賈躍亭辭任樂(lè )視和樂(lè )視網(wǎng)主要負責人并未緩解外界對樂(lè )視前景的擔憂(yōu)。一方面，在近期接受媒體采訪(fǎng)時(shí)，“接盤(pán)俠”孫宏斌公開(kāi)表達了對賈躍亭的“不滿(mǎn)”;另一方面，賈躍亭依舊在美國為樂(lè )視債務(wù)問(wèn)題籌措資金，歸期未知。而最讓人擔憂(yōu)的，還是供應商和銀行這些樂(lè )視“債主”——一旦它們選擇通過(guò)法律程序來(lái)解決問(wèn)題，引發(fā)的后續連鎖反應可能真的會(huì )將賈躍亭和樂(lè )視逼上“絕路”。

孫宏斌的“不滿(mǎn)”

成為樂(lè )視的“接盤(pán)俠”后，孫宏斌在各類(lèi)公開(kāi)場(chǎng)合一直對賈躍亭有著(zhù)不錯的評價(jià)。但近期樂(lè )視遭遇的一連串麻煩，正在讓孫宏斌對賈躍亭失去耐心。在結束短短15分鐘的樂(lè )視網(wǎng)2017年第二次臨時(shí)股東大會(huì )后，孫宏斌接受媒體采訪(fǎng)時(shí)直言不諱——只要賈躍亭退出，好多人愿意接盤(pán)樂(lè )視。在外界看來(lái)這透露出一個(gè)明確的信號：孫宏斌已經(jīng)對賈躍亭失去了耐心。

在談到賈躍亭辭去樂(lè )視網(wǎng)董事長(cháng)以及申請改組樂(lè )視網(wǎng)董事會(huì )原因時(shí)，孫宏斌表達得更加直接，他說(shuō)這是一個(gè)非常必要的程序，如果賈躍亭不辭職就要開(kāi)除掉他。而就在幾天前，孫宏斌還在自己的微信朋友圈里公開(kāi)表示。“我們應該支持老賈這種義無(wú)反顧的企業(yè)家精神”。

多數市場(chǎng)分析認為，孫宏斌近期的表態(tài)，意味著(zhù)已經(jīng)對賈躍亭失去了耐心，未來(lái)和賈躍亭之間的矛盾可能進(jìn)一步激化。

在“接盤(pán)”樂(lè )視時(shí)，孫宏斌就明確表達自己對樂(lè )視網(wǎng)、樂(lè )視超級電視以及樂(lè )視影視業(yè)務(wù)看好，但對其他業(yè)務(wù)并不感興趣。他還公開(kāi)建議賈躍亭，樂(lè )視的部分業(yè)務(wù)該出售的出售，該融資的融資。但即便近期樂(lè )視各業(yè)務(wù)線(xiàn)麻煩不斷，賈躍亭也沒(méi)有絲毫進(jìn)行業(yè)務(wù)收縮的意思——而兩人的分歧很可能是導致賈躍亭辭任樂(lè )視和樂(lè )視網(wǎng)主要負責人的導火索。

7月6日晚間，樂(lè )視網(wǎng)公告稱(chēng)，賈躍亭將辭去樂(lè )視網(wǎng)董事長(cháng)一職，同時(shí)辭去董事會(huì )提名委員會(huì )委員、審計委員會(huì )委員、戰略委員會(huì )主任委員、薪酬與考核委員會(huì )委員相關(guān)職務(wù)，退出董事會(huì )，辭職后將不再在樂(lè )視網(wǎng)擔任任何職務(wù)。今年5月，樂(lè )視網(wǎng)宣布賈躍亭辭去公司總經(jīng)理職務(wù)，專(zhuān)任公司董事長(cháng)。日前，賈躍亭還證實(shí)樂(lè )視控股法定代表人已發(fā)生變更，自己不再擔任法定代表人，由吳孟接任。

