隨著(zhù)中國經(jīng)濟增速減緩，工業(yè)化進(jìn)入中后期，經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了很大變化。過(guò)去，通過(guò)“紅利杠桿”撬動(dòng)較大的資源，賺取利潤和回報的企業(yè)，在紅利潮退去之后，需要尋找新生。

■文/王世渝，富國富民資本集團董事長(cháng)

“紅利”本身很難定義為一個(gè)標準的經(jīng)濟學(xué)概念，宏觀(guān)而抽象。企業(yè)家往往不知道或者不關(guān)心“紅利”為何物，資產(chǎn)負債表、損益表、現金流量表上都沒(méi)有這個(gè)科目。但事實(shí)上，企業(yè)任何時(shí)候都受制于紅利本身，要么受益，要么受損。

以我的理解，“紅利”是企業(yè)或者經(jīng)營(yíng)主體生存和發(fā)展的內在、外在條件，對經(jīng)營(yíng)主體構成的有利或者不利的因素。市場(chǎng)、土地、原材料、產(chǎn)業(yè)政策、勞動(dòng)力、稅收、工資等都和紅利相關(guān)。這些要素雖然和企業(yè)經(jīng)營(yíng)息息相關(guān)，但很多東西是不由企業(yè)來(lái)把握的，也是企業(yè)決定不了的。

德魯克曾說(shuō)：“并不是因為我們把事情弄糟了，也不是因為我們做了錯事。在大多數情況下，我們做的事是正確的，只是沒(méi)有效果。為什么會(huì )出現這種自相矛盾的情況?原因是時(shí)代改變了，組織一直賴(lài)以為基礎的假設不再符合現實(shí)了。”

隨著(zhù)中國經(jīng)濟增速減緩，進(jìn)入“新常態(tài)”，工業(yè)化進(jìn)入中后期，經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了很大變化。過(guò)去，受惠于資本紅利、互聯(lián)網(wǎng)紅利、屌絲紅利的企業(yè)，在紅利消失后都紛紛開(kāi)始了自己的下一個(gè)征程，尋求自我升級。對企業(yè)而言，紅利消失不可怕，可怕的是企業(yè)沒(méi)有意識到紅利已經(jīng)走了，更可怕的是企業(yè)不知道該做什么。當環(huán)境轉向，企業(yè)更應該懂得如何自省、自我調整。

消失中的紅利

中國在改革開(kāi)放初期，技術(shù)落后、土地價(jià)格不高、供應短缺、勞動(dòng)力價(jià)值不高，企業(yè)從事簡(jiǎn)單生產(chǎn)。低附加值產(chǎn)業(yè)都能夠快速發(fā)展賺錢(qián)，就是因為大量的利潤都來(lái)自于低成本要素的紅利。政府通過(guò)經(jīng)濟體制改革，放開(kāi)經(jīng)營(yíng)準入，價(jià)格改革釋放了大量的政策紅利，拓寬了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域和視野，為企業(yè)創(chuàng )造了很好的投資經(jīng)營(yíng)環(huán)境。企業(yè)才得以把這些紅利轉換為企業(yè)的收入、降低的成本、增加的利潤。

三十多年過(guò)去，經(jīng)濟結構、產(chǎn)業(yè)結構、市場(chǎng)環(huán)境、競爭環(huán)境等都發(fā)生了巨大變化。中國經(jīng)濟增速減緩，進(jìn)入“新常態(tài)”，工業(yè)化進(jìn)入中后期，很多內外在環(huán)境都發(fā)生了很大變化，原有的紅利消失了。

過(guò)去大大受惠于原有紅利的企業(yè)出現經(jīng)營(yíng)困難。特朗普能夠成為2016年最大的黑天鵝事件，當選新一任美國總統，他打出的最重要的旗幟就是，認為美國現有運營(yíng)模式已經(jīng)沒(méi)有紅利了，需要通過(guò)一系列“美國優(yōu)先”的戰略取向，大刀闊斧地改革，才有機會(huì )重新創(chuàng )造“美國紅利”。

作為世界最強大的國家，美國利用其在第二次世界大戰中獲得的有利經(jīng)濟和政治地位，通過(guò)強大的軍事力量作為保障，在全球開(kāi)展貿易和投資，主導了經(jīng)濟全球化。美國成為分享全球貿易和資本紅利的最大收益者，但自2008年金融海嘯以來(lái)，美國主導的全球化紅利已經(jīng)消費殆盡。社會(huì )成本上升、過(guò)度金融化與資本化、實(shí)體經(jīng)濟轉移、維護全球化的成本居高不下，也讓美國企業(yè)難以為繼。

