“雷軍的那句“站在風(fēng)口上，豬都可以飛起來(lái)”，曾經(jīng)一度被無(wú)數創(chuàng )業(yè)者奉為經(jīng)典名言。

從2017到2019，中國市場(chǎng)上卷起了多次風(fēng)口：共享經(jīng)濟、無(wú)人零售、社區團購、社交電商、區塊鏈……融資額共達數千億元。

然而，2018年開(kāi)始，“錢(qián)荒”加上新老技術(shù)交替導致的創(chuàng )新動(dòng)力不足，讓創(chuàng )投圈眾多企業(yè)和投資機構過(guò)得分外艱難。

對于“風(fēng)口論”，馬云曾說(shuō)過(guò)：“風(fēng)過(guò)去了，摔死的都是豬。”有風(fēng)口的領(lǐng)域就有泡沫，為了在風(fēng)口中搶占地盤(pán)，燒錢(qián)成了唯一出路。但是對于那些沒(méi)有燒出一條生路，尚未找到合適的商業(yè)模式的項目而言，資本退潮后只能跟隨泡沫一起消失。

到了2019年年底的時(shí)候回頭看，曾吹起的風(fēng)口現狀如何?

01 “反人性”的共享經(jīng)濟

有人認為，共享經(jīng)濟本身就是一種“反人性”的商業(yè)模式，是對目前階段私有產(chǎn)權制度與觀(guān)念的挑戰，因此，從一開(kāi)始就注定會(huì )失敗。

定論雖然未必正確，但是共享經(jīng)濟的結局的確是沒(méi)有想象中的那么美好。

共享經(jīng)濟在2017年幾乎發(fā)展到了頂峰，引發(fā)的變革在各行各業(yè)中如火如荼。ofo、摩拜單車(chē)風(fēng)頭正勁，王思聰和陳歐隔空“對賭”，共享汽車(chē)、共享雨傘、共享床位、共享按摩椅、共享籃球等爭相出現，共享領(lǐng)域可謂百花齊放。

那一年，單是共享單車(chē)一年的投放量就達到2300萬(wàn)輛，相對于2016年的200萬(wàn)量，增長(cháng)了11.5倍。

可是，發(fā)展到2017年年底時(shí)，頹勢已經(jīng)初現。據《中國共享經(jīng)濟發(fā)展年度報告(2019)》 顯示，到了2018年我國共享經(jīng)濟領(lǐng)域直接融資額首次出現負增長(cháng)，約1490億元，比上年下降23.2%。

僅運行了5個(gè)月的悟空單車(chē)離開(kāi)舞臺，隨后，町町單車(chē)、酷騎、小藍單車(chē)相繼清算。2017年過(guò)后，交通運輸部副部長(cháng)劉小明透露，“全國77家共享單車(chē)企業(yè)中有20余家倒閉或者停止運營(yíng)。”

2018年，共享領(lǐng)域情況更是急轉而下，風(fēng)口戛然而止，大批項目撲街。

資本開(kāi)始擔憂(yōu)共享經(jīng)濟的前景，共享充電寶也成為被殃及的池魚(yú)，遇到了資本寒冬。獲得融資或被上市公司收購的僅有街電、小電等頭部玩家，泡泡充電、河馬充電、小寶充電、PP充電、創(chuàng )電、放電科技、樂(lè )電、泡泡充電等都陸續停運。

經(jīng)過(guò)退潮之后的共享領(lǐng)域頭部企業(yè)出現退押金難問(wèn)題。ofo目前欠款押金總額超過(guò)10億元，其APP內排隊退押金的用戶(hù)數量超過(guò)1500萬(wàn)。另外，共享汽車(chē)平臺途歌也陷入了押金難退風(fēng)波，同時(shí)企業(yè)CEO遭用戶(hù)圍堵、多地辦公室關(guān)閉、合作方起訴索賠等。

