小黃車的前路，越來越渺茫了。

近日，小黃車“賣身求存”，抵押動產(chǎn)“借”17.7億元救命錢。曾經(jīng)是資本的寵兒，ofo如今卻走到了窮途末路。

馬云出手，小黃車“喝”下的不是救命湯，而是毒酒，餓了么被阿里收購的案例就擺在眼前，ofo或許有一天也是同樣的結(jié)果，但它別無選擇。

被滴滴拋棄，對手摩拜前路通暢無阻，救命稻草阿里背后有可以隨時上線的替代品，小黃車死期越來越近。

◆曾經(jīng)的獨角獸

近日，小黃車用動產(chǎn)作抵押，換取阿里巴巴17.7億人民幣融資的消息鋪天蓋地。

多少自行車能值17.7億?

從工商信息查詢，ofo的第一筆抵押發(fā)生于2018年2月5日，位于北京、深圳、上海、廣州四地的共計4,447,572輛自行車被作為資產(chǎn)，抵押給了“上海云鑫創(chuàng)業(yè)投資有限公司”，債權(quán)數(shù)額為50,000萬人民幣。

資料顯示，后者為螞蟻金服關(guān)聯(lián)公司，法人代表為螞蟻金服CEO井賢棟。第二筆抵押發(fā)生于2018年2月12日，抵押物為浮動數(shù)量的共享單車，抵押權(quán)人為浙江天貓技術(shù)有限公司，債權(quán)數(shù)額為126,600萬人民幣。

走上抵押融資這條路，小黃車是逼不得已，但是馬云的錢真這么好拿嗎?恐怕是醉翁之意不在酒。

小黃車自2014年創(chuàng)立以來，真正地走進了人們的生活，地鐵口、公園、學(xué)校隨處可見，曾立志幫大家“解決最后一公里”的小黃車，上線一年，ofo共享單車總訂單量突破兩百萬，單日服務(wù)校園出行近十萬次。一年半，總訂單突破一千萬訂單，日訂單突破40萬單。

ofo投資人朱嘯虎算過一筆賬，截止今年1月份，摩拜和ofo兩家共享單車每天騎行數(shù)據(jù)加在一起是5000萬次。三年后，共享單車每天至少是1-2億次的騎行。如按照1塊錢一單來算，每天的收入是1-2億元，一年就是300-600億元的收入。

賬算得是很精，但市場如戰(zhàn)場，變化因素太多，競爭打亂了原來的財務(wù)模型，如今小黃車想活下去太難了。

半年前，ofo像中了邪一樣，被負(fù)面新聞環(huán)繞，跟滴滴關(guān)系鬧僵，被滴滴拋棄還因為滴滴的阻撓，失去了阿里的融資。曾經(jīng)耀眼的小黃車，讓人唏噓不已。

大股東滴滴放手ofo，上線青桔單車，復(fù)活小藍單車，這種局面讓ofo只能打碎牙齒往肚子里咽。禍不單行，對手摩拜單車融資順利，ofo的前路被擠得更加渺茫。

紅包不送了，月卡恢復(fù)正常價格，ofo創(chuàng)始人戴威主動掀起跟摩拜的價格戰(zhàn)，現(xiàn)在卻沒有能力再打下去了，在這場角逐中他搬起石頭砸了自己的腳。

作為共享單車的原創(chuàng)者，ofo不愿意看到有人染指它的情懷，價格戰(zhàn)的開始，ofo本來打算短時間將摩拜擠出市場，誰曾想用力過猛……

馬云這次出手“救”小黃車，雖然看起來是及時“雪中送炭”，意圖很明顯。

17.7億的資金，不夠小黃車撐多久，而如果到期不能償還債務(wù)，那這個商業(yè)走向?qū)⒆兊米屓俗矫煌浮?/p>

◆ “燒錢”大戰(zhàn)，ofo引火燒身

回頭看ofo兩年征戰(zhàn)，滿腔熱血卻換來的是引火燒身，滿屏唏噓。

曾經(jīng)，兩年時間，ofo完成7輪融資，它是創(chuàng)業(yè)界的神話。那時候，戴威還是一個停留在情懷萬歲階段的創(chuàng)業(yè)者，轉(zhuǎn)眼間，他就被逼得“飲鴆止渴”，走到了靠抵押自行車來獲得融資的地步。

