來(lái)源：被訪者供圖

包凡說(shuō)，“上市后，我們能做的事情特別多，能想的事情特別大”。

文 |《中國(guó)企業(yè)家》記者 李碧雯

編輯 | 馬吉英

在包凡的微博中，他給自己貼的標(biāo)簽是，偽經(jīng)濟(jì)學(xué)家、F1狂人、MMA(綜合格斗)、金融工作者，而9月27日，他又多了一個(gè)新title，上市公司董事長(zhǎng)。

9月27日，華興資本董事長(zhǎng)、創(chuàng)始人包凡和華興資本聯(lián)合創(chuàng)始人兼醫(yī)療行業(yè)團(tuán)隊(duì)主管謝屹璟共同敲響了位于港交所的銅鑼，喜歡打拳擊的包凡此時(shí)似乎用上了全身力氣，鼓聲震天。臺(tái)下，是成為資本合伙人沙燁，紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬，以及基石投資人螞蟻金服、雪湖資本、LGT資本等。這天也是包凡父親的生日，包凡說(shuō)，這算是給父親最好的禮物。

上市當(dāng)天，華興資本發(fā)行價(jià)定為31.8港元/股，截至下午1點(diǎn)20分，華興資本股價(jià)為27港元/股，較發(fā)行價(jià)下跌15%，目前華興資本市值為148.1億港元。

此次華興資本上市募資凈額為25.29億港元，其中40%用于進(jìn)一步擴(kuò)展投資銀行業(yè)務(wù)，約20%用于進(jìn)一步擴(kuò)展投資管理業(yè)務(wù)，20%用于發(fā)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)，10%用于業(yè)務(wù)線科技發(fā)展，10%用于公司運(yùn)營(yíng)開支等。

華興資本幫助閱文集團(tuán)、搜狗、四季教育、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)等公司海外IPO，華興新經(jīng)濟(jì)基金也已經(jīng)見(jiàn)證了蔚來(lái)汽車、360、優(yōu)信、小米、藥明康德等被投企業(yè)成功上市，如今作為新經(jīng)濟(jì)公司背后推手的華興資本自己也上市了。

華興資本的成長(zhǎng)史不同于一般的投行，反而更符合互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展路徑，“哪有投行券商像我們一樣600多人都投入到新經(jīng)濟(jì)中的呢?”包凡在上市后的媒體采訪時(shí)說(shuō)道。

2005年華興資本創(chuàng)立之際，做的是新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的融資顧問(wèn)服務(wù)，華興資本顧問(wèn)業(yè)務(wù)主管王力行曾形容，華興的成長(zhǎng)就是從整個(gè)金融大的手指縫里拿下漏的東西，“他們瞧不上的領(lǐng)域，我們相對(duì)比較專注”。然而隨著財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)慢慢做大，這塊起初被金融機(jī)構(gòu)瞧不上的業(yè)務(wù)逐漸讓華興資本成為新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中最為活躍的投行。依托于這塊流量業(yè)務(wù)，華興資本開始慢慢延伸到并購(gòu)、私募投資、券商等領(lǐng)域，并通過(guò)漏斗模型，從早期到成長(zhǎng)期再到公司上市，形成全周期覆蓋。與傳統(tǒng)投行的一錘子買賣不同，華興資本的用戶粘性和服務(wù)周期更高，而這塊資產(chǎn)是華興資本最有價(jià)值的無(wú)形資產(chǎn)。

包凡也并非傳統(tǒng)意義上的投行家。他的眼光更為長(zhǎng)遠(yuǎn)，跟美團(tuán)創(chuàng)始人王興一樣，信奉long term greedy，并不在乎短期單個(gè)deal所投入的成本，這也讓他成為了中國(guó)創(chuàng)業(yè)圈和投資圈的超級(jí)人脈王。在群訪現(xiàn)場(chǎng)，包凡笑稱，今天的微信被刷爆了，都是新經(jīng)濟(jì)的人在關(guān)注。

成為資本是華興資本的A輪投資人，其合伙人沙燁稱，2011年投資華興資本時(shí)，華興還沒(méi)有開拓券商業(yè)務(wù)，當(dāng)時(shí)也沒(méi)有上市計(jì)劃，但是沙燁相信包凡以及他所說(shuō)的中國(guó)高盛的夢(mèng)想。

