近年來(lái)，在金融資本、互聯(lián)網(wǎng)、傳媒等關(guān)鍵要素的助推下，我國的文化娛樂(lè )產(chǎn)業(yè)迎來(lái)快速發(fā)展的黃金時(shí)期，影視、動(dòng)漫、游戲等多業(yè)態(tài)的創(chuàng )新融合成為行業(yè)熱點(diǎn)，各類(lèi)投資主體對文化娛樂(lè )產(chǎn)業(yè)均表現出了很高的投資熱情。

2017 年初，藝恩網(wǎng)發(fā)布的《金融業(yè)與泛娛樂(lè )產(chǎn)業(yè)融合白皮書(shū)》顯示：截止2016 年底，泛娛樂(lè )產(chǎn)業(yè)整體規模突破5000 億元，消費用戶(hù)達10 億人次;金融業(yè)與泛娛樂(lè )產(chǎn)業(yè)，衍生出眾多的創(chuàng )新融合模式，投資平臺利用資本優(yōu)勢，助力泛娛樂(lè )產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新升級，娛樂(lè )業(yè)則通過(guò)自身龐大的客戶(hù)基數，為金融品牌實(shí)現用戶(hù)引流，金融業(yè)與泛娛樂(lè )產(chǎn)業(yè)形成互補、實(shí)現雙贏(yíng)，“金融+文化娛樂(lè )”的合作模式逐步落地生根。

文化娛樂(lè )領(lǐng)域的投資方式

1、傳統方式--公司、基金投資

對于文化娛樂(lè )領(lǐng)域的投資，傳統的投資方式有兩種，第一種是通過(guò)成立文化娛樂(lè )投資公司，直接對項目作品進(jìn)行投資;第二種則是成立文化產(chǎn)業(yè)基金，用于投資行業(yè)內具有潛力的公司及團隊。

目前，大量的金融資本正通過(guò)各種渠道進(jìn)入文化娛樂(lè )領(lǐng)域。2016 年7 月25 日，阿里巴巴影業(yè)集團宣布發(fā)起設立文化產(chǎn)業(yè)基金，目標資金為20 億元，將投資電影及電視娛樂(lè )行業(yè)價(jià)值鏈上的公司。數據顯示，2016 年文化產(chǎn)業(yè)基金新增241 只，募資額較2015 年增長(cháng)27%，募集規模已達264.5 億元，主要集中在影視、音樂(lè )等方面。

《金融業(yè)與泛娛樂(lè )產(chǎn)業(yè)融合白皮書(shū)》分析指出：未來(lái)，文化產(chǎn)業(yè)基金的投資領(lǐng)域，將主要集中在投資回報周期短、易退出的影視、音樂(lè )、文藝演出等文化娛樂(lè )業(yè)態(tài);同時(shí)，聚焦于特定領(lǐng)域的文化產(chǎn)業(yè)基金，則會(huì )形成獨特的競爭優(yōu)勢而成為主流模式。

2、新興方式--眾籌

近年來(lái)，隨著(zhù)互聯(lián)技術(shù)在各行業(yè)的普及應用，網(wǎng)絡(luò )眾籌的方式，逐漸成為不可忽視的資金來(lái)源渠道。數據顯示，2016 年影視眾籌平臺已超過(guò)50 家，成交額達4 億元。

目前，眾籌已逐漸成為文化娛樂(lè )領(lǐng)域全新的營(yíng)銷(xiāo)方式，通過(guò)眾籌一方面能夠為項目作品提供有力的資金支持;另一方面通過(guò)網(wǎng)絡(luò )眾籌的方式，使項目作品在正式面世發(fā)行之前，就通過(guò)網(wǎng)絡(luò )眾籌平臺起到了廣告的宣傳作用，并且所有參與眾籌的客戶(hù)，都會(huì )免費幫助該項目作品進(jìn)行宣傳，創(chuàng )作團隊還可以根據客戶(hù)的反饋信息，及時(shí)調整項目作品的內容架構，以獲得良好的市場(chǎng)收益。

