自跨界新能源汽車(chē)領(lǐng)域后，格力電器董事長(cháng)董明珠加速了其新能源產(chǎn)業(yè)在國內外版圖的擴張。而其投資的珠海銀隆也開(kāi)啟高速擴張模式，珠海銀隆董事長(cháng)魏銀倉更是向外界拋出了今年實(shí)現300億元的收入目標，是去年的4倍。對于去年營(yíng)收約79億元的銀隆而言，這一目標如何實(shí)現，引發(fā)外界爭議。不過(guò)，此前，在董明珠的牽線(xiàn)之下，格力電器與珠海銀隆達成了涉及金額約200億元的關(guān)聯(lián)交易。

近日，在總投資150億元的銀隆新能源（洛陽(yáng)）產(chǎn)城融合產(chǎn)業(yè)園落定后，又有消息稱(chēng)，珠海銀隆正在加速考察下一產(chǎn)業(yè)基地的落腳點(diǎn)。

這一年來(lái)，銀隆未停止擴張步伐。截至目前，除了即將開(kāi)工的洛陽(yáng)之外，銀隆在全國的7家產(chǎn)業(yè)園紛紛浮出水面，遍布珠海、邯鄲、石家莊、成都、蘭州、天津和南京等地。自董明珠進(jìn)入珠海銀隆起至今，珠海銀隆共簽下近千億元的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)基地項目。而據了解，珠海銀隆的這一投資還在繼續。

一位接近珠海銀隆人士透露：“目前珠海銀隆的投資戰略較長(cháng)，對于資金的需求較大。按照珠海銀隆規劃，除了興建產(chǎn)業(yè)園外，其未來(lái)5年將投超400億元用于擴張新能源汽車(chē)和動(dòng)力電池生產(chǎn)，并建設臺充電站。除了加速上市之外，未來(lái)珠海銀隆或將展開(kāi)并購。”

或影響銀隆獨立性？

在這一高速擴張之前，珠海銀隆掌門(mén)人魏銀倉及力挺進(jìn)入的董明珠，不止一次向外界描述過(guò)珠海銀隆的擴張路徑。

資料顯示，近年來(lái)，珠海銀隆營(yíng)收也大幅上漲，2015年達到45億元，2016年約為79億元。2017年，銀隆董事長(cháng)魏銀倉制定了實(shí)現3萬(wàn)輛產(chǎn)能，銷(xiāo)售額300億的目標。2020年的產(chǎn)能目標則是達到10萬(wàn)輛。也就是說(shuō)，今年珠海銀隆要達到魏銀倉設定的目標，至少銷(xiāo)售額要翻4倍。

不過(guò)，有數據顯示，今年上半年，珠海銀隆新能源客車(chē)的銷(xiāo)售量雖位居行業(yè)前列，但仍不足1500輛。如此看來(lái)，即使下半年，公司銷(xiāo)量能夠迎來(lái)爆發(fā)性增長(cháng)，其要實(shí)現既定目標，難度還是很大。

根據格力電器公告數據，珠海銀隆2016年凈利潤為8.36億元，年末總資產(chǎn)191.31億元，凈資產(chǎn)68.14億元，應收賬款47.72億元。各項數據較2014年、2015年都有很大幅度的提升，公司規模迅速擴張。不過(guò)，雖然這一年時(shí)間里，銀隆擴張迅速，但其擴張的產(chǎn)業(yè)園大部分處于投入階段，尚不能產(chǎn)生收入。

不過(guò)值得注意的是，今年初格力電器與珠海銀隆達成合作，雙方簽訂了年度不超過(guò)200億元的相互采購設備的關(guān)聯(lián)交易。這筆關(guān)聯(lián)交易在業(yè)界引發(fā)熱議，甚至一度引起交易所關(guān)注。業(yè)內人士認為，對于去年營(yíng)收不到80億元的珠海銀隆而言，如此大規模的合作將對其營(yíng)收形成不小的貢獻。

但對于已處于上市輔導期，正式?jīng)_刺IPO的銀隆而言，其與格力電器高達200億元的關(guān)聯(lián)交易，也引發(fā)爭議。

此前，格力電器在公告中稱(chēng)，交易順利完成后，預計會(huì )給公司的營(yíng)業(yè)收入帶來(lái)大幅的增長(cháng)，公司亦不會(huì )因此關(guān)聯(lián)交易而對關(guān)聯(lián)方產(chǎn)生依賴(lài)或者被其控制。不過(guò)，對于營(yíng)收規模較小的銀隆而言，似乎這筆交易會(huì )影響較大。

對此，北京盈科律師所合伙人臧小麗表示：“對于擬上市企業(yè)珠海銀隆來(lái)說(shuō)，與格力電器的關(guān)聯(lián)交易金額高達200億元，該交易額及相應的利潤額如若在珠海銀隆公司中的占比較高，或會(huì )影響珠海長(cháng)隆的獨立性和持續盈利能力。如果珠海銀隆的業(yè)績(jì)對與格力電器之間的關(guān)聯(lián)交易有很大的依賴(lài)程度，那么該關(guān)聯(lián)交易可能會(huì )造成對珠海銀隆獨立性的重大缺陷，由此導致可能會(huì )影響珠海銀隆的上市。

上市是否受影響？

業(yè)內人士認為，格力電器與珠海銀隆達成實(shí)質(zhì)合作背后的促成者，是董明珠。作為格力電器的掌門(mén)人，其不止一次，對外界表示對珠海銀隆的看好，甚至不惜舉債入股珠海銀隆，甚至成為了公司的二股東。

雖然格力電器與珠海銀隆達成了200億元的關(guān)聯(lián)交易。事實(shí)上，盡管董明珠最終以個(gè)人身份投資了珠海銀隆，但格力電器并非珠海銀隆股東。而董明珠在格力電器與珠海銀隆同時(shí)兼做董事長(cháng)和股東，讓這一交易充滿(mǎn)爭議。同時(shí)，有業(yè)內人士指出，珠海銀隆的上市進(jìn)程，或將受到董明珠雙重身份影響。

針對董明珠既為格力董事長(cháng)，又是擬上市企業(yè)珠海銀隆的第二大股東，而兩家企業(yè)之間存在巨額關(guān)聯(lián)交易一事，臧小麗律師認為，由于兩家企業(yè)之間不是同業(yè)競爭的關(guān)系，像珠海銀隆和格力電器這樣的關(guān)聯(lián)交易并不為我國《證券法》和《公司法》所明文禁止，但這些關(guān)聯(lián)交易對達成交易的雙方企業(yè)都可能構成一定的法律障礙。

不過(guò)，北京市人大常委會(huì )立法咨詢(xún)委員會(huì )特聘委員楊兆全認為：“珠海銀隆的擴張，一方面可以提升自身未來(lái)的行業(yè)競爭力和盈利能力，有利于滿(mǎn)足上市條件。規模的擴張，也可以讓公司增加新的上下游合作伙伴，減少珠海銀隆和格力電器之間的關(guān)聯(lián)交易比重。”