賈躍亭似乎永遠不缺資金加持。

2019年3月，游戲代理公司第九城市(下稱(chēng)“九城”)向法拉第未來(lái)(Faraday Future，下稱(chēng)“FF”)投資6億美元，雙方約定成立合資公司，在中國生產(chǎn)、銷(xiāo)售和運營(yíng)汽車(chē)。

3個(gè)月后的6月10日，九城宣稱(chēng)將與呼和浩特的沙爾沁工業(yè)園合作，后者提供土地建廠(chǎng)、同時(shí)協(xié)助提供55億元資金。

一時(shí)間，“賈躍亭造車(chē)項目或將落地呼和浩特、政府協(xié)助提供55億元資金”的消息涌現各大網(wǎng)絡(luò )媒體新聞標題。不過(guò)，投中網(wǎng)從沙爾沁工業(yè)園處獲知，上述合作實(shí)際處于接洽階段，只是合作意向，但未最終確定。

與此同時(shí)，賈躍亭試圖在中國布局的第一個(gè)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)園，則存在土地被回收的風(fēng)險。

2016年11月樂(lè )視汽車(chē)(2017年已并入FF)拍下浙江德清莫干山塊地，今年11月為其規定竣工期。投中網(wǎng)查詢(xún)發(fā)現，這個(gè)生產(chǎn)基地目前雜草叢生、未見(jiàn)施工跡象。根據《土地管理法》，在約定時(shí)間內未完成竣工的土地，可能將被回收土地使用權。

FF落地內蒙造車(chē)只是意向階段，其3年前在莫干山拍下的土地則面臨被收回風(fēng)險，而它的新資方九城則是一個(gè)連續六年累計虧損20億元的公司。

截至6月14日，九城1.71億美元的市值已僅為其2007年高峰市值的十分之一。從2018年至今不到兩年時(shí)間里，九城轉型區塊鏈無(wú)果后，又計劃斥資40億與賈躍亭合作造車(chē)。

這場(chǎng)“豪賭”能否如其所愿?

內蒙古造車(chē)還是未知數?

“很突然，(我們)前一天才收到備忘錄。”投中網(wǎng)從呼和浩特一位沙爾沁工業(yè)區工作人員處獲悉。該工作人員表示，6月10日在各大網(wǎng)站看到“賈躍亭造車(chē)項目或將落地呼和浩特”相關(guān)新聞時(shí)，“我們也很懵”。

備忘錄具體內容如下：九城與FF共同成立的新能源合資公司，將落戶(hù)呼和浩特的沙爾沁工業(yè)區，后者會(huì )提供不少于5000畝土地，協(xié)調55億元項目資金(15億元為相關(guān)配套設施費用、40億元為無(wú)息或低息新能源項目貸款)。

“項目還在接洽中，就像網(wǎng)上說(shuō)，簽署的備忘錄有效期是3個(gè)月，這個(gè)時(shí)間里我們要深入了解彼此，看條件能談妥，才決定合作。”上述工作人員表示，包括55億元資金在內的要求均為對方提出，但具體如何落實(shí)、能否落實(shí)則是“兩碼事”，“任何要求都可以提，我們能不能落實(shí)，一切還是未知數。”

“在還沒(méi)影時(shí)，我們一般不會(huì )做宣傳。”上述工業(yè)園區工作員表示。

投中網(wǎng)向FF中國區咨詢(xún)合作相關(guān)細節，其工作人員聲稱(chēng)他們也是通過(guò)新聞報道獲知與呼和浩特的合作消息，并表示“九城是上市公司(2004年于美國納斯達克上市)，一切項目細節以上市公司口徑為主”。 截至發(fā)稿，投中網(wǎng)并未獲得九城關(guān)于該項目合作的具體細節和未來(lái)規劃的回復。

據網(wǎng)易財經(jīng)報道，九城之所以選擇呼和浩特，一在于其電力廉價(jià)、二是當地政府支持。

沙爾沁工業(yè)園是呼市經(jīng)濟開(kāi)發(fā)區六大經(jīng)濟功能區之一，新能源產(chǎn)業(yè)是其主要發(fā)展方向，在2020年的產(chǎn)值約為600億元，約占工業(yè)園總產(chǎn)值的30%。呼和浩特招商局一位工作人員告訴投中網(wǎng)，他們并不知曉九城、FF與沙爾沁工業(yè)區的合作意向，“具體是他們自己談的”。而因歸屬自治的土左旗政府管轄，沙爾沁工業(yè)區有一定的自主招商權。

