映客還是賣(mài)了，買(mǎi)家是在創(chuàng )業(yè)板上市不到半年的宣亞國際。一家市值72億元的公關(guān)公司，打算吞下估值70億的直播公司50%以上的股份。這更像是一樁不得不為，彼此拯救的交易。

映客的賣(mài)身早有傳聞，它最風(fēng)光的時(shí)候是在2016年9月，投資方昆侖萬(wàn)維出讓3%股權，套現2.1億元。就一家成立才一年半的創(chuàng )業(yè)公司而言，這價(jià)格高得離譜?？墒袌?chǎng)買(mǎi)單的不只是映客的故事，還有直播這個(gè)迅速被鼓動(dòng)起來(lái)的風(fēng)口神話(huà)。

諷刺的是，在這筆大交易之后，直播就由熱轉涼。聚光燈不再打在映客身上，秀場(chǎng)直播、游戲直播、全民直播，這些曾經(jīng)造就一批準獨角獸的標簽，在過(guò)去半年統統失靈。一個(gè)風(fēng)口鼓脹到變形，大概只有直播公司倒閉才能讓人們興奮一下，就像光圈直播倒閉引起的短暫喧囂一樣。

人們更關(guān)注的是快手和陌陌，前者從短視頻工具起家，做出了社區;后者在社交的基礎上，把用戶(hù)的價(jià)值又重新挖掘了一遍。無(wú)論哪種，直播都只是它們平臺上的重要一環(huán)，而不是全部。

直播幾乎就是映客的一切。這種專(zhuān)注讓它抓住了風(fēng)口，在YY還在猶猶豫豫要不要放棄PC端秀場(chǎng)的優(yōu)勢，轉入移動(dòng)端時(shí);或者是微博在直播熱了一年之后才跟一直播聯(lián)手時(shí)，映客已經(jīng)當了很久的app sotre免費榜第一。但這種產(chǎn)品上的單一也讓映客的瓶頸來(lái)得尤其之快。

雖然強調自己是全民直播，打開(kāi)映客，系統推薦的主播還是以唱歌聊天的俊男靚女為主。這個(gè)看臉求新鮮感的過(guò)程，注定是新用戶(hù)不斷進(jìn)來(lái)，老用戶(hù)不斷流失的過(guò)程。而新用戶(hù)的獲取已經(jīng)不像映客創(chuàng )立時(shí)那么廉價(jià)易得，隨著(zhù)競爭對手的投入，這件事只會(huì )越來(lái)越貴。唐巖曾表示獲取新的直播用戶(hù)將是2017年陌陌投入的重頭，快手甚至已經(jīng)直接跨次元冠名了《奔跑吧兄弟》。

要打破用戶(hù)天花板，映客需要變成強內容的平臺，或者是加強短視頻的屬性。內容的護城河恰恰是最需要時(shí)間來(lái)搭建的。從去年年底開(kāi)始，映客已經(jīng)表露出要做精細內容和發(fā)展短視頻的意愿，但半年過(guò)去，暫時(shí)沒(méi)有多少成果出現。

至于交易的另一方，來(lái)自“傳統行業(yè)”的宣亞國際，聲量要比被收購的映客小得多。

盡管在本土公關(guān)公司的范疇內，宣亞已經(jīng)是佼佼者，但跟藍標這樣已經(jīng)成功將業(yè)務(wù)轉型為全案策劃的公司相比還有巨大的差距。2016年，藍標的營(yíng)收是123億元，宣亞的營(yíng)收預估只有5億元左右。公關(guān)公司的客戶(hù)數量和服務(wù)價(jià)格，決定了它們的天花板并不高。幾乎所有公關(guān)公司上市后都會(huì )轉型數字營(yíng)銷(xiāo)，收購映客，相信目的也是向數字營(yíng)銷(xiāo)轉型。成為宣亞的一部分，與其他業(yè)務(wù)互為補充，而不是只以直播應戰體力更持久的陌陌和快手，在一定程度上，也能解除映客的困境。

在公告里，宣亞表明這起收購將以現金方式進(jìn)行。這也排除了映客通過(guò)換股借殼的可能性，而且現金交易的好處是省去了證監會(huì )審核的風(fēng)險。換句話(huà)說(shuō)，對交易雙方來(lái)說(shuō)，這起交易都必須成功。

有趣的是，今天創(chuàng )投圈里流傳著(zhù)一篇《致焦慮的風(fēng)險投資人》，文中以映客為案例說(shuō)明早期投資的有所為有所不為。映客顯然是作者“不為”的系列。根據發(fā)文機構藍湖資本的監測，映客因無(wú)法在頭部主播的供給端形成控制，進(jìn)而流量也出現了明顯的下跌，百度指數更是暴跌了 70%。

映客投資人朱嘯虎轉發(fā)了這篇文章，反駁道“關(guān)于映客的說(shuō)法是完全錯誤的”。

“總有些自以為聰明的人。”映客CEO奉佑生留言。

無(wú)論如何，留給映客的時(shí)間窗口不多了。