半個(gè)月在國內，半個(gè)月飛國外，已經(jīng)73歲的“玻璃大王”曹德旺依然忙碌著(zhù)。

福耀玻璃(600660.SH)未來(lái)充滿(mǎn)著(zhù)不確定性。

國內汽車(chē)行業(yè)今年會(huì )否繼續下滑?美國項目能否繼續增長(cháng)?德國項目能否順利改造?除了這些，還有“福耀二代”的接班問(wèn)題。

曹德旺女婿葉舒在2017年3月上任總經(jīng)理一職，從去年業(yè)績(jì)來(lái)看，中規中矩平穩渡過(guò)。不過(guò)，眾望所歸的指定接班人，曹德旺長(cháng)子曹暉在出走三年后至今仍未歸位。雖然有跡象顯示，曹暉回歸的步伐正加快。

“何時(shí)回歸，我們也不清楚，有消息會(huì )公告。”福耀玻璃內部人士對界面新聞表示，該人士還稱(chēng)，“曹暉隨時(shí)可以上任接手管理。”

如果曹暉回歸，福耀玻璃會(huì )有怎樣的改變?

業(yè)績(jì)增長(cháng)的另一面

在葉舒接任總經(jīng)理職位的第二年，2018年福耀玻璃的業(yè)績(jì)并未有表象般輝煌。

福耀玻璃是全球規模最大的汽車(chē)玻璃供應商，主要產(chǎn)品包括汽車(chē)線(xiàn)浮法玻璃、汽車(chē)玻璃等。

年報顯示，盡管行業(yè)形勢嚴峻，但福耀玻璃依然逆勢增長(cháng)。其營(yíng)業(yè)收入首次突破200億元，達202.25億元，同比增長(cháng)8.08%;公司實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤41.20億元，同比增幅30.86%。

曹德旺在分紅上也很大方。在2018年半年報每10股派4元后，又提出擬每10股分配現金股利7.5元。1993年上市至今，福耀玻璃累積盈利267.30億元，累計現金分紅136.52億元，是名符其實(shí)的“現金奶牛”。

從利潤變動(dòng)來(lái)看，凈利潤增幅高于營(yíng)收增長(cháng)的原因主要在兩處。

第一筆，公司財務(wù)費用由2017年的4.19億元，降至去年的-1.11億元。主要原因是匯兌收入，報告期公司實(shí)現匯兌收益2.59億元，而上期匯兌損失了3.88億元。一正一負，匯兌差額超過(guò)6億元。

第二筆，公司投資收益大幅增長(cháng)29倍。主要在于公司2018年出售北京福通安全玻璃有限公司75%股權確認投資收益6.64億元，而上年出售廠(chǎng)房等收益為只有0.39億元。此處又增加了超過(guò)6億元。

若扣除這兩筆因素的影響，2018年福耀玻璃利潤總額同比增長(cháng)僅0.29%。險些未能保住增長(cháng)勢頭。

在葉舒2017年上任首年，這種頹勢已有所顯現，當年福耀玻璃凈利潤增速只有微幅的0.14%，距2013年~2016年15%~25%的業(yè)績(jì)增速相去甚遠。

當然，真實(shí)業(yè)績(jì)增速大幅收窄，與2018年大行業(yè)環(huán)境息息相關(guān)。

從汽車(chē)行業(yè)來(lái)看，根據中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )統計，2018年汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比下降4.16%和2.76%，自1990年以來(lái)首次出現負增長(cháng)。汽車(chē)行業(yè)已基本告別高速增長(cháng)期，轉而進(jìn)入穩健增長(cháng)期。

福耀玻璃中國地區的業(yè)務(wù)已確然受到影響。受中國汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)量下降的影響，公司汽車(chē)玻璃中國境內收入同比小幅減少0.64%。

整體業(yè)績(jì)的穩定主要歸功于海外市場(chǎng)。因海外戰略提前布局，福耀玻璃汽車(chē)玻璃國外業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)24.42%。

在去年營(yíng)收構成中，福耀玻璃國外營(yíng)收占比繼續提升，由2017年36.39%增長(cháng)5.41個(gè)百分點(diǎn)上升至41.80%。

