本周，中國互聯(lián)網(wǎng)三巨頭騰訊控股、阿里巴巴和百度（即人們通常所說的BAT）最新業(yè)績相繼發(fā)布。

三巨頭中，百度最新的財報表現(xiàn)最令人失望。

周四公布的財報顯示，百度一季報盈利和營收、二季度營收指引均不如市場預期，罕見錄得運營虧損和凈虧損，搜索業(yè)務高級副總裁向海龍已遞交辭呈，公司雖宣布了10億美元的股票回購計劃，但在盤后仍然大跌10%，周五股價繼續(xù)下跌，收跌16.52%，跌破130美元整數(shù)關口，報128.31美元。

截至本周五，百度市值為448.25億美元，而阿里巴巴的市值為4395.57億美元，騰訊控股市值則為3.39萬億港元（約合4300億美元）。

面對旗鼓相當?shù)陌⒗锖万v訊，目前，百度的市值和僅為阿里或騰訊的十分之一多一些。

一季度，百度收入端網(wǎng)絡營銷收入同比增速僅為3%，顯著低于上兩個季度；其他業(yè)務營收增速也有所放緩：

一季度網(wǎng)絡營銷收入同比增長3%，至177億元，占總收入的73.4%，低于去年四季度時的占比78%，但收入同比增速顯著低于去年三季度的27%和四季度的10%。

公司稱，上述業(yè)務主要受教育、零售和商業(yè)服務的推動，但在醫(yī)療保健、在線游戲服務和金融服務部門表現(xiàn)不佳，預計網(wǎng)絡營銷近期仍將面臨挑戰(zhàn)。

其他營業(yè)收入包括愛奇藝會員服務和云業(yè)務，一季度收入為65億元人民幣，同比增長73%，但增速放慢，低于去年三季度的80%和去年四季度的104%。

“百度核心”業(yè)務是搜索與交易服務的組合，一季度收入175億元，同比增長8%；若不計入公司已經(jīng)宣布的資產(chǎn)剝離交易影響，同比增長16%，增速分別低于去年四季度的14%和20%。其中愛奇藝收入70億元，同比增長43%，也低于去年四季度的增速55%。

也就是說，百度長期以來最為倚重的互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務的不景氣，實際上是百度一季度交出不及預期成績單的最重要原因。

與百度類似，騰訊的廣告業(yè)務增速也在一季度明顯放緩。其中，社交及其他廣告收入增長34%至人民幣98.98億元，增速為該項業(yè)務單獨披露以來新低，同時出現(xiàn)16.1%的環(huán)比負增長；媒體廣告收入增長5%至人民幣34.79億元，同比增速也為該項業(yè)務單獨披露以來新低，為首次跌至增速個位數(shù)。

事實上，自去年一季度起，百度廣告業(yè)務增長便陷入了持續(xù)放緩的困境，這幾個季度的增幅分別為23%、25%、18%和10%。百度在財報中稱，來自零售和商業(yè)服務客戶的增長被醫(yī)療保健、在線游戲和金融服務的下滑所抵消。

英為財情認為百度的核心業(yè)務正受到多方圍攻：

百度的搜索引擎正面臨一個結(jié)構(gòu)性的問題——超級app搶走了太多用戶、內(nèi)容和時間。無論是騰訊的微信還是阿里的淘寶，都似乎在將百度的搜索引擎體系排除在外。更多的內(nèi)容正進入社交媒體平臺，這是百度搜索無法捕捉到的領地。

伯恩斯坦分析師David Dai曾估計，百度在廣告市場中的份額已經(jīng)下降到21%，阿里的相應比例為36%。

一季度財報發(fā)布后，李彥宏稱，百度依然面臨著嚴峻的局面：

我們“以投入換增長”的策略，要求我們必須保持戰(zhàn)略定力，提高精細化運營能力和創(chuàng)新力，熱愛用戶，尊重用戶。

在移動業(yè)務上，我們會繼續(xù)強化、放大百度已經(jīng)形成的一超多強的產(chǎn)品矩陣優(yōu)勢，在搜索、信息流雙引擎驅(qū)動的基礎上進一步升級為生態(tài)思維，通過社區(qū)化運營、垂類內(nèi)容深耕、新交互形式提升用戶時長和黏性。在活躍用戶量和有效時長增長的基礎上，實現(xiàn)收入結(jié)構(gòu)的多元化和商業(yè)模式的健康良性升級。

在AI業(yè)務上，我們需要深入理解各行業(yè)的發(fā)展模式，精耕細作，抓住產(chǎn)業(yè)智能化的機遇，進一步拓寬我們的業(yè)務領域和商業(yè)模式，加快我們業(yè)務發(fā)展。

本文來源：華爾街見聞，作者：曹澤熙