目前，穩(wěn)增長(zhǎng)和去泡沫、去杠桿難以全部實(shí)現(xiàn)；理想局面是穩(wěn)增長(zhǎng)穩(wěn)泡沫，不讓泡沫繼續(xù)擴(kuò)大 我不認(rèn)為這輪金融監(jiān)管會(huì)導(dǎo)致泡沫破滅，可能只是穩(wěn)住。”中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，如今的金融監(jiān)管受困于2020年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，當(dāng)穩(wěn)增長(zhǎng)和去泡沫、去杠桿相左時(shí)，理想的局面是穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)泡沫、穩(wěn)杠桿。

李迅雷是在近日由中泰證券和恒生電子共同主辦的FOF私募峰會(huì)上作出上述表述的。他表示，金融監(jiān)管和金融穩(wěn)定確實(shí)是兩難的問題，過去經(jīng)濟(jì)發(fā)展中產(chǎn)生的泡沫可能不會(huì)破，原因在于如果泡沫破裂等于又出現(xiàn)了一個(gè)危機(jī)，造成經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)，會(huì)直接影響到2020年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，所以目前來看GDP的穩(wěn)增長(zhǎng)是非常重要的任務(wù)。

他還表示，穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)去杠桿是不可能的。因?yàn)檫@樣的目標(biāo)在過去從未實(shí)現(xiàn)過，都是為了穩(wěn)增長(zhǎng)而無法去泡沫，使得泡沫越來越大。所以現(xiàn)在的解決方案就是穩(wěn)泡沫、穩(wěn)杠桿，不讓泡沫繼續(xù)變大已經(jīng)很好。

李迅雷判斷，政府杠桿率水平仍會(huì)繼續(xù)上升，企業(yè)杠桿率水平可能略有下降，居民的杠桿率將穩(wěn)定在現(xiàn)有水平，上述前提下能夠維持目前的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀。

目前全社會(huì)杠桿率仍快速增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2016年國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額23157.8億，同比增長(zhǎng)1.7%。直至2016年12月末，國(guó)企負(fù)債總額超過87萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)10%，資產(chǎn)負(fù)債率為66%。

李迅雷表示，今年兩大改革將是重點(diǎn)。一個(gè)是國(guó)企改革，國(guó)企改革為了穩(wěn)增長(zhǎng)，使得僵尸企業(yè)能夠得到處置，國(guó)企提高收益率水平，這樣對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)是有益的，主要通過混合所有制、債轉(zhuǎn)股、股權(quán)融資的方式加快推動(dòng)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司的改革試點(diǎn)。

另一個(gè)是金融監(jiān)管體制改革，把防范金融風(fēng)險(xiǎn)，下決心處置一批風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。目前對(duì)于銀行的通道業(yè)務(wù)、同業(yè)存單、委外業(yè)務(wù)等都會(huì)有一個(gè)限制，使得整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)可控。

而當(dāng)談及證監(jiān)會(huì)有意全面禁止通道業(yè)務(wù)時(shí)，李迅雷對(duì)財(cái)新記者表示，目前通道業(yè)務(wù)的意義并不是很大，從去年下半年開始，通道業(yè)務(wù)的規(guī)模整體都在收縮。但近幾年券商的管理規(guī)模得以迅速膨脹，與通道業(yè)務(wù)有直接的關(guān)系。禁止通道業(yè)務(wù)對(duì)資產(chǎn)的管理規(guī)模影響較大，今后券商資產(chǎn)規(guī)模會(huì)縮水。