瘋狂是亞當·諾依曼的標簽。

這位被解雇不久的 WeWork CEO 兼聯(lián)合創(chuàng )始人不乏離經(jīng)叛道之舉：在紐約街頭赤腳走路;在辦公室播放狂熱音樂(lè )，以大聲喊叫回應客戶(hù)對音量的抗議;在招股書(shū)里公然將妻子列為自己意外身亡的三個(gè)指定接班人之一。

更早些時(shí)候，他的夢(mèng)想還包括：成為世界總統、成為全球首個(gè)資產(chǎn)超萬(wàn)億美元的超級富豪，以及，長(cháng)生不老。

然而，在孫正義看來(lái)，這些瘋狂還不夠。

兩人在2017年首次見(jiàn)面時(shí)，他告訴亞當.諾依曼：In a fight , being crazy is better than being smart—and that WeWork wasn’t being “crazy enough”. (在戰斗中，瘋狂比聰明要更好，WeWork 仍然不夠瘋狂)。

孫正義用真金白銀推動(dòng)了這場(chǎng)瘋狂的資本游戲，截至目前，他投下的賭注超過(guò)100億美元， WeWork 估值則一度被推高至 470 億美元——用燒錢(qián)換估值，這是孫正義在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代投資“稱(chēng)帝”的秘笈。

在賽道與選手的判斷上，孫正義曾經(jīng)具備頂級獵人般的精準。

找到2000年的馬云讓他在中國資本市場(chǎng)一舉成名，當時(shí)阿里巴巴剛成立幾個(gè)月，孫正義來(lái)到中國尋找互聯(lián)網(wǎng)投資標的，在北京，他聽(tīng)馬云講了5分鐘，就開(kāi)始請求對方接受自己投資，并努力說(shuō)服，將投資額從馬云提的1-2億日元增加到20億日元。

獵人的直覺(jué)讓他做出了這個(gè)決定，他判斷阿里巴巴今后會(huì )出現壓倒性的增長(cháng)。

“這種預感不是基于數字計劃或者演示資料，而是他(馬云)的眼睛和語(yǔ)言給我的感覺(jué)。雖然我投資美國雅虎的時(shí)候也有相同的感覺(jué)，但是，他的眼里閃耀著(zhù)動(dòng)物的光芒。”

孫正義找到了馬云，但他沒(méi)能找到第二個(gè)馬云。

他似乎被困在了共享經(jīng)濟的賽道里。

WeWork 、Uber、Airbnb 曾經(jīng)被譽(yù)為美國共享經(jīng)濟三大巨頭，孫正義投了前兩家，累計金額接近180億美金。然而 Uber 上市后股價(jià)跌跌不休，市值嚴重縮水，WeWork 更是連進(jìn)入二級市場(chǎng)的門(mén)票都沒(méi)拿到——隨著(zhù)上市失敗，這家公司的估值從470億美元驟降到200億美元以下，連公開(kāi)募股也被迫推遲。

顯然，對于共享經(jīng)濟的本質(zhì)與孫正義的投資理念，資本市場(chǎng)保持了謹慎。

摩根士丹利首席美國股票策略師邁克·威爾遜判斷，投資機構“為沒(méi)有實(shí)現盈利的企業(yè)提供慷慨資金的日子已經(jīng)結束了”。

不過(guò)，在公開(kāi)場(chǎng)合，孫正義依然表現得信心十足。月初在日本的一場(chǎng)采訪(fǎng)中，他談到 Uber 和 WeWork，“這些公司將在10年內產(chǎn)生可觀(guān)的利潤，與之前相比，今天到處出現的小危機只不過(guò)是小孩子的游戲。”

02

“你瘋了”，喬布斯說(shuō)道。

2004年，想進(jìn)軍手機電信業(yè)務(wù)的孫正義找到了喬布斯，展示一張自己畫(huà)的具備手機功能的iPod草圖。在他看來(lái)，喬布斯能造出最強大的武器，助他拿下新領(lǐng)地。

