盡管 ChatGPT 在全球很火爆，對各行各業(yè)都產(chǎn)生了深遠的影響，但這一技術(shù)線(xiàn)路真正取得突破是在 2022 年。

2019 年時(shí)，AI 技術(shù)還很一般，甚至有人稱(chēng)之為“人工智障”。當時(shí)的大語(yǔ)言模型參數很少，功能不完善。

2020 年發(fā)布的 GPT-3 是一個(gè)通用性的大語(yǔ)言模型，包含 1 000 多億個(gè)參數，可以進(jìn)行文本生成、翻譯和問(wèn)答。2022 年11 月發(fā)布的 ChatGPT，不到 3 個(gè)月時(shí)間，其活躍用戶(hù)達到 1 億，成為有史以來(lái)最快達到 1 億活躍用戶(hù)的互聯(lián)網(wǎng)應用。這也讓大家真正感受到了 GPT 模型的威力和魅力。

那么，如何看待 GPT 快速發(fā)展所帶來(lái)的新一輪人工智能投資機遇？

好行業(yè)、好公司、好價(jià)格

通常，一個(gè)好的標的要滿(mǎn)足“三好原則”：好行業(yè)、好公司、好價(jià)格。

好行業(yè)

好行業(yè)由什么決定？?jì)蓚€(gè)維度 ：一是潛在規模是否足夠大 ；二是結構是否足夠好。如果一個(gè)行業(yè)規模足夠大，結構足夠好，那么投這個(gè)行業(yè)中的好公司，大概率會(huì )有較好的回報。

行業(yè)規模由需求和成本決定，除了需求大外，還必須要以足夠低的成本來(lái)滿(mǎn)足需求，行業(yè)才能做大。在經(jīng)濟學(xué)上，需求和成本的曲線(xiàn)決定行業(yè)的銷(xiāo)售額。在具體的業(yè)務(wù)上，要看產(chǎn)品和服務(wù)到底給用戶(hù)和合作伙伴創(chuàng )造了多少價(jià)值。行業(yè)大小跟產(chǎn)品和業(yè)務(wù)給顧客創(chuàng )造的價(jià)值大小、投入的要素、要素的機會(huì )成本等因素都相關(guān)。

AI 到底創(chuàng )造了什么價(jià)值？以 ChatGPT為代表的大語(yǔ)言模型不僅可以生成文本，還有圖像、聲音、視頻，極大地提高了內容生產(chǎn)和應用生產(chǎn)的效率，降低了成本。以文本交互為例，它生成一個(gè)標準文本的速度遠遠超過(guò)人類(lèi)。至少在目前，AI 可以取代人工進(jìn)行重復性的工作，雖然它并不完美，有時(shí)回答得并不正確，但給我們的工作、生活帶來(lái)了很大的變化。未來(lái) AI 的智能、思維和推理能力還會(huì )不斷加強和改進(jìn)。

好行業(yè)的結構是什么？波特“五力分析模型”認為，行業(yè)中存在著(zhù)決定競爭規模和程度的五種力量 ：供應商的討價(jià)還價(jià)能力、購買(mǎi)者的討價(jià)還價(jià)能力、潛在競爭者進(jìn)入的能力、替代品的替代能力、行業(yè)內競爭者現在的競爭能力。價(jià)值創(chuàng )造出來(lái)怎么分配？顧客、公司、供應商都會(huì )拿到一部分。不管是投資還是創(chuàng )業(yè)，一定要思考你能從跟客戶(hù)、跟供應商合作創(chuàng )造的價(jià)值中分到多少，要思考什么因素決定了我們創(chuàng )造和獲取的價(jià)值。

好公司

什么樣的公司是好公司？除了必須屬于好行業(yè)外，好公司、好團隊還需要高增長(cháng)和高回報，最好要有護城河，例如品牌、專(zhuān)利、技術(shù)、轉換成本等。

另外，規模效應或網(wǎng)絡(luò )效應也很重要。

在投資或創(chuàng )業(yè)時(shí)，我們一定要思考 ：業(yè)務(wù)做好、用戶(hù)增多后，會(huì )不會(huì )吸引來(lái)更多用戶(hù)？如果用戶(hù)越來(lái)越多，成本能不能分攤？我們所做的業(yè)務(wù)、所投的團隊如果同時(shí)具有網(wǎng)絡(luò )效應和規模效應，那么絕對是好項目或好創(chuàng )意，不然就只是線(xiàn)性的增長(cháng)。

在可預見(jiàn)的將來(lái)，AI 并不能取代專(zhuān)業(yè)人士的經(jīng)驗和創(chuàng )意，因為底層算法是一個(gè)概率和統計的模型，只講關(guān)聯(lián)性而不是因果性，多少都會(huì )有問(wèn)題，但這就是創(chuàng )業(yè)投資的機會(huì )。不管是哪一類(lèi)公司，最后都要思考，在特定的場(chǎng)景、產(chǎn)品、應用上，是否可能產(chǎn)生網(wǎng)絡(luò )效應和經(jīng)驗曲線(xiàn)效應。

亞馬遜在這方面提供了很好的例子。

它的增長(cháng)飛輪有兩個(gè)正反饋 ：用戶(hù)越多賣(mài)家越多，選品越多顧客體驗越好，增長(cháng)帶來(lái)的成本及價(jià)格也會(huì )降低，同樣會(huì )帶來(lái)更多客戶(hù)，也會(huì )增加流量，這是兩個(gè)疊加。亞馬遜的市值在 20 年間增長(cháng)至原來(lái)的 2500倍，這是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代現象級的增長(cháng)，就是因為正反饋效應。

