9月27日，伊利股份(600887.SH)2019年第一屆臨時(shí)股東大會(huì)通過了此前發(fā)布的《2019年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃草案》(以下簡稱激勵(lì)計(jì)劃)。

這意味著伊利股份將一次性向激勵(lì)對象授予1.52多億股。伊利股份董秘邱向敏表示：“此次激勵(lì)計(jì)劃獲股東大會(huì)通過，體現(xiàn)了股東對伊利連續(xù)多年取得亞洲乳業(yè)第一業(yè)績的高度肯定，凸顯了股東對潘剛董事長以及他一手打造的核心團(tuán)隊(duì)的高度信任，展現(xiàn)了股東對伊利股份未來發(fā)展前景的堅(jiān)定信心。”

2019年4月8日，伊利股份董事會(huì)同意公司以自有資金回購股份用于股權(quán)激勵(lì)。5月6日，伊利進(jìn)行了首次股份回購。9月6日晚公布的激勵(lì)計(jì)劃擬向激勵(lì)對象授予1.52多億股限制性股票，占公司總股本的2.5%。激勵(lì)對象共計(jì)480人，包括公司董事長、董事、高級管理人員、核心技術(shù)(業(yè)務(wù))骨干等。

其實(shí)，此次激勵(lì)計(jì)劃是伊利對未來發(fā)展提前規(guī)劃，是伊利前進(jìn)的密碼。

全球乳業(yè)發(fā)展放緩

伊利以新激勵(lì)計(jì)劃助推行業(yè)

荷蘭銀行年度全球最大乳制品公司調(diào)查顯示，2018年，商品價(jià)格下跌，主要出口地區(qū)的惡劣天氣條件，強(qiáng)勢美元以及匯率變化影響了全球乳業(yè)20強(qiáng)公司的總營業(yè)額，按美元計(jì)算，年增長僅為2.5%。

從國內(nèi)情況來看，包括乳業(yè)在內(nèi)，大部分消費(fèi)行業(yè)增長速度也已經(jīng)放緩。數(shù)據(jù)顯示，過去5年乳制品行業(yè)企業(yè)的營收復(fù)合年均增長率已經(jīng)降到4.22%，伊利的這一指標(biāo)是10.7%。除了前幾大乳企，其他乳品企業(yè)的凈利潤增速幾乎零增長。

乳業(yè)當(dāng)前的整體形勢比較嚴(yán)峻，在大多數(shù)競爭者利潤都在下滑的背景下，伊利能一直保持的不錯(cuò)的增長，這與龍頭地位與競爭優(yōu)勢密不可分。

“世界乳業(yè)的未來在中國，乳業(yè)的未來在‘健康’”，這是潘剛對未來的全新判斷。對于志在世界的伊利來說，全新的目標(biāo)不僅僅是一個(gè)量的變化，更是一種質(zhì)的變化。

這種變化需要伊利實(shí)現(xiàn)新一輪的突破，一方面，在原有內(nèi)生增長優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，通過多元化布局和國際化并購實(shí)現(xiàn)新的增長;另一方面，則需要伊利管理層和核心員工進(jìn)一步發(fā)揮主觀能動(dòng)性，激活生產(chǎn)力，煥發(fā)戰(zhàn)斗力，助推伊利進(jìn)化。

從這個(gè)角度來看，采用約束與激勵(lì)并重的限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，將管理層、核心員工、股東與企業(yè)的長期發(fā)展深度捆綁，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的一個(gè)手段。也是在全球乳業(yè)發(fā)展放緩的大背景下，助推整體行業(yè)前進(jìn)的一個(gè)催化劑。

股東利益為先

透明經(jīng)營為本

1996年，伊利股份成為中國乳品行業(yè)首家A股上市公司，截止2019年8月29日，伊利的市值由4.2億增長到1774.3億，增長了421倍。而按上市首日以來的漲幅計(jì)，伊利在A股排在第三，累計(jì)漲幅達(dá)到250多倍。伊利的年復(fù)合收益率達(dá)到了27%，作為對比，巴菲特的年化收益率也只是20%左右。

在此期間，伊利累計(jì)現(xiàn)金分紅205.43億元，分紅率高達(dá)到58.71%。2018年，伊利股份每股派發(fā)紅利0.7元，分紅率高達(dá)66.1%。從這個(gè)概念上來說，伊利股份堪稱A股市場的“價(jià)值投資典范”。

而對于股東來說，本次伊利的激勵(lì)計(jì)劃順利通過體現(xiàn)了伊利‘以股東利益為先，以透明經(jīng)營為本’的特點(diǎn)。在此次激勵(lì)計(jì)劃中，伊利在以嚴(yán)苛考核指標(biāo)為股東鎖定短期回報(bào)的同時(shí)，也要保證穩(wěn)健的增長，以此來保障股東的長期利益。

