近日，因私有化傳聞而備受市場(chǎng)關(guān)注的百麗鞋業(yè)發(fā)布了其退市前最后一份年度財報。數據顯示，截至2017年2月28日，百麗集團營(yíng)收為417.07億元，比上年同期上升2.2%；歸屬公司股東的凈利潤為24.03億元，同比下降18.1%。報告認為利潤下滑主要由于利潤更高的鞋類(lèi)業(yè)務(wù)收入、盈利大幅萎縮，未能被利潤率較低的運動(dòng)服飾業(yè)務(wù)的增長(cháng)抵消。

“轉型有代價(jià)，目前局面不改善，公司今后的價(jià)值會(huì )越來(lái)越低”，5月16日，私有化傳聞后首次露面的百麗集團CEO盛百椒如此分析道，在業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上，他解釋了“為何賣(mài)身”的具體原因，并將集團傳統鞋類(lèi)業(yè)務(wù)繼續萎縮、轉型失敗的責任包攬上身，稱(chēng)自己要承擔所有責任。

網(wǎng)店、經(jīng)銷(xiāo)商漸停上新止損

上月28日，陷入虧損局面許久的百麗忽然宣布，高瓴資本集團（Hillhouse Capital Group）、鼎暉投資（CDH Investments）以及百麗管理層建議以6.30港元/股的報價(jià)將百麗私有化，公司總估值為531億港元。

“百麗目前線(xiàn)上業(yè)務(wù)份額的發(fā)展彌補不了線(xiàn)下業(yè)務(wù)的下滑，這是一個(gè)兩難選擇，我們很依賴(lài)一定會(huì )下滑的百貨公司，又無(wú)法為了長(cháng)遠發(fā)展犧牲短期利益，缺乏相應的資源和決心”，盛百椒在業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上指出，作為藍籌上市公司，百麗需要對股東有交代，但發(fā)展線(xiàn)上業(yè)務(wù)需要燒錢(qián)，因而只有通過(guò)私有化才有更大的活動(dòng)空間。

參照過(guò)往港股上市公司退市的經(jīng)驗可知，百麗集團未來(lái)極有可能會(huì )對旗下的業(yè)務(wù)進(jìn)行調整、甚至是瘦身。

為了驗證這一想法，記者走訪(fǎng)了北京新世界、國瑞城等幾個(gè)大型商場(chǎng)，發(fā)現數款隸屬于百麗旗下的天美意、Tata等多個(gè)鞋履品牌正在促銷(xiāo)，相比于周邊的同類(lèi)產(chǎn)品，他們的上新速度較慢，屬于2017夏季新款的鞋履沒(méi)有幾款。

另外，瀏覽百麗旗下產(chǎn)品的專(zhuān)屬電商網(wǎng)站優(yōu)購網(wǎng)時(shí)，也可以發(fā)現這種上新遲緩的態(tài)勢，有位自稱(chēng)“優(yōu)購鐵粉”的用戶(hù)吐槽“今年優(yōu)購明顯不思進(jìn)取，作為代理商，像是阿迪耐克的數個(gè)經(jīng)典款一雙都沒(méi)有，連自己的領(lǐng)地都失去了，的確讓人非常失望。”

女鞋業(yè)“大公司運營(yíng)模式”逐漸衰落

作為中國最大鞋履零售商，百麗國際的鞋類(lèi)業(yè)務(wù)旗下有諸多自有的品牌如Belle、Teenmix、Tata、Staccato、Senda、Basto、Joy&Peace和Millie‘s等，憑借龐大的品牌族群，百麗曾經(jīng)有過(guò)挺長(cháng)的一段輝煌年代，都市女性曾經(jīng)“人手一雙百麗鞋”。而且，通過(guò)旗下的眾多品牌，在商場(chǎng)開(kāi)設眾多的店中店或專(zhuān)柜，常常會(huì )一次性租下鞋類(lèi)區域的1/3甚至一半以上的面積，這種“占地運動(dòng)”，在零售市場(chǎng)繁榮的那幾年里，曾令百麗受益無(wú)窮，陷入到了瘋狂開(kāi)店的輪回中，最快的時(shí)候，百麗平均每天都會(huì )開(kāi)2~3家新店；同時(shí)，百麗還借助資本的力量，收購同行企業(yè)成熟的、成規模的零售網(wǎng)絡(luò )，然后把它們整合成為自己的一部分。通過(guò)不斷整合與兼并，百麗形成了強大的零售網(wǎng)絡(luò )。2011年底，百麗的鞋類(lèi)業(yè)務(wù)凈增零售網(wǎng)點(diǎn)數達1958家。

但隨著(zhù)全球零售市場(chǎng)的寒流逼近、電商沖擊等原因，百麗過(guò)去引以為傲的規模戰術(shù)反而成為了成本枷鎖、比較弱勢。2012年和2013年，百麗集團的銷(xiāo)售凈利率分別下滑至13.2%和12.4%，而百麗國際2016年11月發(fā)布的最新中期財務(wù)報告中的數據顯示，百麗國際的鞋類(lèi)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入同比下降12.7%，占總體業(yè)務(wù)收入的比例已經(jīng)不足一半，僅為44.0%。三年來(lái)，鞋類(lèi)業(yè)務(wù)在百麗國際的整體占比一路下滑，2014年鞋類(lèi)業(yè)務(wù)收入占總體業(yè)務(wù)收入的比例為57.6%，2015年則為51.7%，現在都已經(jīng)跌破一半的分水嶺。

上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄分析認為，百麗目前的困境主要是來(lái)源于品牌老化、戰略錯誤令其庫存量不斷高企，自身轉型電商的效果也不盡理想，再加上行業(yè)寒冬，想要策略轉移謀求業(yè)績(jì)反彈，至少需要3-5年，私有化只能解決短期問(wèn)題，而不是長(cháng)期發(fā)展的策略。

其實(shí)，不止是百麗，紅蜻蜓2016年發(fā)布的半年財報當中，營(yíng)業(yè)收入比上年同期下降6.56%，而奧康在剛剛公布的2017年第一季度報告中營(yíng)業(yè)收入同比下降0.81%。傳統女鞋行業(yè)在面對國際潮牌、網(wǎng)絡(luò )爆品推手、快時(shí)尚的潮流進(jìn)攻下，幾乎全軍覆沒(méi)。一位在電商網(wǎng)站上開(kāi)設爆品鞋店的店主GIGI（化名）告訴記者，如今網(wǎng)上爆款的翻新速度極快，比如鞋子流量銷(xiāo)售最大的持續時(shí)間，也就是一周左右，而在電商平臺上，她時(shí)常會(huì )與多家店主一起炒作一個(gè)或是幾個(gè)單品，形成影響力，單店單品的銷(xiāo)售量最高時(shí)候可以達到一日數千雙，銷(xiāo)售額近百萬(wàn)的業(yè)績(jì)。

“這種玩法商場(chǎng)中的品牌肯定是玩不轉的，因此我覺(jué)得未來(lái)鞋類(lèi)、包括平價(jià)服裝類(lèi)的大品牌將會(huì )越來(lái)越少，物美價(jià)廉的平民時(shí)尚品牌將會(huì )越來(lái)越顯露出它們的優(yōu)勢。”GIGI接受采訪(fǎng)時(shí)這樣說(shuō)道。