映客還是賣(mài)了，買(mǎi)家是在創(chuàng)業(yè)板上市不到半年的宣亞國(guó)際。一家市值72億元的公關(guān)公司，打算吞下估值70億的直播公司50%以上的股份。這更像是一樁不得不為，彼此拯救的交易。

映客的賣(mài)身早有傳聞，它最風(fēng)光的時(shí)候是在2016年9月，投資方昆侖萬(wàn)維出讓3%股權(quán)，套現(xiàn)2.1億元。就一家成立才一年半的創(chuàng)業(yè)公司而言，這價(jià)格高得離譜?？墒袌?chǎng)買(mǎi)單的不只是映客的故事，還有直播這個(gè)迅速被鼓動(dòng)起來(lái)的風(fēng)口神話(huà)。

諷刺的是，在這筆大交易之后，直播就由熱轉(zhuǎn)涼。聚光燈不再打在映客身上，秀場(chǎng)直播、游戲直播、全民直播，這些曾經(jīng)造就一批準(zhǔn)獨(dú)角獸的標(biāo)簽，在過(guò)去半年統(tǒng)統(tǒng)失靈。一個(gè)風(fēng)口鼓脹到變形，大概只有直播公司倒閉才能讓人們興奮一下，就像光圈直播倒閉引起的短暫喧囂一樣。

人們更關(guān)注的是快手和陌陌，前者從短視頻工具起家，做出了社區(qū);后者在社交的基礎(chǔ)上，把用戶(hù)的價(jià)值又重新挖掘了一遍。無(wú)論哪種，直播都只是它們平臺(tái)上的重要一環(huán)，而不是全部。

直播幾乎就是映客的一切。這種專(zhuān)注讓它抓住了風(fēng)口，在YY還在猶猶豫豫要不要放棄PC端秀場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，轉(zhuǎn)入移動(dòng)端時(shí);或者是微博在直播熱了一年之后才跟一直播聯(lián)手時(shí)，映客已經(jīng)當(dāng)了很久的app sotre免費(fèi)榜第一。但這種產(chǎn)品上的單一也讓映客的瓶頸來(lái)得尤其之快。

雖然強(qiáng)調(diào)自己是全民直播，打開(kāi)映客，系統(tǒng)推薦的主播還是以唱歌聊天的俊男靚女為主。這個(gè)看臉求新鮮感的過(guò)程，注定是新用戶(hù)不斷進(jìn)來(lái)，老用戶(hù)不斷流失的過(guò)程。而新用戶(hù)的獲取已經(jīng)不像映客創(chuàng)立時(shí)那么廉價(jià)易得，隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的投入，這件事只會(huì)越來(lái)越貴。唐巖曾表示獲取新的直播用戶(hù)將是2017年陌陌投入的重頭，快手甚至已經(jīng)直接跨次元冠名了《奔跑吧兄弟》。

要打破用戶(hù)天花板，映客需要變成強(qiáng)內(nèi)容的平臺(tái)，或者是加強(qiáng)短視頻的屬性。內(nèi)容的護(hù)城河恰恰是最需要時(shí)間來(lái)搭建的。從去年年底開(kāi)始，映客已經(jīng)表露出要做精細(xì)內(nèi)容和發(fā)展短視頻的意愿，但半年過(guò)去，暫時(shí)沒(méi)有多少成果出現(xiàn)。

至于交易的另一方，來(lái)自“傳統(tǒng)行業(yè)”的宣亞國(guó)際，聲量要比被收購(gòu)的映客小得多。

盡管在本土公關(guān)公司的范疇內(nèi)，宣亞已經(jīng)是佼佼者，但跟藍(lán)標(biāo)這樣已經(jīng)成功將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為全案策劃的公司相比還有巨大的差距。2016年，藍(lán)標(biāo)的營(yíng)收是123億元，宣亞的營(yíng)收預(yù)估只有5億元左右。公關(guān)公司的客戶(hù)數(shù)量和服務(wù)價(jià)格，決定了它們的天花板并不高。幾乎所有公關(guān)公司上市后都會(huì)轉(zhuǎn)型數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)，收購(gòu)映客，相信目的也是向數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)轉(zhuǎn)型。成為宣亞的一部分，與其他業(yè)務(wù)互為補(bǔ)充，而不是只以直播應(yīng)戰(zhàn)體力更持久的陌陌和快手，在一定程度上，也能解除映客的困境。

在公告里，宣亞表明這起收購(gòu)將以現(xiàn)金方式進(jìn)行。這也排除了映客通過(guò)換股借殼的可能性，而且現(xiàn)金交易的好處是省去了證監(jiān)會(huì)審核的風(fēng)險(xiǎn)。換句話(huà)說(shuō)，對(duì)交易雙方來(lái)說(shuō)，這起交易都必須成功。

有趣的是，今天創(chuàng)投圈里流傳著一篇《致焦慮的風(fēng)險(xiǎn)投資人》，文中以映客為案例說(shuō)明早期投資的有所為有所不為。映客顯然是作者“不為”的系列。根據(jù)發(fā)文機(jī)構(gòu)藍(lán)湖資本的監(jiān)測(cè)，映客因無(wú)法在頭部主播的供給端形成控制，進(jìn)而流量也出現(xiàn)了明顯的下跌，百度指數(shù)更是暴跌了 70%。

映客投資人朱嘯虎轉(zhuǎn)發(fā)了這篇文章，反駁道“關(guān)于映客的說(shuō)法是完全錯(cuò)誤的”。

“總有些自以為聰明的人。”映客CEO奉佑生留言。

無(wú)論如何，留給映客的時(shí)間窗口不多了。