北京時間1月31日，特斯拉發(fā)布2018年第四季度財(cái)報和全年業(yè)績。據(jù)財(cái)報顯示，特斯拉第四季度營收為72.3億美元，較去年同期的32.3億美元增長120%；歸屬于普通股東的凈利潤為1.39億美元，而去年同期的凈虧損為7.71億美元。這也是特斯拉連續(xù)第二個季度盈利，2018年第三季度，特斯拉實(shí)現(xiàn)3.12億美元凈利。

伴隨持續(xù)盈利，特斯拉其他財(cái)務(wù)指標(biāo)也繼續(xù)走高。例如，Model 3的毛利繼續(xù)維持在20%以上;特斯拉第四季度現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物為37億美元，較上一季度末增加了7.18億美元，特斯拉預(yù)計(jì)，2019年資本支出約25億美元。

特斯拉財(cái)報簡要

值得注意的是，由于ZEV積分銷售收入下滑，特斯拉第四季度的汽車業(yè)務(wù)毛利有微量下滑。財(cái)報數(shù)據(jù)顯示，特斯拉第四季度汽車業(yè)務(wù)收入為63.23億美元，較第三季度的60.99億美元有所增加，但毛利卻由第三季度的25.8%降至24.3%，與此相對應(yīng)，特斯拉在第三季第的ZEV積分收入為5200萬美元，第四季度則不足100萬美元。

一個不容忽視的因素是，由于中國進(jìn)口關(guān)稅增加，特斯拉下調(diào)了部分Model S和Model X的售價，導(dǎo)致這兩款旗艦車型的毛利也有所下滑。

得益于連續(xù)兩個季度的強(qiáng)勢盈利，特斯拉2018年全年業(yè)績也表現(xiàn)不俗。財(cái)報顯示，特斯拉2018年全年?duì)I收214.61億美元，實(shí)現(xiàn)公司成立以來最高營收，雖然仍有9.76億美元的凈虧損，但是相比于2017年19.61億美元的巨額虧損，2018年的業(yè)績數(shù)據(jù)已經(jīng)明顯向好。

這一成績的取得無疑歸功于Model 3，進(jìn)入2019年，伴隨中國上海工廠的投建和運(yùn)營，Model 3開始實(shí)現(xiàn)大中華區(qū)的本地化覆蓋，背靠全球最大的新能源汽車市場，特斯拉的未來走向無疑會增加更多變數(shù)。

進(jìn)擊的Model 3

第四季度，特斯拉交付27607輛Model S和Model X車輛，全年共交付99475輛Model S和Model X車輛，這與過往特斯拉的交付成績相差不大。

特斯拉也在財(cái)報中表達(dá)了這一擔(dān)憂，2019年1月1日，電動車聯(lián)邦稅收減免將減少，Model S和Model X購買需求提前至2018年，這導(dǎo)致上述兩款車型的市場占比快速增加，“Model S已經(jīng)占據(jù)美國市場份額的38%，預(yù)計(jì)2019年第一季度的Model S和Model X交付量將略低于2018年第一季度。”特斯拉表示。

而Model 3交付量依然表現(xiàn)強(qiáng)勁，第四季度，特斯拉共交付63359輛Model 3，較第三季度的56065輛繼續(xù)提升。

為了保證交付效率，特斯拉在第四季度新增銷售和服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)27個，截至本季度末，特斯來全球共有378個網(wǎng)點(diǎn)。

“如果需要，我們的服務(wù)中心正在轉(zhuǎn)向兩班制運(yùn)營，以便快速提高服務(wù)容量，同時，我們還增加了特斯拉應(yīng)用程序的功能，用于安排服務(wù)，以提高響應(yīng)能力和便利性。”特斯拉在財(cái)報中表示。

而與交付能力相對應(yīng)，特斯拉的產(chǎn)能則面臨極限爬升。第三季度，特斯拉的周產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到5300輛每周，截至第四季度末，特斯拉的產(chǎn)能在向7000輛每周提升。特斯拉表示，現(xiàn)在Model 3各個模塊的產(chǎn)能已經(jīng)能夠?qū)崿F(xiàn)每周7000個，整車產(chǎn)能在年底前達(dá)到這一水平，并將以該能力持續(xù)生產(chǎn)。

特斯拉表示，一季度公司將開始在歐洲和中國交付Model 3。同時， 在今年年中，特斯拉將推出3.5萬美元的標(biāo)準(zhǔn)版Model 3。

不過，在馬斯克看來，Model 3 在全球仍然有巨大的需求量。“據(jù)我猜測，如果經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，全球范圍Model 3的全年需求最高可以達(dá)到70到80萬輛;如果經(jīng)濟(jì)陷入衰退，這個數(shù)字可能打六折，即便這種情況下，全球的年需求量應(yīng)該可以稍低于50萬輛。”特斯拉CEO馬斯克在財(cái)報電話會議中表示。

如何滿足這一需求，特斯拉的中國上海工廠應(yīng)運(yùn)而生。按照特斯拉的規(guī)劃，2019年，也就是今年年底，特斯拉的上海工廠將初步建成，馬斯克表示，這會是一條完整的產(chǎn)線，包括沖壓，涂裝車間，車身連接和總裝車間都會投入運(yùn)營。