曾經(jīng)共享經(jīng)濟項目，被期望通過(guò)其擁有的龐大的數據庫，幫助社會(huì )建立完善的信用體系，而如今，該領(lǐng)域項目自身卻面臨著(zhù)“信用危機”。

業(yè)內認為，共享經(jīng)濟風(fēng)口的消亡，歸根結底是因為行業(yè)內大部分創(chuàng )業(yè)企業(yè)“造血”能力不足，“供血”短缺，企業(yè)難以為繼。

果睿投資董事長(cháng)虞滌新曾表示，共享經(jīng)濟項目倒閉的原因很簡(jiǎn)單：首先，競爭太激烈，“流血”不止，創(chuàng )業(yè)公司必須一邊“流血”(補貼)一邊“輸血”(融資);同時(shí)，受宏觀(guān)去杠桿影響，“血源”出現短缺問(wèn)題，很多投資人也缺錢(qián);此外，阿里、騰訊等巨頭進(jìn)入賽道后，誰(shuí)先抱住它們的大腿，誰(shuí)就解決了“血源”問(wèn)題，留給其他創(chuàng )業(yè)公司的機會(huì )很少，最終局面是頭部生存，其他皆死。

02 沒(méi)燒出故事的無(wú)人零售

按照IMS創(chuàng )始人李檬的歸納，新零售分為四個(gè)階段：

最早提出“新零售”的阿里認為，線(xiàn)上會(huì )員是新零售的核心，“要把會(huì )員變成可以運營(yíng)的資產(chǎn)”。

在第二階段，雷軍將新零售視作效率革命，要把電商的經(jīng)驗和優(yōu)勢發(fā)揮到實(shí)體零售中，同時(shí)將(線(xiàn)下)體驗、(線(xiàn)上)價(jià)格優(yōu)勢做到極致。

第三階段是科技賦能零售。

第四階段，“紅人帶貨”逐漸給消費市場(chǎng)帶來(lái)新的變量。

事實(shí)上，所謂新零售，是針對用戶(hù)的消費場(chǎng)景、消費方式，用新科技和大數據有效提高渠道效率，在不同場(chǎng)景針對特定消費人群，以不同的形式進(jìn)行產(chǎn)品銷(xiāo)售的零售新模式，它區別于過(guò)去單純的線(xiàn)上和線(xiàn)下銷(xiāo)售，第三階段中，常見(jiàn)的如無(wú)人售貨機、無(wú)人貨柜以及無(wú)人便利店就是如此。

2017年被稱(chēng)為“新零售元年”，大量互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和資本紛紛進(jìn)入零售領(lǐng)域之中，眾多的無(wú)人零售在一時(shí)間內風(fēng)頭無(wú)兩。

據統計，僅2017年，全國無(wú)人零售貨架就累計落地2.5萬(wàn)個(gè)，無(wú)人超市累計落地200家，無(wú)人零售市場(chǎng)累計融資近50億人民幣。

然而2018年還沒(méi)有過(guò)完，一些市場(chǎng)的頭部玩家就已衰落：

2018年1月，業(yè)內傳猩便利將裁去約60%的BD人員;

同期，七只考拉被曝大裁員90%以上，只保留倉儲和物流部門(mén);

2018年4月，果小美裁員2000人;

2018年6月，哈米購人員從600人減少到100多人;

2018年10月，小閃科技向廣東省深圳市中級人民法院申請破產(chǎn)清算

……

辦公室無(wú)人貨架市場(chǎng)突然爆發(fā)，迫使這些拿了融資的創(chuàng )業(yè)公司必須要迅速搶占點(diǎn)位。而無(wú)人貨架是最為簡(jiǎn)單直接的解決方案，根本來(lái)不及研發(fā)智能無(wú)人貨柜，無(wú)人貨架公司都打的是先搶占點(diǎn)位后更換智能終端的算盤(pán)。如果先集中精力研發(fā)智能終端，而錯失最佳的市場(chǎng)拓展契機，資本最關(guān)注的是市場(chǎng)份額，其次才是技術(shù)能力。

