9月27日，伊利股份(600887.SH)2019年第一屆臨時(shí)股東大會(huì )通過(guò)了此前發(fā)布的《2019年限制性股票激勵計劃草案》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)激勵計劃)。

這意味著(zhù)伊利股份將一次性向激勵對象授予1.52多億股。伊利股份董秘邱向敏表示：“此次激勵計劃獲股東大會(huì )通過(guò)，體現了股東對伊利連續多年取得亞洲乳業(yè)第一業(yè)績(jì)的高度肯定，凸顯了股東對潘剛董事長(cháng)以及他一手打造的核心團隊的高度信任，展現了股東對伊利股份未來(lái)發(fā)展前景的堅定信心。”

2019年4月8日，伊利股份董事會(huì )同意公司以自有資金回購股份用于股權激勵。5月6日，伊利進(jìn)行了首次股份回購。9月6日晚公布的激勵計劃擬向激勵對象授予1.52多億股限制性股票，占公司總股本的2.5%。激勵對象共計480人，包括公司董事長(cháng)、董事、高級管理人員、核心技術(shù)(業(yè)務(wù))骨干等。

其實(shí)，此次激勵計劃是伊利對未來(lái)發(fā)展提前規劃，是伊利前進(jìn)的密碼。

全球乳業(yè)發(fā)展放緩

伊利以新激勵計劃助推行業(yè)

荷蘭銀行年度全球最大乳制品公司調查顯示，2018年，商品價(jià)格下跌，主要出口地區的惡劣天氣條件，強勢美元以及匯率變化影響了全球乳業(yè)20強公司的總營(yíng)業(yè)額，按美元計算，年增長(cháng)僅為2.5%。

從國內情況來(lái)看，包括乳業(yè)在內，大部分消費行業(yè)增長(cháng)速度也已經(jīng)放緩。數據顯示，過(guò)去5年乳制品行業(yè)企業(yè)的營(yíng)收復合年均增長(cháng)率已經(jīng)降到4.22%，伊利的這一指標是10.7%。除了前幾大乳企，其他乳品企業(yè)的凈利潤增速幾乎零增長(cháng)。

乳業(yè)當前的整體形勢比較嚴峻，在大多數競爭者利潤都在下滑的背景下，伊利能一直保持的不錯的增長(cháng)，這與龍頭地位與競爭優(yōu)勢密不可分。

“世界乳業(yè)的未來(lái)在中國，乳業(yè)的未來(lái)在‘健康’”，這是潘剛對未來(lái)的全新判斷。對于志在世界的伊利來(lái)說(shuō)，全新的目標不僅僅是一個(gè)量的變化，更是一種質(zhì)的變化。

這種變化需要伊利實(shí)現新一輪的突破，一方面，在原有內生增長(cháng)優(yōu)勢的基礎上，通過(guò)多元化布局和國際化并購實(shí)現新的增長(cháng);另一方面，則需要伊利管理層和核心員工進(jìn)一步發(fā)揮主觀(guān)能動(dòng)性，激活生產(chǎn)力，煥發(fā)戰斗力，助推伊利進(jìn)化。

從這個(gè)角度來(lái)看，采用約束與激勵并重的限制性股票激勵計劃，將管理層、核心員工、股東與企業(yè)的長(cháng)期發(fā)展深度捆綁，是實(shí)現企業(yè)戰略目標的一個(gè)手段。也是在全球乳業(yè)發(fā)展放緩的大背景下，助推整體行業(yè)前進(jìn)的一個(gè)催化劑。

股東利益為先

透明經(jīng)營(yíng)為本

1996年，伊利股份成為中國乳品行業(yè)首家A股上市公司，截止2019年8月29日，伊利的市值由4.2億增長(cháng)到1774.3億，增長(cháng)了421倍。而按上市首日以來(lái)的漲幅計，伊利在A(yíng)股排在第三，累計漲幅達到250多倍。伊利的年復合收益率達到了27%，作為對比，巴菲特的年化收益率也只是20%左右。

在此期間，伊利累計現金分紅205.43億元，分紅率高達到58.71%。2018年，伊利股份每股派發(fā)紅利0.7元，分紅率高達66.1%。從這個(gè)概念上來(lái)說(shuō)，伊利股份堪稱(chēng)A股市場(chǎng)的“價(jià)值投資典范”。

而對于股東來(lái)說(shuō)，本次伊利的激勵計劃順利通過(guò)體現了伊利‘以股東利益為先，以透明經(jīng)營(yíng)為本’的特點(diǎn)。在此次激勵計劃中，伊利在以嚴苛考核指標為股東鎖定短期回報的同時(shí)，也要保證穩健的增長(cháng)，以此來(lái)保障股東的長(cháng)期利益。

