當下的中國經(jīng)濟，要穩住預期穩住經(jīng)濟增長(cháng)。

央行宣布從2018年10月15日起，下調大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個(gè)百分點(diǎn)。

這是今年以來(lái)央行的第四次降準，也是下半年以來(lái)第一次降準。

降準一般情況下都是降0.5個(gè)百分點(diǎn)的節奏，而央行這次一次性降1個(gè)百分點(diǎn)，釋放資金總量達到1.2萬(wàn)億元人民，這種“大降準”行為有點(diǎn)不尋常。更不尋常的是，央行同時(shí)強調，降準并不意味著(zhù)穩健中性的貨幣政策的轉向。那么，央行這次降準的意圖究竟在哪里?

首先，降準可以大幅緩解民營(yíng)企業(yè)的流動(dòng)性難題。

“外部環(huán)境發(fā)生明顯變化”給中國經(jīng)濟未來(lái)的走勢造成了一定的不確定性，這是各界目前達成的共識。盡管貨幣政策的總基調是穩健中性，但去杠桿的背景使得貨幣政策出現了收緊的情況。而且，在金融監管?chē)栏?，流?dòng)性收緊的基調下，流動(dòng)性受影響大的一般是民營(yíng)企業(yè)和中小企業(yè)。

今年，大量的民營(yíng)企業(yè)和中小微企業(yè)在融資上的難度的確大于往年。在這種情況下，通過(guò)降準，通過(guò)完善貨幣的傳導機制，讓釋放出來(lái)的增量資金大量流向實(shí)體企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)，這可以大大緩解他們的流動(dòng)性問(wèn)題。

這次央行選擇降準，是在全球貨幣政策開(kāi)始收緊的大背景下。一方面，美國加息的節奏緊鑼密鼓，美元指數在繼續走強;另一方面，全球主要的經(jīng)濟體大多都在考慮收緊流動(dòng)性。在這種情況下，央行選擇果斷降準，是基于國內宏觀(guān)經(jīng)濟的實(shí)際情況，穩定市場(chǎng)預期，穩定經(jīng)濟增速。

每次降準，我們都會(huì )強調和房地產(chǎn)無(wú)關(guān)，但不管怎么說(shuō)，這次降準對于穩定房地產(chǎn)的預期還是很重要的。

拋棄對房地產(chǎn)的偏見(jiàn)，必須承認，作為市場(chǎng)之錨，周期之母，房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩定是非常重要的。在今年宏觀(guān)經(jīng)濟不確定的情況下，更需要一個(gè)穩定的房地產(chǎn)市場(chǎng)。

我們在去年底預判，房地產(chǎn)市場(chǎng)今年已經(jīng)見(jiàn)頂。從數據看，貌似很多城市的房?jì)r(jià)仍然在漲，但實(shí)際情況是漲不動(dòng)了，房?jì)r(jià)下跌的風(fēng)險已遠高于繼續上漲，房地產(chǎn)的轉折點(diǎn)到來(lái)。

在房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨轉折的情況下，政策一定要穩住市場(chǎng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)不能出大問(wèn)題，否則，將會(huì )對整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟都會(huì )產(chǎn)生巨大的影響。

對于當下的中國經(jīng)濟而言，沒(méi)有比穩住預期穩住經(jīng)濟增長(cháng)更重要的事。

可以說(shuō)，今年中國經(jīng)濟最大的風(fēng)險就是經(jīng)濟增速不能出現大的波動(dòng)。因此，需要政策的逆周期發(fā)力，除了貨幣政策之外，財政政策以及產(chǎn)業(yè)政策，都應該集體發(fā)力。

比如，一定要加快出臺實(shí)實(shí)在在的減稅降費措施，提振企業(yè)信心;加快一些重大的改革舉措的落地實(shí)施。

我一直認為，對于中國經(jīng)濟過(guò)度悲觀(guān)是沒(méi)有任何道理的。中國經(jīng)濟仍然處在上升的周期，動(dòng)力仍然很足，韌性很大，政策儲備和政策的組合拳選項很多。只要我們應對不要出現大的錯誤，中國經(jīng)濟的想象力仍然很大，關(guān)鍵是我們如何應對，如何真正穩定住預期。

編 輯：陳江婷 chenjiangting58@126.com