活下來(lái)的玩家們，則以AI與更加場(chǎng)景化的運營(yíng)支撐起了面向最后十米消費市場(chǎng)的無(wú)人貨架2.0的崛起。

但是，半年時(shí)間，資本與風(fēng)口來(lái)也匆匆、去也匆匆，盡管市場(chǎng)的熱情起起伏伏，玩家的打法也隨之不斷改革變化。

一輪淘汰洗牌后，有的玩家在一年時(shí)間內歷經(jīng)從創(chuàng )業(yè)到巔峰再到人去樓空、貨架倒;有的玩家則從一開(kāi)始就劍走偏鋒，卻在一年后成為行業(yè)主流;而有些玩家則在一輪升級改革之后依舊未能抓住市場(chǎng)風(fēng)向，最終遺憾出局。

時(shí)至今日，不論是被科技界寄予厚望的亞馬遜Amazon Go，還是阿里巴巴無(wú)人超市“淘咖啡”，都沒(méi)有得到大規模商業(yè)化應用。

F5未來(lái)商店聯(lián)合創(chuàng )始人林小龍表示：“相對比行業(yè)最高峰時(shí)，七成的企業(yè)被淘汰掉，剩下的大概不到100家。”

根據艾瑞咨詢(xún)數據，2017年國內無(wú)人零售市場(chǎng)(含無(wú)人貨柜)交易規模保守估計接近200億元，預計2020年將突破650億元。中國連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì )的資料顯示，我國的無(wú)人貨柜數量應為270萬(wàn)臺才能滿(mǎn)足消費者的需求，而目前國內無(wú)人貨柜數量還不到20萬(wàn)臺。

但是就如業(yè)內人士所講，“這個(gè)模式是可以靠錢(qián)燒出來(lái)的，但是需要大量的資金燒，不能斷，要一直燒才能燒出故事。”

從巔峰到跌落，周期之短，市場(chǎng)和資本對無(wú)人零售這個(gè)模式產(chǎn)生更大的質(zhì)疑。

03 社區團購：零售的第三極

無(wú)人零售啞火后，在外部環(huán)境劇烈變化的2018年，社區團購成為了所有人都渴望抓住的那最后一根稻草。

社區團購在全國范圍內已遍地開(kāi)花，資本瘋狂投入，食享會(huì )、十薈團、錢(qián)大媽、蟲(chóng)媽鄰里團、考拉精選、你我您等社區團購項目層出不窮。

大量資本迅速投入，2018年短短數月，數十億資本涌入了社區團購領(lǐng)域，也有行業(yè)評論者將其稱(chēng)為未來(lái)社區零售的第三極。盒馬(阿里)、蘇寧小店以及每日優(yōu)鮮等多家知名品牌，都相繼布局社區團購。當時(shí)有預測顯示，2019年還有50-100億元的資本進(jìn)來(lái)。

社區團購主要通過(guò)團長(cháng)(寶媽、便利店、快遞站長(cháng))來(lái)鏈接小區居民，在線(xiàn)上微信群銷(xiāo)售及分發(fā)貨品(落地配)，而平臺則提供品牌、技術(shù)、貨源、物流、售后服務(wù)等支持。

團長(cháng)統籌訂單后平臺統一訂貨配送至團長(cháng)手中，這種模式優(yōu)勢明顯：供給端成本優(yōu)化明顯，用戶(hù)體驗升級，團長(cháng)獲得傭金，但非?？简炂脚_的供應鏈周轉速度、配送效率、產(chǎn)品品質(zhì)以及團長(cháng)的管理制度，一旦某個(gè)環(huán)節出現差錯，與消費者好不容易建立起來(lái)的信任關(guān)系就岌岌可危。