雖然目前華興資本跟高盛的市值仍有差距，但是華興資本在國(guó)內(nèi)新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的影響力已經(jīng)有目共睹。作為滴滴-快的、美團(tuán)-點(diǎn)評(píng)、美團(tuán)-摩拜、陌陌-探探、京東-達(dá)達(dá)等若干并購(gòu)交易背后的推動(dòng)者，華興資本的選擇和推動(dòng)無(wú)形中影響著中國(guó)火熱的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)圈。來(lái)自招股說(shuō)明書的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月31日，中國(guó)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)市值或估值最大的20家企業(yè)中，有15家為華興資本的客戶，其所服務(wù)的獨(dú)角獸客戶占中國(guó)獨(dú)角獸總市值的56%。

目前華興資本旗下業(yè)務(wù)包含投資管理、投資銀行以及華菁證券三塊業(yè)務(wù)。2017年華興資本這三塊業(yè)務(wù)收入分別為9886.4萬(wàn)美元、2834.9萬(wàn)美元、1220萬(wàn)美元，投資銀行業(yè)務(wù)仍然是公司最為核心的基石業(yè)務(wù)，但是比重在逐年下降，由2015年的93.5%至2017年的70.9%。與此同時(shí)，華興私募投資業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，調(diào)整后投資管理收入由2015年的3667.9萬(wàn)美元增長(zhǎng)至1.01億美元。截至2017年投資管理、投資銀行以及華菁證券三塊業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)分別為1328.7萬(wàn)美元、3314.2萬(wàn)美元、-2895.3萬(wàn)美元。

包凡在當(dāng)天接受媒體采訪時(shí)稱，未來(lái)投行、投資管理、財(cái)富管理這三塊業(yè)務(wù)將形成三足鼎立，此外華興資本在財(cái)富管理領(lǐng)域，明年也將有所動(dòng)作。

包凡。來(lái)源：被訪者供圖

以下為包凡的采訪整理：

問(wèn)：今天華興股價(jià)開盤后有所下跌，您如何看待目前華興資本的股價(jià)表現(xiàn)?

包凡：企業(yè)的價(jià)值主要取決于基本面，我們對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)還是有信心的。短期的股價(jià)不是特別關(guān)注，希望大家對(duì)我們有信心。

問(wèn)：能否介紹下華興資本選擇上市的過(guò)程，以及最終決定上市的因素有哪些?

包凡：我們?nèi)谫Y時(shí)，做A輪融資是為了在香港拿牌，B輪融資是為了在國(guó)內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)，拿牌照。現(xiàn)在我們看到的巨大機(jī)會(huì)是資產(chǎn)管理和財(cái)富管理，我們IPO也是一種融資方式，實(shí)際上我們是為了融資來(lái)把握一些機(jī)會(huì)。我們從啟動(dòng)到上市整整六個(gè)月，時(shí)間上還是很快的。

問(wèn)：上市后華興資本想要做財(cái)富管理，如何看待這個(gè)市場(chǎng)以及具體規(guī)劃?

包凡：我們?cè)谛陆?jīng)濟(jì)中做了十幾年，見(jiàn)證了大量的財(cái)富創(chuàng)造。而這些人是非常特殊的人群，他們很年輕，懂技術(shù)，受過(guò)高等教育，風(fēng)險(xiǎn)嗜好跟高凈值人群不同，而且天然對(duì)新經(jīng)濟(jì)投資感興趣，想投回到這個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，所以我覺(jué)得服務(wù)這群人是有機(jī)會(huì)的。

首先我們知道這群人在哪里，通過(guò)之前的服務(wù)已經(jīng)建立了合作和信任關(guān)系。第二，我們手里也有他們想投資的標(biāo)的，無(wú)論是基金還是我們服務(wù)的項(xiàng)目。第三，華興的品牌跟新經(jīng)濟(jì)人群有著天然的認(rèn)知。

今天我的微信已經(jīng)被刷爆了，各種祝福，相當(dāng)感動(dòng)，在新經(jīng)濟(jì)圈子里大家也都很關(guān)注，給了我們希望。明年可能會(huì)看到我們?cè)谶@方面有所動(dòng)作。

問(wèn)：華興資本要在投行業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上發(fā)力資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和財(cái)富管理業(yè)務(wù)，未來(lái)主要是由哪個(gè)主體來(lái)做?具體如何做?