上海工廠的初期產(chǎn)能目標(biāo)是3000輛每周，加上弗里蒙特工廠的7000輛/周產(chǎn)能，2019年，特斯拉Model 3將實(shí)現(xiàn)1萬輛/周產(chǎn)能。

“如果上海工廠不出意外，我們將在2019年第四季度至2020年第二季度之間，實(shí)現(xiàn)Model 3年產(chǎn)量超過50萬臺的目標(biāo)。”特斯拉在財(cái)報中表示。

據(jù)悉，特斯拉的上海工廠已經(jīng)獲得上海發(fā)改委備案。馬斯克在電話會議中預(yù)計(jì)，要達(dá)到初期周產(chǎn)量3000輛的目標(biāo)，資本支出粗略算來，可能需要5億美元，除此之外，特斯拉上海工廠的建設(shè)資金已經(jīng)找到解決途徑。

特斯拉CFO Deepak Ahuja表示，上海工廠的土地是從政府租借而來，有50年租期，“上海工廠大部分的資金都將來自于上海本地的銀行，細(xì)節(jié)正在商談之中，屆時會公布。”

盈利計(jì)劃

相比于過往現(xiàn)金流匱乏的境遇，如今的特斯拉已經(jīng)在積極談?wù)撚?。北京時間1月18日晚間,特斯拉CEO埃隆·馬斯克突然發(fā)出內(nèi)部信，宣布公司將裁員7%，只保留最關(guān)鍵的臨時工和承包商，這被視為削減成本之舉。

實(shí)際上，在第三季度實(shí)現(xiàn)盈利之前，特斯拉已經(jīng)有過一次裁員舉措。除了在人員開支上進(jìn)行縮減，在服務(wù)設(shè)施的建設(shè)上，特斯拉的力度也在第三、 第四季度有明顯收縮跡象。

根據(jù)財(cái)報披露的信息，特斯拉在2018年共建設(shè)293個超級充電站點(diǎn)，第四季度和第三季度分別開設(shè)69個和44個，也就是說，下半年的超級充電站開設(shè)數(shù)量幾乎只有上半年的一半。

從第四季度財(cái)報數(shù)據(jù)來看，特斯拉一系列成本縮減計(jì)劃已經(jīng)卓有成效，此前長期占據(jù)營收超過20%的一般、行政和營銷費(fèi)用在第四季度達(dá)到6.67億美元，僅占營收的不到10%，而且在服務(wù)設(shè)施和銷售網(wǎng)點(diǎn)同步增加的情況下，第四季度的一般、行政和銷售費(fèi)用仍然低于第三季度。

特斯拉2017年和2018年?duì)I業(yè)支出

當(dāng)然，對比營業(yè)費(fèi)用支出，無論是Model 3深陷產(chǎn)能地獄，季度交付量僅為數(shù)百臺的2017年，還是Model 3 季度交付量井噴至6萬臺的2018年，營業(yè)費(fèi)用都幾乎持平。這表明，特斯拉堅(jiān)持的直營模式，在產(chǎn)品交付量快速提升之后，由直營服務(wù)體系產(chǎn)生的成本占比會逐步縮小，這也為當(dāng)前單季虧損高達(dá)28億元的蔚來汽車，提供了正向參照。

特斯拉皮卡夏季推出，Model Y明年底之前量產(chǎn)

除了當(dāng)紅的Model 3，特斯拉的另一款小型SUV Model Y顯然也是一款走量車型。在財(cái)報電話會議中，被問及Model Y何時量產(chǎn)，馬斯克回答道，“Model Y需要比較大的廠房，初期產(chǎn)量會比較低，產(chǎn)能提升總是需要時間，預(yù)測起來比較困難，可能要明年年底之前。”

同時，特斯拉的電動卡車Semi可能在今年秋天下線。“生產(chǎn)地點(diǎn)要視供應(yīng)商，組裝和用戶情況而定。”特斯拉相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

特斯拉CEO馬斯克還主動披露了特斯拉皮卡的相關(guān)信息，“特斯拉皮卡可能要今年夏天面世，是非常獨(dú)特的一款車型。”

伴隨財(cái)報發(fā)布，特斯拉也宣布了一則重大人事變動。特斯拉CEO馬斯克在電話會議中表示，為公司服務(wù)近11年的首席財(cái)務(wù)官Deepak Ahuja即將退休，公司金融業(yè)務(wù)副總裁Zach Kirkhorn將接替其職位，他此前是麥肯錫的一名商業(yè)分析師。

特斯拉股價也隨著該事件波動。在連續(xù)盈利但不及預(yù)期后，特斯拉股價經(jīng)歷了5%的跌幅后一度轉(zhuǎn)漲，隨后又有2%的漲幅，定格于每股308.8美元。但此后Deepak Ahuja退休消息傳出，跌幅再度超過5%，報293.8美元。

特斯拉預(yù)計(jì)，2019年的營收可能會隨著交付量的增長而提升：目標(biāo)是交付36萬-40萬輛汽車，大約同比增長45%-65%。

本文轉(zhuǎn)自與鈦媒體，作者：李勤。