酒，從其誕生之日起，就帶有一定的奢侈品屬性。在人類生產(chǎn)力飛躍前的，長達(dá)數(shù)千年的“馬爾薩斯時代”里，酒往往先被用來祭祀先人和神仙，所謂“國之大事，在祀與戎”。到了宋元之后，蒸餾酒技術(shù)開始在中國傳播發(fā)展，我們現(xiàn)代意義上白酒的雛形才慢慢形成。

蒸餾，是釀造烈酒的必備步驟，而烈酒因其穩(wěn)定性，可以儲存數(shù)十年，并在這一過程中進(jìn)行風(fēng)味的變化，因而成為現(xiàn)代的奢侈品之一。頂級的，有一定年份的威士忌、干邑和中國白酒，都是酒類的價格天花板。

所以，無論中外，那些名酒之所以昂貴，是因為時間價值和品牌價值。那么作為醬香、濃香、清香的排面，茅臺、五糧液、汾酒的時間，值多少錢？

01、茅臺：是期貨，是基金，也是彩票

茅臺為什么貴？

因為在2023年，茅臺已經(jīng)成為了金融產(chǎn)品。

從生產(chǎn)周期看，茅臺是期貨，茅臺酒廠投入的成本和產(chǎn)能，要經(jīng)過5年的釀造和勾調(diào)，才能出廠。2023年的茅臺，是在2017年或2018年重陽節(jié)投產(chǎn)的，那時候還沒有“醬香熱”，茅臺飛天剛剛從價格倒掛的窘境中恢復(fù)不久。

2017年的重陽節(jié)，茅臺的26車間剛剛投產(chǎn)，而到了2020年，茅臺已經(jīng)有了30個車間。不難看出，當(dāng)年茅臺的產(chǎn)量增長也是有限的。也許到了2025年，茅臺的出廠量會有一個小的飛躍。

從指導(dǎo)價來看，茅臺賣的是時間。

曾經(jīng)有不少投資者質(zhì)疑：貴州茅臺的財報上，毛利率高達(dá)90%以上，為什么消費(fèi)者還會趨之若鶩，茅臺飛天仍然供不應(yīng)求？

很簡單，因為毛利率只算了原料和人工成本，沒有算時間成本。因此，茅臺把5年的時間成本算到酒的價格里，5年的時間，加上其他用于勾調(diào)的老酒，賣1499并不離譜。就算是前文提到過的干邑和威士忌，也是年份越高價格越貴，麥卡倫的12年單一麥芽威士忌，也能賣800多元一瓶。

在茅臺的歷史上，風(fēng)光時刻出現(xiàn)過很多次，但跌入谷底的時刻也有?？缭?年的時間周期后，誰也不能保證茅臺還像今天一樣炙手可熱，所以茅臺也沒有底氣大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)。

保證茅臺飛天在出廠時的品質(zhì)，保住茅臺這塊金字招牌，才是茅臺的第一任務(wù)。

而從消費(fèi)者的角度看，茅臺是一種風(fēng)險低，收益不錯的基金產(chǎn)品。

年份越長，茅臺越貴已經(jīng)成為普通人都知道的概念。正是靠著這些帶著神秘色彩的成功營銷，在肉眼可見的時間里，茅臺是幾乎不可能“破發(fā)”的，而且大概率還會維持這套“升值體系”。

而在天貓、京東、麥德龍等可以原價購買茅臺飛天的渠道中，茅臺就像彩票，預(yù)約不花錢，中獎率不高，只有一個一等獎，中獎就賺1200塊。

茅臺能維持價格穩(wěn)定，持續(xù)供不應(yīng)求的最重要原因，還是茅臺的面子屬性。在中國960萬平方公里的土地上，但凡談事，大概率喝酒，而茅臺就是這個社交場的通行證和天花板。

所以，同樣是頂級名酒，茅臺能賣2750，五糧液的價格卻只能倒掛。

02、五糧液：600年窖池釀的酒，賣不到1000塊

五糧液虧就虧在，當(dāng)年它是第一名酒的時候，沒有大蹭“國酒”的熱度，沒有渲染好酒喝了不上頭的概念，沒有和共和國的開國元勛們搭上關(guān)系，也沒有把自己窖池、窖泥的價值強(qiáng)化給消費(fèi)者，使它在消費(fèi)者心中缺乏故事，缺乏一個占領(lǐng)心智的抓手。

