沃爾瑪被商務部約談了。

起因是美國白宮決定將對華加征關(guān)稅從 10% 提升至 20% 后，沃爾瑪要求部分中國供應商在每輪關(guān)稅調(diào)整中降價10%，主要針對廚具和服裝的供應商，這是沃爾瑪在中國采購的主要品類。相當于沃爾瑪將全部新增關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁至中國供應商。

沃爾瑪旗下主要有 3 大業(yè)務部門，即沃爾瑪美國、沃爾瑪國際和山姆。降價這件事只針對沃爾瑪美國的業(yè)務，它在中國的業(yè)務不受影響。

這次降價遭到中國供應商的強烈反對。10% 的降價幅度，幾乎觸及了所有供應商的生死線。沃爾瑪?shù)念^部供應商凈利率普遍不到 5%，中小供應商則更低，大多在 2% 以內(nèi)。

一位寧波廚具制造商說，一年出口額不到 2 000 萬美元，沃爾瑪訂單占比 40%，凈利潤率在 1.5% 左右。這樣震動供應鏈圈的降價，沃爾瑪在2015 年也搞過一次，當時為了跟亞馬遜競爭，沃爾瑪要求中國供應商降價 15%。根據(jù) 2019 年對供應商的調(diào)查，82% 的中國供應商表示面臨“每年至少一次強制性降價要求”，幅度在 5% 左右。

據(jù)了解，沃爾瑪在中國約有 1.5 萬家供應商，這次降價表面看受影響的是廚具和服裝類供應商，實際波及的是整條產(chǎn)業(yè)鏈。

沃爾瑪?shù)淖h價籌碼

1945 年，第一家沃爾瑪開在美國阿肯色州的本頓維爾，此后幾十年，沃爾瑪靠極致低價成為美國乃至全球最大的零售商。2001 年，沃爾瑪收購了香港的外貿(mào)代理商，把全球采購中心總部落在了深圳，以此為基地再向外延伸 20 個采購點。5年后，沃爾瑪在全球有 6 000 多家供應商，中國供應商就占到了 80%。中國政府網(wǎng)的一組數(shù)據(jù)顯示，2006 年，沃爾瑪在華采購出口額為 90 億美元。

美國《紐約時報》當時做過測算，如果把沃爾瑪當成一個國家，它將成為中國第 6 大商品輸出國和第 8 大貿(mào)易伙伴?，F(xiàn)在沃爾瑪全球采購的商品中，約有超過 60% 來自中國。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2023 年沃爾瑪在中國的采購額超 300 億美元，中國連續(xù)幾年成為沃爾瑪最大的商品進口國。

沃爾瑪?shù)蛢r策略的形成在于其高效的供應鏈管理。它是第一個擁有私人通信衛(wèi)星的企業(yè)。1987 年沃爾瑪投資 4 億美元發(fā)射了一顆商業(yè)衛(wèi)星，用來管理全球供應商、門店以及物流系統(tǒng)。

依靠這顆商業(yè)衛(wèi)星，沃爾瑪高管們能同時和 1 萬多家商店視頻通話，能在這個系統(tǒng)里看到全部的商品信息，然后“貨比三家”，幾乎每年進行一輪價格調(diào)整。

低價的另一個支撐點是物流配送，分散配送的創(chuàng)新模式能讓每家沃爾瑪商店24 小時內(nèi)收到貨，配送成本只占銷售額的2%。當時美國零售商多是大型倉庫的配送模式，成本占比平均在 10%。

喬布斯曾說過，如果全球的 IT 企業(yè)只剩下兩家，那就是戴爾和沃爾瑪，從側(cè)面肯定了沃爾瑪信息技術(shù)的強大。

據(jù)美國零售聯(lián)合會統(tǒng)計，2024 年，按銷售額計算，沃爾瑪仍是排名第一的零售商，這個位置沃爾瑪連續(xù)坐了三年。這種足夠穩(wěn)定的銷售規(guī)模，能讓沃爾瑪一直把議價權(quán)握在手里。

10%，一個不合理的降價數(shù)字

“中國供應商最賺錢的時候是在 2016年之前，2019 年開始斷崖式下滑。”一位山姆供應商說。

2008 年以前，沃爾瑪供應商的毛利率在 30% 左右，凈利率為 15%，2015 年凈利率還能維持在 10% 左右。“當時一個條碼進了沃爾瑪，就能輕松一年。”上述山姆供應商說。

2018 年，中美貿(mào)易戰(zhàn)加征關(guān)稅，部分商品稅率達 25%，供應商凈利率被壓縮至5% 左右，中小供應商的利潤率在 2% 左右，甚至更低。2021 年一組調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，73% 的小供應商凈利率低于 1%，部分甚至虧損接單以維持合作關(guān)系。

今年年初，在特朗普宣布加稅前，有供應商說已經(jīng)降價一輪了。沃爾瑪要求降價 10% 后，已經(jīng)有供應商硬著頭皮接下來，“我們已經(jīng)降了 6 個點了，工廠一年 1億元營收，利潤就 500 萬元。”

上述寧波廚具制造商說，按當前的降價幅度算，每賣一組調(diào)料研磨器倒貼 0.5美元，部分產(chǎn)品倒貼得更多。服裝和紡織類面臨更高的關(guān)稅。“特朗普 1.0”時代，紡織品被加征 25% 關(guān)稅，服裝被加征 7.5% 關(guān)稅。今年連續(xù)兩輪加征 10% 關(guān)稅后，紡織品的加征關(guān)稅升至45%，服裝升至 27.5%。疊加原有關(guān)稅，一件來自中國的女裝產(chǎn)品，關(guān)稅已經(jīng)飆到了50% 左右。