2015 年7 月，在國內上映的國產(chǎn)動(dòng)畫(huà)電影《西游記之大圣歸來(lái)》，影片的票房收入超過(guò)9 億人民幣;2014 年末，影片的出品人路偉，通過(guò)朋友圈發(fā)起了為影片眾籌宣傳發(fā)行經(jīng)費的項目，合計獲得780 萬(wàn)的眾籌資金支持，通過(guò)票房收入的分成，這部分眾籌資金的投資回報達4 倍以上。

文化娛樂(lè )領(lǐng)域投資收益的影響因素

文化娛樂(lè )行業(yè)面向最終消費群體的作品，基本上都屬于非標范疇，這也是文化娛樂(lè )行業(yè)有別于其他行業(yè)的最大特點(diǎn)。例如，一部時(shí)長(cháng)約3 小時(shí)的電影，如果構思巧妙，劇情引人入勝，演員演技全程“在線(xiàn)”，觀(guān)眾往往感覺(jué)意猶未盡;而一首3 分鐘的歌曲，如果歌詞與曲譜粗制濫造，演唱者唱功不足，聽(tīng)眾則會(huì )感到度日如年，難以忍受。

金融資本對文化娛樂(lè )領(lǐng)域展現出很高的投資熱情，根源在于該領(lǐng)域有為金融資本帶來(lái)符合其預期投資收益的潛力;在文化娛樂(lè )領(lǐng)域，所投入金融資本能否收獲符合預期的收益，投資方通常需要考慮以下因素的影響。

1、作品的質(zhì)量

無(wú)論呈獻給消費者的產(chǎn)品、服務(wù)是什么，大到居住的房屋、代步的汽車(chē)，小到消費者日常使用的智能手機、智能手環(huán)，以及日常接受的各種服務(wù)，質(zhì)量永遠是終端消費者的首選要素;文化娛樂(lè )行業(yè)的作品質(zhì)量，同樣是影響金融資本投資收益的關(guān)鍵因素。

1994 年10 月在美國公映的電影《低俗小說(shuō)》，制作成本800 萬(wàn)美元，總票房收入超過(guò)2 億美元，并一舉獲得第67 屆奧斯卡“最佳原創(chuàng )劇本”、第47 屆戛納國際電影節“金棕櫚獎”等多項大獎，堪稱(chēng)名利雙收的經(jīng)典之作。

2015 年12 月在國內各大院線(xiàn)上映的電影《尋龍訣》，邀請了國內眾多一線(xiàn)實(shí)力派演員加盟，同時(shí)配合優(yōu)秀的劇本、扎實(shí)的后期特技處理、震撼的畫(huà)面感，造就了國產(chǎn)少有的高質(zhì)量大場(chǎng)面電影，電影的制作成本2.5 億元人民幣，票房收入約17 億人民幣。

2、制作周期

投資者將金融資本投入文化娛樂(lè )行業(yè)后，作品的制作周期是影響投資回報周期的關(guān)鍵因素;通常情況下，多數投資者對于文化娛樂(lè )行業(yè)的認識并不深入，這就造成了投資方在多數時(shí)候，并不能與制作團隊進(jìn)行有效的溝通，而雙方關(guān)于作品制作周期的分歧，很多情況下會(huì )形成雙輸的局面。

以影視領(lǐng)域為例，高質(zhì)量的影視作品，需要主創(chuàng )團隊對于作品的整體把控，包括：劇本的創(chuàng )意、演員們的演技、宣傳平臺的文案策劃等等，制作周期同樣是重要的因素，只有在合理的制作周期內，主創(chuàng )團隊才能全盤(pán)掌控可能影響到作品質(zhì)量的各種因素。制作周期過(guò)短，作品往往粗制濫造，很難在市場(chǎng)上立足;制作周期過(guò)長(cháng)，則可能會(huì )錯過(guò)最佳的宣傳上映時(shí)機，還會(huì )受到來(lái)自于投資方的壓力。