經(jīng)過(guò)一年的發(fā)展社區團購風(fēng)頭不減，成為2019年開(kāi)年首個(gè)零售風(fēng)口。

年初，松鼠拼拼就在年會(huì )上公開(kāi)了3100美元的B1輪融資成功的消息。

接踵而至的是：優(yōu)云優(yōu)選、友團、近鄰、原創(chuàng )優(yōu)品、宅團、你我您等20余家社區團購平臺融資40多億的消息。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭也紛紛入局，京東搞起了友家鋪子，蘇寧有蘇小團，淘寶也利用自身快遞優(yōu)勢，搞了驛站團購。

可是這個(gè)風(fēng)口沒(méi)能持續吹到年底。

11月30日，社區團購電商松鼠拼拼宣布樂(lè )清站關(guān)閉。實(shí)際上，從今年8月以來(lái)，關(guān)于松鼠拼拼裁員2/3、即將倒閉的傳言在網(wǎng)上不脛而走，業(yè)內也傳出松鼠拼拼遭遇融資不順的消息。對于外界的質(zhì)疑，8月19日，松鼠拼拼發(fā)布公告稱(chēng)“公司破產(chǎn)、倒閉”等為不實(shí)言論。

與松鼠拼拼一樣，呆蘿卜在前段時(shí)間的暴雷也引起市場(chǎng)強烈關(guān)注。與松鼠拼拼相比，呆蘿卜更慘，在歷經(jīng)長(cháng)時(shí)間的罷工、討薪、供應商堵門(mén)等等糾紛之后，呆蘿卜杭州中心已經(jīng)正式關(guān)閉，標志著(zhù)這一社區團購巨頭的退出。

在此之前，“十薈團”宣布已完成和“你我您”的合并，更名為“新十薈團”。這是“大團很多，小團不少”的社區團購行業(yè)出現的第一起“頭部企業(yè)”并購案，也被業(yè)內人士評價(jià)，“沒(méi)有一絲征兆，并購突然完成。”

風(fēng)口過(guò)后，并購、調整、關(guān)店成了社區團購行業(yè)的主題，并且巨頭企業(yè)的加入還加劇了這一過(guò)程。

松鼠拼拼楊俊曾表示，2019年社區拼團還不是整個(gè)行業(yè)死一批的問(wèn)題，是第一梯隊要死一批的問(wèn)題。而在業(yè)內人士看來(lái)，目前的社區拼團必須要以低價(jià)吸引價(jià)格敏感型消費群體，長(cháng)期發(fā)展需要供應鏈方面的積累，而且隨著(zhù)拼團的發(fā)展，還是要回歸到實(shí)體店，門(mén)店運營(yíng)對于純線(xiàn)上的社區拼團來(lái)說(shuō)相當于能力重構。

04 遇到瓶頸的社交電商

社交電商并不是一個(gè)新概念，但在2018年被炒為了一個(gè)熱點(diǎn)。

社交電商的火爆，同樣少不了資本的影子。這一年，各大社交平臺紛紛融資過(guò)億，拼多多在2018年7月融資高達16億美元，風(fēng)光上市。從一家普通的拼團購物小電商，極速發(fā)展成為一家GMV過(guò)千億在美股上市公司，拼多多創(chuàng )造了中國電商的“新神話(huà)”。達到這個(gè)規模，阿里用了10年，京東用了6年，而拼多多只用了3年。

此外，過(guò)去一年間，這個(gè)賽道還有有贊、拼多多、蘑菇街、微盟、什么值得買(mǎi)等數家相關(guān)企業(yè)相繼成功IPO，緊隨其后的貝店也于5月拿下8.6億戰略融資。

以拼多多、淘集集為代表的社交電商，將社交流量運用于拼購玩法，賦予社交關(guān)系以變現能力，從而實(shí)現通過(guò)用戶(hù)獲得更多用戶(hù)的低成本獲客。

