國慶7天大假，大家都是怎么度過(guò)的?

你可能在家宅著(zhù)點(diǎn)外賣(mài)吃胖了，也可能訂了酒店、門(mén)票出門(mén)瀟灑旅行。

美團點(diǎn)評CEO王興的假期可能和你有點(diǎn)不一樣，他在假期7天“躺著(zhù)”賺了近60億港元(約合人民幣54億元)。

10月8日，美團點(diǎn)評收漲5.08%，股價(jià)再創(chuàng )新高，市值達到5162億港元(約658億美元)，幾乎等于兩個(gè)網(wǎng)易，僅次于阿里巴巴(4435億美元)和騰訊(約3926億美元)，成為中國第三大互聯(lián)網(wǎng)公司。

不過(guò)，王興的財富故事也和你我這樣平凡的“吃貨”、“玩家”有關(guān)。根據美團點(diǎn)評財報顯示，該公司之所以能在今年扭虧為盈，外賣(mài)和旅游門(mén)票等業(yè)務(wù)功不可沒(méi)。

王興七天身家暴漲近60億港元

根據美團點(diǎn)評的IPO招股書(shū)，聯(lián)合創(chuàng )始人、董事長(cháng)兼CEO王興持股11.4%。騰訊作為第一大股東，持有B類(lèi)股10億股，占比20.14%，紅杉資本持B類(lèi)股占比11.44%。另有其他投資者共計持股53.75%。

美團點(diǎn)評市值大漲，王興的身家也水漲船高。截至今年9月30日收盤(pán)，美團點(diǎn)評股價(jià)為80.100港元，市值4645.8億港元;而到了10月8日收盤(pán)，美團點(diǎn)評市值5162億港元。根據持股11.4%的比例計算，王興個(gè)人身家從529.6億港元飆升至588.5億港元，短短7天暴漲近60億港元。

2018年9月20日，美團點(diǎn)評正式登陸港交所，IPO當天收漲5.29%報72.65港元，市值達到4213億港元，超過(guò)小米。然而僅僅4個(gè)交易日后，美團點(diǎn)評便破發(fā)了。2019年1月3日，美團點(diǎn)評股價(jià)自74港元高點(diǎn)一路下行至40.25港元，累計暴跌超過(guò)40%。

與此同時(shí)，有關(guān)美團點(diǎn)評上市估值及核心業(yè)務(wù)的爭議不斷，美團點(diǎn)評一度被市場(chǎng)稱(chēng)為“虧損王”。

Wind金融終端數據顯示，2018年，美團點(diǎn)評巨虧1155億元。但每日經(jīng)濟新聞(微信號：nbdnews)記者注意到，由于美團在會(huì )計上將優(yōu)先股指定為按公允價(jià)值計量并計入當期損益的金融負債，且其公允價(jià)值變動(dòng)計入綜合損益表，因此公司實(shí)際上的經(jīng)營(yíng)虧損僅為110億元，也沒(méi)有陷入巨大的經(jīng)營(yíng)困境。

根據美團2018年年報，公司的收入來(lái)源于三大分部，分別是餐飲外賣(mài)，到店、酒店及旅游分部以及新業(yè)務(wù)分部。

其中餐飲外賣(mài)是美團創(chuàng )收的主要來(lái)源，占比達58.5%;到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)占比24.3%;新業(yè)務(wù)及其他分部收入占比17.2%。

但誰(shuí)能想到，就是這家在2018年還虧損不少的公司，在今年一季度虧損僅14億元，而且還在二季度盈利了!

根據美團點(diǎn)評發(fā)布2019年第二季度業(yè)績(jì)，公司經(jīng)調整EBITDA達23億元，經(jīng)調整凈利潤15億元，首次實(shí)現整體盈利。

餐飲外賣(mài)業(yè)務(wù)居首功

美團點(diǎn)評二季度營(yíng)收達227億元，同比增長(cháng)50.6%，也遠遠高于市場(chǎng)預期。當季美團點(diǎn)評總交易額為1592億，同比增長(cháng)28.7%。截至2019年6月30日的一年內，美團點(diǎn)評的活躍商家數為590萬(wàn)，交易用戶(hù)數為4.23 億。也就是說(shuō)，全國幾乎每三個(gè)人中，就有一人體驗過(guò)美團點(diǎn)評的服務(wù)，其中每位交易用戶(hù)平均每年交易筆數增長(cháng)至25.5筆。

餐飲外賣(mài)業(yè)務(wù)是美團點(diǎn)評二季度最大功臣：報告期內總交易金額為931億元，同比增長(cháng)36.5%;營(yíng)業(yè)收入128億元，同比增長(cháng)44.2%;毛利總額為29億元，同比猛增102.8%。

美團點(diǎn)評表示，餐飲外賣(mài)業(yè)務(wù)的增長(cháng)的主要原因是二季度運力較為充足且全國天氣狀況最為有利，這有助于最大限度地減少向外賣(mài)騎手支付季節性獎勵金。