這正是 ChatGPT 采用的策略。在用戶(hù)排隊搶購時(shí)，其服務(wù)器并沒(méi)有漲價(jià)，這是為了讓大家都用上其服務(wù)。用戶(hù)量越大，效率越高，從而成本下降，性能和產(chǎn)品不斷改進(jìn)，最終搶占市場(chǎng)。

AI 行業(yè)的好公司分為幾類(lèi)。一類(lèi)是有資金、有技術(shù)的大企業(yè)，它們有團隊，可以買(mǎi)算力，可以重新微調或者改進(jìn)大模型，研發(fā)芯片，像 OpenAI、英偉達、谷歌、臉書(shū)、亞馬遜等 ；還有一類(lèi)企業(yè)在具體的場(chǎng)景、數據上有獨特的經(jīng)驗。

如何與巨頭競爭？第一是做它不能做且不打算做的事情 ；第二是做它不愿意做的事情。再強大的巨頭和企業(yè)，也有不能做或不愿意做的事情，而這些就是你投資和創(chuàng )業(yè)的機會(huì )。

好價(jià)格

最后一點(diǎn)是好價(jià)格。價(jià)格是內在價(jià)值乘以市場(chǎng)情緒。市場(chǎng)在短期內是“投票機”，而長(cháng)期則是“稱(chēng)重機”。如果市場(chǎng)情緒亢奮，一直追逐熱點(diǎn)和風(fēng)口，那么，此時(shí)入局會(huì )付出很大的代價(jià)。

AI 時(shí)代的“可做”與“不可做”

AI 產(chǎn)業(yè)發(fā)展剛起步，產(chǎn)業(yè)鏈的上游是數據，中游是模型、算法、算力，下游是應用和分發(fā)。雖然上、中、下游的規模和潛力都很大，但我們要思考究竟什么可做，什么不可做。

目前國內已經(jīng)是“百模大戰”。在這種情況下，要做相關(guān)的投資或創(chuàng )業(yè)，除非資金和技術(shù)實(shí)力雄厚，否則不要投芯片或大模型。

大模型和算力是國家重要戰略，普通的投資創(chuàng )業(yè)者可能沒(méi)有特別的機會(huì )。相反，普通人的機會(huì )可能在應用創(chuàng )造方面。因為現在 ChatGPT 依舊偏軟件，所以目前中國的投創(chuàng )機會(huì )可能主要在下游的應用與分發(fā)或上游的數據供給。

如果只是把 AI 作為降本增效的工具，那最后的結果就是卷算力、卷成本。我們真正需要做的是打造獨到的經(jīng)驗、創(chuàng )意和靈感，這些需要自己主動(dòng)思考和探索。事實(shí)上，真正優(yōu)秀的企業(yè)，在滿(mǎn)足顧客基本需要的前提下，通常還會(huì )考慮在情感、生活、自我實(shí)現和超越等方面為客戶(hù)提供價(jià)值。不管是做 2C 還是 2B 的產(chǎn)品，我們都要思考，如何為客戶(hù)實(shí)現個(gè)性?xún)r(jià)值。

個(gè)性?xún)r(jià)值源于客戶(hù)生活或工作中的痛點(diǎn)。以前為了解決這個(gè)痛點(diǎn)，可能需要8~10 人的團隊，現在在 AI 的賦能下，團隊可能只需要做調試就行。未來(lái)可能會(huì )出現很多一人創(chuàng )業(yè)的團隊或公司，這是過(guò)去二十年從來(lái)沒(méi)有出現過(guò)的情況，也是我們每個(gè)個(gè)體創(chuàng )造價(jià)值的機會(huì )。

在最先出來(lái)的成千上萬(wàn)個(gè) ChatGPT助手和 App 中，未來(lái)真正能取得商業(yè)化成功或者能掘到這桶金的，很可能不是因為有多快、有多準，而是因為能夠解決某一個(gè)特定人群的需求。投資也是同理，你所投的團隊不一定要有多么厲害的模型，但要真正對用戶(hù)的需求和價(jià)值有深入洞察。有自己參與和沒(méi)自己參與，創(chuàng )造的價(jià)值是否會(huì )不同？如果自己所創(chuàng )建的公司、所在的團隊不存在了，世界會(huì )不會(huì )不一樣？所做的業(yè)務(wù)、所在的公司和團隊，在產(chǎn)業(yè)鏈的上下游有沒(méi)有額外的價(jià)值？在紛繁復雜的創(chuàng )業(yè)環(huán)境下，高科技領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈非常復雜，不管是投資還是創(chuàng )業(yè)，我們一定要想清楚以上問(wèn)題，想清楚自己所做的業(yè)務(wù)是不是上下游中相對重要或相對獨特的環(huán)節。如果創(chuàng )業(yè)，一定要對產(chǎn)業(yè)鏈上下游有貢獻 ；如果投資，也一定要投這樣的團隊、公司和企業(yè)。

很多人認為 AI 是對人類(lèi)的替代，其實(shí)AI 更重要的作用是平權。它把原來(lái)可能需要八年、十年甚至十幾年時(shí)間產(chǎn)生和獲得的技能快速賦能給所有人。只要你在某一方面有無(wú)可替代的優(yōu)勢，你就有自己的價(jià)值。也許，當所有人都去做 AI 時(shí)，為做 AI的人提供好咖啡服務(wù)就是一門(mén)好生意 ；當所有人都去做咖啡時(shí)，把煎餅果子做好就是一門(mén)好生意。創(chuàng )業(yè)和投資沒(méi)有貴賤之分，最重要的是不要過(guò)度出價(jià)，不要去投資擁擠的地方。

編 輯 ：鄭欒 z654125579@163.com