就在2018年的最后一天，港交所宣布，中國煙草的全資子公司中煙國際(香港)擬在港股上市。煙草是門(mén)什么樣的生意，通過(guò)公司招股書(shū)能夠略窺門(mén)徑。

中國擁有全世界人數最多的煙民。

根據咨詢(xún)機構弗若斯特沙利文的數據，在2017年中國吸煙人數為3.06億人。此外，隨著(zhù)中國居民在過(guò)去幾十年人均可支配收入的增加，推動(dòng)了中國煙草制品的消費升級，高端卷煙的國內銷(xiāo)量從2016年的1335億支上升至了2017年的1450億支。

這也讓中國煙草總公司成為中國“最賺錢(qián)”的公司，公司在2016年實(shí)現的稅利總額就達10795億元人民幣。

就在2018年的最后一天，港交所宣布，中國煙草的全資子公司中煙國際(香港)擬在港股上市。煙草是門(mén)什么樣的生意，通過(guò)公司招股書(shū)能夠略窺門(mén)徑。

一個(gè)子公司年凈利潤超3億元人民幣

港交所披露的招股書(shū)顯示，中煙國際(香港)成立于2004年，是中煙國際負責資本運作及國際業(yè)務(wù)拓展的指定境外平臺。中煙國際是中國煙草總公司的全資子公司，通過(guò)組織煙草產(chǎn)業(yè)的貿易及監管境外附屬公司的運營(yíng)及中國煙草總公司的境外投資，承擔中國煙草總公司的管理及運營(yíng)工作。

具體來(lái)看，中煙國際(香港)主要經(jīng)營(yíng)以下四大業(yè)務(wù)：

第一個(gè)是煙葉產(chǎn)品的進(jìn)口，公司從全球(如：巴西、美國、阿根廷等)采購煙葉類(lèi)產(chǎn)品，并最終向中國煙草制造商轉售；

第二是煙葉類(lèi)產(chǎn)品的出口，公司獨家經(jīng)營(yíng)煙葉類(lèi)產(chǎn)品出口至印度尼西亞、泰國、新加坡等國家和地區；

第三是卷煙出口，公司獨家對免稅店及卷煙批發(fā)商出口中國品牌卷煙，其中玉溪、云煙、紅塔山、中華及利群是主要品牌；

第四是新型煙草制品的出口，如加熱不燃燒煙草產(chǎn)品。

從2015年至2017年，中煙國際(香港)分別收入76.19億港元、63.1億港元和78.07億港元，同期凈利潤分別達到了3.91億港元、3.38億港元及3.48億港元(3.05億元人民幣)。

同花順數據顯示，以3.05億元人民幣的年凈利潤計算，中煙國際(香港)在A(yíng)股排到1100名左右。

在中國進(jìn)口的煙葉類(lèi)產(chǎn)品中主要是高端煙葉，卷煙生產(chǎn)企業(yè)通常將國內種植的煙葉與進(jìn)口煙葉混合使用，用于制造中高檔卷煙以提升口感。

從中煙國際(香港)的銷(xiāo)售數據來(lái)看，在2018年前九個(gè)月的卷煙出口比例來(lái)看(按銷(xiāo)售額)，中華、利群、玉溪排名靠前，分別占出口卷煙總收入的38.2%、9.7%和8.4%。

此次中煙國際(香港)登陸資本市場(chǎng)想融資用于擴大東南亞等主要目標市場(chǎng)的銷(xiāo)售渠道、與其他國際卷煙公司戰略合作等目的。

全球吸煙者逐漸減少

在我國，煙草實(shí)行專(zhuān)賣(mài)制度。

1991年全國人大頒布《中華人民共和國煙草專(zhuān)賣(mài)法》，1997年國務(wù)院發(fā)布《煙草專(zhuān)賣(mài)法實(shí)施條例》，以法律形式確立和完善國家煙草專(zhuān)賣(mài)制度。2005年11月，經(jīng)國務(wù)院同意，國務(wù)院辦公廳下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步理順煙草行業(yè)資產(chǎn)管理體制深化煙草企業(yè)改革的意見(jiàn)》(國辦發(fā)〔2005〕57號)，明確煙草行業(yè)繼續實(shí)行“統一領(lǐng)導、垂直管理、專(zhuān)賣(mài)專(zhuān)營(yíng)”的管理體制，中國煙草總公司依法對所屬工商企業(yè)的國有資產(chǎn)行使出資人權利，經(jīng)營(yíng)和管理國有資產(chǎn)，承擔保值增值責任。

據中國煙草總公司數據，目前，全國煙草行業(yè)職工總數55萬(wàn)人;設有直屬機構58個(gè);地市級局(公司)446個(gè)，縣級局(營(yíng)銷(xiāo)部)2283個(gè);卷煙工業(yè)企業(yè)和煙機制造企業(yè)105個(gè)，煙葉復烤企業(yè)56個(gè)，其他單位和企業(yè)140個(gè)。

盡管中國煙草總公司稱(chēng)得上是中國“最賺錢(qián)”的企業(yè)，但與國際同行還是有一定差距。在2017年，菲莫國際、英美煙草、日本煙草和帝國品牌這四家跨國煙草公司繼續壟斷了全球除中國以外約70%的卷煙市場(chǎng)。

在2017年，上述四家煙草巨頭分別收入781億美元、735.7億美元、649.7億美元及383.2億美元，稅利總額分別達到了556.9億美元、560.6億美元、508.9億美元和218.5億美元。

伴隨著(zhù)世界各國控煙工作的持續推進(jìn)，消費者健康意識的不斷增強，全球范圍內卷煙銷(xiāo)量緩慢下降，新型煙草制品市場(chǎng)快速增長(cháng)。預計未來(lái)幾年，新型煙草制品將超過(guò)雪茄、自卷煙絲、口含煙等，成為僅次于卷煙的第二大煙草制品。

中煙國際(香港)就在風(fēng)險提示中表示，根據弗若斯特沙利文的數據：

全球對煙葉類(lèi)產(chǎn)品進(jìn)口的需求從2013年的136億美元降至2017年的115億美元，預計到2022年將進(jìn)一步降至106億美元。同時(shí)，全球吸煙人數已從2000年的1114.3百萬(wàn)人減少至2015年的1114百萬(wàn)人，預計到2025年全球吸煙者將進(jìn)一步降至1095百萬(wàn)人。