3、目標消費群體的代入感

文化娛樂(lè )行業(yè)的消費者，幾乎涵蓋了各個(gè)年齡層、社會(huì )階層的群體，同一個(gè)項目作品，面向不同的群體，會(huì )獲得不同的反饋;因此，主創(chuàng )團隊在項目作品的策劃初期，就需要劃定該項目作品的主要目標消費群體，項目作品能否在目標消費群體中產(chǎn)生代入感，往往成為影響作品實(shí)際收益的重要因素。

文化娛樂(lè )領(lǐng)域作品的創(chuàng )作，往往來(lái)源于現實(shí)的生活;實(shí)踐表明，能夠還原消費群體真實(shí)生活的高質(zhì)量作品，可以在消費群體中產(chǎn)生強烈的代入感;最終，投資方與制作團隊都可以獲得收益與口碑的雙豐收。

2015 年上映的校園青春題材類(lèi)電影《我的少女時(shí)代》，將20 世紀90 年代的諸多校園青春要素進(jìn)行了完美的再現，影片中的眾多情節，80、90 后的觀(guān)影者都親身經(jīng)歷過(guò)，產(chǎn)生了強烈的代入感，最終這部制作成本約8000 萬(wàn)新臺幣的電影，僅在中國大陸內地就獲得了3.6 億人民幣的票房收入。

4、優(yōu)秀的創(chuàng )意

如前所述，文化娛樂(lè )行業(yè)面向最終消費群體的作品，基本上都屬于非標范疇，這也是文化娛樂(lè )行業(yè)有別于其他行業(yè)的最大特點(diǎn)。千篇一律的內容、雷同的模式都會(huì )快速消耗掉消費者的耐心，消費者很少會(huì )為簡(jiǎn)單的“復制+黏貼”模式買(mǎi)單。將資金投向擁有優(yōu)秀創(chuàng )意的制作團隊，往往會(huì )為投資者帶來(lái)超額收益。

2013 年4 月，于日本富士電視臺播出的春日劇《最后的灰姑娘》，劇組將最終話(huà)拍出了兩個(gè)不同結局的版本，讓觀(guān)眾通過(guò)投票的方式，來(lái)決定電視劇最后的結局，通過(guò)這種與觀(guān)眾互動(dòng)的創(chuàng )意，該劇大結局一舉獲得16.8%的高收視率，為富士電視臺帶來(lái)了更高的關(guān)注度以及更多的廣告收入。

2013 年7 月，于日本TBS 電視臺播出的夏日劇《半澤直樹(shù)》，編劇將自己早年在金融機構的從業(yè)經(jīng)歷，融入到影視文學(xué)的創(chuàng )作之中，將普通人看來(lái)生澀難懂的金融術(shù)語(yǔ)，以簡(jiǎn)單的形式進(jìn)行表述，與觀(guān)眾產(chǎn)生了強烈的共鳴，全劇的平均收視率高達28.7%;TBS 電視臺獲得了高額的廣告收益，并通過(guò)海外放送授權等方式，獲得了不菲的版權收入。

5、版權因素

版權一直是影響文化娛樂(lè )領(lǐng)域發(fā)展的重要因素。2005 年前后，國內盜版市場(chǎng)橫行，許多還在審批階段的影視、音樂(lè )、游戲作品，在正式發(fā)行之前，盜版早已在市面出現，極大打擊了從業(yè)者的積極性，并給投資方造成了很大的資金損失;近年來(lái)，隨著(zhù)我國對于知識產(chǎn)權保護的重視，多數盜版已沒(méi)有生存空間，在很大程度上鼓勵了從業(yè)者的創(chuàng )作積極性，為投資者營(yíng)造了良好的投資環(huán)境，文化娛樂(lè )行業(yè)的投資呈逐年上升的態(tài)勢。

