隨著中國經(jīng)濟(jì)增速減緩，工業(yè)化進(jìn)入中后期，經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了很大變化。過去，通過“紅利杠桿”撬動較大的資源，賺取利潤和回報的企業(yè)，在紅利潮退去之后，需要尋找新生。

■文/王世渝，富國富民資本集團(tuán)董事長

“紅利”本身很難定義為一個標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)概念，宏觀而抽象。企業(yè)家往往不知道或者不關(guān)心“紅利”為何物，資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表上都沒有這個科目。但事實上，企業(yè)任何時候都受制于紅利本身，要么受益，要么受損。

以我的理解，“紅利”是企業(yè)或者經(jīng)營主體生存和發(fā)展的內(nèi)在、外在條件，對經(jīng)營主體構(gòu)成的有利或者不利的因素。市場、土地、原材料、產(chǎn)業(yè)政策、勞動力、稅收、工資等都和紅利相關(guān)。這些要素雖然和企業(yè)經(jīng)營息息相關(guān)，但很多東西是不由企業(yè)來把握的，也是企業(yè)決定不了的。

德魯克曾說：“并不是因為我們把事情弄糟了，也不是因為我們做了錯事。在大多數(shù)情況下，我們做的事是正確的，只是沒有效果。為什么會出現(xiàn)這種自相矛盾的情況?原因是時代改變了，組織一直賴以為基礎(chǔ)的假設(shè)不再符合現(xiàn)實了。”

隨著中國經(jīng)濟(jì)增速減緩，進(jìn)入“新常態(tài)”，工業(yè)化進(jìn)入中后期，經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了很大變化。過去，受惠于資本紅利、互聯(lián)網(wǎng)紅利、屌絲紅利的企業(yè)，在紅利消失后都紛紛開始了自己的下一個征程，尋求自我升級。對企業(yè)而言，紅利消失不可怕，可怕的是企業(yè)沒有意識到紅利已經(jīng)走了，更可怕的是企業(yè)不知道該做什么。當(dāng)環(huán)境轉(zhuǎn)向，企業(yè)更應(yīng)該懂得如何自省、自我調(diào)整。

消失中的紅利

中國在改革開放初期，技術(shù)落后、土地價格不高、供應(yīng)短缺、勞動力價值不高，企業(yè)從事簡單生產(chǎn)。低附加值產(chǎn)業(yè)都能夠快速發(fā)展賺錢，就是因為大量的利潤都來自于低成本要素的紅利。政府通過經(jīng)濟(jì)體制改革，放開經(jīng)營準(zhǔn)入，價格改革釋放了大量的政策紅利，拓寬了企業(yè)的經(jīng)營領(lǐng)域和視野，為企業(yè)創(chuàng)造了很好的投資經(jīng)營環(huán)境。企業(yè)才得以把這些紅利轉(zhuǎn)換為企業(yè)的收入、降低的成本、增加的利潤。

三十多年過去，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、市場環(huán)境、競爭環(huán)境等都發(fā)生了巨大變化。中國經(jīng)濟(jì)增速減緩，進(jìn)入“新常態(tài)”，工業(yè)化進(jìn)入中后期，很多內(nèi)外在環(huán)境都發(fā)生了很大變化，原有的紅利消失了。

過去大大受惠于原有紅利的企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難。特朗普能夠成為2016年最大的黑天鵝事件，當(dāng)選新一任美國總統(tǒng)，他打出的最重要的旗幟就是，認(rèn)為美國現(xiàn)有運營模式已經(jīng)沒有紅利了，需要通過一系列“美國優(yōu)先”的戰(zhàn)略取向，大刀闊斧地改革，才有機(jī)會重新創(chuàng)造“美國紅利”。

作為世界最強(qiáng)大的國家，美國利用其在第二次世界大戰(zhàn)中獲得的有利經(jīng)濟(jì)和政治地位，通過強(qiáng)大的軍事力量作為保障，在全球開展貿(mào)易和投資，主導(dǎo)了經(jīng)濟(jì)全球化。美國成為分享全球貿(mào)易和資本紅利的最大收益者，但自2008年金融海嘯以來，美國主導(dǎo)的全球化紅利已經(jīng)消費殆盡。社會成本上升、過度金融化與資本化、實體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移、維護(hù)全球化的成本居高不下，也讓美國企業(yè)難以為繼。

