如果你是一家正在尋找出海機會的中國企業(yè)負責人，最近可能經(jīng)常聽到一個詞 ：“中東”。

從沙特“2030 愿景”到阿聯(lián)酋“3 000億工業(yè)發(fā)展計劃”，從光伏電站到自動駕駛出租車，從云計算到智能物流，中東尤其是海灣國家（GCC）正在成為中國企業(yè)全球化布局的新熱土。

但熱土的背后，也有冷現(xiàn)實。

很多中資項目—尤其是光熱、光伏等新能源項目，談判多年卻遲遲未能落地。為什么？易達資本在近期發(fā)布的白皮書《從亞洲到阿拉伯 ：海灣地區(qū)戰(zhàn)略投資路徑解析》中一針見血地指出了三大痛點 ：商業(yè)模式不自洽、審批節(jié)奏不適應、融資方式不靈活。

換句話說，中東市場不是“錢多、人傻、速來”，而是“政策熱、要求高、節(jié)奏慢”。中國企業(yè)若想真正抓住這一波歷史性機遇，必須從“找錢思維”轉(zhuǎn)向“產(chǎn)業(yè)思維”，從“短期交易”轉(zhuǎn)向“長期共生”。

趨勢 ：政策紅利、資本轉(zhuǎn)型與供應鏈重構

過去五年，海灣國家正在經(jīng)歷一場前所未有的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。沙特、阿聯(lián)酋、卡塔爾等國紛紛推出以“去石油化”為核心的國家戰(zhàn)略，對外開放程度大幅提升。目前，GCC（海灣阿拉伯國家合作委員會）國家已有超過 90% 的行業(yè)允許外資獨資經(jīng)營，經(jīng)濟特區(qū)、自貿(mào)區(qū)紛紛設立，低稅率、資本自由流動、快速發(fā)牌等政策不斷釋放紅利。

以沙特為例，政府通過工業(yè)發(fā)展基金（SIDF）為重點項目提供最高 75% 資本支出的長期貸款，以及數(shù)千萬美元的設備補貼，極大降低了企業(yè)的初期投入門檻。沙特甚至為高科技企業(yè)提供長達 20 年的免稅期，這在全球范圍內(nèi)都很罕見。與此同時，阿聯(lián)酋的迪拜多種商品中心（DMCC）、阿布扎比全球市場（ADGM）等自貿(mào)區(qū)也在不斷優(yōu)化注冊流程，企業(yè)最快可以在 48小時內(nèi)完成設立。

另一方面，中東的資本結構也在發(fā)生深刻變化。隨著私募股權（PE）市場迎來爆發(fā)式增長，沙特 PE 投資總額從 2020 年的 2.15 億美元躍升至了 2024 年的 28 億美元，四年復合增長率高達 85%。更重要的是，投資策略從傳統(tǒng)的收購型轉(zhuǎn)向了增長型股權和合資模式，2024 年增長型交易占比已達 67%。這意味著，中東資本不再只是“買買買”，而是更傾向于與企業(yè)共同成長、共建生態(tài)。

值得注意的是，主權財富基金（SWF）的 角 色 也 在 演 變。沙 特 公 共 投 資 基 金（PIF）、阿聯(lián)酋穆巴達拉、阿布扎比投資局（ADIA）等不再是單純的財務投資者，而是越來越深入地參與產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和戰(zhàn)略投資。PIF 僅 2023 年就在全球投資了超過400 億美元，其中亞洲占比顯著提升，尤其是在科技、物流和新能源領域。

與此同時，全球供應鏈格局正在被重構。2020 年后各國紛紛意識到供應鏈韌性的重要性，而海灣國家憑借其區(qū)位優(yōu)勢、能源成本低和政策支持，加速打造出了“多點互補型”供應鏈樞紐。沙特推出“全球供應鏈韌性倡議”（GSCRI），投入超百億美元吸引全球制造商落地 ；阿聯(lián)酋憑借杰貝阿里港和迪拜機場打造“海運 + 空運”雙樞紐 ；阿曼則依托蘇哈爾、杜庫姆等港口構建中立貿(mào)易走廊，為國際企業(yè)提供不選邊站的第三方選項。

如今，亞洲尤其是中國，正在成為中東轉(zhuǎn)型中最關鍵的外部力量。根據(jù)資料，2021 至 2024 年間，中國對沙特綠地項目投資累計達 216 億美元。PIF、阿布扎比穆巴達拉等主權基金也反向加大了對中國及亞洲市場的投資。技術與資本的雙向流動，正在塑造一個以“亞洲創(chuàng)新 + 海灣資本”為核心的新經(jīng)濟生態(tài)圈。

機遇 ：五大高潛力賽道

在中東經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大背景下，哪些領域最適合中國企業(yè)切入呢？易達資本總結出了五大高潛力賽道，它們都共同具備三個特征 ：政策支持、方案成熟、退出路徑清晰。

