昨天，蔚來(lái)公布了三季度的銷(xiāo)量數據，共交付4799輛汽車(chē)，季度環(huán)比增長(cháng)35.1%。這甚至超過(guò)了蔚來(lái)在二季度財報中的指導預期(4200～4400)上限。

9月尤其是個(gè)豐收月，ES6交付了1726臺，而自其開(kāi)啟交付以來(lái)4個(gè)月內已經(jīng)累計交付了4609臺，蔚來(lái)稱(chēng)其已進(jìn)入質(zhì)、量雙穩的產(chǎn)能爬坡階段;而ES8在9月交付了293臺，較8月實(shí)現了翻番。

這個(gè)配比側重也體現在了總量上。三季度，ES6交付了4196臺;ES8交付了603臺。ES有些讓人有些操心，但這不是重點(diǎn)。

你可以感到所有人都在喜出望外。

作為用戶(hù)發(fā)展副總裁的朱江，在NIO APP對用戶(hù)們宣布了交付量。他說(shuō)，“雖說(shuō)道阻且長(cháng)，但是有用戶(hù)的厚愛(ài)，也有越來(lái)越多的媒體朋友和公眾對蔚來(lái)的產(chǎn)品和服務(wù)給予肯定，給我們幫助，我們有信心越做越好，為中國汽車(chē)工業(yè)智造轉型貢獻自己的力量!”

樓下有八百多條留言、一千四百多個(gè)贊，在為蔚來(lái)花式加電。

蔚來(lái)總裁秦力洪則在朋友圈里說(shuō)，“8月交付1943，9月2019。特別遺憾8月少了6臺，不然，1949-2019，簡(jiǎn)直就是獻禮”。

你懂的，就是那種偶像包袱很重的強行遺憾，心里一定甭提有多高興。

至于李斌，在NIO APP上的最新消息，還是十一在家里看閱兵。配圖是王屹芝拍的，那天她突然發(fā)現電視柜上所有的東西都是中國創(chuàng )造。這是蔚來(lái)近段時(shí)間特別主張的自我價(jià)值。

透過(guò)自家的小米電視看閱兵時(shí)，李斌大概愛(ài)慘了今年的十一。9月的交付，一定程度上是受到了十一假期前加急發(fā)貨的積極影響。他在新聞稿中解釋道。

當然，也離不開(kāi)近期蔚來(lái)的自身努力。NIO Space的全面下沉渠道，增加了用戶(hù)觸點(diǎn);以及終身免費質(zhì)保，終身免費換電的“雙免”政策，都在助力增長(cháng)。

得益于此，李斌透露，不僅交付量在增長(cháng)，積壓的訂單數量也在加速增長(cháng)。

而產(chǎn)品方面，9月底開(kāi)始提供價(jià)格更具競爭力的ES6標準版，10月開(kāi)始交付ES6和ES8的84千瓦時(shí)版本，NEDC續航分別擴大到510公里和430公里——在為四季度打開(kāi)局面。

反正是揚眉吐氣了。

你或許認為平均下來(lái)也就一千多的月銷(xiāo)量，并不足為論。但效果是顯著(zhù)的。這個(gè)消息宛若一劑水光針，瞬間撫平兩周以來(lái)面子上的諸多嚴重問(wèn)題。資本市場(chǎng)上，蔚來(lái)股價(jià)應聲上竄了11.33%。

蔚來(lái)太需要一些正能量了。

一句話(huà)總結，今年的蔚來(lái)太南了。前兩個(gè)季度交付僅僅略高于剛剛上市時(shí)的水平;財務(wù)順拐著(zhù)往下走，分別虧損26.23億元、32.85億元。

資本市場(chǎng)的效率突然變得奇高無(wú)比，所有這些都迅速被計入股價(jià)中。尤其是9月24日，二季度財報發(fā)布后，連續多日被資本市場(chǎng)“看空”。

華爾街一個(gè)個(gè)還都人狠話(huà)又多。

比如伯恩斯坦在二季度財報后就說(shuō)，蔚來(lái)的現金只夠按照星期來(lái)算了。他們認為，按照二季度末現金流在35億美元，如果不是前陣子李斌和騰訊發(fā)出的2億美元可轉債，蔚來(lái)在三季度結束沒(méi)多久就會(huì )沒(méi)錢(qián)了。

而在9月30日，伯恩斯坦還追加了雙連擊，將蔚來(lái)的目標股價(jià)從1.70美元直接下調至0.9美元。這是第一家目標股價(jià)到一美元以下的，引發(fā)了輿論對蔚來(lái)強制退市的擔憂(yōu)。

