丹尼爾·塔魯洛

偏鷹派理事——塔魯洛提交辭職申請

周末(2月10日)，奧巴馬的朋友、美聯(lián)儲“倡導監管”的理事聯(lián)儲理事丹尼爾·塔魯洛在提交給美國總統特朗普的一封信中表示，他將辭去理事一職，計劃于今年4月5日左右離任。

而就在上周，美聯(lián)儲首席法律顧問(wèn)斯科特·阿爾瓦雷斯也宣布將離職。

這意味著(zhù)美聯(lián)儲將出現三名理事職務(wù)空缺(在空缺職位找到繼任者前，美聯(lián)儲將有5名分行主席，4名理事)。

他在美聯(lián)儲主要負責金融業(yè)監管，被視為最為嚴厲的銀行監管者之一。塔魯洛2009年開(kāi)始擔任美聯(lián)儲理事一職，他的任期到2022年才結束。

據外匯網(wǎng)了解了解，塔魯洛現年64歲，在美聯(lián)儲主要負責金融業(yè)監管，被視為最為嚴厲的銀行監管者之一。塔魯洛2009年開(kāi)始擔任美聯(lián)儲理事一職，他的任期到2022年才結束。塔魯洛在議息會(huì )議上有投票權，立場(chǎng)“偏鷹”，近期主張逐步加息。

美聯(lián)儲內部或發(fā)生巨變

考慮到塔魯洛辭職前美聯(lián)儲理事會(huì )已經(jīng)有兩席空缺，因此今年理事會(huì )就有望出現3個(gè)新面孔，而美聯(lián)儲主席耶倫和副主席費希爾任期也將于明年年滿(mǎn)，再加上布雷納德也可能會(huì )宣布辭職，因此2018年中以前美聯(lián)儲真的可能要變天了。

有鑒于此，巴克萊美聯(lián)儲觀(guān)察員Michael Gapen近日警告稱(chēng)，無(wú)論如何“美聯(lián)儲在未來(lái)18個(gè)月內都將迎來(lái)重大人員變動(dòng)”，雖然具體的變化方向尚未清晰，但不出意外的話(huà)，“美聯(lián)儲理事會(huì )成員將在2018年中以前出現5至6個(gè)新面孔”。

巴克萊指出，如果特朗普指派班農系人士填補理事會(huì )空位，這等同于宣告美聯(lián)儲獨立性遭受削弱，將引起市場(chǎng)和國會(huì )的較大反響。為了保證美聯(lián)儲的政策獨立性，同時(shí)也為了能夠更順暢的推行自身政策，美聯(lián)儲理事會(huì )人選將成為特朗普眼下需要重點(diǎn)考慮的一件事。

美聯(lián)儲加息或有變數

美聯(lián)儲共有七名理事席位，目前空缺兩席，其中包括一名負責金融監管的副主席。美國前總統奧巴馬在任期內曾提名兩名人選填補空缺，但國會(huì )一直沒(méi)有批準。

分析人士指出，由于塔魯洛的離職，特朗普將有機會(huì )提名三位理事，這有可能影響美聯(lián)儲未來(lái)監管政策和貨幣政策走向。

特朗普曾表示要減少旨在加強金融行業(yè)監管的《多德-弗蘭克法案》的影響，在競選期間曾對美聯(lián)儲主席耶倫提出強烈批評。

現在美聯(lián)儲理事會(huì )留下的這三個(gè)空缺席位，使市場(chǎng)猜測特朗普將會(huì )提名誰(shuí)來(lái)填補，以及體現其對貨幣政策及華爾街持怎樣的態(tài)度。

目前特朗普對美元的態(tài)度令人捉摸不定，一方面特朗普的貿易政策有助于美元繼續走高，而他近期關(guān)于強勢美元的言論卻又對美元形成打壓。

耶倫本周開(kāi)啟“國會(huì )山之旅”!加息懸念再度成為市場(chǎng)核心聚焦點(diǎn)

在本周，美聯(lián)儲主席就將踏上每半年一次的國會(huì )山之旅，她將在參眾兩院進(jìn)行特朗普入主白宮以來(lái)的首次證詞演說(shuō)。

北京時(shí)間周二23:00，美聯(lián)儲主席耶倫將在參議院金融委員會(huì )發(fā)表半年度貨幣政策證詞。北京時(shí)間周三23:00，耶倫將在眾議院金融服務(wù)委員會(huì )就經(jīng)濟和貨幣政策作證詞陳述。

相比本周的經(jīng)濟數據，市場(chǎng)參與者可能會(huì )更加關(guān)注耶倫國會(huì )半年度證詞。美聯(lián)儲1月聲明幾乎沒(méi)有就下一次加息時(shí)機給出指引，因此，她可能利用其言論為3月會(huì )議預期提供更加明確的暗示。