歐洲最早開(kāi)始工業(yè)化以及采用殖民主義開(kāi)始全球化，現在看來(lái)，早早完成工業(yè)化未必是好事情。歐洲人用300年時(shí)間走完了最早的工業(yè)化過(guò)程，最先品嘗到工業(yè)化紅利給歐洲大地帶來(lái)的福祉。但工業(yè)化、現代化給他們帶來(lái)巨大財富積累和社會(huì )福利的同時(shí)，他們用享樂(lè )、安逸、生活來(lái)增加福利、減少工作、不愛(ài)生育、不承擔家庭責任，導致工業(yè)化紅利轉化為社會(huì )成本。雖然希望通過(guò)將歐洲共同體改造成為歐盟，建立一個(gè)強大的、統一的歐洲來(lái)抵消紅利消失帶來(lái)的經(jīng)濟不景氣，卻還是不能解決問(wèn)題。

警惕紅利消失的陷阱

對于企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)雖然主宰不了經(jīng)營(yíng)環(huán)境和要素的紅利本身，但一個(gè)智慧聰明的企業(yè)一定要會(huì )審時(shí)度勢，把握來(lái)來(lái)往往的紅利規律，積極巧妙應對。它不僅不會(huì )被消失的紅利擊倒，反而會(huì )不斷獲得新的紅利機會(huì )。

那企業(yè)該如何應對或者預判紅利的消失呢?我們以鄂爾多斯為例。

鄂爾多斯的煤炭資源曾經(jīng)讓這個(gè)地區紅遍大江南北。由于中國政府應對2008年金融海嘯，投入四萬(wàn)億元來(lái)支撐出口下滑帶來(lái)的GDP下降。四萬(wàn)億元的投資，形成了對資源的巨大需求，給鄂爾多斯帶來(lái)了巨大的政策紅利，也制造了鄂爾多斯的財富瘋狂效應：大規模采煤、投資煤礦建設、投資大型煤化工項目，在完全不具備城市建設條件的地方大規模投資新城建設。整個(gè)城市從政府到企業(yè)，錯把短期爆發(fā)式增長(cháng)帶來(lái)的資源需求作為長(cháng)期的市場(chǎng)紅利。

幾年之后，經(jīng)濟進(jìn)入新常態(tài)，需求嚴重下降、政策紅利消失。幾乎所有投資都難以成為有效投資，鄂爾多斯大量企業(yè)也在這個(gè)過(guò)程中難以幸免，跌入紅利消失的陷阱，從此一蹶不振。如果在資源需求紅利高峰時(shí)，大家理性分析紅利周期性，不要擴大簡(jiǎn)單再投資，而是把紅利高峰創(chuàng )造的巨大收益，從政府到企業(yè)都投資于節能環(huán)保、新能源、高端制造、生態(tài)農牧業(yè)這樣一些轉型升級的產(chǎn)業(yè)，相信鄂爾多斯會(huì )從上一個(gè)紅利周期過(guò)渡到下一個(gè)紅利周期。

再以大連萬(wàn)達集團為例，從2004年開(kāi)始，中國80后這批人就進(jìn)入了結婚生子的高峰期。這個(gè)高峰期創(chuàng )造了中國住宅產(chǎn)業(yè)、家具產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)性需求，帶來(lái)了一次巨大的房地產(chǎn)市場(chǎng)需求紅利。購房的同時(shí)又帶來(lái)相關(guān)消費行業(yè)的升級需求。萬(wàn)達集團獨創(chuàng )的萬(wàn)達城市綜合體業(yè)態(tài)以獨特的商業(yè)模式、開(kāi)發(fā)模式、融資模式、規劃建設創(chuàng )新和軍事化一般的速度，異軍突起，迅速把握住了這個(gè)市場(chǎng)紅利。

