賈躍亭意欲建構一個(gè)完全自主的龐大生態(tài)體系，這的確是一個(gè)前無(wú)古人后無(wú)來(lái)者的設想，只是要實(shí)現這個(gè)空前絕后的偉大設想，你得擁有隨時(shí)可以支取的天量資金才行。賈躍亭堅信“錢(qián)不是問(wèn)題”，而他的問(wèn)題正出在錢(qián)上。

1月3日，電動(dòng)車(chē)初創(chuàng )公司法拉第未來(lái)(Faraday Future，即FF)在拉斯維加斯正式發(fā)布首款量產(chǎn)電動(dòng)車(chē)FF91。FF投資人、戰略合作方樂(lè )視創(chuàng )始人賈躍亭現場(chǎng)發(fā)表演講，他動(dòng)情地說(shuō)：“這輛車(chē)太cool了!完全沒(méi)法用當下的任何車(chē)型來(lái)歸類(lèi)它。這輛車(chē)不僅是地表加速最快的電動(dòng)車(chē)，更有太多的顛覆性創(chuàng )新。FF打破了互聯(lián)網(wǎng)、AI及自動(dòng)駕駛、IT、汽車(chē)、電動(dòng)系統五大技術(shù)領(lǐng)域的邊界，實(shí)現破界創(chuàng )新，生態(tài)化反，重構了汽車(chē)的核心價(jià)值。”

他說(shuō)，“相信你買(mǎi)了FF 91，家里的各種車(chē)型就可以處理掉了。”

他還說(shuō)，“它完全顛覆人類(lèi)對車(chē)的認知，是全新的物種。”

發(fā)布會(huì )不久，賈躍亭即收獲了兩個(gè)消息，一個(gè)壞的，一個(gè)好的。

壞消息是：1月6日，新三板掛牌公司豪聲電子(838701)發(fā)布公告稱(chēng)，因與樂(lè )視移動(dòng)智能信息技術(shù)有限公司債務(wù)糾紛，將樂(lè )視移動(dòng)及樂(lè )視控股有限公司一同告上仲裁委，向樂(lè )視移動(dòng)討要5174.44萬(wàn)元欠款。

好消息是：同一天，FF宣布，36小時(shí)之內，FF91預訂量已達64124輛。若以每輛預交5000美元計算(中國預訂要交5萬(wàn)元人民幣)，則法拉第已將3.2億美金收入囊中。

不過(guò)，好消息從不輕易到來(lái)。令人費解的是：為什么這么大一個(gè)利好，竟不見(jiàn)賈躍亭在微博發(fā)布?

原來(lái)，好消息還有另一面。

注冊名為“汽車(chē)武林巷”的公眾號實(shí)際測試發(fā)現：FF91預約訂車(chē)無(wú)需繳納任何訂金，甚至以虛假資料亦可預約訂車(chē)，換言之，“預約客戶(hù)”不等于“預訂客戶(hù)”，FF聲稱(chēng)36小時(shí)預訂量已超60000輛，到底多少是“預約客戶(hù)”?多少是“預訂客戶(hù)”?沒(méi)有人知道。

一個(gè)細節同樣耐人尋味：既然FF91預定量已超60000輛，為何預定“全球限量版300臺FF91夢(mèng)想合伙人”版的官方預告，還牢牢地掛在FF汽車(chē)官網(wǎng)上且未做任何說(shuō)明?

事實(shí)是，第一財經(jīng)記者就“一天半攬金3.2億美元”致電FF公司，后者明確表示“無(wú)官方數據可公布”，同時(shí)聲稱(chēng)，即便拿到3.2億美元，對于工廠(chǎng)建設及購買(mǎi)材料也是杯水車(chē)薪。