對于賈躍亭的突然辭職，樂(lè )視超級汽車(chē)微信公眾號發(fā)布消息稱(chēng)，賈躍亭將正式出任樂(lè )視汽車(chē)生態(tài)全球董事長(cháng)一職，全面負責汽車(chē)融資、全球化管理團隊搭建、公司治理、產(chǎn)品研發(fā)測試及生產(chǎn)保障等方面工作，率領(lǐng)樂(lè )視汽車(chē)生態(tài)繼續按照既定戰略，實(shí)現變革百年汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的夢(mèng)想。

而7月16日上午，賈躍亭則發(fā)布公開(kāi)信稱(chēng)：“樂(lè )視至今日之巨大挑戰，我會(huì )承擔全部的責任，會(huì )對樂(lè )視的員工、用戶(hù)、客戶(hù)和投資者盡責到底。”他表示，自己仍舊是樂(lè )視控股的執行董事和最大股東，辭去上市公司CEO、甚至更多其他重要職務(wù)，是為了全力以赴實(shí)現FF91最快量產(chǎn)上市。再大的擠兌，也擠不垮變革汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的夢(mèng)想。最后，他懇請大家給樂(lè )視一些時(shí)間，給樂(lè )視汽車(chē)一些時(shí)間，樂(lè )視會(huì )把金融機構、供應商以及任何的欠款全部還上。

對于賈躍亭的身份變化，有資本市場(chǎng)從業(yè)人士向《經(jīng)濟參考報》表示，這可能是樂(lè )視網(wǎng)和樂(lè )視的無(wú)奈之舉。“由于嚴重債務(wù)問(wèn)題，已經(jīng)使得賈躍亭處于‘信用破產(chǎn)’的邊緣。目前，樂(lè )視正在積極尋求為旗下各業(yè)務(wù)融資，此時(shí)斬斷和賈躍亭的聯(lián)系，可能是樂(lè )視唯一的選擇。隨著(zhù)賈躍亭未來(lái)淡出樂(lè )視，也許能夠適當穩定相關(guān)債權人，并使樂(lè )視脫困。”

融資自救成疑

目前，賈躍亭身處美國。按照他自己的說(shuō)法，一方面是忙于樂(lè )視汽車(chē)的業(yè)務(wù)以及推動(dòng)FF91量產(chǎn);另一方面，是為樂(lè )視各業(yè)務(wù)尋求融資。但對于這樣的說(shuō)法，外界似乎并不認可。在賈躍亭的微博留言中，不少人就直接質(zhì)問(wèn)賈躍亭這個(gè)節骨眼兒去美國“是不是為了跑路”。對于這樣的質(zhì)疑，賈躍亭通過(guò)多個(gè)渠道向外發(fā)聲稱(chēng)，“將于本周回國”。但截至記者發(fā)稿時(shí)，賈躍亭是否已經(jīng)回國仍是未知數。

盡管賈躍亭信誓旦旦要為樂(lè )視和廣大供應商負責，但外界卻普遍認為，賈躍亭要實(shí)現融資自救基本是不可能的任務(wù)。“現在的樂(lè )視就是一個(gè)大坑，國內對樂(lè )視和賈躍亭是避之不及，相信美國人也沒(méi)有那么傻!”一位資本市場(chǎng)人士這樣對《經(jīng)濟參考報》說(shuō)。該人士認為，樂(lè )視目前面對的債務(wù)困境，可能會(huì )將賈躍亭“逼上絕路”。

此前已從多位業(yè)內人士處獲悉，除了目前曝光的債務(wù)問(wèn)題，樂(lè )視多個(gè)業(yè)務(wù)的供應商和合作伙伴正在對和樂(lè )視之間的合作進(jìn)行核查，內容包括梳理與樂(lè )視業(yè)務(wù)所涉及的應收賬款和資產(chǎn)抵押等事項。據悉，部分樂(lè )視供應商和合作伙伴，對于和樂(lè )視之間未發(fā)生的涉及墊資或后續付款的合作，已在內部叫停。另外，有業(yè)內人士透露，樂(lè )視有關(guān)產(chǎn)品的上下游供應鏈，包括代工廠(chǎng)、物流配送伙伴、電商伙伴、服務(wù)外包伙伴，甚至會(huì )務(wù)公司，亦在悄然進(jìn)行業(yè)務(wù)盤(pán)查，其中一個(gè)重點(diǎn)工作是向樂(lè )視催要應收賬款。