10年間，王健林成為了中國首富，萬(wàn)達集團也成為中國最大的城市綜合體開(kāi)發(fā)商。但是同樣，萬(wàn)達集團并沒(méi)有意識到，阿里巴巴電子商務(wù)模式所創(chuàng )造出的虛擬購物業(yè)態(tài)，正在悄然打開(kāi)一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)紅利空間。這個(gè)空間的出現把消費紅利從實(shí)體店轉換到了虛擬市場(chǎng)，萬(wàn)達城市綜合體購物中心模式遭遇了重大沖擊。逼迫王健林不得不在萬(wàn)達模式干得酣暢淋漓的時(shí)候，快速、果斷地進(jìn)行轉型，把重資產(chǎn)結構轉型為輕資產(chǎn)結構。同時(shí)，以投資于電影產(chǎn)業(yè)鏈、體育產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)找到新的產(chǎn)業(yè)投資機會(huì )，以改善重資產(chǎn)萬(wàn)達城市綜合體帶來(lái)的財務(wù)困難。

抓住待開(kāi)發(fā)的紅利

中國作為全球最大的發(fā)展中國家，經(jīng)濟正在逐漸進(jìn)入放緩的“新常態(tài)”，必須要從中低端產(chǎn)業(yè)向高端產(chǎn)業(yè)轉型、調整、升級。一旦期待性的增長(cháng)動(dòng)力形成，中國還是會(huì )有很多紅利有待開(kāi)發(fā)。

首先是國內的改革紅利。中國的改革紅利潛力巨大，分布在國有企業(yè)改革、醫療健康體制改革、文化體制改革、教育體制改革等領(lǐng)域。

其次是全球化的紅利。全球化的紅利一方面包括通過(guò)投資、并購發(fā)達國家優(yōu)勢企業(yè)、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)與中國企業(yè)和產(chǎn)業(yè)進(jìn)行重組、整合，整體提高中國的技術(shù)、管理、產(chǎn)業(yè)水平的紅利;另一方面，包括將改革開(kāi)放幾十年高速發(fā)展所形成的巨大產(chǎn)業(yè)存量，通過(guò)“一帶一路”，和世界各國市場(chǎng)需求進(jìn)行國際產(chǎn)能合作與整合。將中國產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈與“一帶一路”國家融合，既帶動(dòng)“一帶一路”沿線(xiàn)國家發(fā)展，又擴大了中國產(chǎn)業(yè)鏈的延伸空間。

以中國醫療健康產(chǎn)業(yè)為例，國家發(fā)改委公布，中國具有16萬(wàn)億元市場(chǎng)空間的醫療健康市場(chǎng)，并試圖通過(guò)中國醫療健康市場(chǎng)的體制改革和發(fā)展，釋放這個(gè)領(lǐng)域的紅利。中國過(guò)去改革開(kāi)放的時(shí)候，這個(gè)領(lǐng)域屬于上層建筑，不在經(jīng)濟體制改革范疇。即使后期由于體制的雙軌制，整個(gè)醫療健康領(lǐng)域依然矛盾重重。而醫療體制改革也因為種種原因改革不到位，對國際醫療健康領(lǐng)域保持限制進(jìn)入狀態(tài)，開(kāi)放也非常有限。這樣一種體制和行業(yè)封閉狀態(tài)，使中國與國際醫療服務(wù)領(lǐng)域、醫療器械市場(chǎng)、醫藥產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)形成非常巨大的差距。

隨著(zhù)中國經(jīng)濟的快速增長(cháng)，人均國民收入水平大幅度提高，消費能力增強，但在醫療健康領(lǐng)域供給環(huán)節，遠遠滿(mǎn)足不了不斷增長(cháng)的高端醫療健康消費需求。于是，到日本體檢、買(mǎi)藥;到美國生孩子、治病;到德國治療疑難雜癥;到瑞士打羊胎素抗衰老;服用美國、加拿大、澳大利亞等國保健品逐漸成為中國中產(chǎn)階級的消費風(fēng)尚，巨大的市場(chǎng)紅利就這樣白白流失。

那中國企業(yè)為什么抓不住這些紅利呢?