歐洲最早開始工業(yè)化以及采用殖民主義開始全球化，現(xiàn)在看來，早早完成工業(yè)化未必是好事情。歐洲人用300年時間走完了最早的工業(yè)化過程，最先品嘗到工業(yè)化紅利給歐洲大地帶來的福祉。但工業(yè)化、現(xiàn)代化給他們帶來巨大財富積累和社會福利的同時，他們用享樂、安逸、生活來增加福利、減少工作、不愛生育、不承擔(dān)家庭責(zé)任，導(dǎo)致工業(yè)化紅利轉(zhuǎn)化為社會成本。雖然希望通過將歐洲共同體改造成為歐盟，建立一個強(qiáng)大的、統(tǒng)一的歐洲來抵消紅利消失帶來的經(jīng)濟(jì)不景氣，卻還是不能解決問題。

警惕紅利消失的陷阱

對于企業(yè)來說，企業(yè)雖然主宰不了經(jīng)營環(huán)境和要素的紅利本身，但一個智慧聰明的企業(yè)一定要會審時度勢，把握來來往往的紅利規(guī)律，積極巧妙應(yīng)對。它不僅不會被消失的紅利擊倒，反而會不斷獲得新的紅利機(jī)會。

那企業(yè)該如何應(yīng)對或者預(yù)判紅利的消失呢?我們以鄂爾多斯為例。

鄂爾多斯的煤炭資源曾經(jīng)讓這個地區(qū)紅遍大江南北。由于中國政府應(yīng)對2008年金融海嘯，投入四萬億元來支撐出口下滑帶來的GDP下降。四萬億元的投資，形成了對資源的巨大需求，給鄂爾多斯帶來了巨大的政策紅利，也制造了鄂爾多斯的財富瘋狂效應(yīng)：大規(guī)模采煤、投資煤礦建設(shè)、投資大型煤化工項目，在完全不具備城市建設(shè)條件的地方大規(guī)模投資新城建設(shè)。整個城市從政府到企業(yè)，錯把短期爆發(fā)式增長帶來的資源需求作為長期的市場紅利。

幾年之后，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，需求嚴(yán)重下降、政策紅利消失。幾乎所有投資都難以成為有效投資，鄂爾多斯大量企業(yè)也在這個過程中難以幸免，跌入紅利消失的陷阱，從此一蹶不振。如果在資源需求紅利高峰時，大家理性分析紅利周期性，不要擴(kuò)大簡單再投資，而是把紅利高峰創(chuàng)造的巨大收益，從政府到企業(yè)都投資于節(jié)能環(huán)保、新能源、高端制造、生態(tài)農(nóng)牧業(yè)這樣一些轉(zhuǎn)型升級的產(chǎn)業(yè)，相信鄂爾多斯會從上一個紅利周期過渡到下一個紅利周期。

再以大連萬達(dá)集團(tuán)為例，從2004年開始，中國80后這批人就進(jìn)入了結(jié)婚生子的高峰期。這個高峰期創(chuàng)造了中國住宅產(chǎn)業(yè)、家具產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)性需求，帶來了一次巨大的房地產(chǎn)市場需求紅利。購房的同時又帶來相關(guān)消費行業(yè)的升級需求。萬達(dá)集團(tuán)獨創(chuàng)的萬達(dá)城市綜合體業(yè)態(tài)以獨特的商業(yè)模式、開發(fā)模式、融資模式、規(guī)劃建設(shè)創(chuàng)新和軍事化一般的速度，異軍突起，迅速把握住了這個市場紅利。

