編者按：本文來(lái)自微信公眾號“一財科技”（ID：ChinaChanceClub），作者：劉佳，36氪經(jīng)授權發(fā)布。原標題：《IPO前，雷軍在華為家門(mén)口發(fā)布了7款小米產(chǎn)品》

發(fā)布IPO招股書(shū)之后，上市敲鐘之前，小米在“友商”華為的大本營(yíng)深圳，一口氣發(fā)布了包括小米8、小米8透明探索版、小米8SE、MIUI10、小米電視4、小米手環(huán)3以及VR一體機在內涉及軟硬件的7款產(chǎn)品。

這看上去像是小米對公眾的一次“路演”，展示它在互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈的實(shí)力。

在發(fā)布會(huì )之前，曾有消息稱(chēng)小米將于7月16日發(fā)行CDR，7月17日在港上市。當天第一財經(jīng)向接近小米IPO項目的知情中介人士求證，對方稱(chēng)這只是來(lái)自于監管機構及市場(chǎng)各方預估的數個(gè)時(shí)間點(diǎn)方案之一，最終方案尚未落定。

此前該人士對第一財經(jīng)記者獨家透露，眼下保薦人、投行、潛在投資人普遍接受當前估值至少在700億美元，IPO之后短期內小米市值超過(guò)1000億美元把握很大。不過(guò)，有的機構一面試圖搶奪份額，一面也想壓壓價(jià)，為后面的交易留出更大的利潤空間。

“雷軍和他的團隊經(jīng)驗非常豐富，定價(jià)時(shí)有所保留，這讓大家都有錢(qián)賺，也為后面市值管理留下了很大空間。”上述人士稱(chēng)。

給“友商”介紹成果

發(fā)布會(huì )一開(kāi)場(chǎng)，火藥味十足。

上臺后的雷軍首先解釋了為什么在深圳開(kāi)發(fā)布會(huì )：因為小米的不少友商在深圳，“8年以后，我們?yōu)橛焉探榻B一下我們的成果”。

他對外公布了一組數據：小米手機2018年第一季度銷(xiāo)量上漲87.8%，位于全球第四，在中國市場(chǎng)銷(xiāo)量增長(cháng)41.8%，印度市場(chǎng)占據30.3%的市場(chǎng)份額，進(jìn)入海外14個(gè)國家市場(chǎng)的前五名。

近期，小米還正式進(jìn)入了法國和意大利市場(chǎng)，2018第一季度 Canalys調研報告顯示，小米歐洲市場(chǎng)增長(cháng)率超過(guò)999%，銷(xiāo)量成為歐洲第四。

雷軍強調，小米的經(jīng)營(yíng)模式是一邊做電商，一邊做新零售，還有一大部分利潤來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。

在發(fā)布的7款產(chǎn)品中，雷軍首先發(fā)布的并不是手機等智能硬件，而是升級的MIUI10系統。據介紹，MIUI10新增了快速切換應用手勢，后臺多任務(wù)管理界面也改變?yōu)榭v向瀑布流設計，亮點(diǎn)在于加入了小愛(ài)同學(xué)AI智能語(yǔ)音、AI拍照和“快體驗”。雷軍演示，打開(kāi)駕車(chē)模式后，小愛(ài)同學(xué)可以接管手機，接聽(tīng)電話(huà)、導航、回復語(yǔ)音短信等。

緊接著(zhù)是三款手機：具備雙頻GPS、同時(shí)搭載了驍龍845處理器的劉海屏小米8，具備壓感屏幕指紋識別手機功能的小米8 透明探索版和小屏的小米8 SE。前一天的微博中，雷軍曾在微博中透露小米8正在抓緊生產(chǎn)。

其他新發(fā)布的硬件產(chǎn)品中，包括75英寸的小米電視4，以及小米手環(huán)3和的小米VR 一體機。其中，小米手環(huán)3的特點(diǎn)在于可觸摸的大屏，50米防水，它將于下月開(kāi)始在長(cháng)和集團旗下200多家屈臣氏的門(mén)店同步售賣(mài)；小米VR 一體機則是小米和Facebook 的全資子公司Oculus基于Oculus底層技術(shù)、針對本地優(yōu)化、采用相同硬件規格打造。

硬件公司還是互聯(lián)網(wǎng)公司？

小米究竟是一家硬件公司還是互聯(lián)網(wǎng)公司，曾引發(fā)不小的爭議。在今日發(fā)布了七款軟硬件產(chǎn)品后，雷軍再次強調了小米硬件利潤率不超過(guò)5%，要緊貼成本定價(jià)。

這其實(shí)是雷軍再一次對外界透露了小米未來(lái)發(fā)展方向，他放棄了小米日后爭取硬件高毛利的這條路，不單純靠硬件獲取主要利潤，而是通過(guò)控制硬件利潤帶來(lái)的性?xún)r(jià)比來(lái)迅速積累、擴大用戶(hù)基數，帶來(lái)高活躍度、高轉化和持續高留存率的互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)群體。

從小米此前公布的招股書(shū)數據來(lái)看，2017年互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)（游戲、廣告、應用分發(fā)等）為小米帶來(lái)了8.6%的營(yíng)收，卻貢獻了39.3%的毛利潤，手機為小米帶來(lái)70.3%的營(yíng)收，貢獻了46.8%的毛利潤。

看上去，小米的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)利潤的利潤貢獻占比正在快速提升，小米的營(yíng)收還以實(shí)體商品為主。不過(guò)這背后可能與小米不同業(yè)務(wù)之間的發(fā)展周期異步有關(guān)。小米硬件生態(tài)鏈起步于2013年底，4年后開(kāi)始進(jìn)入了產(chǎn)品品類(lèi)和營(yíng)收的爆發(fā)期，而小米的互聯(lián)網(wǎng)變現其實(shí)從2016年才開(kāi)始正式試水，眼下看來(lái)還在發(fā)展前期。

互聯(lián)網(wǎng)公司的估值模型中，用戶(hù)數量與活躍度都是重要指標。IDC數據顯示，截至2018年3月31日，小米擁有1.9億MIUI月活躍用戶(hù)，用戶(hù)平均每天使用小米手機的時(shí)長(cháng)高達4.5小時(shí)，這一用戶(hù)群為小米的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)和綜合業(yè)務(wù)生態(tài)都提供支撐。

不過(guò)，小米MIUI操作系統內的變現業(yè)務(wù)并不直接和小米互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)劃等號。以小米硬件生態(tài)鏈產(chǎn)出的智能硬件為基礎，小米建立起了一個(gè)超過(guò)1億臺智能設備的IoT平臺，這一平臺發(fā)生的連接、用戶(hù)導入與流量導入、數據的積累，是下一個(gè)有想象力的風(fēng)口。

其中，小米的大量IoT關(guān)聯(lián)的服務(wù)，早已走出了小米手機用戶(hù)、MIUI用戶(hù)的范疇。舉個(gè)例子，小米手環(huán)、小米體重秤這類(lèi)可穿戴或健康管理類(lèi)產(chǎn)品的App“小米運動(dòng)”，其千萬(wàn)級的月活用戶(hù)有一半來(lái)自iOS，僅僅健康管理這一個(gè)細分領(lǐng)域，基于智能硬件和健康管理App的結合，就有不小的空間。

麻省理工學(xué)院新媒體行動(dòng)實(shí)驗室主任王瑾教授評價(jià)，“小米最終的布局是產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，是數據共享的數字化生態(tài)系統，有很強互聯(lián)網(wǎng)基因。”