來源：被訪者供圖

包凡說，“上市后，我們能做的事情特別多，能想的事情特別大”。

文 |《中國企業(yè)家》記者 李碧雯

編輯 | 馬吉英

在包凡的微博中，他給自己貼的標簽是，偽經(jīng)濟學(xué)家、F1狂人、MMA(綜合格斗)、金融工作者，而9月27日，他又多了一個新title，上市公司董事長。

9月27日，華興資本董事長、創(chuàng)始人包凡和華興資本聯(lián)合創(chuàng)始人兼醫(yī)療行業(yè)團隊主管謝屹璟共同敲響了位于港交所的銅鑼，喜歡打拳擊的包凡此時似乎用上了全身力氣，鼓聲震天。臺下，是成為資本合伙人沙燁，紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬，以及基石投資人螞蟻金服、雪湖資本、LGT資本等。這天也是包凡父親的生日，包凡說，這算是給父親最好的禮物。

上市當天，華興資本發(fā)行價定為31.8港元/股，截至下午1點20分，華興資本股價為27港元/股，較發(fā)行價下跌15%，目前華興資本市值為148.1億港元。

此次華興資本上市募資凈額為25.29億港元，其中40%用于進一步擴展投資銀行業(yè)務(wù)，約20%用于進一步擴展投資管理業(yè)務(wù)，20%用于發(fā)展財富管理業(yè)務(wù)，10%用于業(yè)務(wù)線科技發(fā)展，10%用于公司運營開支等。

華興資本幫助閱文集團、搜狗、四季教育、美團點評等公司海外IPO，華興新經(jīng)濟基金也已經(jīng)見證了蔚來汽車、360、優(yōu)信、小米、藥明康德等被投企業(yè)成功上市，如今作為新經(jīng)濟公司背后推手的華興資本自己也上市了。

華興資本的成長史不同于一般的投行，反而更符合互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展路徑，“哪有投行券商像我們一樣600多人都投入到新經(jīng)濟中的呢?”包凡在上市后的媒體采訪時說道。

2005年華興資本創(chuàng)立之際，做的是新經(jīng)濟領(lǐng)域的融資顧問服務(wù)，華興資本顧問業(yè)務(wù)主管王力行曾形容，華興的成長就是從整個金融大的手指縫里拿下漏的東西，“他們瞧不上的領(lǐng)域，我們相對比較專注”。然而隨著財務(wù)顧問業(yè)務(wù)慢慢做大，這塊起初被金融機構(gòu)瞧不上的業(yè)務(wù)逐漸讓華興資本成為新經(jīng)濟領(lǐng)域中最為活躍的投行。依托于這塊流量業(yè)務(wù)，華興資本開始慢慢延伸到并購、私募投資、券商等領(lǐng)域，并通過漏斗模型，從早期到成長期再到公司上市，形成全周期覆蓋。與傳統(tǒng)投行的一錘子買賣不同，華興資本的用戶粘性和服務(wù)周期更高，而這塊資產(chǎn)是華興資本最有價值的無形資產(chǎn)。

包凡也并非傳統(tǒng)意義上的投行家。他的眼光更為長遠，跟美團創(chuàng)始人王興一樣，信奉long term greedy，并不在乎短期單個deal所投入的成本，這也讓他成為了中國創(chuàng)業(yè)圈和投資圈的超級人脈王。在群訪現(xiàn)場，包凡笑稱，今天的微信被刷爆了，都是新經(jīng)濟的人在關(guān)注。

成為資本是華興資本的A輪投資人，其合伙人沙燁稱，2011年投資華興資本時，華興還沒有開拓券商業(yè)務(wù)，當時也沒有上市計劃，但是沙燁相信包凡以及他所說的中國高盛的夢想。

雖然目前華興資本跟高盛的市值仍有差距，但是華興資本在國內(nèi)新經(jīng)濟領(lǐng)域的影響力已經(jīng)有目共睹。作為滴滴-快的、美團-點評、美團-摩拜、陌陌-探探、京東-達達等若干并購交易背后的推動者，華興資本的選擇和推動無形中影響著中國火熱的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)圈。來自招股說明書的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月31日，中國新經(jīng)濟企業(yè)市值或估值最大的20家企業(yè)中，有15家為華興資本的客戶，其所服務(wù)的獨角獸客戶占中國獨角獸總市值的56%。

目前華興資本旗下業(yè)務(wù)包含投資管理、投資銀行以及華菁證券三塊業(yè)務(wù)。2017年華興資本這三塊業(yè)務(wù)收入分別為9886.4萬美元、2834.9萬美元、1220萬美元，投資銀行業(yè)務(wù)仍然是公司最為核心的基石業(yè)務(wù)，但是比重在逐年下降，由2015年的93.5%至2017年的70.9%。與此同時，華興私募投資業(yè)務(wù)增長迅速，調(diào)整后投資管理收入由2015年的3667.9萬美元增長至1.01億美元。截至2017年投資管理、投資銀行以及華菁證券三塊業(yè)務(wù)的經(jīng)營利潤分別為1328.7萬美元、3314.2萬美元、-2895.3萬美元。

包凡在當天接受媒體采訪時稱，未來投行、投資管理、財富管理這三塊業(yè)務(wù)將形成三足鼎立，此外華興資本在財富管理領(lǐng)域，明年也將有所動作。

包凡。來源：被訪者供圖

以下為包凡的采訪整理：

問：今天華興股價開盤后有所下跌，您如何看待目前華興資本的股價表現(xiàn)?

包凡：企業(yè)的價值主要取決于基本面，我們對未來業(yè)績還是有信心的。短期的股價不是特別關(guān)注，希望大家對我們有信心。

問：能否介紹下華興資本選擇上市的過程，以及最終決定上市的因素有哪些?