這當中，福耀玻璃美國項目功不可沒(méi)。

這一項目的布局始于2014年，當時(shí)福耀玻璃在美國俄亥俄州獨資組建福耀玻璃美國有限公司(下稱(chēng)福耀美國)。

受2008年金融危機影響，通用汽車(chē)關(guān)閉了在俄亥俄州的工廠(chǎng)，福耀美國項目啟動(dòng)后，對廢棄的通用舊廠(chǎng)進(jìn)行改造。因為福耀的投資，周邊物流、餐飲等產(chǎn)業(yè)復蘇，福耀美國工廠(chǎng)成為當地明星企業(yè)，其所在的路段還更名為“福耀大道”。

在累計投入7.68億美元(超過(guò)50億元人民幣)后，福耀美國在2017年底已完成年產(chǎn)2200萬(wàn)平方米汽車(chē)安全玻璃的產(chǎn)能規模建設。

當年，美國項目便進(jìn)入盈利期，福耀美國(含其100%控股子公司)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入21.49億元，實(shí)現凈利潤508.23萬(wàn)元，扭虧為盈。

2018年更是突飛猛進(jìn)。在國外共83億元的營(yíng)收中，美國項目34.12億元，占比已超過(guò)40%，同時(shí)貢獻了2.46億元凈利潤，收獲期已到。

若福耀玻璃未能提前布局美國項目，或美國項目未能及時(shí)補足盈利，那么福耀去年的業(yè)績(jì)表現將大打折扣。

早在25年前，福耀玻璃就已開(kāi)始其海外戰略。如今，福耀已在美國、德國、日本和韓國等9個(gè)國家與地區建立了生產(chǎn)基地和商務(wù)機構。

不止如此，2019年福耀玻璃的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)仍將來(lái)自于美國項目。

福耀玻璃內部人士對界面新聞預計稱(chēng)，美國項目2019年仍會(huì )保持增長(cháng)勢頭。“美國項目去年產(chǎn)能利用率才做到60%~70%，按國內的產(chǎn)能利用率要達到80%~85%才算正常。還有較大的增長(cháng)空間。”

在美國項目嘗到甜頭后，曹德旺又把下一個(gè)陣地放在了制造業(yè)見(jiàn)長(cháng)的德國。

在美國項目建設期間，曹德旺每一兩個(gè)月就會(huì )坐私人飛機去一趟俄亥俄的工廠(chǎng)。而曹德旺近期國內國外團團轉，忙著(zhù)的正是德國項目SAM。

如法炮制，今年1月，福耀玻璃旗下全資子公司福耀歐洲玻璃工業(yè)有限公司，購買(mǎi)了處于破產(chǎn)清算狀態(tài)的德國公司SAM的資產(chǎn)，耗資5882.76萬(wàn)歐元(約合人民幣4.46億元)。

“現在經(jīng)濟形勢不景氣，在性?xún)r(jià)比最合適的時(shí)候，把這些公司用低價(jià)買(mǎi)過(guò)來(lái)，對公司業(yè)務(wù)形成協(xié)同。”最新消息顯示，該資產(chǎn)購買(mǎi)事宜已獲得德國政府反壟斷批準，并已完成資產(chǎn)交割。

SAM主要從事鋁亮飾條的生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，資產(chǎn)包括設備、材料、產(chǎn)成品、在產(chǎn)品、工裝器具等。

“資產(chǎn)已經(jīng)買(mǎi)進(jìn)來(lái)了，現在還要進(jìn)行整合。接下來(lái)對設備進(jìn)行升級改造，之后就要投產(chǎn)了。”福耀玻璃內部人士告訴界面新聞?dòng)浾摺?/p>

這種在歐美當地設廠(chǎng)的方式，對福耀來(lái)說(shuō)不僅可以增強客戶(hù)黏性，更可有效規避匯率波動(dòng)的風(fēng)險。福耀玻璃外銷(xiāo)業(yè)務(wù)已占四成以上，且規模逐年增大，若匯率出現較大幅度的波動(dòng)，也會(huì )給公司業(yè)績(jì)帶來(lái)影響。

“未來(lái)我們國內外營(yíng)收會(huì )做到50和50的比例。相當于再建了一個(gè)福耀。”上述人士稱(chēng)。

在不久前舉辦的2018年業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上，福耀玻璃財務(wù)總監陳向明表示，公司海外市占率只有百分之十幾左右，相較于國內超過(guò)65%的市占率，在海外市場(chǎng)仍有較大的提升空間。

同時(shí)，今年福耀玻璃將對SAM進(jìn)行資產(chǎn)整合與升級改造，使其成為一個(gè)現代化鋁亮飾條的產(chǎn)銷(xiāo)基地。整合該公司資產(chǎn)需要花一年多時(shí)間，整合完成后，將會(huì )成為福耀一個(gè)新增長(cháng)點(diǎn)。