此外，“全球乳業(yè)第一、健康食品五強”全新戰略目標背后的新增長(cháng)空間和增長(cháng)潛力，也預示更有潛力的投資價(jià)值。

凝聚人才

為人力資本增值

近日，由國際人才發(fā)展協(xié)會(huì )(簡(jiǎn)稱(chēng)ATD)頒發(fā)，被譽(yù)為人才發(fā)展奧斯卡獎的“全球人才發(fā)展卓越實(shí)踐獎”正式揭曉，伊利集團憑“全產(chǎn)業(yè)鏈質(zhì)量人才賦能項目”斬獲該獎項，成為國內唯一獲得該獎項的健康食品企業(yè)。

伊利董事長(cháng)潘剛也曾表示，人才發(fā)展是實(shí)現伊利愿景和“讓世界共享健康”夢(mèng)想的鑰匙。他認為，人才發(fā)展是企業(yè)發(fā)展的基礎。對企業(yè)來(lái)說(shuō)，人才不僅是一種資源，更是一種資本。潘剛還提出，培養人才是企業(yè)對社會(huì )的責任擔當。

根據諾獎得主、現代人力資本理論奠基人舒爾茨的觀(guān)點(diǎn)，人力資本是體現在勞動(dòng)者身上的、以勞動(dòng)者的數量和質(zhì)量表示的資本，具體體現為通過(guò)教育、培訓、保健等方面的投資得來(lái)的知識、技能的存量。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的人力資本被認為是企業(yè)最重要的人力資本，同時(shí)也是最稀缺的資源，具有更高的價(jià)值。

以伊利股份為例，其人力資本包括所有伊利員工的“數量和質(zhì)量”，但其中起到?jīng)Q定性作用的則是企業(yè)核心管理層及業(yè)務(wù)骨干的戰略規劃能力、管理執行技能、產(chǎn)品研發(fā)能力、渠道滲透能力等知識和技能，也包括人脈等資源。

從營(yíng)收規模、凈利潤位居“亞洲第一”這個(gè)結果來(lái)看，毋庸置疑，伊利股份的管理層所具備的知識、技能和資源在中國乃至整個(gè)亞洲都是稀缺的、獨一無(wú)二的資源。

在舒爾茨看來(lái)，人力資本同樣具有資本的基本屬性——增值性，人力資本是個(gè)人的高投資獲得的，而高投資同時(shí)也意味著(zhù)高回報。如果想要具有稀缺的人力資本的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者為實(shí)現企業(yè)所有者的目標而努力，就必須建立有效的激勵機制，而股權激勵被實(shí)踐證明是最高效的激勵機制。

在中國，對人力資本的價(jià)值的認識在快速提升，從2017年中開(kāi)始的眾多城市吸引人才的“搶人大戰”，到華為百萬(wàn)年薪招聘應屆博士生，再到A股掀起的股權激勵熱潮，都體現了這一變化。而在對人力資本的價(jià)值的認識當中，最重要的當屬對企業(yè)家價(jià)值的認識。

著(zhù)名人力資本專(zhuān)家、復旦大學(xué)教授張文賢曾表示，美國經(jīng)濟發(fā)達的原因之一是擁有一大批像通用電氣公司前CEO杰克•韋爾奇那樣的優(yōu)秀企業(yè)家。先進(jìn)的企業(yè)管理同樣離不開(kāi)企業(yè)家的人力資本，包括他們的知識、智慧、經(jīng)驗和辛勤勞動(dòng)。

以伊利為例，一直以來(lái)，在以伊利集團董事長(cháng)潘剛為核心的領(lǐng)導層帶領(lǐng)下，伊利從中國乳業(yè)第一到亞洲乳業(yè)第一，再到穩居全球乳業(yè)第一陣營(yíng)。從2005年的營(yíng)收百億到2018年的近800億營(yíng)收，實(shí)現了一個(gè)又一個(gè)跨越。

而核心的管理層和技術(shù)骨干則是其創(chuàng )下世界級增長(cháng)奇跡的重要推手。伊利此次實(shí)施股權激勵，正是為了充分激發(fā)管理團隊和技術(shù)人員的潛能和活力，沖擊更高的目標。

掌舵人

企業(yè)家的價(jià)值所在

1890年，英國經(jīng)濟學(xué)家馬歇爾就將企業(yè)家才能與土地、資本和勞動(dòng)一起視為四大基本生產(chǎn)要素之后，“企業(yè)家”的概念由此誕生。其后，奧地利經(jīng)濟學(xué)家熊彼特更將企業(yè)家評價(jià)為工業(yè)社會(huì )的英雄，是推動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展的主體。

