只有將中國經(jīng)濟置于廣闊時(shí)間和空間構成的發(fā)展坐標系中，才能認清現在并窺見(jiàn)未來(lái)。鳳凰涅槃之后，中國經(jīng)濟有望迎來(lái)新的加速發(fā)展周期。

新年以來(lái)，國際金融市場(chǎng)進(jìn)入一段混亂時(shí)期：一方面，全球股市普跌，不僅處于風(fēng)口浪尖的邊緣新興市場(chǎng)經(jīng)濟體跌幅兇猛，就連近年來(lái)表現強勁的美歐日資本市場(chǎng)幾乎都已進(jìn)入技術(shù)性熊市；二是競爭性貶值失控，不僅新興市場(chǎng)貨幣整體對美元大幅貶值，部分國家甚至出現斷崖式匯率下滑，就連美元本身也顯露出不堪重負的跡象；三是大宗商品市場(chǎng)蕭條，油價(jià)一度跌破30美元/桶，工業(yè)金屬和農產(chǎn)品價(jià)格也一路下滑。

每逢亂世，必有令人迷惑之言?，F在有一種觀(guān)點(diǎn)在國際市場(chǎng)非常流行，即認為中國是罪魁禍首。這個(gè)觀(guān)點(diǎn)背后的邏輯表現為：“人民幣主動(dòng)貶值印證了中國經(jīng)濟弱于預期的事實(shí)，中國經(jīng)濟羸弱的基本面又將把人民幣拖入長(cháng)期貶值的通道，兩者形成彼此強化的正反饋。而中國的舉動(dòng)就像是推倒了多米諾骨牌，不僅直接給依賴(lài)于中國經(jīng)濟的大宗商品市場(chǎng)帶來(lái)持續性打擊，還將借由經(jīng)濟金融渠道激化以鄰為壑的貨幣博弈氛圍，進(jìn)而引致了國際金融市場(chǎng)的大潰敗”。

應該說(shuō)，這種論斷源于對中國經(jīng)濟周期轉換的擔憂(yōu)。過(guò)去30多年里，中國經(jīng)濟始終在獨一無(wú)二的崛起之路上快速前行，當它慢下腳步的時(shí)候，整個(gè)世界都對它的未來(lái)充滿(mǎn)了疑慮。“中國模式”如此特別，以至于人們很難讀懂它的趨勢內涵。這一點(diǎn)在回顧2015年和展望2016年時(shí)更加顯露無(wú)遺：一邊是增長(cháng)速度換擋期、結構調整陣痛期和前期刺激政策消化期的三期疊加壓力帶來(lái)短期困難；另一邊是供應側結構改革、創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)和金融資本加速開(kāi)放又蘊藏著(zhù)大國崛起的切實(shí)希望。

展望未來(lái)，2016年，中國經(jīng)濟增速將繼續下降。筆者認為，中國經(jīng)濟增速下降是內因和外因作用下的自然趨勢。首先，全球經(jīng)濟弱復蘇新常態(tài)削弱了中國經(jīng)濟增長(cháng)的外生動(dòng)力。2010年以來(lái)，全球經(jīng)濟增長(cháng)中樞下移，全球化放緩。而作為新興大國，中國正處于對外開(kāi)放加速期，國際環(huán)境的惡化給中國經(jīng)濟帶來(lái)了外部拖累。其次，中國經(jīng)濟在30多年快速增長(cháng)后積累了龐大體量，持續高增長(cháng)的難度不斷加大，增長(cháng)率存在自然下降的內生趨勢。此外，受人口結構老齡化的影響，中國勞動(dòng)力成本處于長(cháng)期上升通道之中，給勞動(dòng)密集型的第二產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了天然抑制。同時(shí)，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題也進(jìn)一步抑制了第二產(chǎn)業(yè)的增長(cháng)貢獻。

值得強調的是，在經(jīng)濟增速下降的同時(shí)，中國經(jīng)濟的增長(cháng)質(zhì)量卻在悄然提升。這一趨勢還將在2016年進(jìn)一步凸顯，增長(cháng)質(zhì)量提升體現在多個(gè)方面：

第一，潛力更大的第三產(chǎn)業(yè)的支柱作用不斷凸顯。2015年前三季度，第三產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻從2014年的48.1%升至58.8%，第二產(chǎn)業(yè)的增長(cháng)貢獻從2014年的47.1%降至36.8%。

第二，消費型經(jīng)濟體建設穩步推進(jìn)。2015年前三季度，消費的增長(cháng)貢獻從2014年51.2%升至58.4%，投資的增長(cháng)貢獻從2014年的48.6%降至43.4%。

第三，經(jīng)濟增長(cháng)的就業(yè)創(chuàng )造能力不斷提升。2015年前三季度，雖然經(jīng)濟增長(cháng)率持續下滑并最終“破7”，但城鎮新增就業(yè)人數達到1066萬(wàn)人，單位GDP增長(cháng)的就業(yè)創(chuàng )造同比上升5.53萬(wàn)人。

第四，產(chǎn)業(yè)結構更加均衡，2015年前三季度，服務(wù)業(yè)的增長(cháng)貢獻持續上升至24.2%，工業(yè)的增長(cháng)貢獻降至30.7%。

第五，“金融+”大時(shí)代的到來(lái)同步提振經(jīng)濟增速和質(zhì)量。2015年前三季度，金融業(yè)的增長(cháng)貢獻從危機前的6%升至18.2%。僅從資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)角度看，2015年第三季度總規模為32.69萬(wàn)億元，較2014年第四季度增長(cháng)59%，增長(cháng)速度驚人，從一個(gè)側面顯示了金融提振經(jīng)濟的潛力。

風(fēng)物長(cháng)宜放眼量。宏觀(guān)中國，既要放眼全球，又要立足中國；既要正視短期，又要遠觀(guān)長(cháng)期。只有將中國經(jīng)濟置于廣闊時(shí)間和空間構成的發(fā)展坐標系中，才能認清現在并窺見(jiàn)未來(lái)。而中國的未來(lái)，恰是一首“冰與火之歌”，風(fēng)險和機會(huì )相生共隨。鳳凰涅槃之后，中國經(jīng)濟有望迎來(lái)新的加速發(fā)展周期。