投中網(wǎng)以商業(yè)合作的名義咨詢(xún)沙爾沁工業(yè)區獲悉，如果主動(dòng)要求合作，流程一般為：

1、向工業(yè)區遞交基本資料，包括公司簡(jiǎn)介、落地園區的項目、總投資、配套資金、需要土地面積、生產(chǎn)用途/產(chǎn)能等，書(shū)面信息越詳細越好;

2、工業(yè)區接收信息，進(jìn)一步了解，讓有意向者到當地考察;

3、雙方達成初步意向。也即是當前第九城市與工業(yè)區達成備忘錄的階段;

4、接洽期，決定是否合作;

5、項目落地。

若按照上述流程，九城官網(wǎng)發(fā)布的通稿中的合作內容：“不少于5000畝土地、成立產(chǎn)業(yè)基金(政府出資不低于15億元)、協(xié)調對于新能源項目融資貸款40億元，推薦當地產(chǎn)業(yè)資金及銀行給予無(wú)息、貼息或低息貸款支持”，實(shí)則為其向沙爾沁工業(yè)區提出的要求。

由于目前雙方正處于達成備忘錄的階段，離合作及項目落地還有一段時(shí)間。這一階段類(lèi)似于購房意愿者向房產(chǎn)中介詢(xún)價(jià)并提出自己理想房屋類(lèi)型和價(jià)格水平，但尚未交付定金、也沒(méi)有簽合同。

“至于哪一家來(lái)做，只要有資金雄厚的，能做成的，都歡迎到沙爾沁工業(yè)區來(lái)。”網(wǎng)易財經(jīng)援引沙爾沁工業(yè)區相關(guān)負責人稱(chēng)，(工業(yè)區)并非看中哪家公司，而是看好新能源汽車(chē)這個(gè)產(chǎn)業(yè)。

一名沙爾沁工業(yè)區工作工作人員則在電話(huà)中告訴投中網(wǎng)，他們也聽(tīng)說(shuō)過(guò)賈躍亭和樂(lè )視汽車(chē)，會(huì )“考慮退出機制和違約情況，具體還要看接下來(lái)怎么談。”

莫干山地塊，可能會(huì )被收回使用權

呼和浩特不是賈躍亭選擇造車(chē)的第一個(gè)中國城市。

2016年11月、2017年4月樂(lè )視汽車(chē)先后共斥資4.4億元在浙江省湖州市德清縣莫干山經(jīng)濟開(kāi)發(fā)區，拍得7塊連在一起的工業(yè)用地，面積共達135.29公頃，用以建造樂(lè )視超級汽車(chē)生態(tài)體驗園。彼時(shí)，賈躍亭在其微信公眾號中寫(xiě)道：“莫干山，就是踐行樂(lè )視生態(tài)模式的絕佳地點(diǎn)。”

被樂(lè )視汽車(chē)拍下的這7塊工業(yè)工地，在“樂(lè )視債務(wù)危機”爆發(fā)后，成為賈躍亭“專(zhuān)心造車(chē)”平臺——FF的資產(chǎn)。九城宣布投資FF時(shí)，曾有多個(gè)媒體猜測，九城或是看中了FF手中這7塊工業(yè)用地的使用權。

FF成立于2014年，如今這個(gè)美國新能源汽車(chē)初創(chuàng )品牌為賈躍亭實(shí)際控制。賈躍亭遠赴美國“全力以赴實(shí)現FF 91最快量產(chǎn)上市”四個(gè)月后，2017年12月樂(lè )視汽車(chē)宣布并入FF。

九城投資FF的文件也證實(shí)了這一點(diǎn)——莫干山的的這7塊工業(yè)用地如今屬于FF。在今年3月九城提交給美國證券交易會(huì )(下稱(chēng)“SEC”)的明確指出： FF向合資公司提供其或關(guān)聯(lián)公司的資產(chǎn)產(chǎn)權以及資源，但不包括莫干山政府直接或間接持有的資產(chǎn)和權益。

莫干山政府直接或間接持有的資產(chǎn)即與上述提及的7塊工業(yè)用地相關(guān)。當時(shí)，拍下這7塊地的公司為樂(lè )視汽車(chē)(浙江)公司。莫干山高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區委員會(huì )間接持有該公司20%股份。

