6月21日：西南財經(jīng)大學(xué)中國金融研究中心課題組發(fā)布《中國投資者教育現狀調查報告（2020）》顯示，調查數據顯示,近四成投資者具有博彩的投資心理,37.66%的投資者認可“我會(huì )把股票看作彩票,愿意接受小損失換取可能的大幅上漲”的表述。

報告指出，在證券市場(chǎng)的博弈中,個(gè)人投資者受自身與外在因素的制約,投資決策的盲目性相對較大,表現出較為濃厚的博彩心理特征。調查數據顯示,近四成投資者具有博彩的投資心理,37.66%的投資者認可“我會(huì )把股票看作彩票,愿意接受小損失換取可能的大幅上漲”的表述。

其中,具有博彩偏好的女性投資者比例為38.76%,比男性投資者高出2%，該結果有些超出通常認知。受博彩心理的影響,不少投資者參與股票市場(chǎng)表現出較強的投機性,偏離了“投資”的理性目標。調查數據表明,具有博彩偏好的投資者平均持股周期為6個(gè)月以下的比例高達76.74%。

但數據同時(shí)顯示,投資者的理性程度隨投資經(jīng)驗的積累而提高,金融知識的提升有助于降低其博彩偏好。投資經(jīng)驗為3年以下的投資者中,具有博彩偏好的比例為38.44%,投資經(jīng)驗5年及以上的投資者中,博彩偏好的比例為37.33%。

“投資者想要獲取良好的收益需要具備一定的擇時(shí)能力，把握股票買(mǎi)入與賣(mài)出的時(shí)機。”課題組表示，目前我國投資者對股價(jià)預期的形成缺乏理性分析,仍有近三成投資者偏好“追漲殺跌”的操作方式。23.5%的投資者傾向于在個(gè)股上漲期買(mǎi)入,28.7%的投資者選擇在下跌期賣(mài)出股票,表明仍有近三成投資者偏好“追漲殺跌”的操作方式。

課題組深入分析了投資者追漲殺跌的決策心理,發(fā)現不認可“當股票價(jià)格持續上漲,我認為它在未來(lái)會(huì )進(jìn)一步上漲”的投資者反而傾向于追漲買(mǎi)入,占比達55%,認可“當股票價(jià)格持續下跌,我認為它在未來(lái)會(huì )進(jìn)一步下跌”的投資者卻選擇抄底買(mǎi)入,占比為50%。數據表明,我國投資者并未對股票價(jià)格形成的預期和實(shí)際投資決策進(jìn)行理性的分析,追漲殺跌的投資策略無(wú)底層邏輯支持。

最后報告指出，超7成投資者對自身金融知識過(guò)度自信, 過(guò)度自信通常會(huì )導致過(guò)度交易。課題組表示，過(guò)度自信驅動(dòng)的非理性交易給市場(chǎng)帶來(lái)噪聲,影響著(zhù)市場(chǎng)的信息效率和資源配置功能的發(fā)揮。調查數據顯示,有74.07%的投資者對自身金融知識過(guò)度自信,投資者高估自己的投資能力與知識水平的現象普遍存在。

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