目前，我國文化娛樂(lè )領(lǐng)域的投資方及制作方，愈加注重版權問(wèn)題，如果發(fā)行的作品涉嫌侵權，侵權作品多數會(huì )遭到整個(gè)市場(chǎng)的集體抵制，制作方的業(yè)界口碑也會(huì )大受影響，而且還將面臨原作者的訴訟維權，最終導致投資方遭遇名利雙輸的局面。

2015 年2 月首播的電視劇《相愛(ài)穿梭千年》，是由湖南衛視、天娛傳媒、CJ E&M 聯(lián)合出品的愛(ài)情偶像劇，該劇翻拍自2012 年出品的韓劇《仁顯王后的男人》;為了保證作品的質(zhì)量及口碑，湖南衛視不僅購買(mǎi)了該韓劇的版權，而且還聘請了原版韓劇的主創(chuàng )團隊全程把控作品的質(zhì)量，最終獲得了良好的收視成績(jì)，并獲得了滿(mǎn)意的廣告收入。

6、IP(intellectual property，知識產(chǎn)權)

在文化娛樂(lè )領(lǐng)域，IP(intellectual property，知識產(chǎn)權)通常是著(zhù)作、動(dòng)漫角色、系列游戲以及各類(lèi)深受消費群體喜愛(ài)的人或事物。近年來(lái)，隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)以及智能移動(dòng)設備的大面積普及，以IP 為核心涵蓋影視、游戲、動(dòng)漫等泛娛樂(lè )內容逐年倍增，打造以明星IP 為核心的泛娛樂(lè )生態(tài)圈，已成為文化娛樂(lè )領(lǐng)域投資者重要的戰略布局。

日本推理小說(shuō)作家東野圭吾，于2005 年推出的長(cháng)片推理小說(shuō)《嫌疑人X 的獻身》，已成為各國推理小說(shuō)粉絲喜愛(ài)的知名IP;日本、韓國、中國的制作團隊，先后以其為藍本，拍攝了同名電影。2017 年3 月31 日，于國內院線(xiàn)上映的中國版《嫌疑人X 的獻身》，電影上映14 天，票房迅速突破了3.8 億元。

1923 年創(chuàng )立的華特迪士尼公司，以動(dòng)畫(huà)片制作為事業(yè)起點(diǎn)，早已發(fā)展為世界著(zhù)名的傳媒娛樂(lè )企業(yè)，并創(chuàng )造了唐老鴨、米老鼠、美女與野獸、冰雪奇緣等擁有大量粉絲群的著(zhù)名IP;華特迪士尼公司，僅通過(guò)經(jīng)典動(dòng)畫(huà)3D 重置、海外主題公園授權、周邊紀念品發(fā)售等方式，每年就可獲得穩定、可觀(guān)的收益。

7、新技術(shù)的應用

隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)、3D、AR、VR 等新興技術(shù)逐漸成熟落地，金融資本需要時(shí)刻關(guān)注此類(lèi)新興技術(shù)在文化娛樂(lè )行業(yè)的應用，提前進(jìn)行投資布局，以期獲得符合預期的投資回報。

1986 年，史蒂夫·喬布斯以1000 萬(wàn)美元收購喬治·盧卡斯的電腦動(dòng)畫(huà)部，成立了皮克斯動(dòng)畫(huà)工作室;工作室始終致力于將尖端的電腦三維軟件應用于動(dòng)畫(huà)制作，成功取代了傳統的手繪動(dòng)畫(huà)制作方式，為二次元市場(chǎng)的快速發(fā)展打下了堅實(shí)的技術(shù)基礎。1995 年11 月，皮克斯工作室完成的全球首部全電腦制作的動(dòng)畫(huà)長(cháng)片《玩具總動(dòng)員》在北美上映，1.92 億美元的票房刷新了當時(shí)的動(dòng)畫(huà)電影票房紀錄。2006 年，皮克斯被迪士尼以74 億美元收購，正式并入華特迪士尼公司的版圖。