7月29日，王興還在其個(gè)人微博上表示：九年多過(guò)去了。慶祝美團外賣(mài)突破一天3000萬(wàn)單。

每日經(jīng)濟新聞(微信號：nbdnews)記者還注意到，在剛剛過(guò)去的國慶長(cháng)假，美團的酒店和門(mén)票業(yè)務(wù)也刷新了自己今年五一長(cháng)假創(chuàng )下的全行業(yè)紀錄額。

太平洋證券分析師陳天蛟在研報中寫(xiě)道

“美團酒店、美團門(mén)票分別在 (2019年)10月1 日、 10月3日創(chuàng )下單日入住間夜量突破 300 萬(wàn)、單日入園人次突破 360 萬(wàn)的行業(yè)新紀錄，刷新了美團自己在今年五一小長(cháng)假期間創(chuàng )造的行業(yè)記錄。根據 Q2 財報顯示，美團國內酒店間夜量同比增 28.9%至 9400 萬(wàn)，按照間夜量統計口徑，美團已經(jīng)早已在 2018 年一季度超越攜程，僅次于 國外的Booig 和 Expedia，成為全球第三大在線(xiàn)酒店預訂平臺。”

“之前不利于美團開(kāi)拓高星酒店業(yè)務(wù)的因素已經(jīng)慢慢消失，隨著(zhù)美團從 2016 年開(kāi)始逐漸和洲際、希爾頓等高端酒店集團簽約，以及今年上半年發(fā)布‘長(cháng)青計劃’，幫助高星酒店探索‘酒+X’營(yíng)銷(xiāo)新模式等措施不斷落地，由于相比于其他 OTA 競爭對手，美團可以更好地將高星酒店的餐飲、婚宴、健身、休閑娛樂(lè )等優(yōu)質(zhì)資源進(jìn)行整合，因此我們看好美團酒店業(yè)務(wù)未來(lái)在均單值和間夜量?jì)煞矫嫱瑫r(shí)發(fā)力。”

多家券商看好，但仍存風(fēng)險

自2010年3月4日成立以來(lái)，美團逐步形成了到家、酒店旅游、出行、餐飲、團購、娛樂(lè )、生活服務(wù)、醫療、培訓等20多項業(yè)務(wù)。“美團沒(méi)有邊界”也是公眾對這家業(yè)務(wù)范圍不斷擴展的公司的印象。

中泰證券報告寫(xiě)道，“快速增長(cháng)的銷(xiāo)售規模和高頻用戶(hù)群體是支撐美團高市值的基礎。上半年H1美團平臺交易金達 2976 億元，同比保持穩健增長(cháng);交易用戶(hù)達2.3億人，用戶(hù)粘性也在持續提升。作為生活服務(wù)電商龍頭，美團當前仍然以抽傭為主，在線(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)進(jìn)入放量增長(cháng)通道，預計美團未來(lái)變現率提升的空間仍然較大。”

據Wind金融終端，截至10月8日，在覆蓋美團點(diǎn)評的17家券商中，有13家給予買(mǎi)入評級，1家給予優(yōu)于大市評級、1家給予跑贏(yíng)大盤(pán)評級、1家給予推薦評級、1家給予增持評級。此外，給出了目標價(jià)的16家券商中，目標價(jià)最高的為137.29港元，最低的為74港元，平均目標價(jià)為88.91港元。

9月18日，高盛還發(fā)布報告稱(chēng)，美團點(diǎn)評在食物領(lǐng)域仍具領(lǐng)導地位，公司提供在內地最廣泛的餐廳服務(wù)，包括店內用餐、餐廳點(diǎn)評、軟件及食物分發(fā)系統，另外也具有廣泛的商戶(hù)覆蓋，同時(shí)具備最大的自建派送網(wǎng)絡(luò )，加上公司有跨平臺銷(xiāo)售的成功例子，過(guò)往也曾將其食物領(lǐng)域的用戶(hù)推廣至美容、醫療健康等領(lǐng)域。當天高盛重申美團點(diǎn)評買(mǎi)入評級，將目標價(jià)升至97.5港元。

每日經(jīng)濟新聞(微信號：nbdnews)記者還注意到，盡管眾多券商一致看好，但也有分析認為，美團點(diǎn)評的業(yè)務(wù)模式還是存在一定風(fēng)險。

國金證券研報中認為，公司的風(fēng)險主要包括：商戶(hù)產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)口碑的波動(dòng)、新業(yè)務(wù)拓展不達預期影響估值，以及限售股解禁風(fēng)險。中泰證券則認為，互聯(lián)網(wǎng)零售行業(yè)具備較高彈性，若市場(chǎng)下行風(fēng)險較大，則板塊的高彈性將帶來(lái)較大下行壓力;傳統線(xiàn)下零售企業(yè)轉型線(xiàn)上需大量資本及費用開(kāi)支，線(xiàn)上業(yè)績(jì)低于預期等都可能對美團的業(yè)務(wù)造成影響。

本文來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞，作者 蔡鼎