與其神秘的創(chuàng )始人一樣，扎根中國面向歐美的跨境電商企業(yè)Shein(希音)，總是在刻意保持低調。數年間，一再傳言赴美IPO，官方又一再否認。

最近，業(yè)內再度傳出“Shein已秘密交表到美國上市”，該消息一度沖上微博熱搜。與此前一樣，Shein官方回復“消息不實(shí)”。但記者調查發(fā)現，此次傳言非空穴來(lái)風(fēng)，多方信源都似有坐實(shí)之勢，甚至美國國會(huì )議員也在近期致信SEC(美國證券交易委員會(huì ))表示，Shein正在積極籌集資金，并計劃在今年年底前進(jìn)行首次公開(kāi)募股。

劇情撲朔迷離，這個(gè)被喻為“2023年全球最大規模IPO之一”的商業(yè)故事，漸漸成為資本“羅生門(mén)”。

秘密交表沖上熱搜

6月26日下午，有消息人士在微博發(fā)布消息，稱(chēng)中國跨境電商Shein已經(jīng)秘密向美國有關(guān)方面提交材料，申請在美國上市。該消息引發(fā)多方關(guān)注，“#shein已秘密交表到美國上市#”話(huà)題一度沖上微博熱榜前列。

類(lèi)似的傳言，已上演多次。

2021年5月份曾傳出Shein籌備上市的消息，不過(guò)Shein在隨后的一份聲明中表示，該公司短期內還沒(méi)有進(jìn)行IPO的計劃，近期也沒(méi)有進(jìn)行過(guò)任何融資。

2022年1月25日，聯(lián)合早報發(fā)文透露，中國時(shí)尚零售商Shein今年將重啟在紐約股市上市的計劃，其創(chuàng )始人甚至在考慮改變公民身份，以繞過(guò)針對中國離岸首次公開(kāi)售股(PO)所提出的更嚴格的規定。同年2月，業(yè)內又傳出SHEIN將重啟赴美上市計劃，消息稱(chēng)Shein已聘請美國銀行、高盛和摩根大通負責IPO工作。

2023年初，SHEIN對于“最早將于今年，在其最大的市場(chǎng)美國進(jìn)行IPO”的傳聞再次予以否認。但不久后的5月，便傳來(lái)其完成近20億美元融資交割的確切消息。

不到兩個(gè)月，業(yè)界傳言再起。此次傳言中，Shein已做出實(shí)質(zhì)性動(dòng)作——秘密交表。對此，不少媒體得到了“消息不實(shí)”的回復。

耐人尋味的是，同樣在6月26日，Shein官方微信號發(fā)布消息稱(chēng)，將推出“希有引力”計劃，從一直主打的女裝品類(lèi)擴張至鞋包首飾、美容彩妝、家居用品、運動(dòng)產(chǎn)品、3C用品等全品類(lèi)。有業(yè)界人士分析，這個(gè)計劃或正是為了配合其在美沖刺IPO。

美國國會(huì )側面予以證實(shí)

關(guān)于Shein謀求赴美上市的籌備信息，媒體早有披露。

2022年1月25日，路透社報道稱(chēng)，Shein已聘請美國銀行、高盛、摩根大通負責IPO工作。同時(shí)，據《福布斯》2022年11月報道，為推進(jìn)海外上市，Shein聘請了全球頂級投行家、前貝爾斯登(Bear Stearns)投資銀行家唐偉(Donald Tang)擔任其執行副董事長(cháng)。

盡管公司官方持續否認市場(chǎng)傳言，但在美國方面，上市推進(jìn)似已有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

今年5月1日，美國二十幾名議員聯(lián)名呼吁美國證券交易委員會(huì )停止中國服裝跨境電商巨頭Shein的任何首次公開(kāi)發(fā)行股票(IPO)。記者從這份公開(kāi)信函中發(fā)現，美國國會(huì )部分議員對Shein在美IPO表示擔憂(yōu)。這些國會(huì )議員披露，Shein正在積極籌集資金，并計劃在今年年底前進(jìn)行首次公開(kāi)募股。

不難看出，這是美國針對TikTok、Shein、Temu等中國應用的新一輪打壓，但也側面證實(shí)了Shein赴美上市的進(jìn)展。

Shein控制主體遷至新加坡？

事實(shí)上，Shein近年來(lái)已在持續布局應對此類(lèi)打壓。

有媒體曾報道，Shein在將一家新加坡公司作為其事實(shí)上的控股公司后，正在積極擴大其新加坡辦事處，Shein的目標是到2022年底將其新加坡員工人數增加四倍，達到200名左右。而在2021年，Shein就注銷(xiāo)了其主營(yíng)業(yè)務(wù)南京頂加信息技術(shù)有限公司。

新加坡備案文件顯示，在新加坡注冊的Roadget Business Pte成立于2019年，自2021年底以來(lái)一直是運營(yíng)Shein全球網(wǎng)站的法人實(shí)體，許仰天和其他三人為其代表。此外，Shein在LinkedIn上的公司簡(jiǎn)介頁(yè)面顯示新加坡是其總部。

同時(shí)，媒體還披露Shein的創(chuàng )始人兼首席執行官許仰天也已成為新加坡的永久居民。

Shein沒(méi)有直接回答媒體關(guān)于它是否已將其法律和行政總部遷至新加坡的問(wèn)題，只是說(shuō)它在包括中國、新加坡和美國在內的主要市場(chǎng)設有運營(yíng)中心。對于其創(chuàng )始人在新加坡相關(guān)身份問(wèn)題，Shein予以否認。

估值下滑，加速I(mǎi)PO成解決之道？

資料顯示，Shein最早以婚紗產(chǎn)品起家，2012年開(kāi)始砍掉相關(guān)業(yè)務(wù)，全力轉型做跨境女裝，后逐步豐富品類(lèi)，憑借“小單快反”(小批量首單，多頻次補單)和信息化的產(chǎn)業(yè)鏈管理，Shein利用成本和品質(zhì)都具有優(yōu)勢的中國供應鏈，把快時(shí)尚產(chǎn)品銷(xiāo)往中國以外的市場(chǎng)。因此Shein也成了國內消費者眼中最“神秘”的公司，“買(mǎi)不到也摸不著(zhù)”。根據其最新發(fā)布的“希有引力”計劃，在轉型平臺模式后，Shein希望在未來(lái)三年幫助全球10000個(gè)賣(mài)家年銷(xiāo)售額突破百萬(wàn)美元。

根據胡潤研究院最新發(fā)布的《2023全球獨角獸榜》，Shein名列第四，僅次于字節、SpaceX和螞蟻金服。

2022年4月，Shein完成由Tiger Global Management、紅杉中國、泛大西洋投資集團、順為資本等參與的10億美元融資，估值達到1000億美元。然而，2023年5月Shein在最新一輪募資20億美元時(shí)，最新估值為660億美元，已縮水了逾1/3。

2015年至今，Shein已經(jīng)經(jīng)歷了F輪融資，投資方超過(guò)10家，紅杉、泛大西洋投資集團等已多輪跟投，資本回報訴求的壓力不言而喻。華爾街日報稱(chēng)，一些現有的投資者認為，較低的估值為Shein留出了空間，如果IPO成功，估值可以進(jìn)一步提高。

這場(chǎng)資本“羅生門(mén)”愈演愈烈，“2023年全球最大規模IPO之一”何時(shí)真正落地，值得期待。