10年間，王健林成為了中國首富，萬達(dá)集團(tuán)也成為中國最大的城市綜合體開發(fā)商。但是同樣，萬達(dá)集團(tuán)并沒有意識到，阿里巴巴電子商務(wù)模式所創(chuàng)造出的虛擬購物業(yè)態(tài)，正在悄然打開一個互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)紅利空間。這個空間的出現(xiàn)把消費紅利從實體店轉(zhuǎn)換到了虛擬市場，萬達(dá)城市綜合體購物中心模式遭遇了重大沖擊。逼迫王健林不得不在萬達(dá)模式干得酣暢淋漓的時候，快速、果斷地進(jìn)行轉(zhuǎn)型，把重資產(chǎn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型為輕資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。同時，以投資于電影產(chǎn)業(yè)鏈、體育產(chǎn)業(yè)鏈來找到新的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會，以改善重資產(chǎn)萬達(dá)城市綜合體帶來的財務(wù)困難。

抓住待開發(fā)的紅利

中國作為全球最大的發(fā)展中國家，經(jīng)濟(jì)正在逐漸進(jìn)入放緩的“新常態(tài)”，必須要從中低端產(chǎn)業(yè)向高端產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、調(diào)整、升級。一旦期待性的增長動力形成，中國還是會有很多紅利有待開發(fā)。

首先是國內(nèi)的改革紅利。中國的改革紅利潛力巨大，分布在國有企業(yè)改革、醫(yī)療健康體制改革、文化體制改革、教育體制改革等領(lǐng)域。

其次是全球化的紅利。全球化的紅利一方面包括通過投資、并購發(fā)達(dá)國家優(yōu)勢企業(yè)、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)與中國企業(yè)和產(chǎn)業(yè)進(jìn)行重組、整合，整體提高中國的技術(shù)、管理、產(chǎn)業(yè)水平的紅利;另一方面，包括將改革開放幾十年高速發(fā)展所形成的巨大產(chǎn)業(yè)存量，通過“一帶一路”，和世界各國市場需求進(jìn)行國際產(chǎn)能合作與整合。將中國產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈與“一帶一路”國家融合，既帶動“一帶一路”沿線國家發(fā)展，又?jǐn)U大了中國產(chǎn)業(yè)鏈的延伸空間。

以中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)為例，國家發(fā)改委公布，中國具有16萬億元市場空間的醫(yī)療健康市場，并試圖通過中國醫(yī)療健康市場的體制改革和發(fā)展，釋放這個領(lǐng)域的紅利。中國過去改革開放的時候，這個領(lǐng)域?qū)儆谏蠈咏ㄖ?，不在?jīng)濟(jì)體制改革范疇。即使后期由于體制的雙軌制，整個醫(yī)療健康領(lǐng)域依然矛盾重重。而醫(yī)療體制改革也因為種種原因改革不到位，對國際醫(yī)療健康領(lǐng)域保持限制進(jìn)入狀態(tài)，開放也非常有限。這樣一種體制和行業(yè)封閉狀態(tài)，使中國與國際醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域、醫(yī)療器械市場、醫(yī)藥產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)形成非常巨大的差距。

隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速增長，人均國民收入水平大幅度提高，消費能力增強(qiáng)，但在醫(yī)療健康領(lǐng)域供給環(huán)節(jié)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了不斷增長的高端醫(yī)療健康消費需求。于是，到日本體檢、買藥;到美國生孩子、治病;到德國治療疑難雜癥;到瑞士打羊胎素抗衰老;服用美國、加拿大、澳大利亞等國保健品逐漸成為中國中產(chǎn)階級的消費風(fēng)尚，巨大的市場紅利就這樣白白流失。

那中國企業(yè)為什么抓不住這些紅利呢?