其實，五糧液的工藝不比茅臺差。四川宜賓得天獨(dú)厚的地理氣候，獨(dú)有的600多年明代古窖和窖泥中微生物不斷發(fā)酵繁衍，使其釀造技藝中的包天包地的“包包曲”藏風(fēng)聚氣。

而五糧液的老窖池，是一種無法提升的稀缺資源。

公開數(shù)據(jù)顯示，五糧液擁有全國數(shù)量最多的老窖池群，300—600年窖齡的古窖池共有174口。分別是始建于1368年的古窖池15口和清代古窖池159口。建于60年代的老窖池有679口，其它窖池數(shù)量不詳。

五糧液的明清老窖池可以產(chǎn)出60%~70%的高端基酒，最老的窖池甚至能產(chǎn)出75%以上的高端基酒，100年以內(nèi)的新窖池就只能產(chǎn)出5%-10%的高端基酒。

從某種角度看，五糧液的產(chǎn)能比茅臺更難擴(kuò)充。在條件合適的情況下，茅臺擴(kuò)產(chǎn)只需要5年，而五糧液擴(kuò)產(chǎn)至少需要20年，新窖池的大規(guī)模增加還會帶來不小的庫存風(fēng)險。

稀缺性，其實是五糧液在營銷上最需要著力的點(diǎn)。2021年，茅臺酒實際產(chǎn)能為5.64萬噸，而五糧液的高端酒產(chǎn)量才1萬多噸。

即使如此，茅臺的擴(kuò)產(chǎn)仍在大刀闊斧地進(jìn)行——“十四五”技改建設(shè)項目，預(yù)計投資超155億元，項目建設(shè)周期為48個月，建成后可新增茅臺酒產(chǎn)能1.98萬噸/年，儲酒能力8.47萬噸。

從稀缺性上，五糧液應(yīng)該比茅臺飛天更貴，然而現(xiàn)實卻是，茅臺供不應(yīng)求，五糧液在市場上連1000塊都賣不到。

就看五糧液什么時候能把稀缺性的價值拔高，得到消費(fèi)者的真正認(rèn)可。

03、汾酒：清香一樣有老酒

很多酒友有一種偏見，認(rèn)為只有醬香型白酒的老酒才香，濃香型和清香型的白酒，即使儲存再久，提升也有限。

實際上，清香型和濃香型白酒的老酒同樣能大幅提升香氣和口感，各大網(wǎng)絡(luò)平臺上，有不少青睞清香型白酒的酒友拍過老白汾、琵琶汾等8、90年代的老酒，很多人評價品質(zhì)極佳，不輸甚至超過青花汾30?？梢姰?dāng)年汾酒廠的出品，品質(zhì)就相當(dāng)不錯。

目前，汾酒主要的高端產(chǎn)品是青花汾30。

青花汾30只在汾酒廠最古老的兩個車間生產(chǎn)，且需要用陶缸貯存10年以上的基酒，發(fā)酵周期是普通汾酒的兩倍。由在陶罐中儲存滿10年的基酒和30年老酒調(diào)配而成，沒有一滴新酒，全是陳釀。

盡管工藝繁復(fù)，品質(zhì)也是萬里挑一，但目前來看，青花汾30在市場上的聲量還是不如五糧液和國窖1573。這一方面是由于清香的受眾目前仍然有限，另一方面是汾酒過于追求“一清到底”的口味，導(dǎo)致青花汾30和其中斷產(chǎn)品在味道上的差異不大，而口感上的差異，不容易被普通消費(fèi)者感知。

在商界好酒記者看來，清香型白酒仍然有很大的發(fā)展?jié)摿Γ诟叨水a(chǎn)品上，汾酒需要把稀缺價值和消費(fèi)者體驗連接起來，讓消費(fèi)者把10年的老酒真正喝到舌尖，喝到心里。

而在中低端市場，汾酒的高性價比一直廣為消費(fèi)者傳頌，無論是玻汾還是老白汾，都是自身價格帶上的霸主級產(chǎn)品。如果汾酒的產(chǎn)品體系能夠更加立體，持續(xù)提升青花汾的美譽(yù)度，通過玻汾和老白汾的性價比吸引消費(fèi)者“入門”，進(jìn)而用青花汾在高端市場分一杯羹，收割利潤，汾酒的市場地位還有望得到繼續(xù)提高。

畢竟，杏花村有著6000多年的釀酒歷史，汾酒是中國白酒真正的根。