趕著(zhù)清明小長(cháng)假，暴風(fēng)集團CEO馮鑫開(kāi)始他的閉關(guān)之旅。一位暴風(fēng)集團的高管向新京報記者透露，閉關(guān)是馮鑫每年都要做的。他表示馮鑫做事情、管理團隊都講究“道”。這次閉關(guān)后，馮鑫會(huì )拿出什么新的“道”，業(yè)界普遍期待。

此前暴風(fēng)集團給出2016年成績(jì)單：公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入16.47億元，同比增長(cháng)152.61%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5281萬(wàn)元，同比下降69.53%。隨著(zhù)成績(jì)單公布，暴風(fēng)股價(jià)第二天下跌7%至36.40元。暴風(fēng)旗下的影音、TV、VR三駕馬車(chē)分別遭遇版權投入保守、硬件成本上升、市場(chǎng)發(fā)展緩慢等問(wèn)題。

此前馮鑫曾經(jīng)率領(lǐng)暴風(fēng)推出了“不燒錢(qián)”的模式，上市之后又進(jìn)行多元化，開(kāi)辟暴風(fēng)TV、魔鏡新的主打業(yè)務(wù)，而其倡導的“不燒錢(qián)”之道能否延續，需要等待馮鑫交出新的答案。

版權投入保守

廣告收入增速落后行業(yè)18個(gè)百分點(diǎn)

隨著(zhù)2016年業(yè)績(jì)發(fā)布，暴風(fēng)集團歸屬于上市公司股東的凈利潤5281萬(wàn)元，同比下降69.53%。次日3月30日，暴風(fēng)股價(jià)下跌超7%，收于36.40元每股，市值一天縮水約300億元。

2015年3月初暴風(fēng)集團登陸創(chuàng )業(yè)板，作為首個(gè)打破VIE結構,回歸A股的公司，曾以28個(gè)一字漲停板被股民稱(chēng)為“妖股”，股價(jià)一度達到每股148元。

回顧暴風(fēng)集團這小半年的股價(jià)，則一直在40元左右波動(dòng)。

從上市至今，影音、TV、VR一直是支撐暴風(fēng)業(yè)績(jì)和股價(jià)的三駕馬車(chē)。不過(guò)從業(yè)績(jì)來(lái)看，三駕馬車(chē)疲態(tài)明顯。

作為暴風(fēng)集團的主要業(yè)務(wù)之一，暴風(fēng)影音的市場(chǎng)占有率一度超過(guò)70%，上市之初的暴風(fēng)看上去像一家視頻網(wǎng)站。不過(guò)面對昔日起家的視頻業(yè)務(wù)，暴風(fēng)的策略似乎略顯“保守”。在2015年下半年，隨著(zhù)阿里收購優(yōu)酷土豆，BAT三足鼎立局面再度在視頻行業(yè)被復制。版權競爭依舊是行業(yè)競爭焦點(diǎn)。

2016年財報中，暴風(fēng)集團提醒投資者，“互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)市場(chǎng)競爭日益激烈,公司自上市以來(lái)并未融到足夠的發(fā)展資金,而競爭對手則可利用明顯的資金優(yōu)勢大量購買(mǎi)內容版權并以此擴大用戶(hù)和收入規模。因此,如果公司不能有效地制定和實(shí)施業(yè)務(wù)發(fā)展規劃,日益激烈的市場(chǎng)競爭將會(huì )對公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響”。

在內容版權上的保守態(tài)度反映在業(yè)績(jì)上則是廣告業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額的下滑。與背靠阿里、百度的優(yōu)酷、愛(ài)奇藝，以及樂(lè )視網(wǎng)不同，暴風(fēng)在內容上一直堅持整合資源，做類(lèi)似于今日頭條的模式，注重內容分發(fā)，而不直接大筆投入內容版權購買(mǎi)。