接班人曹暉何時(shí)回歸

對曹德旺來(lái)說(shuō)，這種忙碌是樂(lè )在其中的，其最大的困擾便是，如何將福耀玻璃從創(chuàng )業(yè)期順利過(guò)渡到守業(yè)期。

有著(zhù)美國貝克大學(xué)工商管理碩士學(xué)位的曹暉是當之無(wú)愧的接班人選。因此，1989年在曹暉還不滿(mǎn)20歲便被安排加入福耀玻璃，從底層開(kāi)始通過(guò)各個(gè)角度了解公司事務(wù)。

不過(guò)，在福耀玻璃總經(jīng)理一職上，曹暉曾二進(jìn)二出，不甘于一個(gè)“守業(yè)者”的角色。

2005年，曹暉在35歲時(shí)首次上任總經(jīng)理。這一任期才8個(gè)月便辭任。一年后，曹暉再次擔任總經(jīng)理一職，這次持續了9年，直至2015年7月再次選擇離去。期間曹暉亦在福耀多個(gè)職位歷練，包括財務(wù)總監、北美公司總經(jīng)理、香港公司總經(jīng)理等，并擔任大多數子公司董事。

公告顯示，第二次辭任理由是，“希望專(zhuān)注于其他商業(yè)事務(wù)”。這也被外界解讀成無(wú)意接班。

曹暉早有另起爐灶之意，辭任的前一年便成立了三鋒控股管理有限公司(下稱(chēng)三鋒控股)。出走當年，又成立了子公司福建三鋒控股集團有限公司(下稱(chēng)三鋒集團)，從事汽車(chē)飾件、模具、服務(wù)等汽車(chē)配件領(lǐng)域。

從曹暉創(chuàng )辦的公司經(jīng)營(yíng)情況可大致判斷其管理能力。曹暉選擇的這一領(lǐng)域正是汽車(chē)配件相關(guān)產(chǎn)業(yè)，與福耀玻璃業(yè)務(wù)密切相關(guān)。三鋒集團2017年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入7.29億元，實(shí)現凈利潤0.54億元;2018年1~5月實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3.06億元，實(shí)現凈利潤0.28億元。

曹暉將公司經(jīng)營(yíng)得有聲有色，迅速形成規模并實(shí)現盈利。

值得注意的是，三鋒與福耀之間在過(guò)去三年存在著(zhù)頻繁的關(guān)聯(lián)交易。從金額上來(lái)看，雙方2017年采購及銷(xiāo)售的關(guān)聯(lián)交易合并交易發(fā)生額高達6.59億元。

從供應到銷(xiāo)售到品牌，從廠(chǎng)房到設備，到水電模具，三鋒都離不開(kāi)福耀。例如三鋒控股及其子公司所使用的土地、廠(chǎng)房及附屬設施等資產(chǎn)是福耀玻璃以2837萬(wàn)元轉讓而來(lái)的。福耀玻璃將部分庫存模具、檢具等設備以賬面價(jià)值出售給三鋒控股。福耀玻璃還向三鋒控股出租廠(chǎng)房、銷(xiāo)售水電。

2018年6月，曹暉將三鋒集團以2.24億元的交易對價(jià)賣(mài)予福耀玻璃，增值率超過(guò)一倍。被收購時(shí)，三鋒集團旗下子包括汽車(chē)飾件、模具、汽車(chē)服務(wù)和一家已注銷(xiāo)的文化傳媒公司。這次交易，使得福耀玻璃拓展汽車(chē)配件領(lǐng)域，同時(shí)減少關(guān)聯(lián)交易。

2019年3月16日，在年報披露的同時(shí)，福耀玻璃又公告，將以6600萬(wàn)元收購曹暉控股福建三鋒投資有限公司(下稱(chēng)三鋒投資)所持的江蘇三峰汽車(chē)飾件有限公司。這家公司自2017年成立至今仍處于籌建期，尚未開(kāi)展業(yè)務(wù)，近一年一期的營(yíng)收均為0元。

“曹暉所創(chuàng )辦的與福耀主業(yè)相關(guān)的公司都基本收購過(guò)來(lái)了，對福耀來(lái)說(shuō)也是一個(gè)利好，是公司未來(lái)一個(gè)新的增長(cháng)點(diǎn)。”福耀玻璃相關(guān)人士表示。