第一是數(shù)字基礎設施與解決方案。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是海灣國家的共同優(yōu)先級。沙特計劃到 2025 年投入超 150 億美元用于數(shù)字基建，整個海灣地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模預計2030 年突破 5 000 億美元。以數(shù)字身份認證為例，沙特的全國數(shù)字身份系統(tǒng)（KYC）已在政務、金融、通信等領域廣泛應用，用戶只需幾個步驟，在 3 分鐘內(nèi)即可完成驗證。但在 AI 建模、數(shù)據(jù)安全、行業(yè)垂直SaaS 等方面仍存在明顯缺口。中國的科技企業(yè)在這方面具有顯著優(yōu)勢。

阿里云與沙特電信、易達資本合資成立的沙特云計算公司（SCCC），如今已占據(jù)沙特公有云市場 60% 以上份額，為當?shù)卣推髽I(yè)提供從底層架構到應用層的全鏈服務。類似機會還存在于智慧城市、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字醫(yī)療等領域。

第二是電商與物流。近年來，中東電商市場增長迅猛。根據(jù)阿聯(lián)酋國家統(tǒng)計局和沙特海關數(shù)據(jù)，沙特 2022 年進出口貿(mào)易總額超過 5 300 億美元，阿聯(lián)酋電商市場規(guī)模預計 2025 年達 170 億美元。

然而，物流一直是其痛點。過去，中東物流成本居高不下，平均每單成本超過 10美元，且時效性不穩(wěn)定。極兔中東 2022 年進入沙特后，便引入了國內(nèi)成熟的 AI 分揀系統(tǒng)和倉儲管理模式，并在當?shù)亟⒘俗钕冗M的智能分撥中心，大大降低了物流成本，迅速躋身沙特前三物流企業(yè)。隨著TikTok、Shein 等平臺在中東加速擴張，對本土化倉儲、最后一公里配送、退貨處理等服務的需求還將持續(xù)增長。

第三是高端制造與供應鏈。沙特、阿聯(lián)酋、阿曼正在推動海灣國家從傳統(tǒng)能源出口型經(jīng)濟體轉(zhuǎn)向新一代供應鏈與制造樞紐。中國企業(yè)可以憑借自身在全球供應鏈領域的完善布局，為中東市場提供從研發(fā)到生產(chǎn)再到物流的一體化服務。

比如，聯(lián)想與 PIF 旗下 Alat 達成合作，投資 20 億美元在當?shù)亟ㄔO電腦與服務器生產(chǎn)基地，年產(chǎn)量達數(shù)百萬臺。易達資本也攜手沙特薩勒曼國王國際機場開發(fā)公司設立“沙中特別經(jīng)濟區(qū)”，聚焦高端制造、跨境物流與本地化供應鏈建設。

第四是加速能源轉(zhuǎn)型。目前，沙特和阿曼等國正在大力推動光伏、風能和氫能項目建設。沙特目標在 2030 年前成為該領域全球最大出口國，到 2030 年實現(xiàn) 50%電力來自可再生能源，清潔能源領域累計投資將達 2 350 億美元。除了大型光伏電站、綠氫項目外，極低的電價環(huán)境還將使中東成為 AI 算力中心、冶金等重能耗產(chǎn)業(yè)的首選地。

第五是金融科技與數(shù)字金融服務。中東金融市場的數(shù)字化程度相對落后，但需求旺盛。沙特股市散戶占比超過 80%，交易活躍，但線上證券交易、智能投顧、跨境支付等工具仍不完善。根據(jù)沙特金融管理局的數(shù)據(jù)，沙特金融科技市場規(guī)模每年增長超過 30%。華盛集團旗下 Sahm Capital，是沙特首家獲全牌照的國際金融科技公司，App 上線一年，用戶就突破了百萬，日均交易額超過 2 億美元。除了證券交易，在跨境匯款、供應鏈金融、伊斯蘭金融（符合清真標準的金融產(chǎn)品）等領域都存在巨大機會。

除上述五大賽道外，教育、醫(yī)療和農(nóng)業(yè)科技也正在成為中東地區(qū)的新藍海。隨著大量跨國企業(yè)將區(qū)域總部遷至迪拜、利雅得，外籍高管家庭對國際教育的需求急劇上升。同樣，高端醫(yī)療資源也十分緊缺，特別是在?？圃\療、健康管理、遠程醫(yī)療等領域。中國企業(yè)可通過與本地機構合作辦學、辦醫(yī)，或提供數(shù)字化解決方案切入市場。

此外，農(nóng)業(yè)科技與食品安全也是中東地區(qū)重點布局的下一個賽道。由于自然環(huán)境因素，中東各國糧食自給率普遍低于世界平均水平，應對全球糧價波動的能力較弱。為此，沙特、阿聯(lián)酋紛紛推出食品安全戰(zhàn)略，建設農(nóng)業(yè)科技園區(qū)，提供土地、水電補貼和研發(fā)資金支持。中國在農(nóng)業(yè)技術、節(jié)水灌溉、食品加工等方面經(jīng)驗豐富，正好適合與當?shù)仄髽I(yè)合作推動農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化。

路徑 ：從“進得去”到“留得下”

中東的商業(yè)機會雖多，但陷阱也不少。如何避免“雷聲大、雨點小”？如何從“走出去”真正實現(xiàn)“走進去”？是準備投資中東的企業(yè)需要認真思考的問題。