從暴風(fēng)集團2016年財報中給出的兩組數據來(lái)看，2016年暴風(fēng)科技廣告收入5.8億元，2016全年中國在線(xiàn)視頻行業(yè)廣告市場(chǎng)規模收入達334億,暴風(fēng)科技廣告收入占全行業(yè)比例退縮至1.7%。同比增速來(lái)看，暴風(fēng)科技2016年廣告收入增速為25%，落后于全行業(yè)43.4%的增速。

暴風(fēng)集團一位內部人士向記者透露，暴風(fēng)在線(xiàn)視頻用戶(hù)正在呈現下沉趨勢，目前在二三四線(xiàn)城市積累了很多用戶(hù)。不過(guò)這種類(lèi)似農村包圍城市的市場(chǎng)策略見(jiàn)效尚待時(shí)日。

硬件成本高企

集團凈利下滑近七成

上市近2年之際，暴風(fēng)科技則不再只是一家視頻網(wǎng)站，衍生出更多業(yè)務(wù)。暴風(fēng)上市后的核心戰略為在保持現有視頻平臺業(yè)務(wù)穩定增長(cháng)的同時(shí),快速建設VR和TV新平臺。硬件成為暴風(fēng)不可繞過(guò)的一個(gè)領(lǐng)域。在上游面板等原材料價(jià)格上漲的大背景下，暴風(fēng)面臨凈利下滑的窘境。2016年暴風(fēng)經(jīng)歷下滑近七成。一季度，暴風(fēng)集團給出了虧損預期。一季度業(yè)績(jì)預告顯示，預計2017年第一季度虧損1450萬(wàn)元至1950萬(wàn)元，去年同期盈利則是339.55萬(wàn)元。

暴風(fēng)集團將凈利潤大幅下滑歸為三方面原因。首先，暴風(fēng)TV目前仍尚未進(jìn)入盈利期，仍處于快速積累用戶(hù)的初級階段。其次，2016年下半年以來(lái)，電視面板等原材料價(jià)格大幅上漲，導致電視產(chǎn)品成本大幅提升。此外，2016年公司累計推出了兩期股權激勵方案，相關(guān)費用對凈利潤也造成了一定影響。

查詢(xún)暴風(fēng)電視的官方網(wǎng)站，55寸的暴風(fēng)超體電視自稱(chēng)是“全球首款VR電視”，售價(jià)3599元，捆綁一年影視會(huì )員價(jià)格為4098元。這樣的定價(jià)緊咬其他互聯(lián)網(wǎng)電視廠(chǎng)商，小米、樂(lè )視類(lèi)似競品的價(jià)格也集中在3000元以上段位。

暴風(fēng)TV CEO劉耀平在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示：“未來(lái)三年，暴風(fēng)TV目標實(shí)現1000萬(wàn)臺銷(xiāo)量。通過(guò)增加多種TV大屏營(yíng)銷(xiāo)方式和用戶(hù)收費系統，降低獲客成本，提升平均用戶(hù)收費，力爭在2019年實(shí)現TV業(yè)務(wù)的全面盈利。”

市場(chǎng)發(fā)育遲緩

VR能帶暴風(fēng)走多遠

暴風(fēng)集團的財報闡述了對VR的看法，認為“VR 是下一代互聯(lián)網(wǎng)，會(huì )徹底改變人們獲取資訊、娛樂(lè )、社交方式”。VR無(wú)疑是暴風(fēng)瞄準的下一個(gè)賽道。

2014年9月暴風(fēng)集團發(fā)布第一代VR產(chǎn)品暴風(fēng)魔鏡，比谷歌的Cardboard只晚了3個(gè)月。從暴風(fēng)魔鏡的官方網(wǎng)站查詢(xún)，目前暴風(fēng)魔鏡的產(chǎn)品包含了暴風(fēng)魔鏡和暴風(fēng)魔鏡matrix等多款產(chǎn)品，售價(jià)從最低59元到2499元不等。