事實(shí)上，由于債務(wù)問(wèn)題，樂(lè )視多個(gè)業(yè)務(wù)的供應商先后“跳出”向賈躍亭討說(shuō)法。今年以來(lái)，公開(kāi)和賈躍亭“撕破臉”的供應商名單不斷加長(cháng)：其中A股上市公司包括上海韋爾、豪聲電子、明家聯(lián)合等。在這些供應商名單中，欠款債務(wù)方為樂(lè )視移動(dòng)的數量占比超過(guò)80%。其中，明家聯(lián)合發(fā)布公告稱(chēng)，樂(lè )視網(wǎng)及多家樂(lè )視系公司合計拖欠廣告款超6000萬(wàn)元。

對此，樂(lè )視多個(gè)業(yè)務(wù)線(xiàn)的負責人近期在相關(guān)媒體溝通微信群中均表示，相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，不會(huì )受到影響。但市場(chǎng)人士卻認為，短期內樂(lè )視可能無(wú)法償清債務(wù)，這將引發(fā)進(jìn)一步的連鎖反應。

還有市場(chǎng)人士表示，即便賈躍亭能從美國籌到錢(qián)，估計也填不上樂(lè )視現在的“坑”。對于樂(lè )視債務(wù)危機到底有多嚴重，各界莫衷一是。有市場(chǎng)分析稱(chēng)，去年12月融創(chuàng )曾對樂(lè )視做了長(cháng)達1個(gè)月時(shí)間的盡職調查，統計了除樂(lè )視汽車(chē)部分的樂(lè )視資金缺口，最后投資150億元。但在2017年3月底清點(diǎn)完各業(yè)務(wù)債務(wù)總額時(shí)，融創(chuàng )發(fā)現遠超這一數字：樂(lè )視總欠款約為343億元，扣除保證金后仍高達近263億元。根據市場(chǎng)機構不完全統計，樂(lè )視供應商方面欠款總額約為8.95億元。

近期，有自稱(chēng)樂(lè )視核心人士的人向外界表示，不在統一口徑之下，樂(lè )視200多億元的欠款說(shuō)法并不準確。該人士強調，樂(lè )視畢竟分為上市體系、非上市體系和汽車(chē)業(yè)務(wù)。另外對欠款定義也不同，有金融機構的欠款、供應商欠款、投資人的可轉換的債券等，欠款定義如果不清楚，200多億的欠款就沒(méi)有討論的基礎。但該人士透露，樂(lè )視對金融機構的欠款數額充其量在100億元上下。他認為，以樂(lè )視的現有規模，額度100多億的銀行負債是一個(gè)正常范疇，且目前尚未受到金融機構的擠兌。

有市場(chǎng)分析認為，樂(lè )視的抵押品價(jià)值能夠覆蓋到期債務(wù)，這樣一來(lái)銀行是沒(méi)有擠兌理由的。至于樂(lè )視為何會(huì )遭到招商銀行申請資產(chǎn)凍結，一位接近樂(lè )視的人士表示，第一是抵押品要折價(jià);第二是還款有期限，銀行內部、銀監會(huì )、審計署都有審計;第三是有可能招行的借款即將到期，而其他金融機構還未到期。

另有市場(chǎng)分析人士認為，賈躍亭采用的是內保外貸——在香港收購酷派，境內質(zhì)押人民幣資產(chǎn)，境外借美元。目前境外這部分收購資產(chǎn)股價(jià)只剩20%。“賈躍亭或許真的沒(méi)有錢(qián)，但即便他有錢(qián)，錢(qián)也出不去，沒(méi)有辦法還上招行的美元貸款，所以被凍結了資產(chǎn)。”該市場(chǎng)人士分析稱(chēng)。