在投資協(xié)議中，九城向FF投資的6億美元將分為三期支付，每期2億美元。第一期的2億美元在簽訂協(xié)議的2個(gè)月內支付，雙方在香港成立合資公司。九城的二期支付條件為：雙方合資公司要獲得地方政府(包括莫干山地方政府)的資助，即提供土地以及資金。拿到地方政府許諾的2個(gè)月內，九城將繼續支付2億美元。

上述投資協(xié)議中明確指出，合資公司不排除莫干山政府的資助。不過(guò)，隨著(zhù)九城和FF合資項目落戶(hù)呼和浩特，這是否意味著(zhù)，該合資項目并未獲得莫干山當地支持?為此，投中網(wǎng)曾多次致電德清人民政府、招商局、國土局、城建辦和莫干山高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區委員會(huì )，但未能獲得回復。

這曾被規劃為“樂(lè )視超級汽車(chē)生態(tài)體驗園”的7塊工業(yè)工地如今已長(cháng)滿(mǎn)雜草。一生活在德清當地的人士告訴投中網(wǎng)，目前該地仍為空地，也未見(jiàn)有施工動(dòng)向。

這個(gè)地方在百度地圖被標記為“樂(lè )視廠(chǎng)區建設中”，三年來(lái)始終如此。

與此同時(shí)，7塊地其中的1塊還有被當地行政主管部門(mén)回收的可能。

投中網(wǎng)在查詢(xún)該塊地資料時(shí)發(fā)現，7塊地中占地面積最大——約90.04公頃的地塊，其約定竣工時(shí)間為36個(gè)月。按2016年12月開(kāi)工奠基起算，到2019年11月已經(jīng)滿(mǎn)36個(gè)月。

《土地管理法》規定，原批準用地未在在約定時(shí)間內完成竣工，若非政府方面原因，當地土地行政主管部門(mén)有權回收土地使用權;若申請使用權延續，則視延期原因來(lái)判定是否批準延期竣工。

德清國土局一位工作人員告訴投中網(wǎng)，當出現在約定時(shí)間內因企業(yè)自身原因導致未完成竣工的情況，需按照實(shí)際情況判斷是否延期。一般情況下，若非政府方原因，政府有權收回國有土地使用權。

投中網(wǎng)向FF中國咨詢(xún)相關(guān)具體情況，對方稱(chēng)無(wú)法給予回復。投中網(wǎng)多次致電咨詢(xún)莫干山經(jīng)濟委員、國土局和城建辦，也未獲得相關(guān)答復。

九城急迫轉型，“豪賭”賈躍亭造車(chē)

賈躍亭和FF向來(lái)缺錢(qián)。

據騰訊《棱鏡》報道，僅在2018年8-12月間，FF仍有6.63億美元(約為46億元人民幣)資金缺口。而當時(shí)，正與恒大產(chǎn)生合作糾紛的FF，宣稱(chēng)開(kāi)放全球融資。

今年3月，FF以4000萬(wàn)美元(約為2.8億元人民幣)的報價(jià)，賣(mài)出其位于美國內華達州工廠(chǎng)塊地，轉為租賃加州漢福德。同月，FF找到了新的融資方——九城，后者將投資6億美元(約40億元人民幣)。

九城官網(wǎng)顯示，該合資公司將在中國生產(chǎn)、銷(xiāo)售和運營(yíng)FF旗下的全新品牌汽車(chē)V9——一款還未涉及的概念車(chē)。在投資協(xié)議中，最后一期的2億美元支付條件為;FF需要在其支付后的三個(gè)月內，完成設計V9 MPV。假設前兩期順利支付，意味著(zhù)FF將在今年年底前完成這款新車(chē)的設計。

按照規劃，合資公司未來(lái)將達成30萬(wàn)臺的年產(chǎn)能，并計劃于2020年年內實(shí)現預量產(chǎn)車(chē)下線(xiàn)及預訂銷(xiāo)售。“預量產(chǎn)車(chē)下線(xiàn)”是FF提出來(lái)的新說(shuō)法，大意是指“實(shí)現量產(chǎn)前先造出來(lái)幾輛車(chē)”。

