編者按：本文來(lái)自微信公眾號(hào)“一財(cái)科技”（ID：ChinaChanceClub），作者：劉佳，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。原標(biāo)題：《IPO前，雷軍在華為家門(mén)口發(fā)布了7款小米產(chǎn)品》

發(fā)布IPO招股書(shū)之后，上市敲鐘之前，小米在“友商”華為的大本營(yíng)深圳，一口氣發(fā)布了包括小米8、小米8透明探索版、小米8SE、MIUI10、小米電視4、小米手環(huán)3以及VR一體機(jī)在內(nèi)涉及軟硬件的7款產(chǎn)品。

這看上去像是小米對(duì)公眾的一次“路演”，展示它在互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈的實(shí)力。

在發(fā)布會(huì)之前，曾有消息稱小米將于7月16日發(fā)行CDR，7月17日在港上市。當(dāng)天第一財(cái)經(jīng)向接近小米IPO項(xiàng)目的知情中介人士求證，對(duì)方稱這只是來(lái)自于監(jiān)管機(jī)構(gòu)及市場(chǎng)各方預(yù)估的數(shù)個(gè)時(shí)間點(diǎn)方案之一，最終方案尚未落定。

此前該人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者獨(dú)家透露，眼下保薦人、投行、潛在投資人普遍接受當(dāng)前估值至少在700億美元，IPO之后短期內(nèi)小米市值超過(guò)1000億美元把握很大。不過(guò)，有的機(jī)構(gòu)一面試圖搶奪份額，一面也想壓壓價(jià)，為后面的交易留出更大的利潤(rùn)空間。

“雷軍和他的團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)非常豐富，定價(jià)時(shí)有所保留，這讓大家都有錢(qián)賺，也為后面市值管理留下了很大空間。”上述人士稱。

給“友商”介紹成果

發(fā)布會(huì)一開(kāi)場(chǎng)，火藥味十足。

上臺(tái)后的雷軍首先解釋了為什么在深圳開(kāi)發(fā)布會(huì)：因?yàn)樾∶椎牟簧儆焉淘谏钲冢?ldquo;8年以后，我們?yōu)橛焉探榻B一下我們的成果”。

他對(duì)外公布了一組數(shù)據(jù)：小米手機(jī)2018年第一季度銷量上漲87.8%，位于全球第四，在中國(guó)市場(chǎng)銷量增長(zhǎng)41.8%，印度市場(chǎng)占據(jù)30.3%的市場(chǎng)份額，進(jìn)入海外14個(gè)國(guó)家市場(chǎng)的前五名。

近期，小米還正式進(jìn)入了法國(guó)和意大利市場(chǎng)，2018第一季度 Canalys調(diào)研報(bào)告顯示，小米歐洲市場(chǎng)增長(zhǎng)率超過(guò)999%，銷量成為歐洲第四。

雷軍強(qiáng)調(diào)，小米的經(jīng)營(yíng)模式是一邊做電商，一邊做新零售，還有一大部分利潤(rùn)來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。

在發(fā)布的7款產(chǎn)品中，雷軍首先發(fā)布的并不是手機(jī)等智能硬件，而是升級(jí)的MIUI10系統(tǒng)。據(jù)介紹，MIUI10新增了快速切換應(yīng)用手勢(shì)，后臺(tái)多任務(wù)管理界面也改變?yōu)榭v向瀑布流設(shè)計(jì)，亮點(diǎn)在于加入了小愛(ài)同學(xué)AI智能語(yǔ)音、AI拍照和“快體驗(yàn)”。雷軍演示，打開(kāi)駕車(chē)模式后，小愛(ài)同學(xué)可以接管手機(jī)，接聽(tīng)電話、導(dǎo)航、回復(fù)語(yǔ)音短信等。

緊接著是三款手機(jī)：具備雙頻GPS、同時(shí)搭載了驍龍845處理器的劉海屏小米8，具備壓感屏幕指紋識(shí)別手機(jī)功能的小米8 透明探索版和小屏的小米8 SE。前一天的微博中，雷軍曾在微博中透露小米8正在抓緊生產(chǎn)。