到目前為止，很少有中國供應商同意沃爾瑪?shù)慕祪r要求。頭部供應商還在跟沃爾瑪僵持，相對中小供應商，他們有更多的議價權(quán)。不同意降價的供應商還有一種可能，沃爾瑪前期進半年的貨，現(xiàn)在有時間和空間周旋。

此前，面對沃爾瑪小幅度的降價要求，中國供應商們通過數(shù)字化改革、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈、縮減人員等來維持利潤和成本的平衡。但今天，這個利潤已經(jīng)快被壓縮沒了。10% 的降價要求，對頭部供應商來說也幾乎等同于虧損。

上述山姆供應商說，中小供應商會更難，他們對沃爾瑪?shù)囊蕾嚩雀撸唵瘟砍^ 70%。一位美國家居行業(yè)創(chuàng)業(yè)者說，2022 年左右，沃爾瑪有一批約 140 億美元的滯銷貨，這批貨后來都退到了中國供應商這邊，一大批中小工廠倒閉。

關(guān)稅影響下，降價的不止沃爾瑪。據(jù)一位工廠負責人透露，身邊做美國貨的工廠也都收到了降價通知，很多訂單都暫停了。

筆者之前在即刻上看到一條關(guān)于沃爾瑪?shù)男畔ⅲl(fā)布在 2023 年—沃爾瑪一直堅持的原則是 ：不向會員要利潤，不向供應商要利潤，而是向自己要利潤。

筆者向一位零售投資人求證，該投資人回復，“壓力大的時候，該上的手段肯定還是要上的。”

雙方都沒有太好的選擇

沃爾瑪在全球有 1 萬多家店，美國占一半以上。2024 年營收 6 810 億美元，在全球大賣場營收都在下滑之際，沃爾瑪增長了 5.1%，并十一年蟬聯(lián)全球營收規(guī)模最大的公司。

這背后有中國供應商的貢獻。沃爾瑪超 60% 來自中國的采購，從 2006 年算起，這個采購比例幾乎穩(wěn)定了 20 多年。1.5 萬家中國供應商也得到了一些好處。在早期，沃爾瑪帶給中國供應鏈的變革是規(guī)模化、標準化、高效率、高產(chǎn)能，以及產(chǎn)品質(zhì)量的持續(xù)升級，供應商能獲得更多的銷售渠道、利潤空間、出口跳板機會和品牌背書。

今天，大多數(shù)供應商可能不會因為這次降價而退出沃爾瑪?shù)墓堂洠松鲜龅膸讉€因素外，還有高昂的退出成本與替代客戶的稀缺性。

前者意味著前期投入收不回來，且可能承擔庫存積壓風險。后者從營收上看，沃爾瑪單筆訂單規(guī)?？蛇_中小供應商年營收的 80% 左右，而國內(nèi)商超或跨境電商訂單量不足 20%。如果轉(zhuǎn)向亞馬遜、Costco等平臺，還要再交 15%—20% 的傭金，實際凈利率可能更低。

“如果硬降價，那就只能降規(guī)格。”上述山姆供應商說。這似乎是中國供應商應對降價的最直接的回懟，也是短期最有效的方法。

沃爾瑪也不會有好的替代方案。從沃爾瑪采購分配上來看，食品類主要從美國本土、印度和墨西哥等進口，從中國市場進口微波爐等日用商品和服裝類。

根據(jù)沃爾瑪官網(wǎng)信息，食品占據(jù)了他們近六成的銷售額。但據(jù)美國巴倫周刊報道，食品這一品類利潤率只有 3%，遠比不上服裝等日用百貨。

沃爾瑪采購總監(jiān)曾承認，“如果中國供應商集體停止供貨，美國超市貨架將在45 天內(nèi)出現(xiàn) 30% 的空置率。”

中國有全球最成熟的制造體系，這決定了中國產(chǎn)品的全球競爭力，幾乎沒有國家能替代中國成為沃爾瑪下一個進口額最大的國家。東南亞具備人工成本優(yōu)勢，但不具備效率、供應鏈優(yōu)勢，吃不下那么多量，產(chǎn)品質(zhì)量也沒有保證。

中國供應商同樣不會選擇把東南亞作為最后的拯救方案，不少供應商從鄰國買一圈下來發(fā)現(xiàn)成本還增加了，有些產(chǎn)品組裝完，質(zhì)量沒能通過沃爾瑪?shù)臏y試。而去東南亞建廠，則是一個更長期的規(guī)劃。對中國供應商來說，未來能看到的機會是，美國沃爾瑪?shù)匿N售額在持續(xù)增長，去年第三季度增長了 5.3%，超過分析師的預期。沃爾瑪還打算翻新當?shù)匕税俣嗉议T店，來吸引更多消費者。

原因是，美國持續(xù)的通貨膨脹、物價上漲及就業(yè)市場的放緩，越來越多的美國消費者開始尋找價格更低的商品，包括中產(chǎn)家庭。去年 11 月，沃爾瑪 CEO 在財報電話會上說，三季度新增客戶中，有 75%是年收入超過 10 萬美元的高收入家庭。

關(guān)稅和貿(mào)易沖突讓零售業(yè)充滿了不確定性，這是一場雙方實力的博弈。長期來看，中國供應鏈在技術(shù)升級與市場多元化都取得突破后，也許才能真正擺脫“低價依賴癥”。

目前沃爾瑪被約談還沒有更確定的答案。有行業(yè) 人士認為，盡量 1% 都不讓，不斷后退不能成為面對美國市場不確定性的一種策略。