這一切要從ofo跟摩拜開展價格戰(zhàn)說起，送紅包、單車免費騎、1元包月，ofo頻繁出招，小黃車本來打算3個月結(jié)束這場戰(zhàn)爭，結(jié)果卻打成了“持久戰(zhàn)”。

按理來說，摩拜和ofo一起占據(jù)了共享單車95%的市場份額，如果合并的話，一定是走向美好明天的康莊大道，但是合并的結(jié)果未能達成，這場戰(zhàn)爭也變成必經(jīng)之戰(zhàn)。

ofo不接受合并，還惹怒最大股東滴滴。

滴滴不僅上線了青桔單車，還復(fù)活了小藍單車，小黃車突然間變成一個沒人要的孩子。阿里融資因為滴滴阻攔不能到位，而價格戰(zhàn)就等于燒錢。自行車雖然不重，但是鋪入市場的自行車資產(chǎn)卻是重中之重，ofo最終還是扛不住了。

其實，合并這件事情，錯不完全在小黃車，摩拜方也完全沒有合并意向。但是滴滴跟小黃車翻臉，小黃車就完全失去主動權(quán)了。滴滴親自下場介入共享單車市場，小黃車瞬間變成棄子，融資受滴滴阻撓，小黃車被迫選擇資產(chǎn)抵債融資。

選擇抵押融資，小黃車雖然不情愿，卻也必須這么做。

ofo和摩拜在價格戰(zhàn)上拼得兩敗俱傷，紛紛取消月卡優(yōu)惠，恢復(fù)原價，能止損多少就止損多少。對手還能站住腳，ofo自己倒先踉蹌了，此次通過阿里的債權(quán)融資，還能再撐多久是個未解之謎。

今年6月，ofo就必須還清所抵押的債權(quán)，否則只能把所抵押的單車作價賣給阿里，用于償還債務(wù)，或者雙方協(xié)商，將所抵押的單車拍賣。

被資本喂大的ofo，大概沒想到自己會有面臨被資本反噬之痛的一天，但這一天就這樣來了，ofo毫無反抗之力。

◆馬云出手，小黃車前路渺茫

但，馬云的錢真的這么好拿嗎?

收購大潤發(fā)、收購餓了么、收購......馬云的新零售布局一直在進行，這次出手“救”小黃車，戴威接過“救命錢”時，雙手可能在顫抖。

小黃車這種把情懷放在第一位的玩家，在真正的資本戰(zhàn)爭中只能被當(dāng)做跳板。戴威一腔情懷，想要做能夠解決市場需求問題的企業(yè)家，但是卻一邊融資一邊燒錢。不問前程不問來路，小黃車最終還是走到了馬云“手上”。

新零售，馬云的下一個戰(zhàn)場。之前在美團和餓了么之戰(zhàn)中，馬云沒占到什么優(yōu)勢，餓了么和口碑的市場占有率加起來可能都比不過美團，在共享單車之爭，馬云一旦占股小黃車，表面上是打破了滴滴的發(fā)展藍圖，實際上是馬云和馬化騰的新零售之爭。

除了對新型消費模式進行試點，馬云也加快了對新零售生態(tài)鏈的布局。新零售這個局，馬云準(zhǔn)備很久了。2016年11月，阿里斥資21.5億元收購三江購物32%的股權(quán)，三江購物成為繼銀泰商業(yè)、蘇寧云商之后，又一家與阿里戰(zhàn)略合作的零售巨頭。2017年，阿里又入股了新華都，高鑫零售，居然之家和萬達電影，布局也由零售拓展到其他各類的消費領(lǐng)域。

相對于馬云的布局，馬化騰也不甘示弱，2017年末到2018年初，騰訊先后入股了永輝超市，唯品會，海瀾之家和步步高等商業(yè)連鎖，并且布局速度之快著實令人驚嘆。很明顯，關(guān)于新零售的市場爭奪戰(zhàn)已經(jīng)打響。

現(xiàn)在的馬云，只想拿下小黃車，在共享單車領(lǐng)域占據(jù)一席之地，阿里在新零售領(lǐng)域的布局又向前走了一大步。

講好新零售故事，資本大佬們都是認(rèn)真的，而小黃車，只是資本大戰(zhàn)中一個小跳板。

時間還有3個月，17.7億的資金，戴威拿什么去還?靠小黃車的盈利還是靠新的融資?雖然這次的融資為債權(quán)融資，但是在資本運作下，債轉(zhuǎn)股并非不可能，如果走到這一步，馬云新零售將是一番新景象。

小黃車的前路，越來越渺茫了。