其他新發(fā)布的硬件產(chǎn)品中，包括75英寸的小米電視4，以及小米手環(huán)3和的小米VR 一體機(jī)。其中，小米手環(huán)3的特點(diǎn)在于可觸摸的大屏，50米防水，它將于下月開(kāi)始在長(zhǎng)和集團(tuán)旗下200多家屈臣氏的門(mén)店同步售賣(mài)；小米VR 一體機(jī)則是小米和Facebook 的全資子公司Oculus基于Oculus底層技術(shù)、針對(duì)本地優(yōu)化、采用相同硬件規(guī)格打造。

硬件公司還是互聯(lián)網(wǎng)公司？

小米究竟是一家硬件公司還是互聯(lián)網(wǎng)公司，曾引發(fā)不小的爭(zhēng)議。在今日發(fā)布了七款軟硬件產(chǎn)品后，雷軍再次強(qiáng)調(diào)了小米硬件利潤(rùn)率不超過(guò)5%，要緊貼成本定價(jià)。

這其實(shí)是雷軍再一次對(duì)外界透露了小米未來(lái)發(fā)展方向，他放棄了小米日后爭(zhēng)取硬件高毛利的這條路，不單純靠硬件獲取主要利潤(rùn)，而是通過(guò)控制硬件利潤(rùn)帶來(lái)的性價(jià)比來(lái)迅速積累、擴(kuò)大用戶基數(shù)，帶來(lái)高活躍度、高轉(zhuǎn)化和持續(xù)高留存率的互聯(lián)網(wǎng)用戶群體。

從小米此前公布的招股書(shū)數(shù)據(jù)來(lái)看，2017年互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)（游戲、廣告、應(yīng)用分發(fā)等）為小米帶來(lái)了8.6%的營(yíng)收，卻貢獻(xiàn)了39.3%的毛利潤(rùn)，手機(jī)為小米帶來(lái)70.3%的營(yíng)收，貢獻(xiàn)了46.8%的毛利潤(rùn)。

看上去，小米的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比正在快速提升，小米的營(yíng)收還以實(shí)體商品為主。不過(guò)這背后可能與小米不同業(yè)務(wù)之間的發(fā)展周期異步有關(guān)。小米硬件生態(tài)鏈起步于2013年底，4年后開(kāi)始進(jìn)入了產(chǎn)品品類和營(yíng)收的爆發(fā)期，而小米的互聯(lián)網(wǎng)變現(xiàn)其實(shí)從2016年才開(kāi)始正式試水，眼下看來(lái)還在發(fā)展前期。

互聯(lián)網(wǎng)公司的估值模型中，用戶數(shù)量與活躍度都是重要指標(biāo)。IDC數(shù)據(jù)顯示，截至2018年3月31日，小米擁有1.9億MIUI月活躍用戶，用戶平均每天使用小米手機(jī)的時(shí)長(zhǎng)高達(dá)4.5小時(shí)，這一用戶群為小米的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)和綜合業(yè)務(wù)生態(tài)都提供支撐。

不過(guò)，小米MIUI操作系統(tǒng)內(nèi)的變現(xiàn)業(yè)務(wù)并不直接和小米互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)劃等號(hào)。以小米硬件生態(tài)鏈產(chǎn)出的智能硬件為基礎(chǔ)，小米建立起了一個(gè)超過(guò)1億臺(tái)智能設(shè)備的IoT平臺(tái)，這一平臺(tái)發(fā)生的連接、用戶導(dǎo)入與流量導(dǎo)入、數(shù)據(jù)的積累，是下一個(gè)有想象力的風(fēng)口。

其中，小米的大量IoT關(guān)聯(lián)的服務(wù)，早已走出了小米手機(jī)用戶、MIUI用戶的范疇。舉個(gè)例子，小米手環(huán)、小米體重秤這類可穿戴或健康管理類產(chǎn)品的App“小米運(yùn)動(dòng)”，其千萬(wàn)級(jí)的月活用戶有一半來(lái)自iOS，僅僅健康管理這一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，基于智能硬件和健康管理App的結(jié)合，就有不小的空間。

麻省理工學(xué)院新媒體行動(dòng)實(shí)驗(yàn)室主任王瑾教授評(píng)價(jià)，“小米最終的布局是產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，是數(shù)據(jù)共享的數(shù)字化生態(tài)系統(tǒng)，有很強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)基因。”