但在電商行業(yè)競爭白熱化、二選一、以及阿里京東對下沉市場(chǎng)的重兵布陣，使得社交電商低價(jià)獲客的優(yōu)勢正在逐漸喪失。

根據拼多多、云集和蘑菇街三家公司的財報數據來(lái)看。目前為止，三家無(wú)論是營(yíng)收規模還是會(huì )員數量，都已經(jīng)接近了天花板，尤其是用戶(hù)規模與阿里、京東重合度越來(lái)越高。在上游端，尤其是商品供應尚無(wú)變化的情況下，同質(zhì)化的商品將成為新玩家的增長(cháng)瓶頸。

事實(shí)上，跳出社交電商范疇來(lái)看，在阿里、京東、蘇寧等電商巨頭的營(yíng)收增長(cháng)速度進(jìn)入平穩期之后，意味著(zhù)整個(gè)消費端的激情將從過(guò)去的感性進(jìn)入理性階段，而這也將表明社交電商的增長(cháng)瓶頸并不會(huì )輕易的得到改善，特別是整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)人口紅利消失見(jiàn)頂情況之下，用戶(hù)增長(cháng)越發(fā)艱難。

并且，在社交電商迅猛發(fā)展的同時(shí)，問(wèn)題更是層出不窮，拼多多繼續虧損，淘集集暴雷，花生日記等多家平臺涉嫌傳銷(xiāo)被罰。行業(yè)缺乏規范，嚴重擾亂政策市場(chǎng)秩序，許多社交電商的虛假宣傳行為相當猖獗，消費者權益無(wú)法得到保障。

據多份公開(kāi)報告發(fā)現，伴隨各大社交電商的一路狂飆的是各種投訴與厭惡情緒的激增，根據聯(lián)商網(wǎng)零售研究中心發(fā)布的《2019中國社交電商研究報告》顯示，雖然社交仍處于高速發(fā)展時(shí)期，但是仍面臨供應鏈、信任度、合規化等問(wèn)題。

以上問(wèn)題在資本市場(chǎng)上得到了很直觀(guān)的反應。

根據公開(kāi)資料統計顯示，2017年我國社交電商融資規模開(kāi)始全面爆發(fā)，并于2018年達到高峰，然而進(jìn)入到2019年上半年之后，整個(gè)資本投資熱情出現了下降現象。

艾媒咨詢(xún)數據顯示，2018年中國社交電商行業(yè)融資總額超過(guò)250億元。然而到了2019年，根據公開(kāi)信息統計顯示，在今年前7個(gè)月社交電商累計金額不足100億，和2018年相比相差甚遠。

05 電子煙“斷網(wǎng)”

2019年的冬天有點(diǎn)兒冷，曾經(jīng)的電子煙投資熱潮正在逐漸退卻。“現在基本不會(huì )再投電子煙了。”已經(jīng)有機構投資人私下表明態(tài)度。

從野蠻生長(cháng)到步入寒冬，電子煙不過(guò)經(jīng)歷了幾年光景。

有數據表示，2013-2018年全球電子煙市場(chǎng)的年復合增長(cháng)率達到30%，與其他行業(yè)相比極為亮眼。截至2018年，市場(chǎng)規模升至180億美元，預計2019年全年電子煙規模將達到260億美元，整個(gè)產(chǎn)業(yè)同比增速是逐年上升的狀態(tài)。

2018年，國內電子煙從業(yè)人數超過(guò)200萬(wàn)人，年銷(xiāo)售總額超337億元，出口總額接近300億元。

到了2019年初，國內電子煙生產(chǎn)達到井噴期。業(yè)內人士稱(chēng)，僅深圳就出現大大小小約四千個(gè)品牌。深圳沙井、松崗、福永這三個(gè)看起來(lái)毫不起眼的街道，包攬了全球90%的電子煙生產(chǎn)量。

