3月23日上午9點(diǎn)，為二次上市籌謀已久的百度（9888）在港交所正式掛牌交易，開盤價(jià)為每股254港元，比每股252港元的發(fā)行價(jià)格上漲了0.79%，估計(jì)本次IPO百度最少融資239.4億港元，約31億美元。按開盤價(jià)計(jì)算，百度在港股市值超過7000億港元。

在二次上市招股書中，百度對(duì)自身的定位表述是“AI生態(tài)型公司”，而非以往的“搜索引擎互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)”，這意味著百度戰(zhàn)略方向的轉(zhuǎn)型已經(jīng)初見成效，除了鞏固在搜索領(lǐng)域的地位，在云服務(wù)和智能駕駛等領(lǐng)域的多年深耕已經(jīng)有了一定的成果。

2020年，百度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1071億元（人民幣，下同），與上年基本持平；凈利潤(rùn)221億元，上年為21億元。第四季度，百度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收303億元，同比增長(zhǎng)5%。歸屬百度的凈利潤(rùn)(非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)達(dá)到69億元，連續(xù)四個(gè)季度超市場(chǎng)預(yù)期。

這是百度上市以來單季營(yíng)收創(chuàng)下的最高記錄。

01 絕地反擊

在確立今天的“AI生態(tài)型公司”定位之前，百度的方向其實(shí)幾經(jīng)更迭。

時(shí)間退回到2000年，李彥宏帶著超鏈分析技術(shù)回國(guó)創(chuàng)建了百度，彼時(shí)搜索引擎僅僅面向門戶網(wǎng)站。一年后，李彥宏力排眾議，轉(zhuǎn)型做面向終端用戶的獨(dú)立搜索引擎，并通過競(jìng)價(jià)排名走上商業(yè)變現(xiàn)之路。

不得不說，PC時(shí)期的百度的確風(fēng)頭無兩。2005年，百度在納斯達(dá)克上市，首日股價(jià)漲幅達(dá)到了354%，創(chuàng)造了中國(guó)概念股的神話，自此百度牢牢占住了搜索領(lǐng)域的龍頭位置，其國(guó)內(nèi)搜索市場(chǎng)份額一度達(dá)到86.79%，以此成為BAT的首個(gè)大寫字母。

然而，隨著互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入“移動(dòng)時(shí)代”，百度的反應(yīng)明顯慢了幾拍。以微信為代表的移動(dòng)應(yīng)用迅速占領(lǐng)用戶心智，騰訊等各大巨頭紛紛投身其中，中小企業(yè)也紛紛搶灘布局。百度后知后覺，開始從投資布局到業(yè)務(wù)發(fā)展都朝移動(dòng)端發(fā)力。但PC時(shí)代的商業(yè)神話沒能復(fù)制到移動(dòng)端，無論電商還是社交，百度在移動(dòng)端都沒能打造出一款足以抗衡的拳頭產(chǎn)品。

但錯(cuò)失移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利的百度似乎是選擇了不同的方向。此次披露的聆訊資料顯示，百度從2010年開始進(jìn)行AI領(lǐng)域的投資，以提升搜索及變現(xiàn)能力，并使用核心AI技術(shù)引擎-百度大腦開發(fā)新AI業(yè)務(wù)。

來源：招股書

2020年，市場(chǎng)對(duì)智能汽車情緒大漲，百度順勢(shì)在今年年初組建智能汽車公司，正式入局智能汽車制造，此時(shí)，百度已經(jīng)具備了人工智能、Apollo自動(dòng)駕駛、小度車載、百度地圖等核心技術(shù)，積累了2900多件汽車相關(guān)的技術(shù)專利。

如今的百度，增長(zhǎng)動(dòng)力已經(jīng)不僅僅集中在“搜索”，而是基本形成了以移動(dòng)生態(tài)為基本盤、以智能云等業(yè)務(wù)為第二增長(zhǎng)曲線、以智能駕駛以及DuerOS、AI芯片等前沿業(yè)務(wù)為第三增長(zhǎng)曲線的“3駕馬車”形態(tài)。

02 研發(fā)投入領(lǐng)先

百度2020年全年取得營(yíng)業(yè)收入1070.7億元人民幣，與去年同期基本持平；全年凈利潤(rùn)為人民幣225億元，凈利潤(rùn)率為34%。

（數(shù)據(jù)來源：百度財(cái)報(bào)）

財(cái)報(bào)顯示，百度營(yíng)收由百度核心和愛奇藝收入構(gòu)成。2020年，百度核心的收入為787億元，占總收入的73.5%。愛奇藝收入297億元，占總收入的26.5%。