當然，喬布斯拒收了。這在孫正義的預期之內，“好吧，我收起這張低級圖紙，但一旦你做出這個(gè)產(chǎn)品，就把它交給我在日本銷(xiāo)售。”

這讓喬布斯大為詫異，當時(shí)他還沒(méi)有與任何外人討論過(guò)手機產(chǎn)品iPhone。

孫正義想拿下獨家銷(xiāo)售協(xié)議，盡管他當時(shí)尚未擁有自己的移動(dòng)電話(huà)運營(yíng)商。當喬布斯提出這點(diǎn)，孫正義回答得很肯定：“史蒂夫，你給我協(xié)議，我讓日本多一個(gè)移動(dòng)運營(yíng)商”。

兩年后，軟銀斥資118.7億美元收購沃達豐日本，后者原本是日本第三大運營(yíng)商，但網(wǎng)絡(luò )質(zhì)量不好，被喻為“快要沉沒(méi)的船只”。將它改名為軟銀移動(dòng)后，孫正義選擇在2006年10月大幅降低手機通話(huà)資費，發(fā)起價(jià)格戰。

配合海量廣告，軟銀移動(dòng)推出的套餐用戶(hù)打電話(huà)、發(fā)短信免費政策，很快吸引了用戶(hù)轉投而來(lái)。第二年，軟銀移動(dòng)繼續推出“WhitePlan”計劃，980日元包月的套餐，遠遠低于其他兩家的4000日元。

平衡就此被打破。

軟銀移動(dòng)的市場(chǎng)份額和收入都大幅提升。當iPhone在2008年7月登陸日本市場(chǎng)時(shí)，孫正義手中的銷(xiāo)售協(xié)議真正發(fā)揮了威力，這款手機橫掃日本市場(chǎng)，并在2009年登上了日本手機銷(xiāo)售排行榜第一位。

對未來(lái)趨勢的精準判斷，是優(yōu)秀投資人的基本功，而孫正義無(wú)疑是其中的佼佼者。

當互聯(lián)網(wǎng)浪潮在美國硅谷興起時(shí)，孫正義抓住了它。

1995年，他在與楊致遠第一次見(jiàn)面后，就寫(xiě)下200萬(wàn)美金的支票。雅虎上市后他拋售了5% 股份，獲利4.5億美金。而這只是他的互聯(lián)網(wǎng)故事的開(kāi)端，此后，他成立了雅虎日本，又在中國、印度等相對落后的市場(chǎng)找到了阿里巴巴、盛大、人人網(wǎng)、inmobi (全球第二大移動(dòng)廣告公司)等投資對象。

這些名字，在日后源源不斷地給孫正義積累了財富和名氣。

他的“時(shí)間機器”理論也由此被投資界奉為圭臬：先在發(fā)達國家開(kāi)展業(yè)務(wù)，等時(shí)機成熟后帶回日本，再去中國、印度等市場(chǎng)——從根本上看，這是一門(mén)利用信息差、從高維復制到低維的生意。

事實(shí)上，他在年少時(shí)就因此得益。

18歲，就讀于美國加州伯克利大學(xué)時(shí)，在學(xué)校里賣(mài)日本電子游戲;19歲，把美國的袖珍發(fā)聲翻譯器專(zhuān)利賣(mài)給日本夏普，賺到人生第二個(gè)100萬(wàn)美元，這位年輕人因此放出狂言：

“20歲時(shí)打出旗號，在領(lǐng)域內宣告我的存在;30歲時(shí)，儲備至少1000億日元(約9.27億美元)資金;40來(lái)歲決一勝負;50來(lái)歲，實(shí)現營(yíng)業(yè)規模1兆億日元。”

在通往成功的道路上，孫正義表現出日本人特有的精準與耐力。

24歲那年在日本創(chuàng )立的軟銀集團，讓他在多年后被美國《商業(yè)周刊》成為“電子時(shí)代大帝”。

而最初選擇計算機軟件批發(fā)業(yè)務(wù)，是他經(jīng)過(guò)精細調查的結果：他選取了40種項目，分別做出10年的的預想損益表、資金周轉表和組織結構圖。

