)的領(lǐng)先優(yōu)勢。

QuestMobile發(fā)布的報告顯示，截至6月底，拼多多下沉市場(chǎng)用戶(hù)同比凈增7220萬(wàn)，高于電商行業(yè)約7000萬(wàn)的整體凈增規模。該數據表明，拼多多于下沉市場(chǎng)一騎絕塵，不僅新增用戶(hù)規模大幅領(lǐng)先，更于存量用戶(hù)群體中形成了極強的替代效應。

Sensor Tower發(fā)布的數據顯示，平臺IOS用戶(hù)的增長(cháng)領(lǐng)先互聯(lián)網(wǎng)全應用，二季度，拼多多成為全球蘋(píng)果用戶(hù)下載量最大的中國應用。App Annie的數據顯示，7月，拼多多繼續穩坐APP Store中國地區下載榜榜首。

用戶(hù)的增長(cháng)主要得益于拼多多成功的618戰略。今年618期間，拼多多聯(lián)合品牌商推出“百億補貼”，針對全網(wǎng)熱度最高的10000款商品實(shí)施大幅讓利。在此推動(dòng)下，拼多多618實(shí)物訂單量突破11億筆，銷(xiāo)售額同比增長(cháng)超過(guò)300%。

基于龐大的新電商用戶(hù)基數和領(lǐng)先的流量供需匹配技術(shù)，拼多多已成為品牌商獲取增量市場(chǎng)的主要渠道。目前，平臺正聯(lián)合各大品牌商實(shí)踐“去價(jià)格機制”，幫助4.832億用戶(hù)省略比價(jià)環(huán)節，以更低的價(jià)格購買(mǎi)品牌商品。同時(shí)，針對行業(yè)慣有問(wèn)題，拼多多率先聯(lián)合中國人保財險（PICC）推出定制化正品險，后者將在第一時(shí)間為消費者實(shí)行“假一賠十”的賠付。

依托618戰略，拼多多進(jìn)一步推動(dòng)中國城鄉經(jīng)濟的流動(dòng)性，保障最廣大用戶(hù)的消費平權，并且惠及更多城市中產(chǎn)。618期間，平臺一二線(xiàn)城市用戶(hù)消費了超過(guò)七成的農產(chǎn)品及農副產(chǎn)品；下沉市場(chǎng)3C數碼產(chǎn)品訂單量的同比增速，則首次超過(guò)一二線(xiàn)城市，消費升級需求得到有效釋放。

隨著(zhù)全平臺用戶(hù)消費頻率的顯著(zhù)提升，截至2019年3月31日的12個(gè)月期間，拼多多平臺活躍買(mǎi)家年度平均消費額進(jìn)一步增長(cháng)至1467.5元，較去年同期的762.8元同比增長(cháng)92%，繼續保持翻倍增長(cháng)態(tài)勢。

營(yíng)收增長(cháng)169%至72.90億元

凈虧損為一季度三分之一

財報顯示，二季度，拼多多實(shí)現營(yíng)收72.90億元，較去年同期的27.09億元同比增長(cháng)169%，較今年一季度的45.452億元環(huán)比增長(cháng)60%，高于市場(chǎng)61億元的普遍預期。

營(yíng)收增長(cháng)主要來(lái)源于平臺在線(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)技術(shù)服務(wù)收入的強勁增長(cháng)。二季度，拼多多在線(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)技術(shù)服務(wù)收入為64.671億元，較去年同期的23.71億元同比增長(cháng)173%。平臺交易服務(wù)收入為8.229億元，較去年同期的3.38億元同比增長(cháng)143%。

隨著(zhù)平臺商家體系的日益完善，拼多多持續深化對于商家的技術(shù)支撐，降低商家固定支出成本，以創(chuàng )新的廣告產(chǎn)品和營(yíng)銷(xiāo)工具，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)商家脫穎而出，進(jìn)一步提升該群體的投資回報率。

為滿(mǎn)足更多用戶(hù)的需求，拼多多不斷加大對于優(yōu)質(zhì)商品的補貼力度。二季度，平臺用于銷(xiāo)售與市場(chǎng)推廣的費用為61.037億元，較去年同期的29.707億元同比增長(cháng)105%，較一季度的48.893億元增長(cháng)12.14億元。

基于技術(shù)、模式優(yōu)勢和穩健的發(fā)展策略，拼多多在讓利4. 832億用戶(hù)的同時(shí)，實(shí)現了健康、穩定的現金流及現金儲備。