根據暴風(fēng)集團2016年財報顯示，暴風(fēng)魔鏡經(jīng)過(guò)2年半時(shí)間的發(fā)展,累計銷(xiāo)量超過(guò)200萬(wàn),用戶(hù)使用時(shí)長(cháng)35分鐘。在開(kāi)展業(yè)務(wù)的第一年取得了1600萬(wàn)元的收入。

不過(guò)在一位VR行業(yè)業(yè)內人士看來(lái)，從硬件品質(zhì)、用戶(hù)體驗來(lái)看，暴風(fēng)魔鏡離三星Gear VR等國際巨頭還有一定差距，同時(shí)國產(chǎn)廠(chǎng)商在產(chǎn)品品質(zhì)上目前難分伯仲。

2016年作為虛擬現實(shí)元年，VR一度成為資本追捧熱點(diǎn)領(lǐng)域?！?017中國VR產(chǎn)業(yè)投融資白皮書(shū)》顯示，2016年國內VR投資規模已達49.8億元。在VR硬件融資中，暴風(fēng)魔鏡2016年初獲得2.3億元融資，數額最大。

不過(guò)，2016年下半年開(kāi)始，VR熱潮便有退潮之勢。VR的體驗不好、內容少、用戶(hù)接受度低等問(wèn)題不斷出現。暴風(fēng)魔鏡作為融資最大的VR項目也被推到了風(fēng)口浪尖。

10月20日，暴風(fēng)魔鏡被曝出裁員新聞，11月，暴風(fēng)科技CEO黃曉杰在暴風(fēng)科技官方微信上發(fā)表文章證實(shí)了該消息，并表示，“這次的資本寒冬很冷，對于我們一度超過(guò)500人的隊伍而言，有很大的經(jīng)營(yíng)壓力。”

“暴風(fēng)的VR營(yíng)銷(xiāo)收入很大程度上是借了2016年的VR行業(yè)風(fēng)口，很多資本涌入VR行業(yè)，外界關(guān)注度高，很多大品牌也會(huì )對VR感興趣，借VR廣告錦上添花，提高品牌美譽(yù)度。而2017年，市場(chǎng)回歸理性后，廣告投放商也會(huì )考量平臺用戶(hù)質(zhì)量等綜合因素，而目前幾百元的手機端VR設備覆蓋的核心用戶(hù)群體還十分有限。”一位VR行業(yè)人士透露。

暴風(fēng)集團CFO畢士鈞表示，暴風(fēng)魔鏡的模式就是低價(jià)、迅速推廣，哪怕?tīng)奚恍w驗，但能得到更多的用戶(hù)群。而這些犧牲掉的體驗會(huì )在芯片和成本問(wèn)題解決之后得到提升。

■分析

暴風(fēng)和樂(lè )視區別在哪?

暴風(fēng)如今通過(guò)控股、參股涉足TV、VR、體育、直播、金融等各個(gè)領(lǐng)域來(lái)實(shí)現多元化。有業(yè)內分析人士認為暴風(fēng)越來(lái)越像樂(lè )視。不過(guò)，暴風(fēng)集團CEO馮鑫此前對新京報記者表示，“我覺(jué)得暴風(fēng)、樂(lè )視可能從一開(kāi)始就有很大的不同，只是在發(fā)展特定階段有一些地方像。比如一個(gè)視頻公司，都在A(yíng)股上市，然后做了一些模塊，有些模塊是比較重復的，這些都是表面現象”。

無(wú)論是否接受與樂(lè )視的比較，暴風(fēng)面臨的另一個(gè)陣痛是，如何樹(shù)立起硬件壁壘，尤其是面對全球VR市場(chǎng)的勁敵，高端產(chǎn)品當中HTC VIVE、Oculus Rift、PSVR占據了主導地位。在暴風(fēng)集團一位高管看來(lái)，暴風(fēng)與樂(lè )視的很多模式是向背而行的，其實(shí)兩家公司的基因并不相同。暴風(fēng)集團不會(huì )像樂(lè )視那樣燒錢(qián)，即便有新業(yè)務(wù)需要投入也一定要符合未來(lái)能夠實(shí)現盈利的要求。