賣(mài)地或成救命稻草

盡管麻煩不小，但賈躍亭并不是沒(méi)有解決的辦法。近期不少市場(chǎng)人士就紛紛表示，即便融資受阻，賈躍亭依然手握救命稻草，那就是手中掌握的大量土地資產(chǎn)。

在大舉擴張時(shí)，樂(lè )視作為互聯(lián)網(wǎng)新銳公司，曾被各地方政府視為座上賓。期間，賈躍亭通過(guò)買(mǎi)地置業(yè)、建設“生態(tài)城”等方式，在各地瘋狂拿地。業(yè)內認為，如果想要擺脫債務(wù)危機，并繼續手機、電視等業(yè)務(wù)，賈躍亭可能會(huì )最終選擇出手這些土地資產(chǎn)。

事實(shí)上，樂(lè )視手中的土地資產(chǎn)遠超外界想象。公開(kāi)資料顯示，2011年樂(lè )視與北京金五環(huán)地產(chǎn)在北京通州投資建設中國網(wǎng)絡(luò )視聽(tīng)產(chǎn)業(yè)基地，項目占地2300畝，項目一期占地600畝，二期占地1700畝;2015年8月，時(shí)任樂(lè )視網(wǎng)副董事長(cháng)的劉弘介紹，樂(lè )視將在重慶兩江新區建設中國(重慶)網(wǎng)絡(luò )視聽(tīng)產(chǎn)業(yè)基地。隨后的2015年11月，樂(lè )視以4.21億元的價(jià)格在重慶龍興等地拿下近40萬(wàn)平方米的商業(yè)和住宅用地。2016年3月，樂(lè )視再次宣布將投資30億元，在重慶量江北嘴建設酒店、公寓綜合體項目，規模約16萬(wàn)平方米;2016年5月，樂(lè )視獲得北京三里屯商圈的世茂工三項目，耗資29.72億元。當月，樂(lè )視以30億元的價(jià)格獲得世茂股份旗下兩家商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)管理公司100%股權;當年次月，為擴大其在北美的研發(fā)和運營(yíng)業(yè)務(wù)，樂(lè )視以2.5億美元(當時(shí)約合16.44億元)收購雅虎在美國加利福尼亞州圣克拉拉縣的19.7萬(wàn)平方米土地;2015年9月，樂(lè )視與天津薊縣簽署合作協(xié)議，稱(chēng)將投資400億元建設樂(lè )視超級生態(tài)城。不過(guò)，有媒體報道稱(chēng)，樂(lè )視并未與當地正式簽約;2016年12月份，樂(lè )視生態(tài)汽車(chē)(浙江)有限公司以2.79億元的價(jià)格獲得浙江莫干山1350畝土地，在今年4月份，樂(lè )視汽車(chē)又以1.4億元的價(jià)格獲得679畝土地。

另?yè)煌耆y計，近年來(lái)，樂(lè )視還與深圳市、山西臨汾市、上海等多個(gè)地方政府簽署戰略合作協(xié)議，樂(lè )視以產(chǎn)業(yè)基地、生態(tài)城、生態(tài)產(chǎn)業(yè)園等多種方式，拿下了數值不菲的土地。業(yè)內認為，這批土地儲備如今已經(jīng)成了賈躍亭手中最有價(jià)值的資產(chǎn)之一。

據悉，樂(lè )視已經(jīng)開(kāi)始和相關(guān)方進(jìn)行接觸，準備出讓包括世茂工三在內的資產(chǎn)。業(yè)內分析指出，目前樂(lè )視手中較為優(yōu)質(zhì)、并且能夠在短期內變現的資產(chǎn)，就包括各類(lèi)土地儲備，出手這些土地進(jìn)行償債，盡管無(wú)奈，但卻不失為渡過(guò)難關(guān)的好辦法。不少市場(chǎng)分析還認為，在融創(chuàng )投資樂(lè )視后，利用和融創(chuàng )的關(guān)系，賈躍亭能夠更好地利用手中的土地資產(chǎn)，以解樂(lè )視燃眉之急。