按照相關(guān)部門(mén)“支持商品房市場(chǎng)更好滿(mǎn)足購房者的合理住房需求”的要求，首次購房和改善性換房方面有望得到更好的政策支持，降準也有利于需求釋放，從而加快市場(chǎng)修復。

據貝殼研究院分析，過(guò)去的經(jīng)驗表明，寬松的貨幣政策會(huì )導致房地產(chǎn)市場(chǎng)升溫，均會(huì )帶來(lái)市場(chǎng)的繁榮。2008年以來(lái)，根據降準降息的時(shí)間緊湊度及存款準備金率和貸款利率實(shí)際變動(dòng)的連續性，過(guò)往降準降息可分為7輪。從新房市場(chǎng)和二手房市場(chǎng)歷史成交量?jì)r(jià)來(lái)看，過(guò)去六輪降準降息后，市場(chǎng)確實(shí)出現了不同程度的回升。

歷史表明，貨幣寬松能夠推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)上行。降準/降息通過(guò)向市場(chǎng)釋放大量流動(dòng)性，增加房貸額度，同時(shí)降低資金成本，促使房貸利率下降，促進(jìn)購買(mǎi)力的釋放。

同時(shí)，降準降息帶來(lái)市場(chǎng)預期增強，需求加快入市。以北京為例，2012年以來(lái)，多次降準降息后，二手房客戶(hù)帶看成交比均出現下降，尤其是2012年及2015年的降準降息后，需求轉化速度明顯加快。

在供給端，降準降息后房企更易獲得低成本資金，拿地增多，土地溢價(jià)率上升，進(jìn)一步促進(jìn)市場(chǎng)預期向上，帶來(lái)市場(chǎng)供需兩旺。歷次降準降息后，房企累計資金來(lái)源同比普遍出現增長(cháng)，土地成交面積及溢價(jià)率均有明顯回升。

房地產(chǎn)行業(yè)流動(dòng)性不足的環(huán)境也有望繼續改善。一方面，降準釋放流動(dòng)性的利好下，房貸利率下降、放款速度加快，房企經(jīng)營(yíng)現金流改善;另一方面，房企融資環(huán)境有望繼續邊際改善，房企合理的融資需求得到滿(mǎn)足，利于降低房企債務(wù)風(fēng)險。

據貝殼研究院分析，此輪降準將會(huì )鞏固11月的底部復蘇局面，對今年四季度以及明年一季度的市場(chǎng)構成利好。從10月份開(kāi)始，二手房市場(chǎng)在按揭額度逐步修復的支撐下，市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始筑底復蘇。11月50城貝殼二手房整體成交量環(huán)比增長(cháng)約2%，10月以來(lái)成交量連續兩月環(huán)比增長(cháng)。11月50城中約一半的城市成交量環(huán)比回升。

盡管此次主管部門(mén)沒(méi)有提及“房住不炒”，但并不意味著(zhù)對房地產(chǎn)調控的徹底轉向。且隨著(zhù)“三線(xiàn)四檔”融資管控、房地產(chǎn)貸款集中度管理政策等覆蓋房企、消費者及金融機構的降杠桿長(cháng)效機制的建立與不斷完善，金融與房地產(chǎn)之間的隔離越來(lái)越嚴。

同時(shí)，本次降準釋放的一部分資金將被金融機構用于歸還到期的中期借貸便利(MLF)，還有一部分被金融機構用于補充長(cháng)期資金，降低企業(yè)融資成本，緩解企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力、穩定經(jīng)濟增長(cháng)。

在貝殼研究院首席市場(chǎng)分析師許小樂(lè )看來(lái)，風(fēng)險面前，房地產(chǎn)整體杠桿仍然不會(huì )擴張。在這兩年的金融整頓之下，房地產(chǎn)信貸穿透式監管能力增強，貨幣借道進(jìn)入房地產(chǎn)沒(méi)那么容易，也就是說(shuō)，房地產(chǎn)難以出現2016年左右的強勢反彈。當前市場(chǎng)規模仍處歷史低位，市場(chǎng)修復仍需要時(shí)間，未來(lái)市場(chǎng)修復將是一個(gè)緩慢溫和的過(guò)程。