由于過(guò)去封閉的體制阻止了先進(jìn)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入，中國企業(yè)生產(chǎn)制造的產(chǎn)品和中國醫療機構提供的服務(wù)滿(mǎn)足不了市場(chǎng)的需求。所以，我們必須通過(guò)徹底的改革和開(kāi)放，才能讓整個(gè)中國醫療健康產(chǎn)業(yè)與國際發(fā)達國家的產(chǎn)業(yè)從產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈上，進(jìn)行資本的融合，發(fā)揮中國市場(chǎng)的巨大優(yōu)勢。與國際醫療健康產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢企業(yè)共同分享中國市場(chǎng)的成長(cháng)，才能夠讓中國醫療健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展起來(lái)，讓中國的醫療健康企業(yè)獲得產(chǎn)業(yè)提升的機會(huì )，讓中國的企業(yè)、資本、消費者獲得這個(gè)產(chǎn)業(yè)的巨大紅利。同時(shí)，這既是企業(yè)的紅利、資本的紅利、消費者的紅利，也是國家的紅利。

第三，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利。中國一方面處在完成工業(yè)革命階段，同時(shí)又和所有發(fā)達國家同步進(jìn)入第三次工業(yè)革命和第四次工業(yè)革命階段，大量新興產(chǎn)業(yè)的興起也會(huì )給中國帶來(lái)巨大的產(chǎn)業(yè)紅利。如果沒(méi)有互聯(lián)網(wǎng)，不可能用15年就打造出來(lái)一個(gè)阿里巴巴;如果沒(méi)有移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，也不可能出現一個(gè)微信支撐騰訊龐大的身軀。那么，新能源汽車(chē)、智能汽車(chē)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數據、生物技術(shù)、空間技術(shù)、海洋工程這些領(lǐng)域的發(fā)展空間，同樣擁有巨大的新產(chǎn)業(yè)紅利。

鐵打的企業(yè)，流水的紅利

對于企業(yè)和資本來(lái)說(shuō)，傳統企業(yè)怎么在轉型過(guò)程中抓住稍縱即逝的產(chǎn)業(yè)紅利;創(chuàng )新型企業(yè)本身就是抓住產(chǎn)業(yè)紅利機會(huì )才生存下來(lái)的，但又如何把握紅利的生存周期呢?大量的金融資本囤積著(zhù)巨大的信托基金，如狼似虎地盯著(zhù)隨時(shí)可能會(huì )出現的紅利風(fēng)口?這些都需要真功夫，不是朝夕便可完成。

以樂(lè )視為例，它從一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)延伸到互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)軟硬件，再到互聯(lián)網(wǎng)內容的制作、版權購買(mǎi)，再延伸到移動(dòng)終端硬件手機的研發(fā)生產(chǎn)，同時(shí)打造出體育、影視、汽車(chē)等多個(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈?？此贫荚诓粩鄬で笮屡d產(chǎn)業(yè)紅利的夢(mèng)想和機會(huì )，實(shí)際上這些商業(yè)邏輯、商業(yè)模式、盈利模式對企業(yè)，對企業(yè)家在資金、市場(chǎng)、盈利能力、管理、公司治理模式、團隊、企業(yè)文化上有多種要求，即使在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代也需要八年、十年才可能完成。

眼下，中國最大的、正在消失的紅利或許就是房地產(chǎn)。中國房地產(chǎn)這個(gè)產(chǎn)業(yè)總會(huì )長(cháng)期存在，但是市場(chǎng)容量有限，未來(lái)就是少數巨頭壟斷以及被金融化。絕大多數房地產(chǎn)商要么是主動(dòng)撤離，要么是慢慢消亡。對于房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者而言，大家都應當學(xué)會(huì )在紅利消失之后，該如何從房地產(chǎn)市場(chǎng)撤離，尋找新的市場(chǎng)紅利，進(jìn)入新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

不管是傳統紅利消失的大型企業(yè)，還是因為紅利消失而迷失方向的中小企業(yè)，或者是各類(lèi)做了充分準備要創(chuàng )業(yè)的老職業(yè)經(jīng)理和充滿(mǎn)夢(mèng)想的年輕人，也包括手握金融資本要投資于新的紅利時(shí)代的人，都需要謹記這三點(diǎn)：首先，對紅利轉換有前瞻性;第二，需要把握新的紅利空間的勇氣;第三，不論是紅利轉換還是捕捉新的紅利，都需要遵循科學(xué)的方法和投資經(jīng)營(yíng)的游戲規則。

紅利是種資源溢出，企業(yè)在某一時(shí)期能夠以較低的成本或者代價(jià)，通過(guò)“紅利杠桿”撬動(dòng)較大的資源，賺取利潤和回報。這雖然可以給企業(yè)帶來(lái)一定時(shí)期的甜蜜紅利，但卻沒(méi)有永遠的紅利，當環(huán)境發(fā)生改變，企業(yè)還要學(xué)著(zhù)去改變。

[ 編輯 梁爽 E-mail:sjplls@163.com ]