3月24日，珠江啤酒發(fā)布公告，公司2020年度實(shí)現營(yíng)收42.49億元，同比增長(cháng)0.13%，實(shí)現凈利潤5.69億元，同比增長(cháng)14.43%?；久抗墒找?.26元，同比增加18.18%。

與此同時(shí)，公司報告期末資產(chǎn)總額、歸屬于上市公司股東的所有者權益分別為130.12億元、89.24億元，比本報告期初分別增長(cháng)8.25%、4.06%。

對于公司此次業(yè)績(jì)逆勢增長(cháng)，珠江啤酒表示公司通過(guò)聚焦產(chǎn)品創(chuàng )新，推動(dòng)高檔結構產(chǎn)品銷(xiāo)量占比同比提升、噸酒銷(xiāo)售收入同比提升，使公司營(yíng)業(yè)總收入在銷(xiāo)量下降情況下增長(cháng)0.13%。

同時(shí)積極開(kāi)展開(kāi)源節流、降本增效等專(zhuān)項工作，充分利用國家階段性減免企業(yè)社會(huì )保險費等政策，促使營(yíng)業(yè)成本同比下降6.17%。

中國知名酒業(yè)分析師蔡學(xué)飛表示，在國內啤酒市場(chǎng)普遍不景氣的情況下，珠江啤酒的表現頗為不易。主要原因是珠江啤酒及時(shí)推出了純生與零度等差異化中高端新品，提升了產(chǎn)品的利潤結構。其次是企業(yè)成本與管理風(fēng)控做的很不錯，實(shí)現了小而美的高質(zhì)量發(fā)展，綜合帶來(lái)企業(yè)業(yè)績(jì)面的向好。

經(jīng)記者梳理發(fā)現，算上2020年的業(yè)績(jì)增長(cháng)，珠江啤酒已經(jīng)連續七年保持增勢，自2013年以來(lái)，公司實(shí)現的凈利潤分別為4123.77萬(wàn)元、6039.45萬(wàn)元、8315.53萬(wàn)元、1.14億元、1.85億元、3.66億元、4.97億元以及5.69億元。

與此相對應的是珠江啤酒豐富的現金流和健康的資本結構，在2018年—2019年期間，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~從4.30億元漲至7.58億元，資產(chǎn)負債率由32.21%降至28.20%。

值得注意的是，在去年啤酒行業(yè)普遍不景氣的情況下，珠江啤酒不免也受到波及，公司去年實(shí)現啤酒銷(xiāo)量119.94萬(wàn)噸，較2019年同期下降4.65%，而公司營(yíng)收和凈利逆勢而增的秘訣在于已經(jīng)能夠獨當一面的高端產(chǎn)品。

在銷(xiāo)量下滑的情況下，珠江啤酒以產(chǎn)品升級為抓手，推進(jìn)以?xún)?yōu)帶新，持續優(yōu)化以“三線(xiàn)”產(chǎn)品為主、特色差異化產(chǎn)品為輔的產(chǎn)品結構，提升產(chǎn)品盈利水平。

報告期內，珠江啤酒聚焦純生類(lèi)銷(xiāo)量、罐類(lèi)銷(xiāo)量等中高端產(chǎn)品，其占總銷(xiāo)量的比例持續提升，2020年公司推出珠江LIGHT、珠江純生528ml瓶裝精品、298ml瓶裝純生1997、珠江0度Pro等升級產(chǎn)品；完成珠江啤酒1985升級版、百香果味水果小麥等新品開(kāi)發(fā)；完成燕麥世濤，咖啡世濤、混濁IPA等精釀品種配方工藝改進(jìn)。

天風(fēng)證券分析師劉暢、吳文德在研報中表示，珠江啤酒全年在純生和新品零度的帶動(dòng)下，產(chǎn)品結構持續提升，預計噸價(jià)提升4-5%，其中純生占比提升至39%，新品97純生反饋良好。

近年來(lái)公司不斷致力于產(chǎn)品結構升級，未來(lái)隨著(zhù)產(chǎn)品結構的持續優(yōu)化，公司營(yíng)收或將保持穩健增長(cháng)。

此外，珠江啤酒2021年仍將繼續推廣高端產(chǎn)品97純生，同時(shí)迎合消費升級趨勢在廣東地區升級珠江0度，并加大對超高檔雪堡產(chǎn)品推廣。

在業(yè)績(jì)快報中，珠江啤酒表示業(yè)績(jì)增長(cháng)的第二大因素歸功于公司所做的降本增效。

數據顯示，從噸酒價(jià)格看，2020年噸酒銷(xiāo)售均價(jià)為3543元，同比增長(cháng)5.02%；公司去年上、下半年噸酒銷(xiāo)售均價(jià)分別為3549和3537元，同比分別增長(cháng)3.24%和6.78%。產(chǎn)品高端化策略直接帶動(dòng)銷(xiāo)售結構的大幅改善，并有效提高毛利率水平。

從毛利率上看，公司在去年上半年啤酒銷(xiāo)售的毛利率為47.12%，同比增加5.39%；綜合全年來(lái)看，華西證券研報顯示，公司2020年實(shí)現毛利率為50.19%，較2019年同期提升3.35%，綜合凈利率方面，公司全年實(shí)現凈利率13.4%，同比提升1.7%。

值得注意的是，珠江啤酒一手作出優(yōu)化啤酒釀造產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能布局，提升發(fā)展質(zhì)量的同時(shí)，另一手還在加快啤酒文化產(chǎn)業(yè)規劃布局，挖潛發(fā)展動(dòng)能，推動(dòng)“雙主業(yè)”的協(xié)同發(fā)展。

珠江啤酒去年半年報中顯示，公司2020年技改立項75項，預算投資3202萬(wàn)元，目前已完成并投入運行的項目32項，通過(guò)驗收的項目有7項。啟動(dòng)東莞市珠江啤酒有限公司產(chǎn)能升級擴建項目（釀造年產(chǎn)30萬(wàn)噸和灌裝年產(chǎn)10萬(wàn)噸）于10月份開(kāi)工。

推進(jìn)精釀啤酒生產(chǎn)線(xiàn)及體驗門(mén)店建設項目，提升高端市場(chǎng)供給能力，在現有2家精釀體驗門(mén)店的基礎上，擬再推3家精釀門(mén)店。

與此同時(shí)，珠江啤酒還在試圖推動(dòng)第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展以持續擴大公司影響力。公司圍繞“啤酒+音樂(lè )、啤酒+體育、啤酒+美食”三條主線(xiàn)，致力打造音樂(lè )節IP和痛快IP，強化珠江啤酒南粵情懷。

舉辦珠江純生啤酒派對、啤酒美食節等贊助廣州國際爵士音樂(lè )節，冠名廣東省男子籃球聯(lián)賽等，推進(jìn)品牌時(shí)尚化、年輕化、高端化。

蔡學(xué)飛對此認為，珠江啤酒是一家廣東區域啤酒企業(yè)，占據著(zhù)廣州等南方重要的啤酒消費市場(chǎng)，擁有者不錯的市場(chǎng)機遇。整體來(lái)看，珠江啤酒產(chǎn)品結構升級趨勢明顯，未來(lái)的發(fā)展期前景值得期待。特別是酒類(lèi)消費多元化時(shí)代，珠江啤酒的年輕化品類(lèi)創(chuàng )新可圈可點(diǎn)，也為企業(yè)未來(lái)發(fā)展增加了一定想象空間。