從企業(yè)發(fā)展的角度來(lái)看，任何一個(gè)充滿(mǎn)活力和競爭力的企業(yè)，在其前面都站著(zhù)一位杰出的企業(yè)家。而一個(gè)企業(yè)的掌舵人要以前瞻戰略引領(lǐng)企業(yè)發(fā)展方向，凝聚人才匯聚企業(yè)前行動(dòng)力，以共贏(yíng)思想與全產(chǎn)業(yè)鏈伙伴攜手共進(jìn)，以開(kāi)放思想造就“全鏈創(chuàng )新”。

潘剛帶領(lǐng)伊利成長(cháng)為亞洲乳業(yè)第一的過(guò)程，就是對企業(yè)家價(jià)值的集中體現：

1999年，潘剛作為總裁助理兼任了伊利液態(tài)奶事業(yè)部的總經(jīng)理，在潘剛的領(lǐng)導下，伊利大力發(fā)展液態(tài)奶業(yè)務(wù)，2000年液態(tài)奶業(yè)務(wù)就實(shí)現5億的收入，2001年達到12億，2002年達到24億，2003年達到46億。

2002年，32歲的潘剛升任為伊利集團總裁，在開(kāi)啟中國“液態(tài)奶時(shí)代”的同時(shí)，潘剛還推動(dòng)伊利開(kāi)啟了全國性品牌建設的時(shí)代，通過(guò)液態(tài)奶業(yè)務(wù)的發(fā)展帶動(dòng)了伊利其他產(chǎn)品品類(lèi)(冷飲、奶粉)的發(fā)展，全面促進(jìn)了伊利整體管理能力的提升，形成了“橫跨東西，縱貫南北”的產(chǎn)業(yè)布局，使“伊利”成為了一個(gè)家喻戶(hù)曉的全國性品牌。

2005年，潘剛臨危受命，擔任伊利集團董事長(cháng)，扶大廈之將傾。就在這一年，他力挽狂瀾帶領(lǐng)伊利成為中國首個(gè)營(yíng)收破百億的乳品企業(yè)。此后，伊利的業(yè)績(jì)一路高歌猛進(jìn)：122億、217億、375億、420億、544億、604億……2018年，伊利實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入近800億，占國內主流上市乳企總營(yíng)收約三分之一;凈利潤近65億，占國內主流上市乳企總利潤近二分之一，再創(chuàng )亞洲乳業(yè)業(yè)績(jì)新高。

而此次的伊利股權激勵計劃就像一副“金手銬”，把管理團隊與企業(yè)、股東緊緊的捆綁在一起。正所謂“上下同欲者勝”，企業(yè)、管理團隊、股東的齊心協(xié)力才能實(shí)現企業(yè)的健康可持續發(fā)展與股東利益的最大化，才能讓伊利站得更高、走得更遠。

正如潘剛董事長(cháng)所言，世界乳業(yè)的未來(lái)在中國，而乳業(yè)的未來(lái)在“健康”。作為中國乳業(yè)的領(lǐng)跑者，伊利通過(guò)構建“全球健康生態(tài)圈”，正在向多品類(lèi)、國際化的健康食品集團轉型，這既是伊利的轉型發(fā)展之道，也是中國乳業(yè)的轉型發(fā)展之道。

此時(shí)的中國乳業(yè)也需要進(jìn)一步解放生產(chǎn)力和企業(yè)活動(dòng)，充分激活高端管理人才的能動(dòng)性和智慧。在這一關(guān)鍵時(shí)期、攻堅時(shí)期，激勵計劃意義重大。

五強千億

未來(lái)可期

事實(shí)上，在伊利近二十年的發(fā)展過(guò)程中，潘剛董事長(cháng)為伊利制定了眾多目標，包括“100億”“全球乳業(yè)二十強”“全球乳業(yè)十強”等等，有些目標大家一開(kāi)始不理解，有些目標甚至大家會(huì )有一些質(zhì)疑，但事實(shí)證明，這些目標伊利都實(shí)現了。

數據顯示，截至2019年上半年，伊利半年營(yíng)收超450億，“五強千億”目標也近在咫尺。

此次伊利采用限制性股票激勵計劃，將股東、核心團隊與企業(yè)利益深度捆綁，將個(gè)人利益和公司業(yè)務(wù)發(fā)展高度綁定，對進(jìn)一步提升管理效能，促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展，實(shí)現股東、核心團隊、企業(yè)多方共贏(yíng)起到了助推器的作用。

不僅是“五強千億”，伊利“全球乳業(yè)第一、健康食品五強”的新高度也未來(lái)可期。

本文來(lái)源：盒飯財經(jīng)