2016 年7 月，任天堂于澳大利亞、新西蘭首發(fā)手游Pokemon Go，游戲在手機端應用了全新的現實(shí)增強AR 技術(shù)，為玩家帶來(lái)了全新的游戲體驗，Pokemon Go 在極短時(shí)間內風(fēng)靡全球;該游戲的發(fā)行商任天堂，其公司股價(jià)快速飆升，公司市值激增數十億美元，投資者獲得了超預期的投資收益。

2016 年末，VR 技術(shù)開(kāi)始在游戲行業(yè)得到廣泛應用;未來(lái)VR 游戲、VR 旅游體驗將成為文化娛樂(lè )行業(yè)新的業(yè)務(wù)增長(cháng)點(diǎn);提前布局于此的金融資本，有望獲得良好的收益。2017年1 月，于全球同步發(fā)行的游戲《生化危機7》加入了全新的VR 模式，游戲上市3 周銷(xiāo)量就超過(guò)了300 萬(wàn)份，其中使用VR 模式體驗游戲的玩家達12 萬(wàn)人次。

8、審批尺度

目前，我國還沒(méi)有引進(jìn)分級制度，導致相當數量的國外影視作品、游戲在國內上映發(fā)行，需要接受更加嚴格的審核;通常情況下，送審作品的部分內容需要進(jìn)行相應的刪減，在一定程度上破壞了作品的整體性，影響了作品在國內消費群體中的口碑;引進(jìn)這些作品的國內代理商，則要承擔該因素帶來(lái)的潛在風(fēng)險。同樣，文化娛樂(lè )領(lǐng)域的國產(chǎn)作品，也需要面對嚴格的內容審核，投資者對于部分尺度較大的作品，往往存在一定的顧慮。

2017 年3 月28 日，于湖南衛視上映的反腐題材電視劇《人民的名義》，在最初的融資階段，劇本曾因“尺度過(guò)大”，投資者對于該劇能否順利過(guò)審存在疑問(wèn)，多數實(shí)力雄厚的投資者選擇退出，最終該劇的投資方以中小民營(yíng)企業(yè)為主;劇本在完成拍攝后的送審階段，先由最高檢進(jìn)行審查，再由光電總局進(jìn)行最終審查，在獲得了肯定的答復之后，得以登陸黃金時(shí)段。該劇正式播出后，迅速成為網(wǎng)絡(luò )討論熱點(diǎn)，各大視頻網(wǎng)站的播放量已超過(guò)10 億;投資方及制作團隊獲得了超預期的回報，以2.2 億的價(jià)格購得該劇的湖南衛視，同樣獲得了滿(mǎn)意的收益，實(shí)現了收視口碑雙贏(yíng)。

9、突發(fā)性風(fēng)險因素

自然災害、意外事件等突發(fā)性因素，常常會(huì )對作品的發(fā)行時(shí)間、作品完整性等方面造成不同程度的影響，最終風(fēng)險主要由投資方來(lái)承擔。

2011 年3 月11 日，日本東北部海域發(fā)生里氏9.0 級地震，由地震引發(fā)的海嘯造成了重大人員傷亡財產(chǎn)損失;原定于2011 年下半年上映的電影《傀儡之城》，由于影片中的有大量“大水淹城”的鏡頭，影片制作方考慮到災難造成的創(chuàng )傷，決定將電影延期上映;由地震引發(fā)的連鎖反應，給影片投資方的投資回報周期造成了不小的影響。

結語(yǔ)

目前，文化娛樂(lè )產(chǎn)業(yè)已成為金融資本關(guān)注的投資熱點(diǎn)，金融資本的良性投資，對于文化娛樂(lè )行業(yè)的健康發(fā)展，具有重要的現實(shí)意義;掌握金融資本的投資方，只有在深入了解文化娛樂(lè )產(chǎn)業(yè)的基礎之上，充分把控影響投資回報的各相關(guān)因素，才能在助力文化娛樂(lè )產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展的同時(shí)，獲得符合預期的投資回報，最終實(shí)現互利共贏(yíng)。