4月26日晚間，樂(lè )視網(wǎng)(300104)披露了2017年一季度年報，根據前10名股東持股情況表，賈躍亭持有的樂(lè )視網(wǎng)股份，已經(jīng)有超過(guò)97%進(jìn)行了股權質(zhì)押。

一季報顯示，賈躍亭共持有樂(lè )視網(wǎng)5.12億股，占比25.67%，為第一大股東，其股權質(zhì)押數達到了4.97億股，占到了持股數的97.2%，不僅高于2016年年報時(shí)的近九成股權質(zhì)押比例，也是自樂(lè )視網(wǎng)2010年上市以來(lái)所發(fā)布的財報數據中賈躍亭股權質(zhì)押比例的最高位。

賈躍亭的哥哥賈躍民所持有的4394.7萬(wàn)股樂(lè )視網(wǎng)股票，也有超過(guò)98%進(jìn)行了質(zhì)押，而由賈躍亭實(shí)際控制的樂(lè )視控股(北京)有限公司所持有的1194萬(wàn)股樂(lè )視網(wǎng)股票，也已經(jīng)全部進(jìn)行了質(zhì)押。根據中國證券登記結算有限責任公司網(wǎng)站4月最新數據，樂(lè )視網(wǎng)股票質(zhì)押量占總股本的比例達到31.06%，質(zhì)押筆數為1363筆。

股權高比例質(zhì)押的背后，可見(jiàn)賈躍亭旗下樂(lè )視系的資金鏈緊繃的現狀。

樂(lè )視網(wǎng)(300104)4月26日公布的2017年一季度的財報顯示，截至3月31日，樂(lè )視網(wǎng)營(yíng)業(yè)收入為49.2億元，比去年同期增加6.21%，為上市以來(lái)的最低增幅;樂(lè )視網(wǎng)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.2億元，同比上浮了8.76%。

從現金流角度看，一季報顯示，樂(lè )視網(wǎng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為負7.4億元，比去年同期大跌了1247%。2016年全年，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金管理凈額為負10.68億元，已經(jīng)同比下跌了221%。樂(lè )視網(wǎng)解釋?zhuān)饕枪疽患径葹閷?lè )視“4.14”電商節活動(dòng)備貨以及優(yōu)化供應鏈合作關(guān)系,階段內加大資金支付所致。

從資產(chǎn)負債率角度看，截至3月31日，樂(lè )視網(wǎng)負債余額為187億元，資產(chǎn)負債率達55.94%，樂(lè )視網(wǎng)稱(chēng)，公司負債總額和資產(chǎn)負債率較高,增加了資金管理難度,同時(shí)也增加了利息費用的支出,從而帶來(lái)一定的償債風(fēng)險。

股權質(zhì)押一直是賈躍亭重要的融資手段之一，根據樂(lè )視網(wǎng)歷史公告，賈躍亭頻繁的股權質(zhì)押所獲得的現金流多用于支持樂(lè )視業(yè)務(wù)發(fā)展。

其高額的股權質(zhì)押比例，存在一定風(fēng)險。

就在去年12月6日，樂(lè )視網(wǎng)股價(jià)暴跌7.85%收于35.8元，當天有報道稱(chēng)，樂(lè )視網(wǎng)盤(pán)中一度跌破了賈躍亭的股權質(zhì)押平倉線(xiàn)，樂(lè )視網(wǎng)在當日晚間宣布停牌。公告顯示，經(jīng)過(guò)核實(shí)，媒體報道《樂(lè )視驚魂一秒：賈躍亭 64.81%質(zhì)押股票一度跌破平倉線(xiàn)》中的平倉線(xiàn)等數字不實(shí)，文中結論純屬臆測，具有嚴重的誤導投資者傾向。賈躍亭在采訪(fǎng)中表示，平倉價(jià)格肯定比35.21元/股低不少。

步入2017年，樂(lè )視網(wǎng)的股價(jià)仍舊持續走低，根據4月17日停牌前最后一個(gè)交易日的數據，樂(lè )視網(wǎng)的股價(jià)為30.68元/股。

自今年1月引入戰略投資者融創(chuàng )中國后，賈躍亭需大幅降低股權質(zhì)押的比例。

根據1月16日披露的簡(jiǎn)式權益變動(dòng)書(shū)，在賈躍亭與融創(chuàng )中國旗下嘉睿匯鑫就樂(lè )視網(wǎng)股權交割日后不超過(guò)12個(gè)月內，賈躍亭應將其持有的上市公司股份的質(zhì)押比例降至50%及以下，并確保在此后其所持有的上市公司股份的質(zhì)押比例應維持在50%及以下。

3月30日，賈躍亭和融創(chuàng )中國旗下的嘉睿匯鑫完成了股權交割，嘉睿匯鑫躍居樂(lè )視網(wǎng)第二大股東，持股數額為1.7億股，賈躍亭通過(guò)受讓股權進(jìn)賬了60.41億元，從當日開(kāi)始，賈躍亭需逐步降低股權質(zhì)押比例。

在樂(lè )視和融創(chuàng )中國的發(fā)布會(huì )上，融創(chuàng )中國執行董事汪孟德對要求減少賈躍亭股權質(zhì)押比例進(jìn)行了解釋?zhuān)?ldquo;主要為了賈總和樂(lè )視整體的安全和健康，當然時(shí)間要根據整個(gè)的情況，我們一塊跟賈總再安排。方向是讓樂(lè )視整體的運營(yíng)現金流，包括財務(wù)的運營(yíng)，是一個(gè)健康的狀態(tài)，這是我們做這個(gè)事情最核心、最主要的目的。”

但就一季度的情況來(lái)看，在賈躍亭的持股總數以及股權質(zhì)押數量同時(shí)減少的情況下，其股權質(zhì)押比例依舊在上升。