首先要聚焦政策支持的重點領域。能源轉(zhuǎn)型、數(shù)字基建、醫(yī)療科技、先進制造、糧食安全等，都是沙特“2030 愿景”、阿聯(lián)酋“3 000 億計劃”的核心方向，政策支持明確、市場需求可持續(xù)。企業(yè)可以優(yōu)先選擇與國家戰(zhàn)略對齊的賽道，這樣不僅在審批、融資等方面更容易獲得支持，也能更好地融入本地經(jīng)濟生態(tài)。

其次，中東投資不再是“投錢就行”，必須深度參與。易達資本創(chuàng)始管理合伙人Jerry Li 指出 ：“中東資本更看重的是項目的長期可持續(xù)性和對本國經(jīng)濟的結構性貢獻。”企業(yè)在進入市場前，需要先評估商業(yè)模式的可行性，設計好“商業(yè)邏輯 + 在地貢獻”的機制，與政府溝通時，要突出就業(yè)創(chuàng)造、技術轉(zhuǎn)移和人才培養(yǎng)。

此外，區(qū)域協(xié)同策略也至關重要。雖然沙特和阿聯(lián)酋是中東區(qū)域內(nèi)的核心引擎，但企業(yè)不能將它們作為“終點市場”對待，而應視為區(qū)域總部或戰(zhàn)略中轉(zhuǎn)點，明確“三步走”路徑 ：先從第一國進入，再區(qū)域通關布局，最后在多國進行拓展。

比如，極兔中東在沙特設合資公司、在阿聯(lián)酋建獨立網(wǎng)絡，兩地運營并行不悖；華盛證券在沙特站穩(wěn)腳跟后，正逐步拓展至阿聯(lián)酋、卡塔爾等市場。需要注意的是，雖然海灣國家經(jīng)濟一體化程度較高，但各國在法規(guī)、標準、文化上仍有差異。企業(yè)需要在進入第一個市場時就考慮到產(chǎn)品認證、數(shù)據(jù)合規(guī)、稅務結構的區(qū)域適應性，為后續(xù)擴張預留接口。

在多樣化合作方式的選擇上，合資模式是比較優(yōu)選的落地方式。通過與本地企業(yè)或基金成立合資公司，中方通常負責技術、運營和項目管理，本地合作伙伴負責政府關系、牌照申請、文化適配等。這種模式不僅能降低政策風險，還能更快獲得市場信任。阿里云與沙特電信的成功合作，也佐證了合資方式的可行性。合資比例可根據(jù)行業(yè)和項目調(diào)整，但建議中方保持運營主導權，避免完全依賴合作伙伴。

與此同時，企業(yè)在項目布局初期也應該提前設計好退出路徑，包括并購、IPO管理層回購等方式，同時關注中東資本市場的估值與流動性。沙特交易所（Tadawul）市值 2.4 萬億美元，流動性區(qū)域最強 ；阿布扎比和迪拜市場回報率分別達 88% 和189%，估值彈性大。若由主權基金主導投資，也需提前規(guī)劃財務投資者的退出機制。

最后，在中東的投資實踐中，法律合規(guī)是絕對不能忽視的一環(huán)。中東法律體系復雜，沙特以伊斯蘭法為基礎，尚未建立獨立的經(jīng)濟特區(qū)司法體系，合同執(zhí)行與司法解釋在實際操作中可能存在一定的不確定性。因此，企業(yè)在進入階段就必須“把功課做足”，不可輕視法律咨詢與結構設計成本。

對于高價值或結構復雜的項目，建議聘請熟悉中英文雙法系的國際律所聯(lián)合進行合規(guī)審查，并在合同中明確采用國際仲裁機制（如新加坡、中國香港或迪拜國際金融中心法庭）作為爭議解決路徑，從制度上保障投資安全與項目可控性。

“不是所有企業(yè)都適合中東，但所有中東國家都需要中國的產(chǎn)業(yè)能力。”Jerry Li這句話道出了中東投資的本質(zhì)—這是一個需求巨大但門檻清晰的市場。

中國企業(yè)在中東的優(yōu)勢顯而易見 ：成熟的解決方案、快速的交付能力、完整的供應鏈支撐。但在落地過程中，必須要擺脫“短期套利”思維，才能真正理解本地政策、文化和規(guī)則，為長期深耕做好準備。

從中東云平臺、智能物流，到光伏電站、金融科技，一批中國企業(yè)已經(jīng)率先跑通了從“走出去”到“走進去”的路徑。他們的經(jīng)驗表明 ：中東不是一個容易賺快錢的地方，但卻是一個值得長期布局的價值洼地。

未來十年，中東將成為中國企業(yè)出海的主流市場之一。而那些愿意沉下心來、融入生態(tài)、共建共贏的企業(yè)，才有望在這片熱土上收獲下一個增長極。正如一位在沙特工作多年的中方經(jīng)理所說 ：“這里就像二十年前的中國，到處是工地，到處是機會。但你需要真的留下來，和它一起成長。