值得留意的是，近期的一些市場(chǎng)數據顯示，雖然多數的“特朗普交易”依舊盛行，但當涉及到美聯(lián)儲加息速度時(shí)，懷疑出現了。

德意志銀行首席國際經(jīng)濟學(xué)家Torsten Slok在研報中稱(chēng)，如果美聯(lián)儲想在3月會(huì )議上加息，那么他們需要開(kāi)始推高市場(chǎng)預期。

如下圖所示，市場(chǎng)對美聯(lián)儲2017年至少加息3次的預期在去年12月時(shí)達到頂峰，當時(shí)特朗普意外贏(yíng)得美國總統大選且美聯(lián)儲于當月加息。自那之后，市場(chǎng)預期便穩步下降。

美銀美林策略師上周五(2月10日)在報告中稱(chēng)，美聯(lián)儲主席耶倫定于本周二(2月14日)至周三(2月15日)在國會(huì )就經(jīng)濟和貨幣政策作證，她可能認為有理由將市場(chǎng)對3月份的加息預期提高至接近50%，令3月份成為美聯(lián)儲可能加息的月份。

盡管美國1月失業(yè)率升至4.8%，且薪資月率僅增長(cháng)0.1%，令市場(chǎng)對美聯(lián)儲3月加息的預期有所降溫。

但非農數據公布之后，包括費城聯(lián)儲主席哈克以及舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯在內的多位美聯(lián)儲官員均發(fā)表講話(huà)，稱(chēng)市場(chǎng)不應排除3月加息的可能性。

根據有效聯(lián)邦基金利率和基于該利率的隔夜指數互換計算，美聯(lián)儲今年3月加息的概率約為20%，6月為78%。

美銀美林策略師認為，“預計耶倫傳達的觀(guān)點(diǎn)很難比目前市場(chǎng)價(jià)格所體現的觀(guān)點(diǎn)更為鴿派。”

多國重要數據接踵而至，通脹表現料成重中之重

除了耶倫證詞外，本周多國重要經(jīng)濟數據的密集出爐，也料將對短線(xiàn)行情產(chǎn)生關(guān)鍵性的影響。

自金融危機開(kāi)始，以及接踵而來(lái)的大量緊急貨幣刺激舉措以來(lái)將近10年的時(shí)間，通脹只是接近全球主要央行仍堅持的2%目標。但近期全球各地都有通脹蠢蠢欲動(dòng)的跡象，表明轉折點(diǎn)或將不遠了。

美國、英國和中國本周都將公布通脹數據，根據路透調查，預估將分別為2.4%、1.9%和2.4%。經(jīng)濟增長(cháng)表現不錯，大宗商品價(jià)格如今則助漲通脹。

現在的擔憂(yōu)是，在大多數主要央行利率仍維持在近零水準之際，最不需要做的就是給通脹火上加油。

特朗普政府料在幾周后宣布減稅計劃，再次提振了本已大漲的股市，盡管對可能隨后而至的貿易壁壘普遍存在疑慮。”

此外，值得注意的是，本周美國方面還將有恐怖數據零售銷(xiāo)售出爐。調查顯示，美國1月零售銷(xiāo)售月率料上升0.1%，升幅較上月的0.6%明顯放緩。

由于屢屢在金融市場(chǎng)上掀起“驚濤駭浪”，美國零售銷(xiāo)售數據也被稱(chēng)為“恐怖數據”。美聯(lián)儲強調利率決定將取決于經(jīng)濟數據，而消費支出占美國經(jīng)濟產(chǎn)出的70%左右。

特朗普講話(huà)未觸動(dòng)美元 后續或將繼續上漲

美元兌一籃子主要貨幣上周五徘徊在11日高位附近，此前美國總統特朗普的講話(huà)，沒(méi)有動(dòng)搖市場(chǎng)對其政府不久將公布稅改政策的樂(lè )觀(guān)情緒。

盡管在記者會(huì )召開(kāi)期間曾短暫跌至平盤(pán)以下，但美元指數紐約尾盤(pán)上漲約0.2%，至100.80，與記者會(huì )前的水準基本持平，且接近紐約早盤(pán)創(chuàng )下的11個(gè)交易日高位101.01。

美元指數在上周已錄得12月中來(lái)最大單周百分比升幅，升幅達0.9%。

Westpac Banking Corp資深匯市策略師Richard Franulovich說(shuō)，“上周后半段潛在的更重要市場(chǎng)主題是，特朗普提及重大稅改計劃，預期美國將出現通貨再膨脹而買(mǎi)入美元的交易正重回市場(chǎng)。”

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