新華社上海8月5日電（記者潘清）面對老齡化不斷加深的挑戰，我國養老保障三支柱已基本成形。但相比之下，被視為“第三支柱”的個(gè)人商業(yè)養老發(fā)展腳步遲緩。

今天的我們，該如何“為養老而投資”？呼之欲出的養老目標基金，能否助推第三支柱發(fā)展提速？

養老保障格局基本成形 第三支柱發(fā)展腳步遲緩

歷經(jīng)多年發(fā)展，我國基本形成了由基本養老保險、企業(yè)補充養老和個(gè)人商業(yè)養老構成的養老保障三支柱格局。

人力資源和社會(huì )保障部今年2月發(fā)布的信息顯示，截至2017年末全國基本養老保險覆蓋超9億人，積累基金超4.6萬(wàn)億元，第一支柱已經(jīng)形成“城鎮職工+城鄉居民”兩大制度平臺。

第二支柱方面，同期全國已有近8萬(wàn)戶(hù)企業(yè)建立企業(yè)年金，參加職工逾2300萬(wàn)人，積累基金近1.3萬(wàn)億元。職業(yè)年金正隨著(zhù)機關(guān)事業(yè)單位養老保險制度改革逐步建立。

相比之下，第三支柱的發(fā)展腳步遲緩。近日在上海舉行的“養老新機遇暨天天基金養老投資論壇”上，平安養老保險股份有限公司年金總監李連仁坦言，目前個(gè)人商業(yè)養老保險規模和覆蓋人群非常有限，甚至可以用“基本無(wú)”來(lái)概括。

今年2月，人社部、財政部會(huì )同國家發(fā)改委、國家稅務(wù)總局等多部委成立工作領(lǐng)導小組，啟動(dòng)建立養老保險第三支柱工作。

在業(yè)界看來(lái)，個(gè)人儲蓄性養老保險和商業(yè)養老保險正式進(jìn)入制度啟動(dòng)階段，將逐步推動(dòng)養老保障三支柱均衡發(fā)展。

從稅延保險到“以房養老” 前景看好困難不少。

事實(shí)上，我國在構筑養老保障第三支柱方面已有不少探索和嘗試。從稅延保險到“以房養老”，前景看好但困難不少。

其中，個(gè)稅遞延型養老保險試點(diǎn)已于今年6月7日正式啟動(dòng)。截至7月2日數據顯示，作為首批試點(diǎn)地區之一的上海累計承保稅延保單1.58萬(wàn)件，實(shí)現保費收入575.7萬(wàn)元。

不過(guò)一些業(yè)內專(zhuān)家表示，我國個(gè)稅國民覆蓋率不高，加上提高個(gè)稅起征點(diǎn)已成定局，未來(lái)繳稅人數大幅減少無(wú)疑會(huì )對稅延保險的發(fā)展產(chǎn)生影響。

啟動(dòng)至今已滿(mǎn)四年的住房反向抵押養老保險試點(diǎn)，也難免“理想豐滿(mǎn)、現實(shí)骨感”的尷尬。截至今年6月末，多家獲得試點(diǎn)資格的保險機構中僅有幸福人壽開(kāi)展了此項業(yè)務(wù)，完成承保手續的不足百戶(hù)。

業(yè)內人士表示，“以房養老”現階段仍處于“小眾”狀態(tài)，適用人群主要為孤寡、失獨或空巢老人，尚不具備大范圍推廣的市場(chǎng)環(huán)境。

善用長(cháng)期投資力量 養老目標基金呼之欲出

在業(yè)界專(zhuān)家看來(lái)，除了個(gè)人商業(yè)養老保險之外，選擇合適的投資計劃獲取長(cháng)期收益同樣是增加養老金儲備、提高晚年生活水平的重要途徑。

李連仁以香港強積金舉例分析說(shuō)，自2000年1月以來(lái)其資產(chǎn)配置中，股票基金和混合資產(chǎn)基金的年化收益分別達到5.5%和4.6%，大幅跑贏(yíng)物價(jià)指數漲幅。“從這個(gè)角度而言，提升第三支柱貢獻需要善用長(cháng)期投資的力量。”

今年3月2日，證監會(huì )正式發(fā)布施行《養老目標證券投資基金指引（試行）》，對養老目標基金的產(chǎn)品形態(tài)和投資運作進(jìn)行了明確。這也被業(yè)界視為“現代金融業(yè)為服務(wù)社會(huì )養老邁出的一大步”。

東方財富金融機構部總經(jīng)理黃妮娟表示，養老目標基金具有投資組合風(fēng)險隨時(shí)間遞增而遞減、追求養老資產(chǎn)長(cháng)期穩健增值，以及鼓勵長(cháng)期持有的特點(diǎn)，是針對養老難題的有效解決方案。

巨大的市場(chǎng)需求，以及可預期的稅收優(yōu)惠等政策支持，令養老目標基金迅速成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。短短數月間50多只養老目標基金產(chǎn)品相繼上報，涵蓋目標風(fēng)險和目標日期兩大產(chǎn)品策略。

博時(shí)基金首席宏觀(guān)策略分析師兼多元資產(chǎn)管理部總經(jīng)理魏鳳春分析認為，基于公募基金低門(mén)檻、標準化、配置功能多樣、運作規范的特征，聚焦長(cháng)期投資的養老目標基金能夠滿(mǎn)足個(gè)人養老金投資者單筆投資金額低、資產(chǎn)運作安全、投資品種和期限多樣的需求，可為個(gè)人提供符合養老理財需求的產(chǎn)品，并為第三支柱個(gè)人養老金制度的正式實(shí)施提供產(chǎn)品儲備。

在業(yè)界看來(lái)，作為個(gè)人養老金投資的“一站式解決方案”，呼之欲出的養老目標基金有望與其他個(gè)人商業(yè)養老產(chǎn)品一起，助力第三支柱發(fā)展提速。