二季度，拼多多總經(jīng)營(yíng)費用為71.857億元，較去年同期的89.574億元有所降低。差異主要源自一般與行政費用。去年同期，因上市前夕一次性計提股權激勵，拼多多一般與行政費用為58.007億元，二季度該項支出為2.783億元。

二季度，平臺經(jīng)營(yíng)虧損為14.904億元，較去年同期的虧損66.362億元大幅收窄。非美國通用會(huì )計準下，平臺經(jīng)營(yíng)虧損為8.984億元，去年同期為8.157億元。

其中，歸屬于普通股股東的凈虧損為人民幣10.033億元，對比去年同期為凈虧損64.939億元。非美國通用會(huì )計準則下，平臺歸屬于普通股股東的凈虧損為人民幣4.113億元，較一季度13.791億的凈虧損環(huán)比下降70%，遠低于市場(chǎng)18.7億元虧損的普遍預期，對比去年同期為凈虧損6.734億元。

二季度，拼多多每ADS基礎及攤薄凈虧損為0.88元，對比去年同期為凈虧損13.40元。非通用會(huì )計準則下，每ADS基礎及攤薄凈虧損為0.36元，對比去年同期為凈虧損1.40元。

強勁的營(yíng)收增長(cháng)帶動(dòng)平臺凈現金流大幅提升。二季度，拼多多經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現金流為41.48億元，對比去年同期為10.876億元。在此推動(dòng)下，截至6月30日，拼多多持有現金、現金等價(jià)物及受限資金達407億元。

拼多多戰略副總裁九鼎表示：“2019年第二季度，拼多多實(shí)現了強勁增長(cháng)。我們持續戰略性投資于我們的用戶(hù)和商家，不斷為他們創(chuàng )造更多價(jià)值。平臺銷(xiāo)售與市場(chǎng)推廣費用同比增長(cháng)105%至61.037億元，占總收入比接近84%。2019年下半年，我們將繼續擴大讓利和補貼力度。”

▲二季度，拼多多實(shí)現營(yíng)收72.90億元，同比增長(cháng)169%，環(huán)比增長(cháng)60%，高于市場(chǎng)61億元的普遍預期

研發(fā)占比達11%

與上游生產(chǎn)者共融共生

2019年第二季度，拼多多研發(fā)費用進(jìn)一步攀升至8.037億元，較去年同比增長(cháng)332%。平臺研發(fā)費用占收入比為11%，高于行業(yè)平均水平。該部分投入主要為人才、算法、系統等“無(wú)形資產(chǎn)”，固定資產(chǎn)僅占極小比例。

隨著(zhù)尖端技術(shù)人才儲備不斷加深，拼多多正與全球多家科研機構協(xié)作，持續深入人工智能尤其是分布式AI領(lǐng)域的探索，通過(guò)新模式、新技術(shù)的應用與落地，推動(dòng)零售、農業(yè)、制造業(yè)等產(chǎn)業(yè)發(fā)生新一輪變革。

作為中國最大的農產(chǎn)品及農副產(chǎn)品上行平臺之一，拼多多正通過(guò)“多多農園”等模式，構建從農村教育、農業(yè)科研，到育種、種植、加工，再到物流、銷(xiāo)售等一體化產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，大面積帶動(dòng)現代產(chǎn)業(yè)下沉，推動(dòng)邊遠地區新鮮農產(chǎn)品直達城市家庭。

同時(shí)，拼多多與中國制造企業(yè)緊密結合，通過(guò)數字化、智能化重新定義產(chǎn)品從研發(fā)到觸達用戶(hù)的全過(guò)程，幫助一批制造企業(yè)擁抱產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。2019年以來(lái)，拼多多已聯(lián)合超過(guò)500家優(yōu)質(zhì)品牌與企業(yè)，研發(fā)生產(chǎn)1300款引領(lǐng)行業(yè)的定制化產(chǎn)品，累積訂單量超過(guò)7000萬(wàn)單。

拼多多創(chuàng )始人、董事長(cháng)兼CEO黃崢表示：“我們相信只有通過(guò)不斷創(chuàng )新和保持開(kāi)放，才能在新電商時(shí)代取得成功。我們期待在下半年，拼多多‘人為先’和‘普惠’的戰略堅守，將繼續帶來(lái)好的成績(jì)。”

▲2019年第二季度，拼多多研發(fā)費用攀升至8.037億元，同比增長(cháng)332%。平臺研發(fā)費用占收入比為11%，高于行業(yè)平均水平。