他后來(lái)回憶，“每一個(gè)項目的資料有三四十厘米厚，40個(gè)項目全部合起來(lái)，文件足有10多米高。”

軟銀在成立13年后上市，孫正義躋身十億美金富豪行列，第二年，軟銀成為日本最大的公司。

顯然，本土市場(chǎng)的成功成為孫正義“時(shí)間機器”的燃料。當他用于投資的精力占比越來(lái)越多，甚至高達97% 后，這位“日本巴菲特”見(jiàn)到了更加遼闊的世界，少年時(shí)的狂妄，也逐漸變?yōu)楝F實(shí)。

03

孫正義善于尋找“燃料”。

2016年，他宣布成立軟銀愿景基金，首期1000億美金募資在2017年5月完成——參照2016年全球風(fēng)投機構募集資金的成績(jì)：總額640億美元，或許更能證明他在資本市場(chǎng)的影響力。

首期募資中，325億來(lái)自軟銀，450億來(lái)自沙特阿拉伯公共投資基金。

孫正義只花了45分鐘拿到這筆錢(qián)，在時(shí)任沙特阿拉伯副王儲(現任王儲)穆罕默德·本·沙爾曼面前，他語(yǔ)出驚人：送你一個(gè)一千億美金的禮物。他成功拿到了450億美金，折合下來(lái)，每分鐘十億美金。

愿景基金目前有80多家被投公司，分布在消費、企業(yè)服務(wù)、金融科技、前沿科技、健康科技、房地產(chǎn)、運輸與物流等領(lǐng)域，其中包括字節跳動(dòng)、Uber、滴滴等獨角獸。

根據2019年6月披露的決算數據，愿景基金一期累計投資已達71筆、投資金額達642億美元，投資回報率達62%。此外，2018財年年報顯示，愿景基金在該財年盈利超過(guò)1.2萬(wàn)億日元，同比增長(cháng)300%以上。

但這樣的投資成績(jì)并沒(méi)有讓孫正義滿(mǎn)意。

“這讓我感到羞愧和迫切”，他在最近接受《日經(jīng)商務(wù)周刊》采訪(fǎng)時(shí)談到，軟銀的投資成績(jì)遠遠不及預期，自己總在羨慕美國和中國的市場(chǎng)規模，卻忽略了誕生于東南亞小市場(chǎng)的熱門(mén)公司。

話(huà)語(yǔ)間，這位62歲投資人難掩焦慮。

比看錯賽道更值得懊惱的是錯失賽道。他成立愿景基金的原因之一，是曾經(jīng)因為缺3000萬(wàn)美元而錯失收購亞馬遜30%股份的機會(huì )，他堅信自己當年的眼光沒(méi)錯，資金是他的唯一掣肘。

多數時(shí)候，孫正義習慣的操作是：選定公司，兇猛砸錢(qián)，推動(dòng)其規?？焖僭鲩L(cháng)，盡快占據市場(chǎng)，用成長(cháng)性彌補溢價(jià)。

如果碰到不愿意接受投資的創(chuàng )業(yè)者，孫正義會(huì )把籌碼提高到對方無(wú)法拒絕的數量，或者威脅投給競爭對手——滴滴和Uber 因此分別收下了軟銀的50億美金、90億美金。

這套方法論得以運行的基礎和關(guān)鍵，都在于目的物的精準選擇，其中最成功的案例無(wú)疑是馬云，在過(guò)去20多年里，馬云的阿里巴巴為孫正義賺回1700多億美金，占其投資收益的80%。

不過(guò)，瘋狂的孫正義正在漸趨保守。

孫正義投資馬云時(shí)，阿里巴巴還是蝸居在湖畔花園民宅里的小團隊;找到楊致遠時(shí)，雅虎只有5個(gè)人。

他一直渴望找到第二個(gè)馬云，但他似乎沒(méi)什么耐心去尋找那位一名不文的年輕人。手握千億美金后，他很少再做早期投資，入場(chǎng)時(shí)機經(jīng)常緩緩拖至8輪以后。