形式一片大好下，資本迅速入場(chǎng)。到今年10月還有項目在融資，2019年全年融資達千萬(wàn)以上的項目達30多個(gè)，總金額在15億元以上，投資方有真格、經(jīng)緯、紅杉等。

資本加持下，電子煙行業(yè)迅速迎來(lái)高光時(shí)刻，然后急轉直下。

為了爭取更多渠道資源，一些品牌會(huì )提供價(jià)位較低甚至虧錢(qián)的貨源，許諾渠道方可獲得更多利潤。好的一面是，市場(chǎng)能在短時(shí)間內擴張。但這樣一來(lái)，相當于燒錢(qián)打價(jià)格戰，如果沒(méi)有充足的現金流支撐鋪貨的費用和貨品費用，利潤結構相當危險。

最終，“斷網(wǎng)”給了電子煙行業(yè)致命一擊。11月1日，監管部門(mén)一紙禁令將國內線(xiàn)上電子煙業(yè)務(wù)封殺。

據行業(yè)人士表示，目前有不少企業(yè)已經(jīng)在不惜血本進(jìn)行清倉，只為能挽回一點(diǎn)是一點(diǎn)。顯然，對于大多數企業(yè)而言，在并沒(méi)有建立完備的線(xiàn)下渠道，線(xiàn)上渠道的掐斷，無(wú)疑帶來(lái)的是“滅頂之災”。

即便是在之前有建立線(xiàn)下渠道的“大品牌”，能不能挺過(guò)去也是兩說(shuō)。此時(shí)前期融資成果的重要性就得以體現，像悅刻、魔笛等手握大量資本且從一開(kāi)始就有布局線(xiàn)下的玩家或許將成為行業(yè)唯一的幸存者，而哪怕有拿的數千萬(wàn)融資的企業(yè)也可能面臨消失，更不用說(shuō)還有那么多只有數百萬(wàn)或未能融到資的品牌。

轉到線(xiàn)下后，同行的廝殺更為慘烈。沒(méi)有人知道電子煙線(xiàn)下戰還要打多久，但所有人都相信電子煙只要不被禁止售賣(mài)，這場(chǎng)戰爭就不會(huì )結束。只是，來(lái)自監管層的壓力時(shí)刻懸在他們頭頂上，電子煙品牌方、代理商、加盟商每天都生活在焦灼中，挑戰無(wú)處不在。

讓資本溫度驟降的不只是11月初國家煙草局發(fā)放的網(wǎng)絡(luò )禁售通知，但它的確按下一顆按鈕，并觸發(fā)了一系列連鎖反應。電子煙創(chuàng )業(yè)公司經(jīng)歷了短暫狂歡，如今不得不面臨最殘酷的考驗。監管的到來(lái)將成為行業(yè)重新洗牌的契機，這已經(jīng)是業(yè)內的共識。

“監管政策出臺后，行業(yè)洗牌已經(jīng)開(kāi)始，只有自我造血能力足夠強的公司才能挺過(guò)來(lái)。至于本身經(jīng)營(yíng)情況就不太穩健的公司，短期再得不到資本續命，這個(gè)冬天恐怕不太好過(guò)。”一位電子煙投資界人士表示。

中國電子商會(huì )電子煙行業(yè)委員會(huì )秘書(shū)長(cháng)敖偉諾表示，現在電子煙企業(yè)面臨兩大問(wèn)題。第一，大規模裁員;第二，恐慌性?huà)伿郛a(chǎn)品。目前，訂單下滑的電子煙企業(yè)超過(guò)70%以上，這對整個(gè)電子煙行業(yè)是非常大的壓力和挑戰。