此外，“全球乳業(yè)第一、健康食品五強(qiáng)”全新戰(zhàn)略目標(biāo)背后的新增長空間和增長潛力，也預(yù)示更有潛力的投資價(jià)值。

凝聚人才

為人力資本增值

近日，由國際人才發(fā)展協(xié)會(huì)(簡稱ATD)頒發(fā)，被譽(yù)為人才發(fā)展奧斯卡獎(jiǎng)的“全球人才發(fā)展卓越實(shí)踐獎(jiǎng)”正式揭曉，伊利集團(tuán)憑“全產(chǎn)業(yè)鏈質(zhì)量人才賦能項(xiàng)目”斬獲該獎(jiǎng)項(xiàng)，成為國內(nèi)唯一獲得該獎(jiǎng)項(xiàng)的健康食品企業(yè)。

伊利董事長潘剛也曾表示，人才發(fā)展是實(shí)現(xiàn)伊利愿景和“讓世界共享健康”夢想的鑰匙。他認(rèn)為，人才發(fā)展是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。對企業(yè)來說，人才不僅是一種資源，更是一種資本。潘剛還提出，培養(yǎng)人才是企業(yè)對社會(huì)的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

根據(jù)諾獎(jiǎng)得主、現(xiàn)代人力資本理論奠基人舒爾茨的觀點(diǎn)，人力資本是體現(xiàn)在勞動(dòng)者身上的、以勞動(dòng)者的數(shù)量和質(zhì)量表示的資本，具體體現(xiàn)為通過教育、培訓(xùn)、保健等方面的投資得來的知識(shí)、技能的存量。企業(yè)經(jīng)營者的人力資本被認(rèn)為是企業(yè)最重要的人力資本，同時(shí)也是最稀缺的資源，具有更高的價(jià)值。

以伊利股份為例，其人力資本包括所有伊利員工的“數(shù)量和質(zhì)量”，但其中起到?jīng)Q定性作用的則是企業(yè)核心管理層及業(yè)務(wù)骨干的戰(zhàn)略規(guī)劃能力、管理執(zhí)行技能、產(chǎn)品研發(fā)能力、渠道滲透能力等知識(shí)和技能，也包括人脈等資源。

從營收規(guī)模、凈利潤位居“亞洲第一”這個(gè)結(jié)果來看，毋庸置疑，伊利股份的管理層所具備的知識(shí)、技能和資源在中國乃至整個(gè)亞洲都是稀缺的、獨(dú)一無二的資源。

在舒爾茨看來，人力資本同樣具有資本的基本屬性——增值性，人力資本是個(gè)人的高投資獲得的，而高投資同時(shí)也意味著高回報(bào)。如果想要具有稀缺的人力資本的企業(yè)經(jīng)營者為實(shí)現(xiàn)企業(yè)所有者的目標(biāo)而努力，就必須建立有效的激勵(lì)機(jī)制，而股權(quán)激勵(lì)被實(shí)踐證明是最高效的激勵(lì)機(jī)制。

在中國，對人力資本的價(jià)值的認(rèn)識(shí)在快速提升，從2017年中開始的眾多城市吸引人才的“搶人大戰(zhàn)”，到華為百萬年薪招聘應(yīng)屆博士生，再到A股掀起的股權(quán)激勵(lì)熱潮，都體現(xiàn)了這一變化。而在對人力資本的價(jià)值的認(rèn)識(shí)當(dāng)中，最重要的當(dāng)屬對企業(yè)家價(jià)值的認(rèn)識(shí)。

著名人力資本專家、復(fù)旦大學(xué)教授張文賢曾表示，美國經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的原因之一是擁有一大批像通用電氣公司前CEO杰克•韋爾奇那樣的優(yōu)秀企業(yè)家。先進(jìn)的企業(yè)管理同樣離不開企業(yè)家的人力資本，包括他們的知識(shí)、智慧、經(jīng)驗(yàn)和辛勤勞動(dòng)。

以伊利為例，一直以來，在以伊利集團(tuán)董事長潘剛為核心的領(lǐng)導(dǎo)層帶領(lǐng)下，伊利從中國乳業(yè)第一到亞洲乳業(yè)第一，再到穩(wěn)居全球乳業(yè)第一陣營。從2005年的營收百億到2018年的近800億營收，實(shí)現(xiàn)了一個(gè)又一個(gè)跨越。

而核心的管理層和技術(shù)骨干則是其創(chuàng)下世界級增長奇跡的重要推手。伊利此次實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，正是為了充分激發(fā)管理團(tuán)隊(duì)和技術(shù)人員的潛能和活力，沖擊更高的目標(biāo)。

掌舵人

企業(yè)家的價(jià)值所在

1890年，英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾就將企業(yè)家才能與土地、資本和勞動(dòng)一起視為四大基本生產(chǎn)要素之后，“企業(yè)家”的概念由此誕生。其后，奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特更將企業(yè)家評價(jià)為工業(yè)社會(huì)的英雄，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體。

