混改聯(lián)通對電信行業(yè)究竟意味著(zhù)什么呢?——就像這春天的雪花

這個(gè)問(wèn)題最近一直縈繞在筆者的腦海，尤其是4月5號聯(lián)通股市停牌公告，宣布了混改“擬以本公司控股股東中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò )通信股份有限公司(“聯(lián)通A股公司”)為平臺”的進(jìn)一步確切消息之后，這個(gè)問(wèn)題日漸突出起來(lái)。

如果按照中國聯(lián)通高管在公開(kāi)場(chǎng)合的觀(guān)點(diǎn)，混改是為了解決中國聯(lián)通體制不夠市場(chǎng)化、資產(chǎn)價(jià)值被低估和與產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應不夠的三大問(wèn)題，那么這是不是意味著(zhù)中國的電信行業(yè)是普遍性的存在這三大問(wèn)題呢?畢竟從改革者的頂層設計中，選取一個(gè)行業(yè)的典型代表并不只是為了解決這一個(gè)代表的典型問(wèn)題而已。

回到問(wèn)題的開(kāi)始，以中國聯(lián)通為代表的電信運營(yíng)商需要的是什么樣的市場(chǎng)化機制?

這個(gè)問(wèn)題可以從內外兩個(gè)角度看，對外中國三大運營(yíng)商的市場(chǎng)競爭能力可以說(shuō)獨步天下，盡管屬于同一產(chǎn)權人，但是比較競爭制度的設計、國企管理者績(jì)效考核模式以及以省域為單位的分散競爭體系，使得這個(gè)看似是多寡頭壟斷的行業(yè)創(chuàng )造了過(guò)去十幾年持續的繁榮和全球最大的電信市場(chǎng)。

站在整個(gè)行業(yè)角度看，電信運營(yíng)商并不需要新的或者特別的市場(chǎng)化機制了，從網(wǎng)絡(luò )投資、資費管制到產(chǎn)品創(chuàng )新，至少在表面上所有計劃性指令性行政命令的東西已經(jīng)消失。

那么就只剩下對內了——作為國企的電信運營(yíng)商其實(shí)也存在國企普遍存在的問(wèn)題，暨激勵和約束機制與企業(yè)發(fā)展不相容。這種不相容表現在任何偉大的成功與操盤(pán)者無(wú)關(guān)，任何細小的差錯都難逃追責，利益與風(fēng)險嚴重的激勵不相容，造成的結果就是追求平庸。

國資委主任在今年向人大報告國資改革時(shí)曾說(shuō)國企普遍存在企業(yè)內部三項制度改革還不到位，管理人員能上不能下、員工能進(jìn)不能出、收入能增不能減等問(wèn)題。

畢竟既然結果和自己的利益無(wú)關(guān)，理性的人都會(huì )知道自己應該怎么選擇，恐怕這才是王曉初希望混改聯(lián)通解決的問(wèn)題吧。

或者說(shuō)，這才是混合所有制改革對電信行業(yè)的意義所在，因為如果沒(méi)有與電信運營(yíng)商發(fā)展相容激勵和約束機制，資產(chǎn)放大和協(xié)同效應即使能夠在短期依靠資本運營(yíng)或者業(yè)務(wù)合作產(chǎn)生，在長(cháng)期追求平庸的大背景下，恐怕也難以持久，最終依然將是死水一灘。

所以混改聯(lián)通，如果能夠在激勵和約束機制上有所突破，那真正意味著(zhù)中國電信行業(yè)的改革進(jìn)入了第二春：所有人為市場(chǎng)結果負責，享受市場(chǎng)發(fā)展的成果也承擔市場(chǎng)失敗的風(fēng)險。

但是想想這樣的場(chǎng)景，其實(shí)我們知道基本不可能發(fā)生，因為這并不想聯(lián)通股票可以在市場(chǎng)上隨著(zhù)混改消息漲停那樣容易。

這個(gè)略顯悲觀(guān)的觀(guān)點(diǎn)來(lái)自于一個(gè)更為宏觀(guān)的結構性判斷——電信運營(yíng)商公司治理結構、行業(yè)競爭結構以及管制結構的長(cháng)期穩定不變性質(zhì)。

從公司治理結構上，無(wú)論股權性質(zhì)如何多變，引入的是新的國有資本還是民營(yíng)資本，國有資本控股的基本格局、國有產(chǎn)權代理人模式以及運營(yíng)商高管考核任命選拔機制，都可能不會(huì )因為混改有多少本質(zhì)改變。

從行業(yè)競爭結構上，中國三大運營(yíng)商都在嘗試新的轉型，但是并不樂(lè )觀(guān)也更為現實(shí)的預期是將依然以管道競爭為主，存量用戶(hù)市場(chǎng)的紅海拼殺模式、一家主導其他兩家跟隨的基本結構以及利潤和營(yíng)收的馬太效應，在短期內也看不到有任何改變的新變量產(chǎn)生。鐵塔即將上市，對行業(yè)影響已經(jīng)微乎其微。

從行業(yè)管制結構上，待產(chǎn)十年的電信法依然遙遙無(wú)期，以至于到了最近幾年兩會(huì )期間已經(jīng)無(wú)人再愿意提起，提速降費將是這個(gè)行業(yè)未來(lái)一段時(shí)間工信部關(guān)注的長(cháng)期的主要任務(wù)，混改對這一點(diǎn)只能接受也無(wú)力改變。

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或許什么都沒(méi)有，只不過(guò)是春天的雪花而已。