06 “逆周期”的在線(xiàn)教育不靈了

在經(jīng)濟下行壓力加大的情況下，大眾的焦慮感會(huì )變強，雖然對購買(mǎi)的信心不夠足，但往往會(huì )嘗試提升自己未來(lái)購買(mǎi)的能力就會(huì )去投資教育。因此，教育行業(yè)被業(yè)內人看作是具有“逆周期”特點(diǎn)較明顯的行業(yè)，這也是不少創(chuàng )業(yè)者都選擇了教育行業(yè)，尤其是在線(xiàn)教育的其中一個(gè)重要原因。

數據顯示，信息技術(shù)的推動(dòng)下，中國在線(xiàn)教育的市場(chǎng)潛力巨大。艾瑞咨詢(xún)公司的統計顯示，中國在線(xiàn)教育用戶(hù)將在2022年達到約2.6億人，比2018年增加近95%。

據人民日報海外版報道，根據瑞銀證券研究報告顯示，中國在線(xiàn)教育市場(chǎng)規模預計將在2025年超過(guò)1040億美元。

然而，與行業(yè)火熱形成鮮明對比的是，在線(xiàn)教育行業(yè)大約70%的企業(yè)處在連年虧損的尷尬境地。7月25日，好未來(lái)發(fā)布的2020財年第一季度財報顯示，好未來(lái)上市九年來(lái)出現首次虧損，一季度歸屬于公司的凈虧損達到730萬(wàn)美元。財報發(fā)布之后,當天股價(jià)下跌了11.38%。網(wǎng)易有道招股書(shū)也顯示，網(wǎng)易有道2019年上半年虧損1.68億元，2018年全年虧損2.09億元。

業(yè)內人士透露，在線(xiàn)教育首先是獲客難。新東方在線(xiàn)縱然一直有母集團公司新東方以線(xiàn)下向線(xiàn)上引流，獲客成本依舊居高不下。據悉,該公司單個(gè)付費用戶(hù)獲客成本已從2018財年的55元提高1.51倍至138元。

此外，在“免費至上”的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，信息、數據、資料的流通便捷，再加上人們的版權意識以及知識付費的意識薄弱，致使在線(xiàn)教育流量變現困難且周期拉長(cháng)。好未來(lái)在2020財年一季度的營(yíng)業(yè)成本及費用同比增長(cháng)了34.8%，達到6.48億美元。其中，營(yíng)業(yè)成本同比增長(cháng)21.4%,主要是因教師薪酬和租賃成本增長(cháng)所致;另外,銷(xiāo)售費用同比大增64.4%,至1.55億美元;管理費用也大幅增長(cháng)40.3%,至1.76億美元。

逆周期的獨特性、持續的教育剛性需求吸引著(zhù)創(chuàng )業(yè)者們前赴后繼，然而另一邊行業(yè)內教育機構跑路、關(guān)店等現象不斷出現。近期，一家老牌少兒英語(yǔ)培訓機構的加盟店因投資人被公安部門(mén)羈押，校區300余位學(xué)生停課，涉及學(xué)費超400萬(wàn)元。2019年，類(lèi)似的事件幾乎每月都有發(fā)生。

在教育行業(yè)各賽道競爭日益激烈的情況下，很多業(yè)內人士認為，機構之間競爭的背后是資本的競爭，誰(shuí)的融資越快，資本越多，越快做大估值，就越容易成為獨角獸。而在每個(gè)細分領(lǐng)域，最后都會(huì )出現一兩家頭部機構，誰(shuí)先發(fā)展壯大起來(lái)誰(shuí)就獲得了先機。這也是很多在線(xiàn)教育企業(yè)持續燒錢(qián)融資、迅速擴張鋪開(kāi)市場(chǎng)的重要原因。

但是，很多曾經(jīng)融資很強勁的教育機構出現了問(wèn)題或者倒閉，都不是被競爭對手打敗的，而是自己內部出了問(wèn)題。在線(xiàn)教育在運營(yíng)模式上與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有很多相似之處，即不斷的拉新和留存。留存就是續費的問(wèn)題，如果續費出問(wèn)題企業(yè)就很難活下來(lái)。