百度核心由移動(dòng)生態(tài)、智能云、智能駕駛與其他增長(zhǎng)計(jì)劃三個(gè)增長(zhǎng)引擎推動(dòng)。

移動(dòng)生態(tài)的核心是百度APP，是中國(guó)第一的搜索加信息流應(yīng)用程序，2020年12月?lián)碛?.44億MAU。

（數(shù)據(jù)來源：百度財(cái)報(bào)）

細(xì)看百度核心各個(gè)業(yè)務(wù)線的收入，可以看出，近三年內(nèi)百度核心的收入比較穩(wěn)定，2018年、2019年和2020年分別為783億元、797億元和787億元，其中在線廣告收入逐漸降低，云服務(wù)帶來的收入則不斷上漲，分別為30億元、63.7億元、91.7億元。其他業(yè)務(wù)收入分別為9億元、33億元、32億元。

百度董事長(zhǎng)兼CEO李彥宏表示：“2020年第四季度，百度核心非廣告收入同比增長(zhǎng)52%，表明百度在技術(shù)創(chuàng)新上的定力已顯成效。”

根據(jù)財(cái)報(bào)，百度智能云營(yíng)收同比增長(zhǎng)達(dá)67%，相較二三季度進(jìn)一步提升。根據(jù)IDC報(bào)告，百度智能云已連續(xù)三次在AI Cloud市場(chǎng)份額中排名第一。

其他業(yè)務(wù)包括百度智能駕駛和智能設(shè)備等。在自動(dòng)駕駛乘車服務(wù)方面，截至2020年12月,Apollo robotaxi及robobus已接待乘客超21萬，并斬獲加州全無人駕駛測(cè)試許可,成為行業(yè)中唯一同時(shí)獲得中美此類許可的中國(guó)公司。此外，ANP領(lǐng)航輔助駕駛解決方案也開始商業(yè)化落地。

小度助手月語(yǔ)音交互總次數(shù)達(dá)62億次，小度助手第一方硬件設(shè)備月語(yǔ)音交互次數(shù)達(dá)37億次，比去年同期增長(zhǎng)66%。

在成本方面，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本為145億元人民幣，同比下降6%，主要原因是內(nèi)容成本的降低、流量獲取成本降低、帶寬成本降低，以及企業(yè)合并產(chǎn)生的無形資產(chǎn)攤銷的減少。

（數(shù)據(jù)來源：百度財(cái)報(bào)）

根據(jù)財(cái)報(bào)，自2018到2020年，百度銷售、一般和行政管理的支出分別為192.31億元、199.10億元、180.63億元，費(fèi)用率為18.80%、18.53%、16.87%；同時(shí)，其研究與開發(fā)支出分別為157.72億元、183.46億元、195.13億元，費(fèi)用率為15.42%、17.08%、18.22%。

數(shù)據(jù)來源：百度財(cái)報(bào)

在過去的十年間，百度在人工智能、云計(jì)算和自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域投入了數(shù)十億美元，其營(yíng)收增長(zhǎng)接近14倍，但研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)超過25倍。2020年，百度核心研發(fā)費(fèi)用占收入比例達(dá)到21.4%，截至2020年12月31日，41,000名全職雇員中有約24,000名為研發(fā)雇員，研發(fā)投入強(qiáng)度位于中國(guó)大型科技互聯(lián)網(wǎng)公司前列。

在財(cái)報(bào)中，百度對(duì)下一季度業(yè)績(jī)進(jìn)行了展望：預(yù)計(jì)在2021年第一季度，百度營(yíng)收總額將介于260億元到285億元之間，同比增長(zhǎng)15%到26%，百度核心營(yíng)收同比增長(zhǎng)26%到39%。

03 AI業(yè)務(wù)亮眼

盡管百度在此次報(bào)告中才開始強(qiáng)調(diào)其AI業(yè)務(wù)的進(jìn)程，但其布局早在十年前就已經(jīng)開啟。

以智能云以及其他前沿業(yè)務(wù)為代表的AI新業(yè)務(wù)已經(jīng)成為拉動(dòng)百度中長(zhǎng)期增長(zhǎng)的新引擎。根據(jù)IDC在2020年發(fā)布的《中國(guó)人工智能云服務(wù)市場(chǎng)研究報(bào)告》，百度智能云以27.5%的市場(chǎng)份額排名中國(guó)AI公有云服務(wù)市場(chǎng)第一；百度智能云、阿里云、騰訊云和華為云組成的頭部梯隊(duì)，拿走了AI Cloud市場(chǎng)超過90%的市場(chǎng)份額。

