7月11日上午，習酒公司召開(kāi)了習酒干部會(huì )，會(huì )上宣布原貴州茅臺酒廠(chǎng)（集團）習酒公司升級為貴州習酒投資控股集團有限責任公司；同時(shí)原現代物流產(chǎn)業(yè)集團黨委委員、副總經(jīng)理張德芹，調任貴州習酒投資控股集團，任黨委書(shū)記、董事長(cháng)。

張德芹的回歸，意味著(zhù)習酒的分拆上市進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期。鐘方達則卸任習酒董事長(cháng)，據知情人士透露，鐘方達將回到茅臺集團，另有任用。

習酒上市會(huì )是一路綠燈嗎？

此前，輿論對于習酒能否順利分拆上市，有著(zhù)不小的爭論。有媒體分析，在習酒上市背后，是茅臺集團和貴州省國資委的激烈博弈。

簡(jiǎn)而言之，茅臺集團不希望習酒分拆上市，這樣會(huì )影響茅臺集團的整體業(yè)績(jì)。2021春季中國高端酒展覽會(huì )上，茅臺集團的相關(guān)人士就曾公開(kāi)表示：“茅臺集團放棄習酒不太現實(shí)。”

而對貴州省國資委說(shuō)，習酒上市，意味著(zhù)貴州省又多了一家上市公司，符合貴州省緩解城投債、盤(pán)活貴州經(jīng)濟的使命。

張德芹的回歸終結了這種爭論——他已于2019年離開(kāi)茅臺集團，擔任貴州現代物流產(chǎn)業(yè)集團黨委委員、副總經(jīng)理。貴州現代物流產(chǎn)業(yè)集團是國有企業(yè)，由貴州省國資委、省商務(wù)廳代表省政府分別履行國資監管和行業(yè)管理職責。

張德芹的回歸，顯然是貴州省國資委主導的。

習酒轉變?yōu)橥顿Y控股集團后，除了張德芹之外的另外兩位高管也浮出水面。

早在7月3日，貴州省委組織部和貴州省國資委委員會(huì )便對汪地強和楊鳳祥的任職進(jìn)行了任前公示。

其中汪地強作為省管干部，經(jīng)貴州省委常委會(huì )會(huì )議研究決定，汪地強擬任省管大二型企業(yè)正職；楊鳳祥則是經(jīng)貴州省國資委黨委會(huì )議研究決定，擬任省管大二型企業(yè)副職。此二人的公示期均是從7月4日—7月8日。

目前，汪地強擔任貴州習酒投資控股集團總經(jīng)理，楊鳳祥擔任貴州習酒投資控股集團工會(huì )主席。

汪、楊兩人都是70后，年富力強，學(xué)歷很高。汪地強曾在中國科學(xué)院成都有機化學(xué)研究所讀完博士；而楊鳳祥，是法學(xué)博士和碩士生導師，在主管茅臺集團技術(shù)開(kāi)發(fā)公司之前，長(cháng)期從事茅臺集團法務(wù)管理工作。

可以說(shuō)，如此“精英”級別的管理層，正是貴州省國資委精心挑選的，希望他們能帶領(lǐng)習酒平穩、快速地完成分拆流程，盡早上市。

不出意外的話(huà)，習酒分拆上市這件事，在貴州省內應該是一路綠燈的。

維持增長(cháng)還是求穩減速？

近幾年，習酒的每一步都在創(chuàng )造歷史。

6月16日，鐘方達宣布習酒銷(xiāo)售突破100億元，不僅完成上半年銷(xiāo)售計劃，而且再創(chuàng )同期歷史新高。按照這一速度，習酒的年銷(xiāo)售額很有可能突破200億元。正因為有這樣出色的業(yè)績(jì)，習酒才有底氣從茅臺集團拆分上市。

眼下，習酒的分拆上市剛剛開(kāi)始，通常這一過(guò)程要持續一年甚至更久，習酒想維持一個(gè)較高的估值，就必須維持高速增長(cháng)。

白酒企業(yè)目前在A(yíng)股上市難度較大，2020年國臺遞交上市申請，擬登陸上交所主板上市。當時(shí)業(yè)界一度以為國臺將捷足先登，成為“醬酒第二股”。

然而半年之后，證監會(huì )給出的反饋意見(jiàn)，合計提出47項問(wèn)題，要求公司就收購懷酒酒業(yè)有關(guān)事項、實(shí)控人關(guān)聯(lián)企業(yè)同業(yè)競爭問(wèn)題、實(shí)控人關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題、經(jīng)銷(xiāo)商持股問(wèn)題、“國臺”系列商標所有權問(wèn)題等作進(jìn)一步說(shuō)明。

國臺在白酒賽道跑出了驚人的速度，銷(xiāo)售額從5.73億元做到100億元只用了5年，但IPO折戟后卻暴露了大量問(wèn)題，庫存擠壓，價(jià)格暴跌，壓貨嚴重，甚至被經(jīng)銷(xiāo)商起訴。

同樣是受益于醬酒熱的品牌，同樣謀求上市，國臺的前車(chē)之鑒值得習酒警惕。

習酒內部對這樣的風(fēng)險早有預警。

2021年12月，習酒全國經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì )。鐘方達特別提到“防風(fēng)險、化危機，保證習酒行穩致遠”，并指出：要有足夠的現金流，確保資金鏈不斷裂。

2022年2月的習酒學(xué)堂第一課。鐘方達再次強調，“要防范化解重大風(fēng)險”，為習酒的高質(zhì)量發(fā)展保駕護航。

57歲的鐘方達將自己大半的人生都奉獻給了習酒，如今他順利交接，這很可能是他在習酒的最后一棒。而對他的老搭檔，重回習酒的張德芹來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)他既熟悉又陌生的地方。闊別三年之后，習酒上市的重擔又交到了他的肩上。

習酒的上市，在業(yè)界許多人看來(lái)是板上釘釘的事情，但從分拆、改制到過(guò)會(huì )審核，中間都有著(zhù)較大的不確定性。

希望張德芹的回歸，能讓習酒的上市更加順利。