從2024 年 7 月起，“高仿之王”眾泰汽車在股票市場的表現(xiàn)讓人咋舌。

不到五個月的時間，眾泰汽車的股價從1.31 元暴漲至 3.55 元，隨后三個月又下跌近 40%。

資本市場的大起大落讓眾泰汽車重新回到大眾視野，但股票的“上躥下跳”只能吸引眼球，掩蓋不了眾泰汽車當(dāng)下的窘境。

數(shù)據(jù)顯示，2019 年至 2023 年，眾泰汽車?yán)塾?jì)虧損 240 億元，若加上 2024 年數(shù)據(jù)，至少虧損 256 億元。2024 年前三季度，眾泰汽車歸母凈利潤虧損 3.26 億元。在 2023 年銷售 1 112 輛的慘淡情況下，2024 年銷量大概率再創(chuàng)新低。

因此，眾泰汽車近段時間的股價異動，更像是一場末日狂歡。

成也皮尺

眾泰汽車的誕生，離不開應(yīng)建仁的商業(yè)遠(yuǎn)見。2003 年，中國汽車產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，應(yīng)建仁抓住機(jī)遇，在浙江永康創(chuàng)立了眾泰控股集團(tuán)。

和多數(shù)自主品牌一樣，剛誕生的眾泰汽車選擇了從模仿開始，但它的做法在當(dāng)時更高級一些。

眾泰汽車在 2004 年收購了中國臺灣地區(qū)的豐田特銳車型生產(chǎn)線，并借此在2006 年推出了自己的首款車型眾泰 2008。因?yàn)樯a(chǎn)線的緣故，眾泰 2008 與豐田特銳極為相似。從車身輪廓到前臉大燈、進(jìn)氣格柵，再到側(cè)面腰線和輪轂造型，都能看到豐田特銳的影子。

眾泰 2008 的上市打響了眾泰的第一炮。2006 年，該車型銷量超過 1 萬輛，而同時期的豐田特銳銷量不足 300 輛。畢竟眾泰 2008 的起步價僅 5 萬元，而特銳售價高達(dá) 14 萬元。

嘗到了模仿的甜頭，眾泰在這條路上開始大步奔跑。2010 年，眾泰推出江南 TT，模仿鈴木奧拓。其外觀小巧可愛，內(nèi)飾布局也與鈴木奧拓相似。江南 TT 繼承低價策略，最低售價僅 1.88 萬元，成為當(dāng)時最便宜的微型車之一。在下沉市場，江南 TT 大受歡迎，2010 年銷量達(dá)到 1.68 萬輛，進(jìn)一步提升了眾泰的市場知名度。

隨著 SUV 市場升溫，2013 年眾泰推出 T600。它模仿大眾途銳和奧迪 Q5，其大氣的外觀、豐富的配置和 7 萬～ 15 萬元的價格，使其備受消費(fèi)者青睞。上市首月銷量即破 5 000 輛，2015 年飆升至 12.3萬輛，成為爆款車型，也讓眾泰汽車迎來發(fā)展黃金期。

這一系列車型的推出，也讓消費(fèi)者認(rèn)識到了眾泰汽車的模仿能力，眾泰汽車“皮尺部”也漸漸小有名聲。

眾所周知，“皮尺”是傳統(tǒng)手工測量工具，“皮尺部”就是專指以逆向模仿（即“山寨”）其他品牌車型為開發(fā)手段的團(tuán)隊(duì)或部門，暗諷這類團(tuán)隊(duì)在開發(fā)新車時，直接用皮尺測量競品車型的尺寸、造型細(xì)節(jié)，隨后進(jìn)行仿制，而非通過正規(guī)流程設(shè)計(jì)或正向研發(fā)。

讓眾泰汽車“皮尺部”聲名大噪的是一輛“保時泰”。2016 年，眾泰推出眾泰 SR9，造型“克隆”了保時捷 Macan，被人戲稱為“保時泰”。

當(dāng) 保 時 捷 CEO Oliver Blume 在2017 年的上海車展上看到與自家車型Macan 幾乎一模一樣的眾泰 SR9 后，臉上露出了讓人尋味的表情。這場保時捷和“保時泰”一言難盡的會晤，在網(wǎng)上廣為流傳，眾泰汽車“皮尺部”的大名也傳遍了大江南北。