按照一般的市場(chǎng)規(guī)律，每當(dāng)行業(yè)中的巨頭們“統(tǒng)一行動(dòng)”的時(shí)候，往往預(yù)示著新的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。通過AI Cloud市場(chǎng)的主要參與者來看，在云計(jì)算的賽場(chǎng)上，AI能力已經(jīng)是下一賽段的勝負(fù)手。

百度在2020年財(cái)報(bào)中披露了其在AI芯片業(yè)務(wù)上的新進(jìn)展，報(bào)告顯示，由百度自研的昆侖2代云端AI芯片即將實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，主要的應(yīng)用領(lǐng)域在搜索、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能交通等領(lǐng)域。

昆侖芯片是百度自研的中國(guó)第一款云端全功能 AI芯片，它采用百度自研 XPU 神經(jīng)處理器架構(gòu)。昆侖2采用7nm先進(jìn)工藝，與百度昆侖1相比，性能將提升3倍。

除了昆侖芯片，百度還曾在2019年推出了另一款A(yù)I芯片——“鴻鵠”語(yǔ)音AI芯片，這款芯片主要的應(yīng)用場(chǎng)景是低功耗AI語(yǔ)音交互場(chǎng)景，平均功耗只有100nW，在Apollo車載、小度智能音箱等場(chǎng)景中都可以看到這款芯片的身影。

“從技術(shù)角度講，決定AI水平的是大數(shù)據(jù)、算法和算力。百度在大數(shù)據(jù)和算力上有支撐，搜索和大量?jī)?nèi)容網(wǎng)站提供了豐富數(shù)據(jù)；算法則依靠人才和社區(qū)，百度一旦有好的場(chǎng)景和業(yè)務(wù)方向，招攬人才將很有能力。”阿爾法公社聯(lián)合創(chuàng)始人蔣亞萌告訴創(chuàng)業(yè)邦。

作為自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的重要玩家，百度也在加速商業(yè)化落地速度。1月11日，百度宣布正式組建一家智能汽車公司。汽車智能化浪潮之下，百度以整車制造商身份進(jìn)軍汽車行業(yè)，在智能駕駛、智能交通上具有獨(dú)特的整合優(yōu)勢(shì)。

百度2013年開始布局自動(dòng)駕駛，2017年推出全球首個(gè)自動(dòng)駕駛開放平臺(tái)Apollo。如今已和谷歌陣營(yíng)的Waymo、通用旗下的Cruise形成全球無人車的三足鼎立頭部格局。

2020年百度集團(tuán)副總裁、智能駕駛事業(yè)群組總經(jīng)理李震宇，在Apollo媒體溝通會(huì)上曾明確表示：“百度無人車不會(huì)分拆，現(xiàn)在也沒有對(duì)外融資的計(jì)劃。”這說明，無人駕駛已經(jīng)成為了百度重整旗鼓的“押注籌碼”。

隨著“電動(dòng)車”已成為大企業(yè)“政治正確”的戰(zhàn)略方向，ARK牛市女皇Cathie Wood在接受Yahoo采訪時(shí)說：百度可能是電動(dòng)車下一個(gè)贏家。

04 補(bǔ)足內(nèi)容短板

愛奇藝曾經(jīng)是拉動(dòng)百度營(yíng)收增長(zhǎng)的強(qiáng)大引擎，但近年來愛奇藝增速放緩，2018年、2019年和2020年，來自愛奇藝的收入為分別為249億元、287億元和297億元，引擎熄火。

在直播和短視頻的風(fēng)口下，百度打算“擼起袖子自己干”。盡管愛奇藝旗下有短視頻平臺(tái)“隨刻”，百度還是在2019年加碼了短視頻聚合平臺(tái)“好看視頻”；去年上半年，百度推出百度直播，李彥宏親自上陣直播一小時(shí)，當(dāng)晚百度市值應(yīng)聲上漲17億美元。

緊接著，2020年11月，百度又斥資36億美金收購(gòu)YY直播的國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)，這為百度補(bǔ)齊了搜索、信息流、短視頻、長(zhǎng)視頻、直播五大內(nèi)容形態(tài)的最后一塊短板，進(jìn)一步完善了自身的移動(dòng)生態(tài)布局，此外，移動(dòng)生態(tài)的三大支柱百家號(hào)、智能小程序和托管業(yè)服務(wù)也表現(xiàn)不俗。

在萬物互聯(lián)的AI時(shí)代，“智能”和“連接”成為關(guān)鍵詞，當(dāng)不少科技公司看到這個(gè)趨勢(shì)紛紛涌入的時(shí)候，百度已經(jīng)深耕了很長(zhǎng)一段時(shí)間。

這家老牌科技公司，也許正在走向新的高光時(shí)刻。