由于在上周五收盤(pán)后公告兩名重要股東欲“清倉式減持”，分眾傳媒近兩天來(lái)成為市場(chǎng)熱議焦點(diǎn)。其周一(6月19日)走勢顯示，眾多投資者選擇“用腳投票”，當日該股低開(kāi)低走，收盤(pán)暴跌9.81%，成交創(chuàng )出歷史天量162.3萬(wàn)手，成交額也高達21.4億元。

記者注意到，以昨日收盤(pán)價(jià)計算，此次分眾傳媒兩名重要股東的減持金額高達161.8億元，較其參與分眾傳媒私有化時(shí)的入股成本浮盈超過(guò)百億。

不過(guò)，或許是看好分眾傳媒的長(cháng)期投資價(jià)值，又或許是減持新規大大減輕了股東清倉給股價(jià)帶來(lái)的壓力，在昨日有不少機構選擇“抄底”買(mǎi)入該股，僅深股通席位就買(mǎi)入了1.53億元。

回歸A股迄今市值過(guò)千億

資料顯示，分眾傳媒于2003年4月22日成立，并于2005年7月登陸美國納斯達克市場(chǎng)，成為該市場(chǎng)的中國廣告傳媒第一股。2011年，由于受到做空機構渾水公司的質(zhì)疑，分眾傳媒在美股難以再獲融資，公司于2013年5月正式完成私有化，并于2015年12月借殼七喜控股回歸A股市場(chǎng)。

記者注意到，分眾傳媒在納斯達克退市時(shí)，其市值僅為26.46億美元，按照當前匯率折合人民幣約180億元。而截至6月16日收盤(pán)，分眾傳媒在A(yíng)股的總市值已達到了1265.55億元，是其在美股退市時(shí)市值的7倍。即便經(jīng)過(guò)昨日的大跌，其市值仍然高達1141億元。

根據當初分眾傳媒的私有化方案，代表方源資本的Gio2(HK)、代表凱雷集團的Giovanna Investment、代表中信資本的Power Star(HK)以及代表中國光大控股的State Success各出資4.522億美元、4.522億美元、2.261億美元和5000萬(wàn)美元。若以2013年美元兌人民幣1：6的匯率粗略估算，Gio2(HK)和Power Star(HK)參與私有化所付出的成本分別約為27.13億元和13.57億元。

而如今，Power Star(HK)和Gio2(HK)雙雙公布其減持計劃，欲自公告之日起3個(gè)交易日后6個(gè)月內，分別減持所持有的分眾傳媒股份不超過(guò)6.48億股和5.91億股。以昨日收盤(pán)價(jià)計算，此次分眾傳媒兩名重要股東的減持金額高達161.8億元，其減持總收益將超過(guò)100億元，可謂賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

值得一提的是，在上個(gè)周五兩大股東拋出減持計劃前，他們早就在減持分眾傳媒。根據分眾傳媒一季報，Gio2(HK)和Power Star(HK)分別在一季度減持公司股份5500萬(wàn)股和1.04億股。

新規下減持壓力降低

值得注意的是，分眾傳媒股價(jià)昨日雖然大跌9.81%，但最終未能跌停。其中，減持新規對穩定市場(chǎng)預期可能發(fā)揮了不小作用。根據減持新規，大股東在任意連續90日內，通過(guò)競價(jià)交易減持股份的數量不得超過(guò)總股本的1%，通過(guò)大宗交易減持股份數量不得超過(guò)總股本的2%，合計不得超過(guò)3%。

與此同時(shí)，由于大宗交易減持接盤(pán)方持股必須鎖定半年，因此Power Star(HK)和Gio2(HK)通過(guò)大宗交易市場(chǎng)減持，合計分眾傳媒總股本8%的股份不會(huì )在今年流通，大大降低了減持給二級市場(chǎng)帶來(lái)的拋售壓力。

光大證券分析指出，證監會(huì )出臺減持新規，對減持的限制加強主要體現為限制減持的數量、渠道，并擴大監管范圍等方面。前期公司股價(jià)受限售股解禁承壓，減持新規對減持數量、渠道的規范性細則，有利于公司股價(jià)波動(dòng)性風(fēng)險降低。

不過(guò)，經(jīng)濟學(xué)家宋清輝告訴記者，“分眾傳媒遭清倉式減持是個(gè)負面消息。”他還表示，“近期以來(lái)，一些上市公司重要股東的清倉式減持和頻繁減持等行為，已經(jīng)引起了市場(chǎng)廣泛關(guān)注。因為他們身份特殊，在轉讓股份時(shí)往往會(huì )產(chǎn)生遠大于中小股東的影響力。”

深股通席位買(mǎi)入1.53億

分眾傳媒6月19日收盤(pán)近乎跌停，全天成交金額達到21.4億元。根據深交所公開(kāi)的交易信息，6月19日買(mǎi)入分眾傳媒最多的資金來(lái)自深股通專(zhuān)用席位，其買(mǎi)入金額達到1.53億元，但同時(shí)該席位還賣(mài)出了4656.93萬(wàn)元。另有三家機構席位也大舉買(mǎi)入分眾傳媒，買(mǎi)入金額分別達到7304.51萬(wàn)元、5236.94萬(wàn)元以及4594.74萬(wàn)元，三家機構累計買(mǎi)入1.71億元。

而在賣(mài)出席位中，兩家游資席位——國泰君安寧波彩虹北路營(yíng)業(yè)部和銀河證券成都建設路營(yíng)業(yè)部分別賣(mài)出8499.65萬(wàn)元和7086.18萬(wàn)元。其余三家機構席位累計賣(mài)出約2億元。

記者還發(fā)現，在今年的大宗交易市場(chǎng)上，分眾傳媒已發(fā)生多筆交易。其中，賣(mài)出席位主要是中金公司深圳福華一路營(yíng)業(yè)部、德邦證券上海志丹路營(yíng)業(yè)部以及華泰證券上海分公司這三家。

深圳一位不愿具名的私募人士告訴記者，“此次分眾傳媒股東發(fā)起減持計劃，應該就是響應減持新規，作出減持計劃披露。從一季度股份變化來(lái)看，其實(shí)這些財務(wù)投資者已經(jīng)開(kāi)始減持套現，且減持意愿強烈。投資者稍加注意，這應該是可以有所預期的?？傮w來(lái)說(shuō)，減持計劃肯定會(huì )對公司股價(jià)造成一定拋壓，但是在減持新規下，負面影響可能沒(méi)有想象的那么大。”