顯然，預訂已達64124輛屬于FF式自?shī)首詷?lè )而已。

FF91：一場(chǎng)接近“完美”的發(fā)布

從發(fā)布現場(chǎng)以及大多數媒體報道來(lái)看，FF91的確是一款好車(chē)，雖然亦有瑕疵。

FF91的亮點(diǎn)，主要體現在以下幾項關(guān)鍵指標上：

1、性能方面——峰值功率可達到783千瓦、1050匹馬力，峰值扭矩超1800牛頓·米，電池包總容量超過(guò)130kWh，一次充電續駛里程超過(guò)700公里;0-60英里時(shí)速加速時(shí)間為2.39秒，超越所有傳統汽車(chē)及電動(dòng)車(chē)對手，成為全球加速最快的量產(chǎn)車(chē)。

2、充電方面——具備最快充電速度，通過(guò)高功率直流充電系統，充電一小時(shí)便可實(shí)現500英里續航里程。

3、智能駕駛方面——搭載實(shí)現自動(dòng)駕駛最先進(jìn)的傳感器——激光雷達，是全球首款搭載智能升降3D激光雷達的量產(chǎn)車(chē)型。ADAS及自動(dòng)駕駛總監Hong Bae稱(chēng)，FF91是目前最智能的汽車(chē)產(chǎn)品，不僅具備人工智能學(xué)習能力，還可通過(guò)持續感知主動(dòng)學(xué)習用戶(hù)行為習慣，為用戶(hù)提供無(wú)限獨特的個(gè)性化體驗。

而且，FF91還是全球第一臺不需要鑰匙的車(chē)，通過(guò)生物掃描面部識別和手機藍牙感應即可實(shí)現無(wú)縫進(jìn)入。

總之一句話(huà)，“買(mǎi)了FF91，家里的其他車(chē)型都可以處理掉了。”

對于這款新車(chē)，汽車(chē)之家創(chuàng )始人、同樣在做電動(dòng)汽車(chē)的李想亦不吝贊美之詞：“FF91作為一輛智能電動(dòng)車(chē)，在設計理念和技術(shù)呈現上，已經(jīng)很明顯地領(lǐng)先于傳統汽車(chē)品牌設計出來(lái)的概念車(chē)了，這個(gè)是絕對值得肯定的。”

他斷言：“FF91是臺真正的好車(chē)”。

不過(guò)，上述信息及評價(jià)，均未得到第三方實(shí)測證明。

相比之下，藍鯨TMT 相關(guān)報道較為理性：“相對于法拉利或者特斯拉，FF91屬于期貨而不是現貨，因此沒(méi)有人來(lái)檢驗其所給出的數據究竟是否真實(shí)，還是過(guò)度吹捧。當然，在其真正投入量產(chǎn)之前還不會(huì )有任何問(wèn)題。”

中國汽車(chē)流通協(xié)會(huì )副秘書(shū)長(cháng)羅磊稱(chēng)：“汽車(chē)行業(yè)是需要積淀的，不是說(shuō)要造車(chē)就能馬上投產(chǎn)，它需要若干次的挫敗性實(shí)驗以及測試，達到性能完全穩定以后才有可能會(huì )投放市場(chǎng)。”

事實(shí)上，就在FF91發(fā)布現場(chǎng)，當賈躍亭演示自動(dòng)泊車(chē)時(shí)，車(chē)輛未作任何反應，好在主持人機靈：“看來(lái)我們的車(chē)偷懶了”，沒(méi)讓賈躍亭尷尬下去。

據雷鋒網(wǎng)報道，“我們看到，現場(chǎng)工作人員仍然在發(fā)布會(huì )開(kāi)始前調試和安裝車(chē)上的一些零部件，包括車(chē)門(mén)下方的外觀(guān)部件還沒(méi)有安裝上去。”

在FF91即將發(fā)布的前幾天，FF兩位高管同時(shí)離職，他們分別是FF營(yíng)銷(xiāo)和增長(cháng)副主席及FF全球首席品牌和商務(wù)官。“北京時(shí)間”報道稱(chēng)，該高管離職前曾對賈躍亭表示，“他對FF在CES上展出新車(chē)感到不安，因為公司還未做好準備。”似乎也折射出了什么。