改變也源于無(wú)奈。機遇窗口的出現越來(lái)越轉瞬即逝——在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)鼎盛時(shí)期，創(chuàng )業(yè)公司的進(jìn)化以前所未有的速度進(jìn)行著(zhù)，這個(gè)月估值50億的公司，下個(gè)月可能100億，幾年后就可能是天文數字了。然而，愿景基金完成千億美金募資的2017年，這個(gè)最好的時(shí)代已經(jīng)結束了。

04

孫正義的野心還在繼續。

2019年7月，軟銀宣布成立愿景基金二期，預計募資規模為1080億美金。其中，軟銀投入的金額為380億美金。

但資本市場(chǎng)對于這位“東方巴菲特”在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的成績(jì)顯然尚未完成認可，連已經(jīng)入局的資本方都保持了謹慎——第一期投入450億美金的沙特阿拉伯公共投資基金，并沒(méi)有追加資金的打算，只是把投資利潤繼續投入。

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，孫正義始終沒(méi)有找到那種真正有份量的牌，如阿里巴巴那樣，能穿越質(zhì)疑，并在資本市場(chǎng)保持堅挺地位。

但他顯然沒(méi)有打算就此放棄。

日本武士坂本龍馬是孫正義少年時(shí)的偶像，他出身普通，靠自己成為明治維新時(shí)代的活動(dòng)家和思想家。孫正義把他的畫(huà)像掛在了辦公室，每天早上提醒自己，要做與龍馬同樣重要的決定。

孫正義的出身與龍馬類(lèi)似，童年在日本南部偏遠的九州島度過(guò)。他的祖父輩從韓國移民而來(lái)，父親經(jīng)營(yíng)著(zhù)靠天吃飯的小生意，孫正義從小就打定注意：如果將來(lái)經(jīng)商，一定要自己掌握命運。

1994年，軟銀公開(kāi)上市，孫正義躋身全日本最有錢(qián)的企業(yè)家行業(yè)。

比單純數字更讓他驕傲的是自己白手起家的方式，“我大概在日本巨富中排第四，但其他三位可能都是從前輩手中繼承了房地產(chǎn)。”

他的身上始終有著(zhù)日本武士精神的影子：絕不猶豫、無(wú)所畏懼、逆流而上。

馬云評價(jià)他是個(gè)大智若愚的人，“幾乎沒(méi)一句多余的話(huà)，仿佛武俠中的人物：一、決斷迅速;二、想做大事;三、能按自己想法做事。”

質(zhì)疑聲始終存在。

《金融時(shí)報》援引市場(chǎng)研究機構Sanford Bernstein 數據顯示：在扣除全部債務(wù)之后，軟銀所持有的阿里巴巴股票和其他資產(chǎn)價(jià)值超過(guò)19萬(wàn)億日元，而軟銀的市值僅為9.8萬(wàn)億日元。

投資方面，華麗開(kāi)場(chǎng)的愿景基金還沒(méi)有取得與其出身匹配的成績(jì)，而孫正義的燒錢(qián)換規模和估值的模式，也越來(lái)越受到質(zhì)疑，有投資機構甚至將移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的投資泡沫，歸咎于孫正義開(kāi)創(chuàng )的燒錢(qián)模式。

還有一種說(shuō)法是，孫正義成為了愿景基金最大的風(fēng)險所在——投資者可能會(huì )為他不切實(shí)際的野心和不再精準的眼光買(mǎi)單。

在19歲發(fā)出的那段狂言中，孫正義做出的人生規劃還包括：60來(lái)歲把事業(yè)交給下一代。

但他至今沒(méi)有明確的退休計劃，盡管當年被他選中的馬云已經(jīng)在今年9月以一場(chǎng)搖滾演出告別了自己過(guò)去的身份，高調退休。

孫正義做不到。

他仍然在奔走，在尋找，在瘋狂、激進(jìn)與質(zhì)疑之中，堅定等待著(zhù)下一個(gè)馬云的出現。

本文來(lái)源：首席人物觀(guān)