眾泰 SR9 的推出，加上“花 10 萬就能買到保時捷”的誘惑，讓眾泰吸引了無數(shù)消費(fèi)者。上市 3 天，眾泰 SR9 就獲得了2 萬輛的訂單。

靠著“皮尺部”，眾泰汽車迎來高光時刻。2017 年，眾泰汽車銷量 31.7 萬輛，營收 208.04 億元，同比增長 1 128.48%，凈利潤達(dá)到 11.43 億元。

敗也皮尺

然而，如同許多依賴模仿發(fā)展的企業(yè)一樣，在眾泰汽車輝煌的背后，早已埋下了危機(jī)的種子。隨著市場競爭的日益激烈和消費(fèi)者需求的不斷升級，單純的模仿策略逐漸難以維持企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

眾泰汽車通過“皮尺部”的模仿獲得了短期的成功，但在技術(shù)研發(fā)方面卻長期投入不足。以發(fā)動機(jī)和變速箱等核心技術(shù)為例，眾泰汽車早期大多依賴外購，缺乏自主研發(fā)能力。例如，在眾泰 T600 上搭載的 1.5T發(fā)動機(jī)，采購自沈陽航天三菱，2.0T 發(fā)動機(jī)則來自上汽集團(tuán)。

對外部技術(shù)的過度依賴，使得眾泰汽車在產(chǎn)品的技術(shù)升級和成本控制上受到諸多限制。當(dāng)供應(yīng)商的技術(shù)更新緩慢或者供應(yīng)鏈出現(xiàn)問題時，眾泰汽車的產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)也會受到影響。

而由于缺乏自主研發(fā)的核心技術(shù)，眾泰汽車在產(chǎn)品的性能和質(zhì)量穩(wěn)定性上與競爭對手存在差距，這逐漸影響了消費(fèi)者的口碑和企業(yè)的品牌形象。

過度依賴模仿的產(chǎn)品策略也讓眾泰汽車陷入了知識產(chǎn)權(quán)糾紛的旋渦。眾泰汽車多款車型因外觀設(shè)計(jì)與國外品牌高度相似，引發(fā)了一系列法律問題。并且，抄襲的行為嚴(yán)重?fù)p害了眾泰汽車的品牌形象。

在汽車行業(yè)，品牌形象代表著企業(yè)的技術(shù)實(shí)力、創(chuàng)新能力，也是企業(yè)的品質(zhì)保證，眾泰汽車的抄襲行為讓消費(fèi)者對其品牌產(chǎn)生負(fù)面印象，也讓行業(yè)和媒體對其進(jìn)行批評和質(zhì)疑，長期來看，對品牌的發(fā)展造成了極大的傷害。

此時，曾經(jīng)助力眾泰汽車發(fā)展的“皮尺部”，成為眾泰汽車被詬病的源頭，消費(fèi)者逐漸對這種缺乏創(chuàng)新的品牌失去興趣。隨著中國汽車市場的逐漸成熟，消費(fèi)者的購車觀念也發(fā)生了變化。他們不再僅僅關(guān)注價格和外觀，而是更加注重汽車的品質(zhì)、技術(shù)、安全性和售后服務(wù)。眾泰汽車在品質(zhì)和售后服務(wù)方面的短板逐漸暴露出來。

根據(jù)中國汽車質(zhì)量網(wǎng)的數(shù)據(jù)，眾泰汽車的投訴量長期居高不下。以眾泰 T600 為例，消費(fèi)者投訴的問題主要集中在發(fā)動機(jī)漏油、變速箱頓挫、異響等質(zhì)量問題，以及售后服務(wù)不到位，如維修不及時、配件供應(yīng)不足等。這些問題導(dǎo)致眾泰汽車的用戶滿意度較低，許多消費(fèi)者在購買眾泰汽車后表示后悔，不再愿意選擇眾泰品牌的車型，這使得眾泰汽車的市場份額逐漸被競爭對手蠶食。

2017 年之后，眾泰汽車的銷量開始出現(xiàn)顯著下滑。2018 年，眾泰汽車銷量降至23.4 萬輛，同比下降 26.2%。2019 年，眾泰汽車銷量加速下滑至 11.66 萬輛，同比下降 50.2%。

伴隨著銷量的下滑，眾泰汽車的營收也急劇減少。2019 年，眾泰汽車營收為29.86 億元，同比下降 79.78%，出現(xiàn)了巨額虧損，虧損額達(dá)到 111.9 億元。眾泰汽車從輝煌的巔峰迅速滑落，陷入了發(fā)展困境。

