首先聲明，經(jīng)過(guò)調研，商界好酒記者認為金沙的經(jīng)營(yíng)狀況還算健康，遠遠沒(méi)有到需要華潤“救”的地步。之所以用這樣的標題，是因為眼下，有一些行業(yè)媒體看衰金沙酒業(yè)的現狀。并入華潤啤酒后，金沙酒業(yè)如何發(fā)展，確實(shí)是一個(gè)值得探討的話(huà)題。

往小了說(shuō)，金沙酒業(yè)能否恢復高增長(cháng)，將側面反應出“醬酒熱”到底是不是永久降溫；二三線(xiàn)醬酒企業(yè)能否借助資本的力量更上一層樓；往大了說(shuō)，很多大的資本都在盯著(zhù)華潤和復星的兩起收購，如果金沙和夜郎古能夠快速發(fā)展，這可能會(huì )是資本大規模進(jìn)入醬酒行業(yè)的又一次契機，甚至掀起新一輪的醬酒熱。

華潤應該做些什么，讓金沙擺脫目前的瓶頸，恢復高增長(cháng)？

01、能用錢(qián)解決的，都不是問(wèn)題

在華潤投資之前，金沙酒業(yè)最大的問(wèn)題就是缺錢(qián)。

根據公開(kāi)資料，金沙酒業(yè)正在推進(jìn)總投資超85億元的3萬(wàn)噸基酒及酒旅融合項目，該項目對金沙酒業(yè)發(fā)展意義重大，項目建成后公司將形成集生產(chǎn)、科研、辦公、觀(guān)光、旅游、體驗于一體的工業(yè)旅游景區，到“十四五”末期，公司將實(shí)現5萬(wàn)噸基酒年產(chǎn)能和20萬(wàn)噸的儲能規模。

產(chǎn)能和基酒儲量，無(wú)疑是醬酒企業(yè)的生命線(xiàn)。但超過(guò)85億元的投資，恐怕也是湖北宜化選擇脫手金沙股份的原因。數據顯示，僅2007-2012年，湖北宜化就向金沙酒業(yè)投資超過(guò)25億元。2012年后必然也還有持續的投資。

而金沙酒業(yè)自身也很難拿出如此規模的資金。根據公告，金沙酒業(yè)2020年和2021年凈利潤（除稅后純利）分別為6.15億元和13.14億元。2022年上半年，金沙酒業(yè)實(shí)現營(yíng)收20.01億元，同比增長(cháng)14.93%；凈利潤6.70億元，同比增長(cháng)11.73%，營(yíng)收和凈利潤增速均出現明顯放緩。

無(wú)奈之下，金沙酒業(yè)只得尋找更大的資本，而湖北宜化也借此時(shí)機出手了金沙酒業(yè)的大部分股權，兌現了一部分投資回報。

對華潤來(lái)說(shuō)，勢必要對金沙酒業(yè)進(jìn)行全面的改造和融合，能用錢(qián)解決的問(wèn)題，都不是問(wèn)題。

無(wú)論是對基酒及酒旅融合項目追加投資，還是修改項目方案以更快提升產(chǎn)量、儲量，都是金沙酒業(yè)目前急需的。對華潤來(lái)說(shuō)，如果想長(cháng)期持有和經(jīng)營(yíng)金沙酒業(yè)，那么追加投資無(wú)疑是最好的選擇。

從目前金沙酒業(yè)的人事變動(dòng)上看，華潤看好的一定是金沙酒業(yè)的長(cháng)期價(jià)值。

02、華潤看重的，是長(cháng)期價(jià)值

隨著(zhù)華潤的入股，金沙酒業(yè)的管理層出現了變動(dòng)。華潤啤酒CEO侯孝海成為金沙酒業(yè)董事長(cháng)，并且在2月7日召開(kāi)了金沙酒業(yè)2023年第一次干部大會(huì )。

會(huì )上，侯孝海公布了金沙酒業(yè)總經(jīng)理、財務(wù)總監和副總經(jīng)理人選，三名在華潤啤酒有資深工作經(jīng)歷的高管獲得上述職位。其中，范世凱擔任金沙酒業(yè)總經(jīng)理、趙新華擔任金沙酒業(yè)副總經(jīng)理、寇祖風(fēng)擔任金沙酒業(yè)財務(wù)總監。