不過(guò)，瑕不掩瑜，FF91發(fā)布現場(chǎng)給人帶來(lái)的視覺(jué)觀(guān)感，仍然堪稱(chēng)“完美”。

請留意一個(gè)基本事實(shí)：FF和樂(lè )視沒(méi)太大關(guān)系

作為一款概念車(chē)，我認為FF91接近完美;但若作為一款量產(chǎn)車(chē)，我認為FF91在向消費者交車(chē)之前，還有太多的事情要做，比如，上市前的耐久性及可靠性試驗，等等。

止于目前，我們只能說(shuō)FF91在發(fā)布環(huán)節成功了。

須知，與樂(lè )視旗下的手機、電視等數碼產(chǎn)品不同，汽車(chē)屬于和人的生命安全高度相關(guān)的交通工具，確保成員安全是任何一輛汽車(chē)必須第一做到的。目前，自動(dòng)駕駛技術(shù)并不成熟，谷歌自動(dòng)駕駛汽車(chē)已經(jīng)在美國跑了幾百萬(wàn)英里，仍未量產(chǎn)。因此，如果自動(dòng)駕駛不能確保乘員在99.99%工況下的安全，這個(gè)車(chē)再怎么炫酷都沒(méi)有意義。這也是為什么珠海銀隆的鈦酸鋰電池被幾乎所有人指責非主流，董明珠仍然對之信心爆棚的原因，董的邏輯很簡(jiǎn)單：鈦酸鋰電池雖然能量密度低，但特殊情況下也不會(huì )燃燒或爆炸。

因此，FF91的“成功”發(fā)布，只能說(shuō)是“萬(wàn)里長(cháng)征第一步”，距離產(chǎn)品交付用戶(hù)使用尚有不小的距離。而且到現在為止，FF汽車(chē)廠(chǎng)連個(gè)雛形都還沒(méi)有呢。

FF91的“成功”發(fā)布，或許能挽救身處危機中的FF及賈躍亭，對同樣處于危機中的樂(lè )視體系來(lái)說(shuō)則沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)意義。畢竟，FF與樂(lè )視是弱相關(guān)關(guān)系，別說(shuō)FF91預訂拿了3.2億美金(我們姑且認為FF已經(jīng)拿到3.2億美金)，即使拿到100億美金，樂(lè )視也拿不走一分。

對于法拉第未來(lái)(Faraday Future)與樂(lè )視的關(guān)系，FF全球營(yíng)銷(xiāo)副總裁道格•瑞克霍恩說(shuō)得很清楚：“我們是兩家獨立的公司，碰巧的是，我們有一位創(chuàng )始人擁有相似的背景，他和樂(lè )視的所有者是同一個(gè)人。”

“他(指賈躍亭)雖然成立了法拉第未來(lái)，但是我們有自己的立場(chǎng)。至于樂(lè )視LeSEE汽車(chē)，那是他們自己的汽車(chē)，迎合的是中國市場(chǎng)。”

很顯然，這是FF有意與樂(lè )視切割。

正因為樂(lè )視與FF是弱相關(guān)關(guān)系，即使FF因為種種原因無(wú)法生存，也不會(huì )直接波及樂(lè )視的存在與發(fā)展;同樣，即使FF發(fā)展得再好，樂(lè )視也無(wú)法直接從中受益。

因此，那些因為FF召開(kāi)了一場(chǎng)“成功”的發(fā)布會(huì )，就預言樂(lè )視資金危機迎來(lái)轉機的觀(guān)點(diǎn)，未免可笑。

“超過(guò)100億”的融資才是樂(lè )視真正的想象空間

目前，樂(lè )視有兩個(gè)想象空間：一個(gè)是FF91的成功發(fā)布，上面已經(jīng)說(shuō)過(guò)，其實(shí)和樂(lè )視關(guān)系不大;一個(gè)是若隱若現的“超過(guò)100億元”戰略融資。

