4月27日，珍酒李渡集團(tuán)有限公司（簡稱“珍酒李渡”，06979.HK）在港交所上市，成為“港股白酒第一股”。不過，股價開盤即破發(fā)，直接暴跌15.90%。截至下午4：10收盤，珍酒李渡股價8.88港元，較發(fā)行價10.82港元，大跌17.93%。

面對這樣的開局，商界好酒并不意外。上周我們曾發(fā)文，預(yù)測珍酒李渡上市成功，股價將會破發(fā)，詳情見《臨門一腳，珍酒李渡能否圓夢港交所？》，深度分析了目前珍酒李渡面臨的多重問題。

不過，雖然股價破發(fā)，但對于珍酒李渡實控人吳向東而言，這是他繼華致酒行后“收獲”的第二家上市公司。同時，也讓其打造“白酒帝國”的目標(biāo)更進(jìn)一步；為未來，華致酒行的發(fā)展，吳向東身價的增長帶來更多可能性。

01、股價破發(fā)，暴跌近18%

今天，珍酒李渡上市，可以說是舉世矚目，所有白酒行業(yè)的人都在關(guān)注著它的動態(tài)。

其實，珍酒李渡從披露招股書之初就受到各界關(guān)注，尤其是通過聆訊后的募資階段，珍酒李渡將發(fā)行價范圍定在10.78港元至12.98港元，擬募資52.92億港元至63.73億港元。

不過商界好酒注意到，因其盈利能力欠佳、毛利率低于同行、估值相對偏貴等問題；在公開招股期間投資者對珍酒李渡反應(yīng)平平，最終實際募集資金凈額49.90億港元，與預(yù)期相差較大。同時珍酒李渡并未引入基石投資者。

因此，不出商界好酒預(yù)料，今日上市，珍酒李渡股價開盤即破發(fā)，直接暴跌了近18%。甚至下午一度下跌到了19.5%，股價只有8.72港元。

這種情況下，大批股民都在質(zhì)疑，珍酒李渡是否會成為下一個北森？

北森，全稱北京北森云計算股份有限公司，今年4月13日在港股上市也是無基石投資者，并于上市當(dāng)天股價破發(fā)，大跌9%。此后三天，股價直接被腰斬。

依照今天珍酒李渡的情況，商界好酒認(rèn)為股民擔(dān)心的問題并非毫無道理。畢竟今天珍酒李渡股價一度暴跌近20%，跌幅是北森上市首日的2倍。

02、吳向東，身價暴漲200億

其實即使股價破發(fā)，但對于公司實控人吳向東而言，珍酒李渡的上市，不但讓其打造“中國帝亞吉歐”的白酒帝國目標(biāo)更進(jìn)一步，同時也為他帶來豐厚回報，賬面身家大增。

據(jù)商界好酒了解，珍酒李渡上市后，吳向東控有69.08%股權(quán)，以4月27日收盤價8.88港元/股，總市值290.5億港元計算，吳向東通過珍酒李渡增加的賬面身家約200.67億港元。

吳向東，一個白酒圈內(nèi)耳熟能詳?shù)拿郑騽?chuàng)立“金六福”品牌被業(yè)內(nèi)熟知。

本世紀(jì)初，吳向東憑借屢出奇招的營銷手段，短短幾年讓金六福遍布全國的大街小巷，進(jìn)入了億萬家庭的餐桌，也正式開辟了吳向東巨大的酒業(yè)帝國崛起之路。

目前他的身份是金東投資集團(tuán)董事長、華致酒行董事長及珍酒李渡董事會主席。旗下坐擁16家著名酒企、遍布全國700+城市。其中，華致酒行于2019年1月在深交所上市，是中國首家酒類流通A股上市企業(yè)，目前市值約110億元。

梳理吳向東的過往，不難發(fā)現(xiàn)，廣告營銷、資本運作一直是吳向東的優(yōu)勢。本次，珍酒李渡的上市速度，也再次印證了吳向東作為資本老手的實力。

據(jù)悉，珍酒李渡從今年1月13日向港交所遞交招股書，到3月26日通過港交所聆訊，再到4月17日正式啟動招股，直至今日成功掛牌上市，僅用時105天。相比平均9個月的港股上市周期，珍酒李渡上市速度之快，令人嘆服。

只是，不知珍酒李渡的后來者們，能學(xué)到幾分吳向東資本運作的精髓，讓港股出現(xiàn)“第二個、第三個珍酒李渡”。

03、華致酒行，未來的想象力在珍酒

據(jù)了解，珍酒李渡上市，最主要是為了擴(kuò)產(chǎn)而進(jìn)行募資。

根據(jù)招股書規(guī)劃，上市募資后，珍酒李渡會將本次港股募資金額中的55%，用于未來五年為生產(chǎn)設(shè)施的建設(shè)及發(fā)展提供資金，逐步提升白酒產(chǎn)能；約20%將在未來五年用于品牌建設(shè)及市場推廣。

公開資料顯示，2021年12月，吳向東透露要總投資超300億元建設(shè)珍酒廠原址擴(kuò)產(chǎn)、珍酒趙家溝基地和茅臺鎮(zhèn)金東醬酒園等項目的計劃。

其實，在商界好酒看來，吳向東對珍酒未來的投資，是他白酒帝國關(guān)鍵的一步；梳理他旗下另一家上市公司——華致酒行的情況，不難看出吳向東真正的用意。

華致酒行，作為國內(nèi)領(lǐng)先精品酒水營銷和服務(wù)商之一，近年深陷增收不增利的漩渦中。比如，2022年，華致酒行實現(xiàn)營業(yè)收入約87.1億元，同比16.73%；凈利潤則近乎腰斬，為約3.7億元。

究其根本，主要系其盈利模式遭到了致命沖擊。華致酒行成立于2005年，并分別于2006年和2009年拿下五糧液集團(tuán)年份酒和貴州茅臺代理權(quán)，全面開啟線上線下流通渠道，迎來黃金十年發(fā)展期。

不過，近兩年隨著越來越多白酒企業(yè)建立直營渠道，給華致酒行這樣的代銷企業(yè)帶來巨大的沖擊。

名酒好賣不掙錢，長遠(yuǎn)來看，只有自己開發(fā)精品，外加過硬的營銷手段，才是華致酒行等一眾酒類流通渠道實現(xiàn)自救的唯一辦法。

這也是為什么開頭商界好酒講到：華致酒行，未來的想象力在珍酒。

貴州珍酒，是珍酒李渡集團(tuán)主要業(yè)績的貢獻(xiàn)者。且身上豐富的故事性，滿足吳向東日后營銷的賣點。

公開資料顯示，貴州珍酒是1975年“貴州茅臺酒易地生產(chǎn)試驗(中試)”項目，經(jīng)多個周期、輪次釀造及勾調(diào)，1985年“易地茅臺酒”獲得當(dāng)時白酒行業(yè)泰斗認(rèn)可，并被稱為“酒中珍品”，貴州珍酒因此得名。

天時地利，對華致酒行而言，珍酒就是那個期待值最高的精品。未來，通過珍酒李渡的上市募資，大力發(fā)展珍酒產(chǎn)品，優(yōu)質(zhì)的酒質(zhì)，配上吳向東強(qiáng)悍的營銷能力，華致酒行的路，可期。

同時，對于華致酒行的投資者而言，這也是他們最值得期待的事情。