由于過去封閉的體制阻止了先進(jìn)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入，中國企業(yè)生產(chǎn)制造的產(chǎn)品和中國醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)滿足不了市場的需求。所以，我們必須通過徹底的改革和開放，才能讓整個中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)與國際發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)業(yè)從產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈上，進(jìn)行資本的融合，發(fā)揮中國市場的巨大優(yōu)勢。與國際醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢企業(yè)共同分享中國市場的成長，才能夠讓中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展起來，讓中國的醫(yī)療健康企業(yè)獲得產(chǎn)業(yè)提升的機(jī)會，讓中國的企業(yè)、資本、消費者獲得這個產(chǎn)業(yè)的巨大紅利。同時，這既是企業(yè)的紅利、資本的紅利、消費者的紅利，也是國家的紅利。

第三，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利。中國一方面處在完成工業(yè)革命階段，同時又和所有發(fā)達(dá)國家同步進(jìn)入第三次工業(yè)革命和第四次工業(yè)革命階段，大量新興產(chǎn)業(yè)的興起也會給中國帶來巨大的產(chǎn)業(yè)紅利。如果沒有互聯(lián)網(wǎng)，不可能用15年就打造出來一個阿里巴巴;如果沒有移動互聯(lián)網(wǎng)，也不可能出現(xiàn)一個微信支撐騰訊龐大的身軀。那么，新能源汽車、智能汽車、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)、生物技術(shù)、空間技術(shù)、海洋工程這些領(lǐng)域的發(fā)展空間，同樣擁有巨大的新產(chǎn)業(yè)紅利。

鐵打的企業(yè)，流水的紅利

對于企業(yè)和資本來說，傳統(tǒng)企業(yè)怎么在轉(zhuǎn)型過程中抓住稍縱即逝的產(chǎn)業(yè)紅利;創(chuàng)新型企業(yè)本身就是抓住產(chǎn)業(yè)紅利機(jī)會才生存下來的，但又如何把握紅利的生存周期呢?大量的金融資本囤積著巨大的信托基金，如狼似虎地盯著隨時可能會出現(xiàn)的紅利風(fēng)口?這些都需要真功夫，不是朝夕便可完成。

以樂視為例，它從一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)延伸到互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)軟硬件，再到互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容的制作、版權(quán)購買，再延伸到移動終端硬件手機(jī)的研發(fā)生產(chǎn)，同時打造出體育、影視、汽車等多個產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈?？此贫荚诓粩鄬で笮屡d產(chǎn)業(yè)紅利的夢想和機(jī)會，實際上這些商業(yè)邏輯、商業(yè)模式、盈利模式對企業(yè)，對企業(yè)家在資金、市場、盈利能力、管理、公司治理模式、團(tuán)隊、企業(yè)文化上有多種要求，即使在互聯(lián)網(wǎng)時代也需要八年、十年才可能完成。

眼下，中國最大的、正在消失的紅利或許就是房地產(chǎn)。中國房地產(chǎn)這個產(chǎn)業(yè)總會長期存在，但是市場容量有限，未來就是少數(shù)巨頭壟斷以及被金融化。絕大多數(shù)房地產(chǎn)商要么是主動撤離，要么是慢慢消亡。對于房地產(chǎn)經(jīng)營者而言，大家都應(yīng)當(dāng)學(xué)會在紅利消失之后，該如何從房地產(chǎn)市場撤離，尋找新的市場紅利，進(jìn)入新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

不管是傳統(tǒng)紅利消失的大型企業(yè)，還是因為紅利消失而迷失方向的中小企業(yè)，或者是各類做了充分準(zhǔn)備要創(chuàng)業(yè)的老職業(yè)經(jīng)理和充滿夢想的年輕人，也包括手握金融資本要投資于新的紅利時代的人，都需要謹(jǐn)記這三點：首先，對紅利轉(zhuǎn)換有前瞻性;第二，需要把握新的紅利空間的勇氣;第三，不論是紅利轉(zhuǎn)換還是捕捉新的紅利，都需要遵循科學(xué)的方法和投資經(jīng)營的游戲規(guī)則。

紅利是種資源溢出，企業(yè)在某一時期能夠以較低的成本或者代價，通過“紅利杠桿”撬動較大的資源，賺取利潤和回報。這雖然可以給企業(yè)帶來一定時期的甜蜜紅利，但卻沒有永遠(yuǎn)的紅利，當(dāng)環(huán)境發(fā)生改變，企業(yè)還要學(xué)著去改變。

[ 編輯 梁爽 E-mail:sjplls@163.com ]