根據美股規則，如果一家上市公司連續30個(gè)交易日平均股價(jià)不足1美元，就會(huì )被發(fā)退市警告;如果90天里不能采取有效措施，就有可能被強制摘牌退市。

蔚來(lái)還遠——————還遠。

此外，伯恩斯坦對蔚來(lái)一直懷抱看空態(tài)度。即便是去年IPO時(shí)，蔚來(lái)股價(jià)11.6美元，市值119億美元，伯恩斯坦仍舊將評級設定“賣(mài)出”評級，并稱(chēng)目標價(jià)為4.2美元。

最可怕的就是這種正確但不客觀(guān)的預期。

其他分析師正在加入隊伍。比如摩根士丹利，在二季度財報之后也擔憂(yōu)交付前景，認為市場(chǎng)預期大大降低，有限的集資選擇也是個(gè)難題。

就連一直力吹蔚來(lái)的高盛，也趁著(zhù)這個(gè)十一假期檔，把評級從“買(mǎi)入”下調到“中性”，目標股價(jià)從9.76美元放血至1.47美元。他們擔心銷(xiāo)量，也擔心通過(guò)股權融資可能會(huì )稀釋股票。受到這波刺激，蔚來(lái)股價(jià)當天曾一度下跌了3.4%，最后穩定在下挫1.5%。

也并不是墻倒眾人推。

比如，美國銀行肯定了蔚來(lái)正在采取有效措施來(lái)控制成本、提升運營(yíng)效率，比如渠道，裁員，剝離核心業(yè)務(wù)，也很看好蔚來(lái)近期和銀行合作推出的汽車(chē)金融計劃，認為不僅能幫助用戶(hù)買(mǎi)車(chē)省錢(qián)，還能幫助蔚來(lái)更好地管理現金流。然而，仍舊評級“表現落后大市”(underperform)，目標股價(jià)在2.5美元……

考慮到這畢竟是比現行價(jià)格高出了45%，真的已經(jīng)是極大的善良了。

按照彭博社的統計，目前12家投資分析機構的評級是這個(gè)格局：

相比之下，散戶(hù)要更長(cháng)情?；蛘哒f(shuō)被深度套牢。10月2日，蔚來(lái)的股價(jià)甚至降到史上最低點(diǎn)1.19美元。我認識的不少朋友，竟然還在抄底。

按照個(gè)人不科學(xué)的觀(guān)察，蔚來(lái)的散戶(hù)，可能是最心大的群體。今年以來(lái)應該已經(jīng)習慣了一定程度的波動(dòng)，寵辱不驚得甚至放棄了小數定律。畢竟任何新聞也有可能潛在地往反方向激增。

已經(jīng)是2美元以下的價(jià)格，投資的關(guān)鍵在于，要么清楚地知道自己在買(mǎi)彩票而不是股票;要么像李斌說(shuō)的，看到他們的長(cháng)期價(jià)值——從目前來(lái)看是需要一寫(xiě)信仰的。

從長(cháng)遠來(lái)看，可能最瘋狂的賭徒都不抱癡念，蔚來(lái)能成為一支十倍股。

伯恩斯坦在一件事上肯定沒(méi)錯：蔚來(lái)的問(wèn)題，需要現金，而且要得急。這個(gè)短期問(wèn)題事關(guān)生存。

有兩條路子能解決：一是，其管理層和財務(wù)狀況奇跡般地發(fā)生180度的戲劇性變化;二是，是否有金主爸爸能出手相助。一個(gè)超人公司的收購，或者只是收購傳言，都可以提振蔚來(lái)汽車(chē)的股價(jià)。

不過(guò)那些都是不成熟的小猜想。

此時(shí)此刻，蔚來(lái)的生存信心想必前所未有的膨脹。

他們在通稿中寫(xiě)著(zhù)，“此次金九銀十的銷(xiāo)量大爆發(fā)，標志著(zhù)蔚來(lái)已渡過(guò)企業(yè)的最困難時(shí)期。兩款產(chǎn)品都在40-50萬(wàn)價(jià)格區間站穩腳跟，成為同級別銷(xiāo)量榜單上的唯一中國品牌，開(kāi)創(chuàng )了中國汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的先河，驗證了蔚來(lái)作為中國豪華汽車(chē)品牌的實(shí)力。”

希望是這樣的。

可以預期的是，隨著(zhù)銷(xiāo)量提升，加上成本控制，三季度的財報或許也會(huì )比較漂亮。原本預期三季度的營(yíng)收在2.32億～2.42億美元，季度環(huán)比增長(cháng)5.6%～10.3%。這個(gè)數字應該也有提升空間。

回到三塊，能不能指日可待?

本文來(lái)源：autocarweekly