包凡：我們?nèi)谫Y時，做A輪融資是為了在香港拿牌，B輪融資是為了在國內(nèi)設(shè)機構(gòu)，拿牌照。現(xiàn)在我們看到的巨大機會是資產(chǎn)管理和財富管理，我們IPO也是一種融資方式，實際上我們是為了融資來把握一些機會。我們從啟動到上市整整六個月，時間上還是很快的。

問：上市后華興資本想要做財富管理，如何看待這個市場以及具體規(guī)劃?

包凡：我們在新經(jīng)濟中做了十幾年，見證了大量的財富創(chuàng)造。而這些人是非常特殊的人群，他們很年輕，懂技術(shù)，受過高等教育，風(fēng)險嗜好跟高凈值人群不同，而且天然對新經(jīng)濟投資感興趣，想投回到這個生態(tài)系統(tǒng)，所以我覺得服務(wù)這群人是有機會的。

首先我們知道這群人在哪里，通過之前的服務(wù)已經(jīng)建立了合作和信任關(guān)系。第二，我們手里也有他們想投資的標的，無論是基金還是我們服務(wù)的項目。第三，華興的品牌跟新經(jīng)濟人群有著天然的認知。

今天我的微信已經(jīng)被刷爆了，各種祝福，相當感動，在新經(jīng)濟圈子里大家也都很關(guān)注，給了我們希望。明年可能會看到我們在這方面有所動作。

問：華興資本要在投行業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上發(fā)力資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和財富管理業(yè)務(wù)，未來主要是由哪個主體來做?具體如何做?

包凡：我們本質(zhì)上還是做一個平臺，一方是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，另一方是各種各樣的資金，我們希望在其中做一個匹配。這個匹配取決于資產(chǎn)的獲取能力和定價能力。獲取能力通過我們線上線下渠道，定價能力主要體現(xiàn)在華興這個平臺在新經(jīng)濟中的交易量是最大的，交易數(shù)據(jù)是最完整的，所以我們對于資產(chǎn)有自己的定價模型。

我們一直干的事情就是做這個平臺，我們投行是平臺的底座，是基礎(chǔ)建設(shè)，沒有投行就沒能獲取流量，資產(chǎn)管理和財富管理都是基于這個平臺確立的。我們是在蓋房子，先蓋底座，再去蓋上面的客廳，一直在這個藍圖之下。

在整個藍圖中，華菁資本是很重要的，在國內(nèi)業(yè)務(wù)中，可以通過華菁資本去做資產(chǎn)管理和財富管理，因為在國內(nèi)需要一個持牌機構(gòu)。另外我們會幫助海外的華人財富做全球資產(chǎn)配置。

問：華興資本未來的盈利空間和增長點來自于哪些方面?

包凡：投行肯定是我們的底，資產(chǎn)管理現(xiàn)在已經(jīng)做到一定規(guī)模，未來肯定會放大，可能會做一些其他策略，比如并購，信用類型基金，財富管理可能盈利還需要時間。未來十年這三塊業(yè)務(wù)會在華興內(nèi)部三足鼎立。

問：上市前后，您和華興資本有哪些變化?

包凡：我好像瘦了點。

對于公司來說，作為公眾公司，其治理方式跟以前不同，上市也能獲取其他資源，我們能做的事情特別多，能想的事情特別大。從本質(zhì)上，我們要擁抱這個世界。

問：華興資本對于新經(jīng)濟的定義是怎樣的?

包凡：新經(jīng)濟本質(zhì)來講，實際上是模擬世界數(shù)字化的過程，把很多以前模擬的系統(tǒng)變成數(shù)字的系統(tǒng)，加上今天超強的計算能力和大數(shù)據(jù)的分析能力，產(chǎn)生了很多新的可能性，無論是提高效率還是創(chuàng)造新的商業(yè)模式。

比如廣告行業(yè)，以前是模擬的東西，但是到了互聯(lián)網(wǎng)后就可以數(shù)據(jù)化了，零售行業(yè)也是一樣，以前多少人來多少人離開是不知道的，現(xiàn)在做了電商后就變成數(shù)據(jù)管理了。

這個趨勢我們在很多行業(yè)也有看到，包括能源行業(yè)，像能源的管理、存儲等也是在一個相對模擬的角度，現(xiàn)在可以數(shù)字化。

我認為現(xiàn)在物理的世界，未來都要經(jīng)歷數(shù)字化的過程。這個行業(yè)未來潛力是巨大的。

問：傳統(tǒng)投行進入新經(jīng)濟，華興資本如何進行競爭?

包凡：我們在行業(yè)積累十幾年，另外我們很早就發(fā)掘新經(jīng)濟的企業(yè)，一路伴隨企業(yè)走到資本市場，現(xiàn)在沒有同行能做到這一點。

我們打法還是特別獨特，而且雖然同行說干新經(jīng)濟，但是有哪些同行有我們600人共同干新經(jīng)濟的呢?

問：華興已經(jīng)走過13年時間，在如何培養(yǎng)新的領(lǐng)導(dǎo)人方面有哪些準備和考慮?

包凡：我們今年啟動了未來領(lǐng)袖培養(yǎng)計劃，培養(yǎng)下一代合伙人。找到一批年輕的80后，當代合伙人傳幫帶，讓他們逐漸介入公司的管理，給他們未來很多的上升空間。

我們要建立長期的人才體系。我們最年輕的合伙人，比如王力行、周翔也是2006年加入華興。華興大多數(shù)事情是80后MD在抓，所以我對他們充滿信心，但沒感覺自己要退休。