從企業(yè)發(fā)展的角度來看，任何一個(gè)充滿活力和競爭力的企業(yè)，在其前面都站著一位杰出的企業(yè)家。而一個(gè)企業(yè)的掌舵人要以前瞻戰(zhàn)略引領(lǐng)企業(yè)發(fā)展方向，凝聚人才匯聚企業(yè)前行動(dòng)力，以共贏思想與全產(chǎn)業(yè)鏈伙伴攜手共進(jìn)，以開放思想造就“全鏈創(chuàng)新”。

潘剛帶領(lǐng)伊利成長為亞洲乳業(yè)第一的過程，就是對企業(yè)家價(jià)值的集中體現(xiàn)：

1999年，潘剛作為總裁助理兼任了伊利液態(tài)奶事業(yè)部的總經(jīng)理，在潘剛的領(lǐng)導(dǎo)下，伊利大力發(fā)展液態(tài)奶業(yè)務(wù)，2000年液態(tài)奶業(yè)務(wù)就實(shí)現(xiàn)5億的收入，2001年達(dá)到12億，2002年達(dá)到24億，2003年達(dá)到46億。

2002年，32歲的潘剛升任為伊利集團(tuán)總裁，在開啟中國“液態(tài)奶時(shí)代”的同時(shí)，潘剛還推動(dòng)伊利開啟了全國性品牌建設(shè)的時(shí)代，通過液態(tài)奶業(yè)務(wù)的發(fā)展帶動(dòng)了伊利其他產(chǎn)品品類(冷飲、奶粉)的發(fā)展，全面促進(jìn)了伊利整體管理能力的提升，形成了“橫跨東西，縱貫?zāi)媳?rdquo;的產(chǎn)業(yè)布局，使“伊利”成為了一個(gè)家喻戶曉的全國性品牌。

2005年，潘剛臨危受命，擔(dān)任伊利集團(tuán)董事長，扶大廈之將傾。就在這一年，他力挽狂瀾帶領(lǐng)伊利成為中國首個(gè)營收破百億的乳品企業(yè)。此后，伊利的業(yè)績一路高歌猛進(jìn)：122億、217億、375億、420億、544億、604億……2018年，伊利實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入近800億，占國內(nèi)主流上市乳企總營收約三分之一;凈利潤近65億，占國內(nèi)主流上市乳企總利潤近二分之一，再創(chuàng)亞洲乳業(yè)業(yè)績新高。

而此次的伊利股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃就像一副“金手銬”，把管理團(tuán)隊(duì)與企業(yè)、股東緊緊的捆綁在一起。正所謂“上下同欲者勝”，企業(yè)、管理團(tuán)隊(duì)、股東的齊心協(xié)力才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展與股東利益的最大化，才能讓伊利站得更高、走得更遠(yuǎn)。

正如潘剛董事長所言，世界乳業(yè)的未來在中國，而乳業(yè)的未來在“健康”。作為中國乳業(yè)的領(lǐng)跑者，伊利通過構(gòu)建“全球健康生態(tài)圈”，正在向多品類、國際化的健康食品集團(tuán)轉(zhuǎn)型，這既是伊利的轉(zhuǎn)型發(fā)展之道，也是中國乳業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展之道。

此時(shí)的中國乳業(yè)也需要進(jìn)一步解放生產(chǎn)力和企業(yè)活動(dòng)，充分激活高端管理人才的能動(dòng)性和智慧。在這一關(guān)鍵時(shí)期、攻堅(jiān)時(shí)期，激勵(lì)計(jì)劃意義重大。

五強(qiáng)千億

未來可期

事實(shí)上，在伊利近二十年的發(fā)展過程中，潘剛董事長為伊利制定了眾多目標(biāo)，包括“100億”“全球乳業(yè)二十強(qiáng)”“全球乳業(yè)十強(qiáng)”等等，有些目標(biāo)大家一開始不理解，有些目標(biāo)甚至大家會(huì)有一些質(zhì)疑，但事實(shí)證明，這些目標(biāo)伊利都實(shí)現(xiàn)了。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年上半年，伊利半年?duì)I收超450億，“五強(qiáng)千億”目標(biāo)也近在咫尺。

此次伊利采用限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，將股東、核心團(tuán)隊(duì)與企業(yè)利益深度捆綁，將個(gè)人利益和公司業(yè)務(wù)發(fā)展高度綁定，對進(jìn)一步提升管理效能，促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)股東、核心團(tuán)隊(duì)、企業(yè)多方共贏起到了助推器的作用。

不僅是“五強(qiáng)千億”，伊利“全球乳業(yè)第一、健康食品五強(qiáng)”的新高度也未來可期。

本文來源：盒飯財(cái)經(jīng)