2016年12月28日，樂(lè )視網(wǎng)(300104)發(fā)布公告稱(chēng)，樂(lè )視網(wǎng)聯(lián)合賈躍亭、樂(lè )視控股(北京)有限公司，已與戰略投資者簽署了《戰略合作框架協(xié)議》，涉及交易規模預計超過(guò)100億元人民幣。

公告稱(chēng)，目前已經(jīng)對本次戰略合作范圍、合作方式、投資規模等要素進(jìn)行了協(xié)議約定，并且戰略投資者已經(jīng)支付了一定數額的誠意金。

令人不解的是：既然投資者投資愿望如此強烈(甚至預支了誠意金)，為何十天過(guò)去了樂(lè )視方面仍未公布相關(guān)交易的確鑿消息?

不管怎么說(shuō)，這條融資的消息，才是影響樂(lè )視網(wǎng)復牌后股價(jià)走勢的重要因素。FF91退居其次。

不過(guò)我同時(shí)認為，100多億的資金，對于極度資金饑渴的樂(lè )視體系(主要指樂(lè )視手機、樂(lè )視體育與樂(lè )視汽車(chē))來(lái)說(shuō)，還是少了點(diǎn)。以樂(lè )視目前狀況，我認為沒(méi)有500億人民幣解決不了樂(lè )視的根本問(wèn)題。

FF91已“成功”發(fā)布，但樂(lè )視資金危機一個(gè)都沒(méi)有減少

我發(fā)現，將FF91的發(fā)布和樂(lè )視能否安然渡過(guò)資金危機關(guān)聯(lián)起來(lái)，是大多數人犯的邏輯性錯誤。

如果你不被FF91相關(guān)信息所干擾，你會(huì )發(fā)現樂(lè )視資金危機自2016年11月6日爆發(fā)以來(lái)，兩個(gè)多月時(shí)間里樂(lè )視體系的資金狀況并無(wú)實(shí)質(zhì)性改變。

危機爆發(fā)以來(lái)，公眾能看到的樂(lè )視進(jìn)賬只有一筆，即賈躍亭長(cháng)江商學(xué)院的同學(xué)借給他的6億美元——注意：是借給而非投資。

除此之外，公眾沒(méi)有看到樂(lè )視有其他實(shí)質(zhì)性大額進(jìn)賬。

賈躍亭稱(chēng)樂(lè )視移動(dòng)“欠款已解決六成”的說(shuō)法值得懷疑，我們不知道他用什么辦法解決的。

豪聲電子公開(kāi)向樂(lè )視移動(dòng)討要欠款，再次表明樂(lè )視移動(dòng)資金仍然很緊張。

這段時(shí)間，媒體報道樂(lè )視總部至少發(fā)生了四次上門(mén)討要欠款的消息。

樂(lè )視體育也不平靜，轉播英超比賽因欠款未支付被威脅隨時(shí)掐斷信號。

花錢(qián)的地方太多，進(jìn)賬的地方太少，最根本的是樂(lè )視自身造血能力不足。樂(lè )視資金危機看起來(lái)像個(gè)解不開(kāi)的死結。

對于樂(lè )視資金危機，樂(lè )視網(wǎng)二股東鑫根資本創(chuàng )始合伙人曾強對新京報說(shuō)：“樂(lè )視超級汽車(chē)是一個(gè)可以說(shuō)但不可以做的事情”，“如果未來(lái)三年到五年，其他板塊發(fā)展良好，樂(lè )視汽車(chē)是可以做的。”他建議樂(lè )視專(zhuān)注于電視等核心業(yè)務(wù)。

日前，曾強接受中國經(jīng)營(yíng)報采訪(fǎng)，第三度公開(kāi)向賈躍亭喊話(huà)：“樂(lè )視缺的不是錢(qián)是戰略”，只字未提剛剛發(fā)布的FF91。