范世凱2000年進(jìn)入雪花銷(xiāo)售隊伍，先后在華潤雪花遼寧、北京、四川從事?tīng)I銷(xiāo)管理工作；2016年和2019年分別在浙江和黑吉任區域總經(jīng)理，后任職華潤啤酒副總裁。范世凱在四川工作期間，侯孝海任職華潤啤酒四川區域總經(jīng)理，二人被稱(chēng)為“黃金搭檔”，共同完成了華潤啤酒在四川的突破。

可以說(shuō)，范世凱是侯孝海的嫡系愛(ài)將。

而侯孝海的公開(kāi)發(fā)言，也印證了金沙酒業(yè)在華潤體系中的戰略地位。

侯孝海在干部大會(huì )上稱(chēng)，金沙酒業(yè)已成為華潤酒業(yè)最重要的主力軍，是華潤酒業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展當中的龍頭企業(yè)。“金沙酒業(yè)是華潤酒業(yè)在白酒行業(yè)爭得市場(chǎng)領(lǐng)先地位的先鋒，也是形成啤酒加白酒的雙軌道戰略發(fā)展模式的重大舉措，是華潤落子最重、價(jià)值最大、潛力無(wú)限的一個(gè)企業(yè)。”

人事變動(dòng)之后，有部分媒體認為，金沙酒業(yè)的前董事長(cháng)張道紅將面臨被架空的命運，甚至有媒體猜測，張道紅將會(huì )離開(kāi)金沙酒業(yè)。

對此，商界好酒記者通過(guò)微信向張道紅進(jìn)行了詢(xún)問(wèn)，但截至發(fā)稿時(shí)為止，張道紅暫未回復。

在記者看來(lái)，張道紅主政金沙酒業(yè)多年，是最熟悉金沙酒業(yè)的人。一旦張道紅離開(kāi)，華潤在管理上可能面臨水土不服的局面，同時(shí)，金沙酒業(yè)的老員工也會(huì )擔心未來(lái)的待遇和崗位。從這個(gè)角度看，華潤應該不遺余力地留下張道紅。

當然，如果張道紅選擇離開(kāi)，也是人之常情，畢竟，從一把手變成二把手甚至三把手，不是誰(shuí)都能接受得了的。

03、金沙酒業(yè)，破局點(diǎn)在哪？

金沙酒業(yè)的營(yíng)收和凈利潤增速放緩，其實(shí)是目前二三線(xiàn)醬酒企業(yè)困境的一個(gè)縮影。

從整條醬酒賽道來(lái)看，醬酒熱降溫是板上釘釘的事實(shí)，動(dòng)銷(xiāo)不足加上大量知名、不知名品牌的醬酒涌入市場(chǎng)，導致整個(gè)市場(chǎng)魚(yú)龍混雜，不少二三線(xiàn)醬酒品牌都出現庫存積壓，價(jià)格倒掛的情況。

這是金沙酒業(yè)的問(wèn)題，也是二線(xiàn)品牌共同的問(wèn)題。

商界好酒記者認為，華潤之所以選擇金沙酒業(yè)作為投資標題，除了其根正苗紅的國資背景外，更重要的是金沙旗下的“摘要”酒在醬酒領(lǐng)域深耕8年，已經(jīng)有了一定的知名度。雖然摘要的價(jià)格倒掛現象比較嚴重，但它至少占得住700元的價(jià)位段。以此為基礎，不管是將摘要進(jìn)行升級以匹配更高價(jià)格，還是維持摘要的定位，再推出一款旗艦產(chǎn)品，都是可行的選擇。

此外，金沙酒業(yè)的金沙回沙酒系列產(chǎn)品和摘要之間的定位、價(jià)格都有不小差距，導致摘要難以融入金沙酒業(yè)自身的產(chǎn)品體系，這恐怕也是摘要價(jià)格頂不住的另一個(gè)原因。

簡(jiǎn)而言之，目前金沙酒酒業(yè)的當務(wù)之急，就是迅速拉升摘要的價(jià)值，并且將金沙回沙酒的產(chǎn)品跟進(jìn)升級。除了前文所述的通過(guò)提升產(chǎn)量、基酒儲量以提升品質(zhì)外，更重要的恐怕還是廣告投入。

要塑造高端形象，學(xué)學(xué)國窖1573就行了，贊助央視節目、高端體育賽事、提升品鑒會(huì )的檔次，這些都需要真金白銀來(lái)支持。而且，一年兩年是出不了效果的，必須得長(cháng)期堅持。

對財大氣粗的華潤來(lái)說(shuō)，資金投入絕對不是問(wèn)題。

金沙酒業(yè)能否恢復高增長(cháng)，最終還是要看華潤的高管與金沙酒業(yè)原有的團隊能否順利磨合。