從樂(lè )視時(shí)期開(kāi)始，與賈躍亭有關(guān)的生產(chǎn)基地——德清樂(lè )視生態(tài)園(未建成)、美國內華達州(已賣(mài))、加州漢福德(非自持地，租賃的工廠(chǎng))、以及廣州南沙工廠(chǎng)(已歸屬恒大)，如果再加上呼和浩特的工廠(chǎng)，一共有5個(gè)。

實(shí)際能產(chǎn)出汽車(chē)的，目前只有租賃的加州漢福德。據《每日經(jīng)濟新聞》報道，截至2018年年末，FF已經(jīng)實(shí)現的“預量產(chǎn)車(chē)下線(xiàn)”僅為3輛。

缺錢(qián)的不僅是FF，還有九城。

九城是一家網(wǎng)絡(luò )游戲運營(yíng)商，1998年成立于上海，曾代理運營(yíng)的游戲主要有《奇跡》、《魔獸世界》、《卓越之劍》等。2004年第九城市在美國納斯達克上市，宣布將落戶(hù)呼和浩特之后，該公司股價(jià)盤(pán)前大漲35%。截至北京時(shí)間6月14日，第九城市股價(jià)為1.28美元/股，是它股價(jià)高峰值的0.8%。

在投資FF之前，九城于2018年1月涉足區塊鏈業(yè)務(wù)，同年5月成立區塊鏈服務(wù)公司，試圖轉型。但之后的半年便再無(wú)下文。今年3月，九城轉向投資FF，并于5月于官網(wǎng)進(jìn)一步宣稱(chēng)，與電動(dòng)車(chē)充電設備商EN+科技成立合資公司。

不到2年時(shí)間，九城的轉型方向就轉換了兩次，從代理游戲到區塊鏈，又轉身進(jìn)入新能源造車(chē)領(lǐng)域。因為轉型迫在眉睫。

2009年，九城因合同到期，失去了《魔獸世界》的代理權。自此，九城發(fā)展極速向下。在失去《魔獸世界》代理權10年里，九城連續6年虧損，累計虧損達20億元。而截至北京時(shí)間6月14日，九城1.78億美元的市值，僅為其2007年高峰期的十分之一。

另一方面，據九城2018年年報顯示，其經(jīng)營(yíng)、投資等期末現金流同比減少97%，僅為426萬(wàn)元人民幣。

連年虧損、現金流下降的情況下，九城投資FF的6億美元(約40億元人民幣)資金從何而來(lái)?

《華夏時(shí)報》報道稱(chēng)，九城除了靠自有資金，還將有條件的獲得投資銀行AMTD和Maxim的貸款。具體貸款利息率為多少，投中網(wǎng)未獲得更多信息，九城也未對外公布。

但這相當于舉債投資。九城原本不堪重負的財務(wù)壓力，變得更重了。

轉入新能源汽車(chē)行業(yè)，在近年來(lái)似乎成為越來(lái)越多企業(yè)的轉型方向。百年傳統汽車(chē)業(yè)成熟的生產(chǎn)系統、近20年新能源汽車(chē)的發(fā)展、政策的紅利(過(guò)去十年補貼達2100億元)，讓新能源汽車(chē)生產(chǎn)極其高效。模塊化的汽車(chē)組裝模式看似降低了門(mén)檻，也讓越來(lái)越多的公司進(jìn)入其中。

比如恒大，通過(guò)收購一家家生產(chǎn)鏈的公司，試圖成為新能源汽車(chē)制造商。九城也有同樣的“愿景”。但不同的是，九城可能并沒(méi)有恒大的資金實(shí)力。即便是資金規模超過(guò)任何一家國產(chǎn)新能源造車(chē)公司——投入近2000億元人民幣——的恒大，也未必能夠“再造”一個(gè)特斯拉。

就在九城宣布投資FF的第二天，3月26日工信部宣布提高新能源補貼門(mén)檻：不同續航里程檔的汽車(chē)補貼減少67%至100%，地方補貼則全部取消。

在此情況下，財務(wù)重壓不堪的九城將如何繼續，它又如何評估新合作伙伴——FF的潛在風(fēng)險?投中網(wǎng)就上述相關(guān)問(wèn)題以電話(huà)及郵件形式詢(xún)問(wèn)九城，截至發(fā)稿尚未獲得回復。

本文來(lái)源：中國企業(yè)家雜志