汽車(chē)板塊，成為拖累整個(gè)樂(lè )視體系的最大因素。但是，賈躍亭的汽車(chē)情結太強烈了，要他放下幾乎是不可能的。

豪聲電子董秘在1月6日(大家請注意這個(gè)時(shí)間點(diǎn))接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“一直和我們合作的是樂(lè )視移動(dòng)智能公司，他們可能因為資金鏈緊張的關(guān)系，就一直欠著(zhù)我們的應收款。”該董秘稱(chēng)，“我們曾和樂(lè )視進(jìn)行過(guò)多次協(xié)商，但是沒(méi)有達成結果，所以我們才上訴給上海仲裁委。”

據21世紀經(jīng)濟報道不完全統計，目前尚有12家新三板公司中前五大應收賬款方為樂(lè )視系公司。

雖然描繪中的“超過(guò)100億”融資對于極度資金饑渴的樂(lè )視解決不了根本問(wèn)題，畢竟還是久旱逢甘霖。只是，這“超過(guò)100億”的融資什么時(shí)候到位，還不得而知。

企業(yè)有兩種活法，一種是自身盈利能力很強，叫造血生存;一種是靠外部不斷注入資金，叫輸血生存。樂(lè )視屬于后者。

輸血生存只能作為企業(yè)發(fā)展初期的戰術(shù)動(dòng)作，作為企業(yè)戰略來(lái)使用則很危險。企業(yè)一旦患上“輸血依賴(lài)癥”，和一個(gè)人吸毒上癮沒(méi)什么區別。

必須承認，賈躍亭和他的樂(lè )視的確很有想法。不過(guò)，夢(mèng)想和生存之間并無(wú)邏輯關(guān)系。市場(chǎng)自有其內在規律，不會(huì )因為你有一個(gè)偉大的夢(mèng)想而格外眷顧你，市場(chǎng)規律只在自己的軌道上運行。

賈躍亭一直自信地認為“錢(qián)不是問(wèn)題”，他說(shuō)，“只要戰略足夠前瞻、足夠領(lǐng)先，產(chǎn)品足夠顛覆，有足夠的用戶(hù)價(jià)值，只要你的組織能力足夠強，只要能把事做出來(lái)，資金自然會(huì )追隨而來(lái)。”

事實(shí)是，樂(lè )視的今天問(wèn)題恰恰出來(lái)錢(qián)上。

凡是炒股的人都有這樣的經(jīng)歷：自己看好的某支股票下跌了，于是加倉;第二天又跌了，再加倉……直至五天之后再跌也加不起了，為什么?因為賬上已經(jīng)沒(méi)有錢(qián)了。于是兀自錘頭嘆息：“也許再加一次我就能賺了”。是的，再加一次也許你就能賺了，問(wèn)題是，如果你有永遠也加不完的錢(qián)，你還有必要炒股嗎?

同理，如果一個(gè)偉大的夢(mèng)想根植于天量資金的投入，我懷疑：這個(gè)夢(mèng)想真的稱(chēng)得上偉大嗎?

還有，在樂(lè )視的話(huà)語(yǔ)體系里，“生態(tài)”以及圍繞“生態(tài)化反”布局的七大產(chǎn)業(yè)，被定義為樂(lè )視核心競爭力。假如你能做到不被樂(lè )視邏輯誤導，你不妨思考一個(gè)問(wèn)題：為什么一定要建立屬于自己的生態(tài)體系?

我們生活的這個(gè)社會(huì )，本身就是一個(gè)生態(tài)系統，它是由許多人、許多行業(yè)，以及各種各樣的自然的、人文的要素構成。在這個(gè)大生態(tài)里面，你做任何一件事其實(shí)都是社會(huì )大生態(tài)的一部分。比如，你制造了一塊磚頭，這塊磚頭就是一棟大樓生態(tài)的一部分，而這棟大樓又是整個(gè)城市生態(tài)的一部分。請問(wèn)，你因為制造了一塊磚頭，就一定要建造一座屬于自己的城市嗎?

我發(fā)現，你對樂(lè )視資金危機思考越深，你越懷疑賈躍亭“生態(tài)”理論的合理性。

我預測，樂(lè )視資金危機未來(lái)一段時(shí)間仍將持續。