內(nèi)憂外患，積重難返

2019 年，眾泰汽車的困境進(jìn)一步加劇，諸多問題集中爆發(fā)，讓這家曾經(jīng)的汽車明星企業(yè)走到了生死存亡的邊緣。

眾泰汽車前期過度擴(kuò)張，在全國多地建設(shè)生產(chǎn)基地，但隨著銷量的大幅下滑，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。公開資料顯示，眾泰汽車在浙江、湖南、湖北、山東等地?fù)碛卸鄠€生產(chǎn)基地，總規(guī)劃產(chǎn)能超過 200 萬輛，但實(shí)際產(chǎn)能利用率卻極低。

2019 年，眾泰汽車實(shí)際產(chǎn)量僅為 1.63萬輛，產(chǎn)能利用率不足 1%。大量閑置的生產(chǎn)設(shè)備和土地，不僅占用了企業(yè)的大量資金，還需要持續(xù)投入維護(hù)成本，進(jìn)一步加重了企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

由于銷量持續(xù)下滑、經(jīng)營虧損嚴(yán)重，眾泰汽車的資金鏈斷裂問題愈發(fā)嚴(yán)重。資金短缺導(dǎo)致企業(yè)無法按時支付供應(yīng)商貨款、員工工資以及研發(fā)投入等費(fèi)用。

在同一年，眾泰汽車因拖欠供應(yīng)商貨款，導(dǎo)致多家供應(yīng)商停止供貨，生產(chǎn)陷入停滯狀態(tài)。同時，由于無法按時支付員工工資，眾泰汽車多地工廠出現(xiàn)員工罷工、離職等情況，企業(yè)正常運(yùn)營受到嚴(yán)重影響。

此外，資金鏈斷裂也使得眾泰汽車無法進(jìn)行新產(chǎn)品的研發(fā)和技術(shù)升級，進(jìn)一步削弱了企業(yè)的市場競爭力。在經(jīng)營困境加劇的情況下，眾泰汽車內(nèi)部管理問題也逐漸凸顯。公司管理層頻繁變動，戰(zhàn)略決策缺乏連貫性和穩(wěn)定性。

自 2018 年以來，眾泰汽車的董事長、總經(jīng)理等核心管理層多次更換，不同的管理層有著不同的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營思路，導(dǎo)致企業(yè)在發(fā)展方向上搖擺不定。同時，企業(yè)內(nèi)部管理混亂，導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)營效率低下，資源浪費(fèi)嚴(yán)重，進(jìn)一步加劇了企業(yè)的困境。

而眾泰汽車的內(nèi)部問題，與應(yīng)建仁有著密不可分的關(guān)系。應(yīng)建仁在企業(yè)的發(fā)展問題上，眼光不夠長遠(yuǎn)。突出的例子是眾泰汽車曾好不容易從比亞迪挖來夏治冰，任命其為總裁，但夏治冰計(jì)劃砍掉不賺錢的車型和項(xiàng)目，直接觸及了應(yīng)氏家族內(nèi)部利益。半年后，夏治冰就黯然離職。內(nèi)憂外患之下，眾泰汽車進(jìn)一步被市場邊緣化。

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2020 年眾泰汽車銷量僅 3 573 輛，同比暴跌 96.9%，市場份額幾乎可以忽略不計(jì)。

眾泰汽車陷于困境中無法自拔，企業(yè)的生存面臨著巨大的挑戰(zhàn)。事實(shí)也是如此，如果不是江蘇深商控股集團(tuán)在 2021 年投入 20 億元，眾泰汽車早已退市。

面對困境，眾泰汽車也在拼命掙扎，嘗試自救。一邊是推出新車。2023 年 2 月，眾泰旗下江南汽車推出了公司首款純電小車—江南 U2，預(yù)售價 5.88 萬元起，但在這個競爭慘烈的賽道，江南 U2 在 2023 年只賣出 42 臺。

另一邊，則是默默出海。2024 年 6 月，眾泰汽車與阿爾及利亞 SARL AI Auto 簽署《獨(dú)家代理協(xié)議》，后者成為眾泰汽車在阿爾及利亞汽車市場的獨(dú)家代理經(jīng)銷商，協(xié)議約定，SARL AI Auto 年銷售量為 3萬輛，且計(jì)劃以每年20%的增速持續(xù)遞增。

但眾泰出海的底氣依然是“皮尺部”。眾泰汽車向阿爾及利亞汽車市場推出的車型中，Z700 被稱作國產(chǎn)“奧迪 A6L”，T700 也被認(rèn)為是山寨版的“路虎攬勝”。

這筆訂單，也依然被質(zhì)疑，如今的眾泰，還有能力完成訂單，并依靠這樣的海外訂單翻身嗎？