界面新聞查詢(xún)發(fā)現，曹暉的三鋒投資旗下除江蘇三鋒外還有4家公司，包括重慶三鋒汽車(chē)飾件有限公司、江蘇三鋒材料研究院有限公司、福建三鋒汽配開(kāi)發(fā)有限公司和福建易道大咖商業(yè)管理有限公司，成立時(shí)間均在2017年之后，未來(lái)是否繼續注入還不得而知。

這一路徑與曹德旺多次在公開(kāi)場(chǎng)合的表態(tài)一致，董事長(cháng)一職未來(lái)還是要交給曹暉。

在福耀玻璃內部人士看來(lái)，“葉舒是總經(jīng)理，負責日常經(jīng)營(yíng)管理，接班人還是曹暉，像曹德旺董事長(cháng)一樣負責戰略事務(wù)。”這位人士還認為，曹暉隨時(shí)可上任，“不需要什么過(guò)渡期”。

對于曹暉，曹德旺不吝溢美之詞。曹德旺曾對媒體表示，“一般的年輕人跟曹暉是不能相比的，第一他吃苦耐勞，第二非常敬業(yè)，對業(yè)務(wù)也很熟悉。”

偷偷轉向

曹暉與葉舒搭檔的“福耀二代”能否擔起重任，現在難有答案。不過(guò)，福耀玻璃未來(lái)方向卻是曹德旺不得不關(guān)注的。

首先，是否能保持增長(cháng)態(tài)勢?

2019年國內外依然面臨風(fēng)險和不確定因素，汽車(chē)行業(yè)可能繼續面臨負增長(cháng)的風(fēng)險，福耀將面臨更大挑戰。從短期市場(chǎng)走勢看，考慮宏觀(guān)經(jīng)濟增速繼續回落、汽車(chē)產(chǎn)業(yè)轉型升級尚未結束、1.6升及以下購置稅優(yōu)惠政策完全退出等因素，中國汽車(chē)市場(chǎng)不確定因素增多。

“公司力爭2019年度汽車(chē)玻璃產(chǎn)銷(xiāo)量及其他主要經(jīng)營(yíng)指標保持穩定增長(cháng)。”福耀玻璃年報中對經(jīng)營(yíng)計劃如此表述。

其次，是否依然專(zhuān)注玻璃業(yè)務(wù)?

“這輩子我只做了一件事，那就是做一片屬于中國人自己的玻璃。”這是曹德旺的夢(mèng)想所在。

多年來(lái)，各種新經(jīng)濟、新產(chǎn)業(yè)浮浮沉沉，但曹德旺至今專(zhuān)注玻璃行業(yè)，從未涉足他業(yè)，如今福耀玻璃已成全球行業(yè)老大。當下，扣除內部抵銷(xiāo)，福耀玻璃的汽車(chē)玻璃營(yíng)收占比超97%。

那么，未來(lái)福耀玻璃能否延續其專(zhuān)注精神，堅守玻璃行業(yè)，會(huì )否延伸產(chǎn)業(yè)鏈，甚至跨行業(yè)去拓展?

從曹暉過(guò)去幾年的創(chuàng )業(yè)行為來(lái)看，其對汽車(chē)飾件、汽車(chē)服務(wù)等領(lǐng)域興趣濃厚，未來(lái)大概率會(huì )帶領(lǐng)福耀試水產(chǎn)業(yè)鏈其他領(lǐng)域。

那么，這又帶來(lái)一個(gè)新問(wèn)題，新領(lǐng)域在公司中位置如何，風(fēng)險是否可控。

去年，福耀玻璃已通過(guò)收購三鋒飾件、福州模具，成立通遼精鋁，增進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同，并拓展汽車(chē)部件領(lǐng)域。公告中還首次提及“全力打造福耀全產(chǎn)業(yè)鏈”這一說(shuō)法。

而在2017年的公告中，福耀向三鋒以賬面價(jià)值轉讓模具、檢具時(shí)，卻曾表示意在“集中資源發(fā)展公司核心產(chǎn)業(yè)——汽車(chē)玻璃”。

一年時(shí)間剛過(guò)，福耀玻璃就由“集中資源”改為“打造全產(chǎn)業(yè)鏈”，可能意味著(zhù)福耀玻璃這艘巨輪正偷偷轉向。

實(shí)習生方琬夷對本文亦有幫助

本文來(lái)自微信公眾號：界面新聞(ID：wowjiemian)，作者：張藝。