07 “幣熱鏈冷”的區塊鏈

提起區塊鏈就不能不提“數字貨幣”，但區塊鏈不等于幣，各種幣只是區塊鏈經(jīng)濟生態(tài)和模型中的一部分。兩者雖存在關(guān)聯(lián)，但絕不相同。

2017年，數字貨幣成了市場(chǎng)上最受歡迎的投機產(chǎn)品之一，在整個(gè)2017年度，數字貨幣的代表——比特幣在金融媒體上頻繁登上頭條，成為家喻戶(hù)曉的名字。其價(jià)格從2017年年初的970美元上漲到了 2017年12月的近2萬(wàn)美元，全年漲幅達到1700%。

作為無(wú)邊界加密貨幣，比特幣吸引了范圍更廣、擁有大量現金的投資者。截至2017年12 月，接受比特幣的的實(shí)體企業(yè)數量達到11291家，比特幣ATM機的數量則增長(cháng)至1986個(gè)。除了比特幣之外，萊特幣、以太坊、達世幣等競爭幣也開(kāi)始成為一些商家的支付選擇。

在其情況下，一眾掛著(zhù)區塊鏈名頭的項目紛涌而至，抱著(zhù)割韭菜理念的項目攪渾了整個(gè)市場(chǎng)。

數據顯示，眼下能夠監測到的歸零幣或空氣幣達到755種，傳銷(xiāo)幣102種。在2017年ICO最猖狂的時(shí)候，部分項目方淘寶買(mǎi)個(gè)白皮書(shū)就敢發(fā)幣，70%以上的項目白皮書(shū)有70%的內容重復。

隨著(zhù)監管的完善與對其認知的逐漸深入，區塊鏈行業(yè)逐漸回到正軌，由“幣”轉向了根本的“鏈”。

當技術(shù)成為區塊鏈的標簽，人們看待和觀(guān)察區塊鏈的方式是從技術(shù)的角度來(lái)看待的。通過(guò)將區塊鏈技術(shù)應用到傳統行業(yè)當中，找到解決傳統行業(yè)痛點(diǎn)和難題的另外一種方式，從而可以讓區塊鏈行業(yè)的發(fā)展找到另外一種全新的可能性。

每一次歷史性的變革都會(huì )孕育著(zhù)巨大的創(chuàng )新和市場(chǎng)機會(huì )，由此就會(huì )帶來(lái)行業(yè)的升級迭代。但創(chuàng )新能否成功的關(guān)鍵是這一新模式在實(shí)踐中能否被驗證，所以區塊鏈要“脫虛向實(shí)”。

在中央表態(tài)要大力發(fā)展區塊鏈后，人民網(wǎng)連發(fā)3篇系列文章解析區塊鏈，其中一篇文章重點(diǎn)強調區塊鏈技術(shù)要與實(shí)體經(jīng)濟結合。

在2018年泡沫破滅之后，大眾就已意識到狂熱的資本市場(chǎng)需要和區塊鏈底層技術(shù)分開(kāi)來(lái)看，區塊鏈的成功一定要解決實(shí)際問(wèn)題，融入實(shí)體經(jīng)濟，并且越來(lái)越多的從業(yè)者看到了區塊鏈在供應鏈金融等領(lǐng)域有著(zhù)不可限量的作用，整個(gè)行業(yè)處于泡沫廢墟后的秩序、信任重建階段。

但是就如唯鏈COO馮藝凱所說(shuō)，區塊鏈步入拐點(diǎn)還需要滿(mǎn)足兩個(gè)因素：一個(gè)是商業(yè)價(jià)值得到證明，需要有更大的案例來(lái)證明區塊鏈發(fā)揮的商業(yè)價(jià)值;另一個(gè)是需要有清晰的法規指引，否則區塊鏈的相關(guān)業(yè)務(wù)不可能大規模鋪開(kāi)。