包凡：我們本質(zhì)上還是做一個(gè)平臺(tái)，一方是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，另一方是各種各樣的資金，我們希望在其中做一個(gè)匹配。這個(gè)匹配取決于資產(chǎn)的獲取能力和定價(jià)能力。獲取能力通過(guò)我們線上線下渠道，定價(jià)能力主要體現(xiàn)在華興這個(gè)平臺(tái)在新經(jīng)濟(jì)中的交易量是最大的，交易數(shù)據(jù)是最完整的，所以我們對(duì)于資產(chǎn)有自己的定價(jià)模型。

我們一直干的事情就是做這個(gè)平臺(tái)，我們投行是平臺(tái)的底座，是基礎(chǔ)建設(shè)，沒(méi)有投行就沒(méi)能獲取流量，資產(chǎn)管理和財(cái)富管理都是基于這個(gè)平臺(tái)確立的。我們是在蓋房子，先蓋底座，再去蓋上面的客廳，一直在這個(gè)藍(lán)圖之下。

在整個(gè)藍(lán)圖中，華菁資本是很重要的，在國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)中，可以通過(guò)華菁資本去做資產(chǎn)管理和財(cái)富管理，因?yàn)樵趪?guó)內(nèi)需要一個(gè)持牌機(jī)構(gòu)。另外我們會(huì)幫助海外的華人財(cái)富做全球資產(chǎn)配置。

問(wèn)：華興資本未來(lái)的盈利空間和增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)自于哪些方面?

包凡：投行肯定是我們的底，資產(chǎn)管理現(xiàn)在已經(jīng)做到一定規(guī)模，未來(lái)肯定會(huì)放大，可能會(huì)做一些其他策略，比如并購(gòu)，信用類型基金，財(cái)富管理可能盈利還需要時(shí)間。未來(lái)十年這三塊業(yè)務(wù)會(huì)在華興內(nèi)部三足鼎立。

問(wèn)：上市前后，您和華興資本有哪些變化?

包凡：我好像瘦了點(diǎn)。

對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，作為公眾公司，其治理方式跟以前不同，上市也能獲取其他資源，我們能做的事情特別多，能想的事情特別大。從本質(zhì)上，我們要擁抱這個(gè)世界。

問(wèn)：華興資本對(duì)于新經(jīng)濟(jì)的定義是怎樣的?

包凡：新經(jīng)濟(jì)本質(zhì)來(lái)講，實(shí)際上是模擬世界數(shù)字化的過(guò)程，把很多以前模擬的系統(tǒng)變成數(shù)字的系統(tǒng)，加上今天超強(qiáng)的計(jì)算能力和大數(shù)據(jù)的分析能力，產(chǎn)生了很多新的可能性，無(wú)論是提高效率還是創(chuàng)造新的商業(yè)模式。

比如廣告行業(yè)，以前是模擬的東西，但是到了互聯(lián)網(wǎng)后就可以數(shù)據(jù)化了，零售行業(yè)也是一樣，以前多少人來(lái)多少人離開是不知道的，現(xiàn)在做了電商后就變成數(shù)據(jù)管理了。

這個(gè)趨勢(shì)我們?cè)诤芏嘈袠I(yè)也有看到，包括能源行業(yè)，像能源的管理、存儲(chǔ)等也是在一個(gè)相對(duì)模擬的角度，現(xiàn)在可以數(shù)字化。

我認(rèn)為現(xiàn)在物理的世界，未來(lái)都要經(jīng)歷數(shù)字化的過(guò)程。這個(gè)行業(yè)未來(lái)潛力是巨大的。

問(wèn)：傳統(tǒng)投行進(jìn)入新經(jīng)濟(jì)，華興資本如何進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)?

包凡：我們?cè)谛袠I(yè)積累十幾年，另外我們很早就發(fā)掘新經(jīng)濟(jì)的企業(yè)，一路伴隨企業(yè)走到資本市場(chǎng)，現(xiàn)在沒(méi)有同行能做到這一點(diǎn)。

我們打法還是特別獨(dú)特，而且雖然同行說(shuō)干新經(jīng)濟(jì)，但是有哪些同行有我們600人共同干新經(jīng)濟(jì)的呢?

問(wèn)：華興已經(jīng)走過(guò)13年時(shí)間，在如何培養(yǎng)新的領(lǐng)導(dǎo)人方面有哪些準(zhǔn)備和考慮?

包凡：我們今年啟動(dòng)了未來(lái)領(lǐng)袖培養(yǎng)計(jì)劃，培養(yǎng)下一代合伙人。找到一批年輕的80后，當(dāng)代合伙人傳幫帶，讓他們逐漸介入公司的管理，給他們未來(lái)很多的上升空間。

我們要建立長(zhǎng)期的人才體系。我們最年輕的合伙人，比如王力行、周翔也是2006年加入華興。華興大多數(shù)事情是80后MD在抓，所以我對(duì)他們充滿信心，但沒(méi)感覺(jué)自己要退休。